- il y a 1 semaine
Jeudi 15 janvier 2026, retrouvez Bing Yuan (Gérante émergent, actions internationales, Edmond de Rothschild AM) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.
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00:00Générique
00:00Bismart
00:03Croissance démographique,
00:06essor des classes moyennes,
00:07innovation technologique ou encore
00:10rééquilibrage politique.
00:12L'Asie et les marchés émergents
00:14concentrent aujourd'hui une part
00:16grandissante de la croissance
00:18mondiale
00:19tout en restant tout de même marquée
00:21par une forte hétérogénéité
00:24et des cycles
00:26parfois brutaux dans ce contexte.
00:28Comment est-ce qu'on fait pour aborder
00:30ces zones en termes d'investissement ?
00:32Quel pays, quel secteur
00:33et quels véhicules faut-il privilégier ?
00:36Et comment intégrer
00:37l'Asie et les émergents dans une allocation
00:40de long terme tout en maîtrisant
00:42les risques ? Pour
00:43décrypter tout cela, je suis ravie
00:45de recevoir en plateau Bing Yuan.
00:48Vous êtes gérante émergente
00:49Action Internationale chez Edmond Rothschild
00:52d'Asset Management. Bonjour !
00:53Bonjour Pauline ! Alors je vous propose
00:55de commencer directement avec
00:57les performances sur ces marchés
01:00asiatiques et émergents qu'on a pu
01:02constater en 2025.
01:04Qu'est-ce qu'on peut dire sur ça Bing ?
01:06Oui, alors que pour
01:07beaucoup de classes d'actifs en 2025
01:10ont connu une super performance
01:12mais notamment pour les actions
01:14émergents parce que si on regarde
01:16MSCI Emerging Market
01:18ça enregistrait une performance
01:19de 30% en dollars.
01:22J'aimerais souligner que c'est la première
01:23fois depuis 2017 que la plupart
01:26la majorité de ces régions émergents
01:28ont surperformé les actions américaines.
01:33Alors il y a plusieurs raisons.
01:34Bien sûr, la faible dollar
01:36contribue forcément une grande partie
01:39parce que quand le dollar est faible
01:40les investisseurs cherchent à se diversifier
01:43et à un rendement ailleurs.
01:46Et à compenser cette baisse du dollar.
01:47Exactement, et c'est ce qu'on voit d'ailleurs
01:48sur les actions européennes aussi
01:50mais notamment pour les marchés émergents
01:52c'est particulièrement en faveur.
01:55Donc effectivement pour tous les pays
01:57à la table, vous avez vu les performances
01:59étaient spectaculaires.
02:01Donc quand on parle de marché émergent
02:02c'est quel marché par exemple Bing ?
02:05Ici on parle des pays émergents
02:07si on regarde l'antise émergente
02:08on a à peu près 60% qui est
02:11aux endroits de Chine, Corée
02:13et puis aussi Taïwan.
02:15Donc ça ce sont les marchés
02:17les plus importants.
02:18Après on a aussi un très très grand marché
02:20c'est l'Inde.
02:22Ensuite c'est plutôt les côtés de la Dame
02:24et un peu, très peu des pays
02:26Europe de l'Est.
02:28D'accord.
02:30Pourquoi plutôt la tech
02:33reste selon vous un pilier central
02:37sur ces marchés asiatiques ?
02:39C'est un énorme sujet la tech
02:40et l'intelligence artificielle.
02:41Est-ce que les marchés asiatiques
02:44et les émergents peuvent selon vous
02:46rivaliser avec les Etats-Unis ?
02:48Oui.
02:48Alors si on regarde ce qui s'est passé
02:51l'année 2025
02:53les bonnes performances
02:54bien sûr et AlphaBlock Dollar
02:56qu'on a parlé tout à l'heure
02:57mais aussi le côté
02:59un facteur plutôt fondamental
03:02c'est le côté intelligence artificielle.
