- il y a 2 jours
Ce mercredi 7 janvier, les perspectives cryptos et l'éventuelle trajectoire du bitcoin pour l'année 2026, le rôle des banques dans l'univers crypto, ainsi que les performances notables dans le marché crypto en 2025, ont été abordés par Tangi Le Calvez, fondateur de GOin, Enzo Hallot, CEO de crypto-patrimoine.fr, et Raphael Bloch, cofondateur de The Big Whale, reçus par Sandra Gandoin dans l'émission BFM Crypto, le Club sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au jeudi et réécoutez-la en podcast.
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00:00BFM Business, BFM Crypto, le club.
00:06Bonjour à tous, je suis ravie de vous retrouver aujourd'hui pour le club BFM Crypto.
00:11Nouvelle émission d'une demi-heure, on va un petit peu se projeter vers l'avenir dans les semaines,
00:17les mois qui viennent, les années aussi, si c'est possible dans ce secteur.
00:21Avec Tanguy Le Calves, fondateur de Goin, qui est avec nous à distance.
00:25Bonjour Tanguy, Enzo Allo, CEO de CryptoPatrimoine.fr, bonjour Enzo.
00:32Et Raphaël Bloch, qui est avec moi sur ce plateau, cofondateur de The Big Whale.
00:35Ça va Raphaël ?
00:36Ça va très bien.
00:37Ravi de vous avoir tous les trois pour cette discussion qui s'annonce passionnante sur ce qui va se passer en 2026,
00:44comment se transforme le secteur.
00:45On a déjà commencé à en parler il y a quelques instants avec Raphaël.
00:48Ça pose plein, plein de questions, mais c'est passionnant.
00:51Vous continuez à nous poser vos questions sur notre adresse crypto.bfmbusiness.fr.
00:55Vous savez, on y répond tous les jeudis de 15h à 15h30.
00:58Le club BFM Crypto, c'est parti.
01:02On aborde l'année 2026, Raphaël Bloch.
01:05Et on va parler tous les trois, évidemment.
01:06Vous intervenez, messieurs Tanguy et Enzo, à distance,
01:10parce que vraiment, on va essayer de se projeter un petit peu sur cette année, sur ce secteur.
01:16On a déjà vécu une année 2025 assez exceptionnelle en termes de transformation, Raphaël.
01:20Mais c'est vrai que les signaux sont au vert en 2026.
01:24Le bitcoin est remonté au-dessus des 90 000 dollars.
01:29Il y a l'adoption des institutionnels, les réglementations plus claires.
01:33Et pourtant, vous vous pensez que cette année va être difficile, peut-être, pour les acteurs, les startups cryptos.
01:40Qu'est-ce qui vous fait dire ça, Raphaël ?
01:41Oui, alors, déjà, bonne année.
01:43On espère que l'année 2026, et je le dis aussi pour ceux qui sont à distance, sera évidemment bonne pour tout le monde.
01:48Mais c'est vrai que c'est un petit peu ce qu'on s'est dit sur le début d'année chez The Big Well, avec l'équipe, là, pour la rentrée.
01:55C'est que tout paraît, j'allais dire, favorable au secteur pour 2026.
02:01Et il y a effectivement, comme vous l'avez très bien rappelé, plein d'indicateurs qui sont au vert.
02:04En même temps, on sort d'une année où, justement, on a parlé beaucoup d'institutionnalisation, c'est-à-dire l'arrivée des entreprises, des banques.
02:11Et je pense que Tanguy, avec Goin, est un exemple parfait et pourra en parler.
02:16Mais en même temps, cette institutionnalisation et donc cette adoption par les grands acteurs,
02:21eh bien, forcément, on rebat un peu les cartes au sein de cet univers.
02:25Et c'est vrai que nous, ce qu'on imagine pour 2026, c'est que les acteurs cryptos seront davantage absorbés par les acteurs plus traditionnels.
