00:00Pour l'instant, mais Culture Bourse, Antoine, c'est au-delà des réponses aux questions, un vrai moment de culture financière.
00:04Oui, et c'est reparti pour la saison des résultats entre LVMH, Publicis, les banques outre-Atlantique.
00:10Ça s'est très bien passé d'ailleurs les dernières publications.
00:13Mais quand on parle de résultats, à quoi fait-on référence ?
00:16Que faut-il regarder quand on est investisseur ? Est-ce vraiment utile pour arbitrer son portefeuille ?
00:21Il va passer ses publications peigne fin.
00:23On retrouve Antoine Fraisse-Soulier pour Itoro. Bonjour Antoine.
00:25Bonjour Antoine.
00:26Et quand on parle de résultats d'entreprise, on entend souvent parler de comptes de résultats, de bilans, de flux de trésorerie,
00:32de chiffres d'affaires, de résultats bruts, d'exploitation, retraités, hors impôts.
00:38En gros, qu'est-ce qu'il faut regarder ?
00:39Alors effectivement, là on rentre dans la publication de résultats.
00:44Il faut regarder essentiellement trois choses, je dirais.
00:46Il y a le compte de résultats, ce qui est très important, c'est de savoir regarder si une entreprise est rentable.
00:52Donc le compte de résultats peut me permettre de voir si une entreprise gagne ou perd de l'argent.
00:55Alors avec évidemment des indicateurs comme le chiffre d'affaires, le résultat net, le résultat opérationnel.
01:00Donc ça c'est assez important.
01:02Le bilan de l'entreprise aussi est important.
01:03C'est une photographie à l'instant T du patrimoine de l'entreprise.
01:08Ce qu'elle détient, donc les actifs et ce qu'elle doit, le passif.
01:12Donc ça peut mesurer la solidité d'une entreprise.
01:15Et aussi les flux de trésorerie, puisque cet indicateur va montrer effectivement si l'entreprise génère du cash ou pas.
01:26Et savoir si l'entreprise aussi est endettée, sur-endettée ou équilibrée.
01:31Alors c'est vrai qu'en 2000, c'était le règne de l'Ebidda.
01:35Les entreprises ont inventé des tas de lignes comptables.
01:39Les résultats retraités, hors machin, hors truc.
01:44Comment on fait pour lire entre les lignes ?
01:46Alors effectivement, c'est des résultats ajustés.
01:50Adjusted earnings en anglais.
01:52Effectivement, c'est un indicateur incontournable, je dirais, de la communication financière.
02:00Puisque ça va permettre à une entreprise, non pas de mentir, mais effectivement d'optimiser un petit peu ses résultats.
02:08Par exemple, pour le résultat ajusté, c'est le résultat corrigé et une aide comptable.
02:14Eh bien, une entreprise va, par exemple, sortir certaines charges exceptionnelles
02:19pour que son résultat soit embelli, en fait.
02:23C'est le travail d'embellissement d'une entreprise, on va dire.
02:25Alors en tant qu'investisseur, si vous aviez un paramètre vraiment maître à regarder, à conseiller,
02:31pour les investisseurs qui regardent un petit peu ça, sur le plan fondamental, serait lequel ?
02:36Alors, je dirais qu'il y en a deux.
02:38Le premier, c'est la marge opérationnelle.
02:40Parce que la marge opérationnelle, ça va montrer si une entreprise va transformer le chiffre d'affaires en bénéfice.
02:46Donc ça, c'est vraiment très important.
02:47Et la deuxième chose que regarde la majorité des investisseurs, c'est les prévisions, en fait.
02:52Parce que parfois, on voit qu'une société publie de mauvais résultats, mais avec des prévisions qui sont très bonnes.
02:59Et l'entreprise, l'action monte en bourse.
03:02Pourquoi ? Parce que ça va donner la trajectoire de l'entreprise sur les résultats futurs.
03:07Et on regarde si elle rehausse ou elle abaisse ses prévisions.
03:12Et en général, lorsqu'une entreprise rehausse ses prévisions, eh bien, on a une montée d'actions vers ça.
03:18Donc ça, c'est vraiment...
03:19Moi, ce que je regarde en priorité, c'est effectivement cet indicateur.
03:23Merci Antoine Fraisse-Soulier.