03:06Et les marchés les plus porteurs
03:08c'est plutôt de Corée du Sud
03:10et aussi Taïwan
03:11qui étaient au cœur
03:13des chaînes
03:14d'approvisionnement
03:16d'IA
03:17mais côté Chine
03:18c'est un peu différent
03:20parce que si on regarde
03:21ce marché-là
03:22ça fait plus que deux
03:24années consécutives
03:25qu'on a eu
03:26des belles performances
03:27et là-dessus
03:28attention
03:28ce n'est pas que lié
03:29avec l'IA
03:30avec les semi-conducteurs
03:31parce que
03:32c'est plutôt la tech
03:34de sens assez large
03:35on a la biothèque aussi
03:36on a aussi
03:37tout ce qui est lié
03:39avec les manufacturiers
03:40avancés
03:41y compris les batteries
03:42et puis après
03:44en termes d'IA
03:45là
03:47je vois qu'on a
03:48des discussions
03:49dire que
03:50est-ce qu'on est dans
03:51une bulle ou pas
03:52c'est vrai que
03:53si on regarde
03:54le côté financement
03:55certains signaux
03:57peuvent poser question
03:58mais après
03:59quand on regarde
04:00adoption
04:01alors on s'attend
04:02au dynamisme
04:03toujours très fort
04:04et c'est pour ça
04:05que si on regarde
04:06les CES
04:07cette année
04:08d'ailleurs
04:08quand on voit
04:10des grandes tendances
04:11plutôt s'orienter
04:13vers les AI agents
04:14et aussi
04:15les physical AI
04:17et c'est là-dessus
04:18qu'on voit
04:19c'est vraiment
04:20les marchés asiatiques
04:23ils sont bien positionnés
04:24pour en bénéficier
04:25là-dessus
04:26notamment en Chine
04:27mais surtout
04:27sur la tech
04:28et l'intelligence artificielle
04:30donc vous parliez
04:32de bulles
04:33en Asie
04:34et sur les marchés
04:36émergents
04:37les entreprises
04:38se payent quand même
04:38moins cher
04:39que les entreprises
04:40américaines
04:41type Oracle
04:42et compagnie
04:43exactement
04:44et c'est typiquement
04:45le cas
04:46des techs chinoises
04:48parce que si
04:49on considère
04:49qu'on est dans
04:50une configuration
04:51de G2
04:52entre les Etats-Unis
04:54et la Chine
04:55notamment dans
04:56le secteur tech
04:57parce que
04:58je vois
04:58que la Chine
04:59est plutôt
05:00la deuxième puissance
05:02dans le secteur tech
05:04ils ont des écosystèmes
05:05très complets
05:06là-dessus
05:07et sur ce point-là
05:08et si on regarde
05:09la valorisation
05:10en revanche
05:11l'indice tech chinoise
05:14se traite
05:14à 50%
05:15de décote
05:16vis-à-vis
05:17des actions
05:17des techs
05:18américaines
05:21et donc
05:22ce type
05:23de valorisation
05:25de cap
05:26de valorisation
05:27on pense
05:27que c'est
05:28pas justifiable
05:29et d'ailleurs
05:30c'est ce qu'on voit
05:31récemment
05:32dans les nouvelles
05:33introductions
05:34en bourse
05:34des sociétés
05:36LLM
05:38chinoises
05:38il y a une société
05:40qui s'appelle
05:40Minimax
05:41qui se traite
05:42avec
05:43un multiple
05:44similaire
05:45vis-à-vis
05:47de leurs
05:48comparables
05:49anthropiques
05:49aux Etats-Unis
05:50et ça se voit
05:51que ce genre
05:52de cap
05:53de valorisation
05:54commence à se fermer
05:55mais on est
05:56juste
05:56à un début
05:57et cette
05:58montée
05:58en puissance
05:59des capacités
06:03de l'innovation
06:03côté chinois
06:04n'est pas encore
06:05100% reflétée
06:06dans la valorisation
06:07aujourd'hui
06:08donc encore
06:09des belles perspectives
06:10d'investissement