02:35Et donc, quand on parle d'absorption, forcément, seuls ceux qui sont armés et, j'allais dire, équipés pour travailler avec les acteurs plus traditionnels,
02:42continueront d'opérer.
02:44Et donc, on s'avance dans une année 2026 où, avec d'un côté la réglementation MICA,
02:50qui va empêcher beaucoup d'acteurs cryptos de pouvoir continuer à opérer parce qu'il y a des contraintes en termes de fonds propres, de respect.
02:57Les dossiers sont très lourds.
02:58Exactement, les dossiers sont très lourds.
02:59Et ça, on en a beaucoup parlé en 2025.
03:00Et de l'autre côté, vous avez aussi le marché, la réalité du marché avec, eh bien, aujourd'hui, des grandes entreprises qui sont capables parfois d'opérer elles-mêmes les services
03:08ou alors qui sont davantage exigeantes et qui vont, en fait, eh bien, faire elles-mêmes le tri dans le secteur en gardant, j'allais dire,
03:16les startups qui méritent de continuer à exister, les startups cryptos qui méritent de continuer à exister en 2026.
03:22C'est pas, finalement, vous avez raison de dire ça, mais en soi, c'est ce que le secteur a cherché jusqu'à maintenant.
03:27C'est-à-dire que c'est, en fait, oui, ça va peut-être être difficile, mais c'est aussi un aboutissement.
03:32Exactement. Alors, c'est vrai que le paradoxe, c'est qu'on peut donner l'impression un peu de se féliciter que des acteurs disparaissent.
03:39Mais finalement, cette approche un peu darwinienne des choses correspond à ce qu'on a observé toutes ces dernières années
03:44avec beaucoup d'entreprises qui se sont créées.
03:46Il y a beaucoup de concurrence sur beaucoup de verticales différentes dans la crypto.
03:49Et c'est vrai que là, 2026-2027, ça va être une phase avec, encore une fois, la réglementation et les acteurs traditionnels comme partenaires
03:56où on va avoir cette sélection des acteurs qui vont rester avec, en plus, évidemment, en toile de fond,
04:02potentiellement des acquisitions, donc du M&A et des acteurs qui seront rachetés et intégrés par des banques, des fonds et des corporates.
04:11Voilà un avis de médias. The Big Whale, c'est vraiment un média sur ce secteur-là, très à la pointe.
04:17Vous regardez beaucoup les entreprises, notamment. Vous êtes beaucoup orienté là-dessus.
04:23Et les acteurs dans tout ça ? Tanguy, fondateur de Goyne. Déjà, rappelez-nous ce que c'est Goyne.
04:27Et puis, j'aimerais bien votre avis en tant qu'acteur du secteur.
04:32Oui, bonjour à tous. Alors, Goyne, on est la première société française à avoir été agréée Mika
04:38pour une large complète de services d'investissement dédiés aux cryptoactifs.
04:42Notre métier, c'est de permettre à des investisseurs particuliers de constituer des portefeuilles crypto.
04:47Et de travailler avec des institutions financières de plus grande ampleur
04:51pour structurer des produits financiers traditionnels adossés aux crypto.
04:58Donc, voilà pour notre métier.
05:01Sur 2026, je rejoins totalement Raphaël.
05:05Pour moi, ça va être une année farnière.
05:09Ça va être une année de consolidation, de maturation et de professionnalisation du secteur crypto en Europe,
05:15axée autour de trois grandes tendances, à mon avis.
05:18Donc, d'une part, la réglementation, avec la fin de la période de transition Mika.
05:23D'autre part, le développement des produits structurés adossés aux cryptoactifs.
05:27Et puis, enfin, l'intégration croissante des technologies de blockchain à la finance traditionnelle.
05:36Sur la réglementation, encore une fois, Mika, pour moi, est un atout considérable pour l'Europe.
05:43La clarté réglementaire favorise le développement du secteur.
05:46En revanche, elle implique également une plus grande complexité pour les acteurs historiques.
