00:00Il nous rejoint Guillaume Dolizy, bonjour Guillaume, on est ravi de vous retrouver, vous avez 2 minutes 30 pour nous proposer une valeur qui complétera nos portefeuilles.
00:08Est-ce que vous êtes prêt Guillaume ?
00:09Oui.
00:10On y va, on va démarrer. Vous nous proposez en plus une grande capitalisation américaine, mais pas très connue en France.
00:17Absolument, on va parler des strikers, c'est environ 140 milliards de dollars de capitalisation, c'est l'un des leaders mondiaux du secteur des technologies médicales.
00:26Alors particulièrement présent sur l'orthopédie, les instruments chirurgicaux et même la robotique, avec un modèle de croissance mixte, gros niveau de R&D, mais aussi des acquisitions de niches avec un objectif de leadership.
00:37Pour autant, côté performance, les 12 derniers mois ont été plutôt compliqués.
00:41À vendredi soir, le titre était en baisse de 5% sur un an contre une hausse de plus de 16% pour un 10% S&P.
00:48Oui, effectivement, c'est pas rien. Ça, c'est pour la perte de marché.
00:51Comptablement, cette valeur, comment est-ce que vous la regardez ? Ça donne quoi, strikers en bourse ?
00:55Alors, c'est un très bon niveau de rentabilité, proche de 23%.
01:00À titre de comparaison, le stop 600, c'est environ 14%.
01:03Et la société continue à augmenter ses marges autour de 30%.
01:07Oui, très bien. De ce que je comprends, c'est donc la bonne entreprise, à vos yeux, une valeur sûre.
01:11Est-ce que ce n'est pas néanmoins trop cher en termes de valorisation ?
01:15Alors malheureusement, oui, c'est un peu cher.
01:17Le titre fait partie du segment des valeurs de qualité trop chères, mais qui ont la particularité d'avoir pas mal sous-performé sur les derniers mois,
01:25alors que le marché dans son ensemble est plutôt très haussier et avec des types de qualité moyenne qui commencent à être chers.
01:30Donc, on pense justement que l'on peut reconsidérer les actions de bonne qualité qui sont en retard baussièrement.
01:35Donc, ça fait pas mal d'arguments, mais chez vous, vous faites la gestion quantitative avec un nouveau travail,
01:41un travail supplémentaire dans la comptabilité des entreprises.
01:43C'est cette approche-là qui vous rend si optimiste sur le potentiel de strikers en bourse ?
01:47Oui, en effet. On est spécialisé dans les processus dits de normalisation comptable,
01:52avec pour objectif de rendre la comptabilité plus économique et plus comparable.
01:56On cherche quelque part à éviter les faux amis, les titres qui paraissent attractifs,
02:00mais qui ne sont plus après une analyse poussée des bilans et des comptes de résultats.
02:04Et pour strikers, ce processus a un gros impact sur la capitalisation d'éléments immatériels comme la R&D
02:10ou le retraitement des écarts d'acquisition qui sont nombreuses pour ce titre.
02:14Et je précise que l'action fait partie du portefeuille des fonds via Smart Equity US et via Smart Equity World.
02:20Guillaume Delizy, donc, sur ce titre, Striker, S-T-R-Y-K-E-R.
02:26C'est ainsi que ça s'appelle. Pour ceux qui seraient éventuellement tentés, c'est la diversification, on le rappelle aussi.
02:30Merci beaucoup de nous avoir accompagnés aujourd'hui, Guillaume.
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