00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Où vais-je ? C'est la question qu'on peut se poser quand on investit.
00:07Et chaque jour, Culture Bourse tente de vous guider.
00:09Antoine et nos experts sont à vos côtés.
00:12Et si vous avez des questions, bien sûr, vous les envoyez à bfmbourse.fr
00:17et puis sinon, vous pouvez flasher le QR code qui est en train de s'afficher sur l'écran.
00:21Antoine, une question sur un titre qui semble cette année enfin revivre.
00:24Oui, éméis, il serait temps.
00:26C'est vrai que c'est un parcours boursier assez calamiteux ces dernières années.
00:30C'est l'ex-Orpea, le spécialiste des maisons de retraite.
00:32En l'espace d'un mois, le titre a regagné près de 25% et plus 180 en un an.
00:37Une reprise spectaculaire, mais est-ce qu'elle peut s'inscrire dans la durée ?
00:40C'est ce que nous demande Lydia.
00:42Quel regard porter sur le secteur des maisons de retraite
00:44et plus largement sur le secteur de la santé en bourse ?
00:48On en parle aujourd'hui avec Thibaut François pour Fastéa Capital.
00:51Bonjour Thibaut.
00:53Bonjour Antoine.
00:54Alors le titre éméis se porte plus que bien.
00:56Comment vous expliquez un peu ce renouveau, ce retour en grâce, on va dire ?
01:01Écoutez, effectivement, on venait de le dire, c'est l'ancienne Orpea, éméis.
01:05Donc depuis l'affaire Orpea qui est sortie maintenant, je crois, il y a à peu près trois ans,
01:09on a quand même eu une grave crise financière sur le groupe,
01:12une grave crise de gouvernance, une grave crise de confiance,
01:15une grave crise de réputation.
01:17Et donc il a fallu tout changer.
01:19Il a fallu tout changer.
01:21D'abord le nom, donc on est passé sur un éméis, on va dire,
01:24c'est un peu plus porteur que Orpea.
01:26Et ils ont changé la gouvernance.
01:28Et ils ont, comme on dit dans le jargon boursier,
01:32ils ont rincé les créanciers et les actionnaires.
01:35C'est-à-dire qu'ils les ont fortement dilués.
01:37Donc ils ont enlevé la dette, ils ont fait une grosse augmentation de capital.
01:39Ils ont tout changé en termes d'actionnariat et d'obligataire.
01:43Donc une base de désendettement qui est beaucoup plus forte
01:47et un taux d'occupation depuis quelques trimestres qui repart à la hausse.
01:51Et les engagements qui ont été pris par la nouvelle gouvernance
01:54depuis un peu plus de deux ans,
01:56ça se passe plutôt bien d'un trimestre sur l'autre.
01:58Et donc on retrouve des cours de bourse
02:01qui sont nettement plus sympathiques sur l'éméis
02:02avec une recovery qui se passe plutôt bien,
02:06une performance boursière qui est excellente depuis un peu plus d'un an.
02:10Et donc la recovery est en marche sur le dossier émeïs
02:13qui aujourd'hui est bien mieux d'un point de vue opérationnel
02:16et en plus qui se désendette au fur et à mesure.
02:19Donc quel potentiel, quelle stratégie vous préconisez sur émeïs ?
02:23Écoutez, pour l'instant on a eu juste la partie recovery,
02:26donc la partie entre guillemets la plus facile à faire.
02:29Alors il fallait être un petit peu téméraire pour y aller il y a un an.
02:32Mais en tout cas, d'un point de vue opérationnel,
02:34ça se passe de mieux en mieux.
02:35On a le taux d'occupation qui permet un petit peu de mesurer les marges
02:39dans les maisons de retraite qui montent trimestre après trimestre.
02:42Donc ça c'est plutôt un bon indicateur.
02:44La croissance est toujours assez soutenue.
02:46Et surtout, ils ont eu un vaste plan de désendettement
02:48qu'ils ont signé il y a quelques semaines
02:50qui est plutôt extrêmement encourageant.
02:52C'est-à-dire qu'ils ont récupéré du cash
02:53et en plus ils gardent les actifs immobiliers
02:56qui sont extrêmement présents sur le groupe émeïs.
02:58Donc c'est vrai que si en plus le marché immobilier repart
03:00dans les prochaines semaines, dans les prochains mois en France,
03:03ils vont pleinement bénéficier.
03:04Donc on est toujours acheteurs sur le dossier émeïs.
03:06Vous restez avec nous Thibault, vous nous accompagnez,
03:08si vous le voulez bien bien sûr.
03:10Écoutez, avec grand plaisir Guillaume.
03:11Pour partager ensemble vos impressions, votre sentiment face à cette séance
03:14et surtout LVMH qui gagne 11,5% plus 11,5%
03:17alors que sa croissance organique n'est que d'un pour cent.
03:20Qu'est-ce qui explique un tel rebond ?
03:22On abordera ce point dans un instant.
03:23Merci.
03:24Merci.
03:25Merci.
03:26Merci.
03:27Merci.