05:54Et pour donner quelques chiffres, à Blatch, il y a environ 120 agréments Mika qui ont été délivrés.
06:01Et je crois, selon certaines sources, qu'on recensait plus de 3 000 acteurs crypto dans toute l'Union européenne.
06:08120 agréments en un an.
06:10Je ne pense pas qu'on aboutisse à 3 000 agréments sur les six mois qui restent.
06:18Donc, clairement, il va y avoir une consolidation du secteur et probablement la disparition d'un grand nombre d'acteurs crypto.
06:29On va revenir sur la suite et sur, effectivement, l'intégration et le rôle des acteurs traditionnels juste après.
06:36Vous voulez rajouter quelque chose à ce sujet, Raphaël ?
06:38Pour rebondir sur ce qu'a dit Tanguy, ça fait maintenant plusieurs années qu'on participe avec The Big Well à BFM Crypto.
06:47Et ce qui est intéressant, c'est que je trouve que même au sein de l'émission, on voit l'évolution.
06:50C'est-à-dire qu'il y a deux ans, on parlait beaucoup de la technologie.
06:53On parlait beaucoup des différentes blockchains.
06:55Et je rejoins ce qu'a dit Tanguy.
06:57Aujourd'hui, on va davantage parler de produits.
06:59C'est-à-dire qu'on voit même à ce niveau-là que les choses ont évolué.
07:02C'est-à-dire qu'il n'y a plus de débat, vous avez encore des débats à la marge, mais sur l'intérêt de Bitcoin, sur l'intérêt d'Ethereum ou de Solana.
07:10Donc, en fait, on a assisté ces trois dernières années à une, j'allais dire, simplification du paysage côté crypto.
07:18Et maintenant, évidemment, il y a encore des choses à consolider.
07:21Mais il y a plein de blockchains qui ont disparu.
07:24Et là, on monte d'un cran.
07:25Et finalement, on va avoir à peu près le même tri qui va s'opérer, mais là, sur la partie entreprise.
07:31Et en fait, ce tri va se faire sur la capacité à sortir des produits.
07:34Sortir des produits d'investissement.
07:36Être capable de sortir, j'allais dire, des outils qui vont aider les entreprises à intégrer.
07:43Par exemple, de la DeFi, je pense à ce qu'a fait Société Générale Forge avec Morpho.
07:47Et donc, c'est là aussi où ce tri va s'opérer.
07:52Et c'est une chose qui est évidemment saine.
07:54Parce qu'encore une fois, tous ces entrepreneurs qui se lancent veulent à un moment donné s'imposer avec leurs entreprises.
08:01Et il n'y aura jamais de la place pour 10 entreprises leaders sur une verticale.
08:06On le voit dans toutes les verticales sur les autres secteurs.
08:09C'est normal que ça touche la crypto.
08:10D'autant plus qu'on a cette intégration à la finance au sens large.
08:14Et donc, vous avez aujourd'hui des secteurs comme Goin qui vont travailler avec des banques.
08:17Pour vendre des produits financiers avec un sous-jacent crypto.
08:20Alors qu'il y a encore deux ans, on vous vendait directement des cryptos.
08:25Il fallait expliquer ce que c'était.
08:26Aujourd'hui, vous avez cette maturité, cette compréhension de ce qui se passe dans le secteur.
08:29On va y revenir dans un instant.
08:30Enzo, votre avis sur cette question et la maturité du secteur ?
08:34Je suis tout à fait d'accord sur les deux points.
08:37Et pour le coup, si on va même extrapoler un peu plus loin.
08:39Je pense qu'avec l'intégration de technologies blockchain similaires dans les environnements bancaires qu'on connaît,
08:46on peut se dire que d'ici 5-10 ans, les sociétés bancaires, en tout cas le secteur bancaire,
08:51pourraient plutôt être valorisées comme le secteur tech que le bancaire qu'on connaît actuellement.