06:11pour l'année
06:12à venir
06:13je vous propose
06:15qu'on fasse
06:15un focus
06:16pays
06:17et région
06:18Bing
06:18quel pays
06:19asiatique
06:20selon vous
06:20et selon
06:21Edmond Rothschild
06:22Asset Management
06:22offre le plus
06:24le plus
06:24de potentiel
06:25de croissance
06:26donc vous évoquiez
06:27l'Inde
06:28la Chine
06:29etc
06:29est-ce qu'il y en a
06:30d'autres
06:30pour cette année
06:312026
06:32oui
06:33en fait
06:33la Chine
06:34on peut y revenir
06:35après
06:35mais j'aimerais
06:37peut-être commencer
06:38par aussi
06:39la Corée
06:39parce que si
06:40on regarde
06:41la performance
06:41en 2025
06:42on dit que
06:43la plupart
06:44étaient plutôt
06:45contribuées
06:46par la
06:47révalorisation
06:48des multiples
06:49mais alors
06:50cette année
06:50on attend plus
06:51une amélioration
06:53de bénéfices
06:54et sur ce point-là
06:56la Corée
06:57est très remarquable
06:58on attend
06:59une augmentation
07:00de bénéfices
07:01de 50%
07:02et c'est aussi
07:03assez significatif
07:04côté Taïwan
07:05mais le marché
07:06Taïwan
07:07on attend 20%
07:08et beaucoup moins
07:09diversifié
07:09par rapport
07:10à Corée
07:11en Corée
07:12c'est vrai
07:12qu'on a
07:1350%
07:13de l'indice
07:14composé
07:15des deux acteurs
07:16principaux
07:17de mémoire
07:18Samsung
07:19électronique
07:20et aussi
07:20Hynix
07:21mais ce n'est pas
07:22que les
07:23semi-conducteurs
07:24on a aussi
07:25la croissance
07:26est beaucoup
07:27plus diversifiée
07:28on a aussi
07:29des secteurs
07:30comme la défense
07:32et aussi
07:32l'industriel
07:33et surtout
07:34des exports
07:35vers les Etats-Unis
07:36parce qu'il ne faut pas
07:37oublier que
07:38la Corée
07:39est pour l'instant
07:40dans l'allié
07:41des Etats-Unis
07:43et c'est un bénéficiaire
07:45direct
07:45de la réorganisation
07:48de chaînes
07:48d'approvisionnement
07:49mondiales
07:50parce que
07:51les Etats-Unis
07:52maintenant
07:52ils cherchent
07:52à diversifier
07:53les supply chains
07:54de Chine
07:55et donc
07:56la Corée
07:57en bénéficiait
07:58pleinement
07:59et c'est ce qu'on voit
08:00pour les équipements
08:01électriques
08:02et aussi
08:03les constructions
08:04navales
08:04donc on a eu
08:05des carnets
08:06de commandes
08:07historiquement
08:08élevés
08:09et puis
08:10sur la marche
08:11Corée
08:11on a
08:12la croissance
08:13des bénéfices
08:14mais on a aussi
08:15côté
08:16qu'on appelle
08:17les améliorations
08:18de multiples
08:19révalorisation
08:20de multiples
08:21ça va continuer
08:21à poursuivre
08:22parce que
08:23depuis
08:24mi
08:24l'année dernière
08:25on a eu
08:26le nouveau président
08:27en Corée
08:28après l'élection
08:29et son ambition
08:30c'est de lancer
08:31le programme
08:31Value App
08:32donc le Value App
08:34ça veut dire
08:34améliorer
08:35la gouvernance
08:37la transparence
08:38et aussi
08:39favoriser
08:40le paiement
08:40des dividendes
08:41et sur ce point là
08:43on a déjà eu
08:44un exemple
08:44côté Japon
08:45côté Japon
08:47ça s'est déjà
08:48passé depuis
08:49deux ans
08:50mais on voit
08:51que 80%
08:52des entreprises
08:53japonaises
08:54ils ont déjà
08:54lancé ce genre
08:55de programme
08:56alors c'est à peine
08:5710%
08:58en Corée
08:59et donc
08:59sur ce point là
09:00on pense
09:01qu'il y a encore
