00:00La bouillante qui me présentera cette valeur.
00:01Culture Bourse.
00:03Et bien sûr, Culture Bourse est chaque jour, pas de jour férié pour la culture.
00:06Julie Connerton nous accompagne et répond à vos questions avec ses experts.
00:09Bonjour Julie.
00:09Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:10Si vous avez la moindre question, il suffit de nous écrire.
00:13L'adresse c'est bfmbourse.at bfmbusiness.fr
00:16Et il y a aussi ce QR code qui va s'afficher sur vos écrans.
00:18Et cette question Julie aujourd'hui sur une small cap française.
00:22Une small cap qui fait grise mine puisqu'elle a perdu près de 23% depuis le début de l'année.
00:27On fait le point aujourd'hui sur la société Cadian, un spécialiste des solutions de communication et de livraison automatisée.
00:33Avec cette question que nous a adressée Léonie qui veut savoir ce qu'il faut en penser.
00:38Et pour en parler, on retrouve Marc-Antoine Barbé pour MCA Finance.
00:42Bonjour Marc-Antoine, merci d'être avec nous.
00:45Marc-Antoine, qu'est-ce qui se passe avec Cadian ?
00:48Bonjour Julie.
00:49Oui, alors je sais que Cognan c'est un dossier qui a souvent déçu.
00:53Ça a été encore le cas ces dernières semaines avec une révision des objectifs à la bête.
00:58Mais je vais essayer d'être un peu contrariant aujourd'hui.
01:00D'essayer de voir le verre à moitié plein.
01:02Parce qu'il y a quand même des choses intéressantes.
01:04Alors pour rappel, Cognan, il y a trois divisions avec plus ou moins de synergies entre elles.
01:09La première qui est l'activité historique, la partie mail, affranchissement de courrier.
01:13Qui est une activité en fait en décroissance mais qui est très rentable.
01:17La seconde division c'est la partie logicielle.
01:20Qui à mon sens est celle qui a la plus grande valeur.
01:23Là on parle de la facturation électronique pour les entreprises.
01:27Donc c'est une activité qui est en croissance et où le levier opérationnel est assez important.
01:32Puisque la majorité de leurs investissements sont derrière.
01:35Et que 1 euro de chiffre d'affaires supplémentaire leur donne plus de 75% de marge.
01:39Donc ça c'est assez intéressant.
01:40Et puis la dernière division c'est l'activité locker.
01:43Donc là on parle de la gestion de colis.
01:45C'est une activité qui devient progressivement rentable.
01:47Et notamment dû à un effet de taille.
01:49Là ils ont par exemple annoncé qu'ils allaient s'ouvrir à l'Italie.
01:54Alors maintenant si on essaie de valoriser chacune de ces trois divisions indépendamment.
01:58Avec les dernières transactions qu'il y a eu dans leur secteur respectif.
02:02On obtient un bel upside.
02:03Puisque avec les modèles de valorisation on obtient près de 30 euros par action.
02:08Donc c'est selon lui une opportunité assez intéressante.
02:10Et on n'est pas les seuls à y croire.
02:12Puisque par exemple la BPI ou Daniel Crétin-Stick sont des actionnaires importants.
02:17Qui ont aussi confiance dans le devenir de la boîte.
02:19Voilà donc plutôt positif sur ce titre qu'adien.
02:21Votre réponse à Léonie qui a bien fait nous écrire.
02:24Comme Léonie n'hésitez pas à adresser vos questions à nos experts en flashant ce canon le QR code.
02:27Merci.
02:28Merci.
02:29Merci.
02:30Merci.