08:56Il y a une mutation qui pourrait se faire qui est tellement fondamentale et extrêmement forte
09:01que je ne serais pas étonné de continuer de voir les bancaires avoir leur valorisation vraiment évoluer positivement
09:09puisque elles vont faire des économies d'échelle, des économies de coût, de temps.
09:14Il n'y a que, on va dire, du bénéfice à tirer parti de ces différentes technologies.
09:19Donc, pour aller plus loin, je pense qu'on peut même, voilà, en tout cas, moi, c'est ma position sur ce point de vue-là.
09:25Et pour revenir sur le premier point de Raphaël, je dirais que quand vous prenez un client que vous conseillez sur des gros montants,
09:32en tant que conseiller en investissement, ça fait 5 ans que je fais ce métier sur les cryptos,
09:35et pour recommander 5-10 000 euros, je veux dire, ça ressemble important, mais le risque est tout à fait limité.
09:40Quand vous allez proposer à un client d'investir 1 million ou 2 millions ou plus encore dans les cryptos,
09:44je peux vous dire que les responsabilités que vous prenez en tant que professionnel sont complètement différentes.
09:50Et donc, vous allez proposer 3 produits à votre client.
09:55Un qui est un natif crypto pur.
09:58Un autre qui va être une sorte de mix, comme Société Générale, par exemple, dont parlait Raphaël,
10:03qui va être un petit peu dans les deux pieds.
10:05Et puis ensuite, vous avez la BCE qui va émettre son stablecoin.
10:08Vous pouvez voir, si vous proposez pour des montants très importants à n'importe quel client,
10:12aujourd'hui, il se tournera forcément vers un stablecoin ou équivalent de la BCE,
10:17même si c'est loin d'être les meilleurs, ou vers Société Générale.
10:20Il y aura quand même assez peu de chances qu'il se tourne vers un acteur assez récent.
10:24Donc, cette mutation aussi et cette professionnalisation du secteur va faire, je pense,
10:28que cette année, il va y avoir un peu de fusion, d'acquisition.
10:32Voilà, on est en plein dedans, personnellement également.
10:34Donc, le paysage va effectivement changer dans les prochaines années.
10:38Et on l'analyse pour vous, évidemment, mais c'est vrai qu'on a cette impression d'être un peu dans une zone grise
10:44où tout peut se passer encore, on observe vraiment tout ce qui se passe pour les acteurs.
10:48Raphaël ?
10:48Oui, pour juste prolonger un tout petit peu ce qui a été dit,
10:54c'est que, je ne parle pas d'un scénario noir forcément,
10:58mais on peut, même si on pousse le curseur encore plus loin,
11:02peut-être se dire, et je sais parce que ça a été aussi un débat autour de MICA en Europe,
11:06il n'est pas non plus totalement exclu que les sujets qui nous occupent autour des actifs numériques
11:12soient quasiment, en fait, récupérés par les acteurs financiers traditionnels.
11:16Le paradoxe absolu, et je peux en parler, on en parlait avant de prendre l'antenne,
11:20ça fait dix ans que je travaille sur ces sujets, j'ai commencé en 2016,
11:23comme Grégory, mon cofondateur chez De Big Well,
11:26et on en parle souvent, c'est-à-dire qu'il y a plusieurs années,
11:29on espérait que les acteurs traditionnels se positionnent enfin,
11:32maintenant qu'ils accélèrent, on voit qu'avec la concomitance en plus de la réglementation,
11:37je ne dis pas qu'il y a un risque de disparition de peut-être tous les acteurs crypto,
11:41mais dans un cas de scénario noir, si effectivement plein de petites entreprises,
11:47et je pense effectivement à Crypto Patrimoine ou Goin,
11:50qui sont de très belles entreprises, mais encore petites,
11:52et comme De Big Well à l'échelle des médias,
11:55vous avez aussi le risque que finalement toute la finance se déverse
11:57et absorbe totalement la crypto,
12:00et qu'il y ait énormément de casses au sein des startups crypto,
12:06et j'allais dire toutes verticales confondues,
12:07pas uniquement dans l'investissement,
12:09vous avez aussi le staking, vous avez la custody,
12:10il y a beaucoup de secteurs qui pourraient être concernés.
