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BFM Business
  • il y a 6 semaines
Ce mardi 21 octobre, Eric Lewin, stratégiste actions chez Bourse Direct, a répondu à la question « Que pensez-vous de l’évolution du titre Danone et de la réorganisation en cours de son équipe dirigeante ? » dans la chronique Culture Bourse présentée par Julie Cohen-Heurton. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04C'est votre prise de contact accélérée avec le savoir financier Culture Bourse chaque jour.
00:08Julie Connerton et ses experts vous répondent. Bonjour Julie.
00:10Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:12Et oui, grâce aux questions que vous nous adressez, qu'on transmet à nos experts.
00:15L'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr
00:17et il y a toujours ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:20Julie, une question sur le grand rival français de Nestlé en bourse
00:23qui peut-être profitera des difficultés de Nestlé.
00:25On va parler du titre d'Anane aujourd'hui qui affiche une belle hausse depuis un an,
00:29plus 20%, le titre qui est notamment porté par ses volumes de vente.
00:34Mais que faut-il en penser ?
00:35Que penser de la réorganisation de son équipe dirigeante ?
00:38C'est ce que nous demande Martin qui nous a écrit.
00:41Et pour en parler, on retrouve aujourd'hui Eric Lewin pour Bourse Direct.
00:44Bonjour Eric, merci d'être avec nous.
00:47Eric, Danone se porte bien. Comment vous l'expliquez ?
00:50Oui, bonjour à tous. Bonjour ma chère Julie.
00:52Alors, vous le disiez, plus 19% depuis le début de l'année,
00:55plus haut depuis 5 ans, on est à 4 euros du plus haut historique.
00:57Ce qu'il faut bien comprendre, c'est là où Nestlé souffre un petit peu,
01:01puisque sur 9 mois, notamment le chiffre d'affaires est en décroissance organique de 1,9% pour Nestlé.
01:06Eh bien, ça va très bien pour Danone.
01:08Je regardais franchement les publications.
01:10Sur le premier semestre, ils font plus 4,2% en croissance organique.
01:14En termes de marge opérationnelle courante,
01:16ils ont fait 13,2 contre 12,7 sur le premier semestre 2024.
01:20Et ce qui est à noter, c'est qu'il y a une activité qui se porte extrêmement bien,
01:24c'est la nutrition spécialisée.
01:26Elle représentait 30% du chiffre d'affaires en 2022.
01:29Elle est maintenant à 34%.
01:31Et pourquoi elle se porte bien ?
01:32Parce qu'il y a une croissance de 7% et surtout une rentabilité opérationnelle de l'ordre de 22%.
01:37Et c'est un secteur qui se porte bien, notamment en Chine.
01:41On l'a vu au premier semestre où la Chine en nutrition spécialisée a fait plus de 2,4%.
01:46Vous ajoutez à cela le fait que le groupe a confirmé ses guidance sur 2025,
01:50plus 3, plus 5% en organique,
01:52mais surtout une croissance du résultat opérationnel courant supérieur à celle du chiffre d'affaires
01:57pour que les investisseurs finalement se mettent sur la valeur.
02:00A noter que la société monte en puissance.
02:03Et maintenant, ce qu'elle veut faire, c'est innovation, innovation.
02:06Il y a 6 usines, il y a 6 centres de R&D dans le monde.
02:10Ils dépensent 447 millions d'euros.
02:12Et maintenant, Danone, ce n'est plus tellement de l'agroalimentaire.
02:14C'est vraiment de la nutrition spécialisée et de la santé.
02:17Donc on a un petit peu changé de paradigme, si vous me permettez cette expression.
02:21Donc tout va bien pour le titre Danone.
02:23Et du coup, si on détient du Danone en portefeuille, qu'est-ce que vous recommandez de faire ?
02:27Écoutez, quand on regarde les ratios de Danone, PR220, rendement autour de 2,8%,
02:32vous dites que c'est cher.
02:34Moi, pour l'instant, je ne bougerai pas.
02:36J'attendrai la publication du T3 qui aura lieu le 28 octobre prochain.
02:41Et je pense que d'ici la fin de l'année, Danone devrait exploser tous ses compteurs
02:46et devrait surtout exploser son plus haut historique.
02:49Donc je suis assez positif sur le titre.
02:51Et encore une fois, PE220 sur Danone, ça peut paraître important.
02:54Mais c'est un groupe qui monte progressivement en rentabilité, qui a une croissance organique.
02:58Et le match finalement entre Nestlé et Danone, pour moi, commence à être gagné par Danone.
03:02Pourquoi ? Parce que Danone a une posture offensive, alors que Nestlé, on l'a vu la semaine dernière,
03:06c'est une politique de réduction de coût.
03:08C'est donc une posture défensive.
03:09Moi, je préfère vraiment en bourse les sociétés qui ont des postures offensives comme Danone.
03:13C'est Eric Lewin qui nous accompagne régulièrement en bourse directe.
03:15Merci Eric.
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