00:00Et c'est parti pour l'œil de l'expert. Je suis ravi de recevoir David Sexy, cofondateur de RiméKM. Bonjour David.
00:11Bonjour Pauline.
00:12Alors aujourd'hui on va parler des SCPI à capital fixe et du retour des fonds fermés. Pour commencer, est-ce que vous pouvez nous rappeler ce que c'est une SCPI à capital fixe David ?
00:23Absolument. Alors les SCPI sont proposés sous deux formats. Ils sont proposés sous les formats de capital variable, c'est-à-dire ce sont des produits sur lesquels on peut collecter en permanence,
00:33on peut souscrire en permanence en tant qu'investisseur et donc s'exposer soit à une thématique, soit à une diversification, donc sur de l'immobilier commercial.
00:41Et puis il y a une autre typologie de SCPI qui sont les SCPI à capital fixe, qu'on avait beaucoup vu dans les années 90 répondre au sujet de liquidité qu'avait connu un certain nombre de fonds,
00:52qui là sont des produits plus fermés puisqu'on collecte pendant une période restreinte, on ferme le véhicule et à ce moment-là on n'a plus du tout les mêmes sujets de liquidité
01:02puisque dans les SCPI à capital variable la liquidité elle est assurée par les entrants, donc au moment d'une souscription on a l'opportunité de sortir.
01:08Dans une SCPI à capital fixe on met en place un marché dit secondaire, c'est-à-dire que c'est un marché semblable à ce qu'on connaît en bourse dans le carnet d'ordre,
01:16c'est un marché d'offres et de demandes entre les particuliers et donc ce n'est plus du tout la même chose puisqu'on n'est pas du tout dans une liquidité assurée
01:22et on n'a pas un prix non plus qui est assuré puisqu'on est dans un carnet d'ordre.
01:25Et est-ce qu'on connaît déjà avant de souscrire la durée du temps où on va investir et après ce sera fermé ?
01:33Alors les SCPI à capital fixe elles sont principalement connues aussi parce qu'on les rencontre dans les SCPI dites fiscales.
01:40Ce sont des produits donc qui ont des horizons d'investissement qui sont déterminés au moment de la création du fonds.
01:46Le deuxième cas dans lequel on connaît les SCPI à capital fixe c'est le passage d'une SCPI à capital variable à SCPI à capital fixe.
01:53Ah oui ça peut faire une passerelle ?
01:56Absolument on peut passer de l'un à l'autre lorsqu'on rencontre notamment des problématiques de liquidité
01:59pour protéger finalement un certain nombre d'investisseurs qui n'ont pas envie de sortir
02:04et qui seraient en train de subir la sortie d'autres investisseurs.
02:07Donc on dit écoutez si vous voulez sortir vous pouvez sortir dans les SCPI à capital fixe mais vous allez devoir avoir une prime de liquidité
02:12c'est-à-dire que vous allez sortir sur des montants inférieurs ce que vous auriez espéré.
02:16Et puis c'est le sujet qui nous intéresse davantage, on est sur des SCPI à capital fixe cette fois-ci
02:20qui s'exposent par exemple à une thématique géographique ou une thématique sectorielle
02:26qui elles peuvent se constituer, peuvent collecter sur une période très réduite
02:31et se fermer pour pouvoir après investir durant une durée qui a été déterminée.
02:37Alors là en l'occurrence chez Remekasset Management on en propose une qui a une durée de 7 ans
02:41mais effectivement aujourd'hui on a ce type de fonds qui commencent à réapparaître.
02:45Et quels sont les avantages du coup pour les investisseurs ?
02:48Alors les avantages c'est un petit peu si on devait faire le...
02:50Donc à part la liquidité dont on a déjà parlé ?
02:52Alors oui alors la liquidité c'est pas un avantage c'est juste qu'elle est différente, elle est plus faible dans une SCPI à capital fixe si on n'a pas de collecte.
02:58Mais le sujet si on devait comparer un petit peu ce produit à un autre typologie de produit du monde de la gestion de patrimoine
03:04ce serait plutôt les fonds obligataires datés. Donc on irait s'exposer à un moment du cycle immobilier
03:09on irait diminuer son risque de dilution parce qu'on aurait une période de commercialisation qui serait restreinte
03:16donc on a un ensemble de clients, de souscripteurs, d'épargnants qui viendraient dans le véhicule massivement à un instant T
03:23parce qu'ils adhèrent à une thématique d'investissement et donc ça permettrait effectivement de fermer ensuite le véhicule
03:30et d'aller dérouler la stratégie d'investissement. L'avantage c'est que l'investisseur qui rentre, il adhère ou il n'adhère pas à une stratégie d'investissement
03:37ça c'est son choix puis il est accompagné par un conseiller de gestion de patrimoine qui va diversifier son patrimoine au travers de cette exposition
03:43il va maximiser sa performance potentielle s'il croit au moment du cycle
03:49parce qu'il va pouvoir non pas rentrer comme dans une SCPI à capital variable à différents moments du cycle
03:54mais rentrer à un moment très précis du cycle immobilier.
03:56Et c'est lui qui choisit quand tu rentres ?
03:57Alors bien sûr il y a une fenêtre d'ouverture et puis on ferme derrière
04:01cette fermeture fait qu'on empêche finalement la dilution du produit
04:04alors on a moins de liquidité aussi parce que le fonds est dit fermé
04:08c'est à dire qu'on s'expose à une durée d'investissement de 7-8 ans
04:12et on a une visibilité pour la première fois quasiment sur ce type de fonds sur la liquidation
04:17vous savez que vous allez sortir puisque la société de gestion propose un produit
04:20dans lequel on va liquider le fonds à échéance sous réserve évidemment de l'approbation des associés en assemblée générale.
04:29On va devoir s'arrêter là. David Sexig, merci beaucoup de nous avoir éclairé sur ce sujet des SCPI à Capital Fix.
04:36Vous êtes cofondateur de Remake AM, merci beaucoup et merci à tous de nous avoir suivis dans Smart Patrimoine.
04:45Vous pouvez nous retrouver sur nos réseaux sociaux, sur LinkedIn, Instagram, TikTok, Twitter, Facebook, Youtube
04:53et vous pouvez évidemment regarder nos émissions en replay sur le site bismart.fr
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