12:12Tanguy, est-ce que c'est une menace ? Est-ce qu'on y pense ?
12:16Moi je ne vois pas ça comme une menace,
12:17parce que je pense que ce qui a été développé par les startups,
12:21en termes de technologie, etc.,
12:23va servir à l'accélération des grandes institutions financières dans le secteur.
12:31Et donc je vois ça plutôt comme des opportunités de collaboration ou de partenariat,
12:37et certes, il peut y avoir des opérations d'acquisition de startups,
12:45mais ça ne veut pas dire la disparition de ce qui a été fait de ces startups.
12:48Enzo ?
12:51Effectivement, peut-être pas la disparition,
12:53mais en tout cas, je pense que beaucoup vont se faire avaler par de plus gros,
12:56tout simplement parce qu'aujourd'hui,
12:57si vous voulez faire l'activité au moins de dépôt,
13:00de passage d'or, de 2 tiers,
13:01c'est entre 1 et 1,5 million en fonction de votre modèle,
13:04et qu'aujourd'hui, 3 jeunes qui voudraient se lancer,
13:06monter une belle startup avec la meilleure idée,
13:08la meilleure volonté du monde,
13:10bon, partir de zéro,
13:12en tout cas, entre 20 et 30 ans avec 1,5 million à 3,
13:15aujourd'hui, c'est quand même beaucoup plus compliqué qu'avant,
13:18et que des gros acteurs vont pouvoir aller plus vite.
13:20Et je pense que la dernière fois que Raphaël,
13:22on a partagé une émission chez DFM TV ensemble,
13:24tu étais à un forum de Davos,
13:26et qu'à ce moment-là, tu nous expliquais que Swift était présent,
13:30et que ICRP ne l'était pas.
13:32Ce qui montrait un petit peu, si je ne me trompe pas,
13:34comment est-ce qu'aujourd'hui,
13:36Swift pouvait perdre énormément de parts de marché
13:39à cause des innovations technologiques,
13:41comme ICRP, par exemple,
13:43Ripple, qui se positionne en Challenger,
13:46aujourd'hui se font écarter,
13:48tout simplement,
13:49de ces grands consortiums bancaires,
13:50je rappelle que le plus gros s'appelle le consortium 3M,
13:53et qu'il regroupe les 30 plus grandes banques du monde,
13:55qui, depuis des années,
13:57ont cumulé leur R&D,
13:59leur recherche et développement,
14:00pour innover et rechercher des solutions internes entre elles.
14:04Alors, est-ce qu'aujourd'hui,
14:04ces grandes banques laisseront partager,
14:07partageront ce gâteau avec les restructeurs plus récents ?
14:11On va en douter quand même beaucoup.
14:13Raphaël ?
14:14Non, c'est juste là-dessus.
14:15Alors, encore une fois,
14:15je précise que c'était bien un scénario noir,
14:17juste très rapidement.
14:19Je pense qu'il y a un bel avenir
14:21pour les entreprises cryptos en Europe.
14:23Il y a juste besoin,
14:25parce que ça, on ne l'a quand même pas mentionné,
14:26mais c'est aussi des rapprochements,
14:27c'est-à-dire qu'il y a effectivement
14:28beaucoup de perspectives de M&A,
14:29des entreprises traditionnelles
14:30qui rachètent des entreprises cryptos.
14:31Moi, je pense surtout que,
14:33pour beaucoup voyager,
14:34notamment en Europe,
14:35ce dont on souffre,
14:36c'est un manque de rapprochement
14:37des entreprises cryptos
14:38entre elles en Europe.