09:01beaucoup plus de marge
09:02à s'attendre
09:03cette année
09:04oui donc il y a
09:04une vraie perspective
09:06de croissance
09:06sur le marché
09:07coréen
09:08pour finir
09:11Bing
09:11je vous propose
09:12de faire
09:15pas une stratégie
09:16d'investissement
09:17mais peut-être
09:17en termes
09:18d'allocation
09:18d'actifs
09:19quand on parle
09:20vraiment
09:20de ces marchés
09:21asiatiques
09:21quelle place
09:23on peut leur donner
09:24dans un portefeuille
09:26diversifié
09:28et
09:28quels horizons
09:29d'investissement
09:30sont les plus
09:31adaptés
09:31sur ces marchés
09:32selon vous
09:33et à Edmond Rothschild
09:34Asset Management
09:34oui bien sûr
09:35et en parlant
09:36de la diversification
09:39moi je pense
09:40à deux marchés
09:41la Chine
09:42évidemment
09:43parce que
09:44pourquoi c'est important
09:45si pour les investisseurs
09:47s'ils croient
09:48encore en l'IA
09:49ils pensent que
09:50ça va se développer
09:52continuer
09:52à être le porteur
09:54majeur
09:54pour cette année
09:55mais effectivement
09:56on va plutôt
09:57diversifier
09:58de ce plan
09:59de ce plan
09:59de ce plan
09:59de ce plan
10:00de ce plan
10:00de ce plan
10:00de ce plan
10:01de ce plan
10:01de ce plan
10:01vers plus
10:02d'application
10:03et d'adoption
10:04je pense que
10:05la Chine
10:05est le meilleur
10:06candidat
10:07parce qu'ils ont
10:08un écosystème
10:09c'est le pays
10:11qui est le plus avancé
10:12en termes
10:13de monétisation
10:14des modèles
10:15et aussi
10:15de développer
10:16de tout ce qui est
10:17lié avec
10:18le physique
10:18quand on compare
10:20les conduits autonomes
10:21et aussi
10:22le Humanoid
10:23si on veut
10:23élaborer après
10:24et puis
10:25deuxième marché
10:26c'est l'Inde
10:28alors dans ce cas-là
10:29c'est vrai
10:30en 2025
10:30c'était un laguer
10:32en termes de performance
10:33avec la dépréciation
10:35de rubis
10:36la performance
10:36était quasiment
10:38négative
10:39mais
10:39il ne faut pas oublier
10:41que
10:42c'est un marché
10:43qu'on croit toujours
10:44l'histoire
10:45à long terme
10:46n'est pas
10:46changé
10:47et donc
10:48c'est un marché
10:49qui est capable
10:50de continuer
10:51à livrer
10:52une croissance
10:53et c'est pour cela
10:54qu'on pense
10:56avec une correction
10:58de multiples
10:59sur ce marché-là
11:00on peut commencer
11:02à chercher
11:02des valeurs
11:04intéressantes
11:05et notamment
11:05pour ceux qui ne croient
11:06pas à l'IA
11:07parce que l'année dernière
11:08justement
11:09pourquoi l'Inde
11:10était sous-performée
11:11elle n'était pas du tout
11:12bénéficiaire d'IA
11:14au contraire
11:15elle était plutôt
11:15victime
11:16d'IA
11:17et donc
11:18si on pense
11:19que cette année
11:19il y aura
11:20une rotation
11:21je pense que l'Inde
11:23ça peut être
11:23un bon candidat
11:24pour se diversifier
11:25merci beaucoup
11:26merci Bing Yuan
11:28vous êtes gérante
11:29émergente
11:29et action internationale
11:31chez Edmond Rothschild
11:32Asset Management
11:33merci beaucoup
11:34merci
11:34et quant à nous
11:35on se retrouve tout de suite
11:36dans l'œil de l'expert
11:37merci d'avoir regardé cette vidéo
11:38merci d'avoir regardé cette vidéo
11:38merci d'avoir regardé cette vidéo
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