14:39C'est-à-dire qu'on a besoin
14:40de consolidation entre
14:41des beaux acteurs français
14:43et allemands,
14:44et italiens,
14:45et espagnols,
14:46parce qu'à l'inverse,
14:48quand vous allez en Asie
14:49ou aux États-Unis,
14:50là, vous avez déjà des acteurs
14:51qui ont une taille suffisamment importante
14:52et qui, eux,
14:54sont installés.
14:54Il suffit juste de prendre
14:55des Coinbase Kraken,
14:56ça y est, ils sont installés,
14:58et sans faire forcément jeu
14:59égal avec les grandes banques,
15:01sont des interlocuteurs
15:02qui pèsent.
15:04Aujourd'hui, en Europe,
15:05c'est beaucoup plus compliqué
15:06de trouver des acteurs
15:08vraiment européens natifs
15:10qui pèsent,
15:12parce qu'on a cette fragmentation.
15:13Donc, je pense que,
15:15et ça, pour le coup,
15:16pour en parler
15:17avec pas mal d'entrepreneurs,
15:18le seul moyen
15:19de continuer
15:20de se développer en Europe,
15:21c'est effectivement
15:21d'imaginer un peu
15:22ces rapprochements
15:23de belles entreprises
15:24qui pourraient consolider
15:26et donner
15:27de beaux acteurs en Europe.
15:28Tanguy,
15:29c'est dans la stratégie ?
15:30Ça se discute, ça ?
15:31Ou, je veux dire,
15:32des entreprises comme vous,
15:34vous regardez d'abord
15:36ce que vous pouvez faire
15:36avec les banques
15:37ou vous commencez quand même
15:38à regarder ce qui se passe
15:39du côté des concurrents
15:40pour voir si on peut faire
15:41des acteurs de poids,
15:42justement ?
15:44Alors, on fait les deux.
15:47On travaille avec les banques
15:48et avec les grandes institutions
15:50financières,
15:51justement parce qu'on a
15:52la technologie,
15:54le savoir-faire
15:55pour permettre d'intégrer
15:56des crypto-actifs
15:57dans des produits financiers
15:58traditionnels.
15:59Et je pense que
15:59ces acteurs-là
16:01iront plus vite
16:01à travailler avec des gens
16:02comme nous
16:03qui ont développé
16:04tout ça en interne,
16:06malgré les moyens
16:06qu'ils ont.
16:08Et par ailleurs,
16:10évidemment,
16:10il y a des opportunités
16:11de collaboration
16:12avec des acteurs historiques
16:14parce que
16:15la réglementation
16:17fait qu'il va y avoir
16:19un phénomène
16:19de consolidation.
16:23Et je rajouterais
16:24qu'il y a aussi
16:24quand même
16:25le sujet de la Diffine
16:26qui est pour le moment
16:27pas bien couverte
16:28par la réglementation,
16:30qui reste
16:30un peu en marge
16:32de Mika
16:33et qui va
16:34quand même
16:35continuer à exister
16:36et offrir
16:37des opportunités
16:38de développement
16:39pour des acteurs
16:40historiques
16:41parce que
16:43ce ne sont pas
16:43des activités
16:44sur lesquelles
16:44les banques traditionnelles
16:46ou les gestionnaires
16:47d'actifs traditionnels
16:48iront immédiatement
16:49parce que justement
16:51c'est hors cadre
16:51Mika.
16:52Vous me disiez
16:53tout à l'heure,
16:54Raphaël,
16:54juste avant l'émission
16:55que le secteur
16:56de la crypto
16:56passait à l'âge adulte,
16:57que c'était vraiment ça,
16:58que c'était
16:59effectivement
17:00dans cette phase-là,
17:03la difficulté
17:04pour les investisseurs
17:06et même
17:06pour les acteurs
17:07dans les prochains mois,
17:09ça va être de choisir
17:09les produits
17:10sur lesquels
17:10on se penche
17:12d'un côté
17:12et sur lesquels
17:13on investit
17:14de l'autre côté ?
17:15Oui,
17:15c'est effectivement
17:16une très bonne question.
17:19Il y a une nostalgie
17:19dans votre regard.
17:20Non,
17:20mais nostalgie,
17:22c'est...
17:23On est nombreux
17:24à travers ces sujets
17:25depuis longtemps,
17:26mais ce qui est sûr,
17:27c'est qu'on doit aussi
17:28parfois pouvoir acter,
17:31j'allais dire,
17:31des victoires.
17:32Mais après,
17:33évidemment,
17:33le paysage a évolué,
17:35mais c'est vrai
17:36et je pense
17:36à nos deux amis
17:39aussi du jour
17:39à distance avec nous,
17:41mais sur le plateau.
17:43On travaille depuis des années
17:43sur ces sujets
17:44et c'est vrai qu'on a vu
17:45les choses évoluer.
17:462025 a vraiment confirmé
17:48cette institutionnalisation
17:49du secteur,
17:50mais encore une fois,
17:51ça a des conséquences.
17:52C'est-à-dire que ça a des conséquences
17:53sur la manière
17:54de distribuer les produits.
17:55Quand vous avez aujourd'hui
17:55Boursorama qui a des ETP Bitcoin,
17:59je veux dire,
18:00ça n'était pas le cas
18:00il y a deux ans,
18:02forcément,
18:03ça change la perception
18:04de ces produits,
18:05ça change la manière
18:06aussi de les consommer
18:07parce qu'on n'est pas
18:08à détenir en propre
18:09du Bitcoin.
18:12Donc, en réalité,
18:12moi, je pense que
18:13sur la sélection
18:14des actifs,
18:15en fait,
18:16on est dans une phase
18:16où, et tant mieux,
18:17on doit s'en féliciter,
18:18en France,
18:18on investit de plus en plus.
18:20On sait que c'est post-Covid.
18:21Et donc,
18:22vous allez plutôt avoir
18:22les cryptos,
18:23les grosses cryptos
18:24qui vont intégrer
18:25les portefeuilles
18:25au sens large
18:26et on va avoir
18:27un mouvement
18:28et on a fait une interview
18:29avec le patron de Coinbase
18:30il y a un mois,
18:30Brian Armstrong,
18:32et Coinbase,
18:33aujourd'hui,
18:33vous dit
18:33on n'est plus
18:34une entreprise crypto.
18:35Aujourd'hui,
18:35on va proposer
18:36des actions,
18:37demain,
18:38on fera des prêts,
18:38on propose aussi
18:39des actifs numériques.
18:40Tout ça va se mélanger.
18:43Donc,
18:43c'est à la fois
18:43une opportunité,
18:44mais il faut aussi
18:44mesurer,
18:46notamment pour les acteurs
18:47spécialisés dans la crypto,
18:48que l'avantage
18:49qu'ils avaient,
18:50et je rejoins Tanguy,
18:51il y a une expertise technique,
18:52mais ça ne durera pas
18:53éternellement.
18:54Et effectivement,
18:55on sait que les grandes banques
18:56mettent du temps
18:57à bouger,
18:58mais quand elles bougent,
18:59elles ont évidemment
19:00plus de moyens
19:01et elles peuvent
19:02déployer des choses
19:03à une échelle
19:03qui n'a rien à voir
19:04avec ce que les acteurs
19:04crypto font.
19:05Donc là-dessus,
19:06ça va bouger.
19:06Sur la sélection,
19:07je pense qu'en réalité,
19:08vous allez avoir
19:09beaucoup de gens
19:10qui vont pouvoir investir
19:10dans les principales cryptos.
19:12Il y aura toujours
19:12le coin des passionnés,
19:14des gens qui iront
19:14hors de ce cadre,
19:15mais en réalité,
19:17aujourd'hui,
19:18ça va passer
19:19dans les trois années
19:19qui viennent,
19:20essentiellement par les banques,
19:21les brokers,
19:21on le voit aux Etats-Unis,
19:22ça explose.
19:24Et là-dessus,
19:24les grands gagnants
19:25seront les dits
19:26plus grandes cryptos.
19:27Le reste,
19:27ça sera,
19:28comment dire,
19:30plus que de l'investissement,
19:31des vrais paris.
19:33On est sur l'investissement
19:34comme dans des startups.
19:35Ce qui amène
19:36cette question,
19:37est-ce que c'est la performance
19:38qui transforme le secteur
19:39ou est-ce que c'est
19:40l'évolution du secteur
19:41qui transforme la performance ?
19:43Je regarde le bitcoin,
19:4491 500 dollars,
19:47vous me voyez venir.
19:48Enzo Allo,
19:49il a fait moins 5%
19:50sur l'année 2025.
19:51ce n'est pas sa meilleure année,
19:52ce n'est pas sa pire non plus,
19:53mais ça s'inscrit justement
19:54dans ce contexte
19:55de transformation totale.
19:58Oui, effectivement.
19:58Alors après,
19:58il faut remettre
19:59un petit peu
20:00les choses dans l'ordre.
20:01C'est-à-dire que 2025,
20:03on démarre une année,
20:03Trump vient d'être élu depuis deux mois.
20:06Ça donne une grande vague bullish
20:08sur le secteur.
20:09Le marché va continuer de croître
20:10pendant encore quelques mois
20:11pour avoir un pic,
20:13quelques mois après le début d'année.
20:16Donc, forcément,
20:18un an après,
20:19on a des valorisations
20:20qui ne sont pas celles
20:21des années précédentes.
20:22Par contre,
20:22je rappelle,
20:23effectivement,
20:23c'est moins 5%
20:24sur 2025 pour Bitcoin.
20:252024,
20:26c'était plus 133%.
20:28et 2023,
20:29162%.
20:31Donc, bon,
20:32pour remettre un petit peu
20:33l'église au milieu du village,
20:34je pense qu'on reste encore
20:36sur des performances
20:37qui restent tout à fait intéressantes.
20:38Effectivement,
20:38comparé aux grands actifs
20:40traditionnels,
20:40bon,
20:41il allait mieux,
20:41on l'a vu,
20:42sur le silver
20:43ou sur l'or en physique.
20:45Pour moi,
20:45ça reste un petit peu
20:46la même thématique.
20:47On n'est pas si éloigné
20:48avec Bitcoin.
20:49Ça reste,
20:50on va dire,
20:52c'est plutôt des effets,
20:54on va dire,
20:55à court terme,
20:56liés à la géopolitique
20:57et à tous les événements
21:00un petit peu exogènes
21:01qu'on a sur la planète
21:03en ce moment.
21:04Oui,
21:04c'est les caractéristiques
21:06du secteur crypto
21:07qui sont peut-être
21:07en train un petit peu
21:08de s'éroder,
21:09de s'effacer,
21:10c'est ce qu'on disait,
21:11Raphaël,
21:12sans donner une prévision,
21:13une prédiction,
21:15sortir la boule de cristal
21:15sur le Bitcoin,
21:16on a dit qu'on ne ferait pas ça,
21:17mais c'est vrai que,
21:19rien qu'en parlant de cycle,
21:20est-ce que celui-là,
21:21aujourd'hui,
21:21j'entends depuis plusieurs jours,
21:23depuis plusieurs semaines,
21:24que le cycle,
21:25il ne va pas être le même du tout
21:26en 2026.
21:28Il serait censé être baissier,
21:30pour le moment,
21:31ça n'en prend pas le chemin,
21:32ça se transforme.
21:33Non, non,
21:33totalement,
21:33alors effectivement,
21:34sur les prix,
21:35on en parle à chaque fois,
21:36c'est évidemment impossible
21:37d'avoir des prévisions.
21:38On a fait une très bonne interview,
21:40enfin,
21:40chaque mois,
21:40on organise...
21:41Vous faites des très bonnes interviews,
21:42on va faire elle.
21:42Oui, on essaie.
21:44Non, non,
21:44mais chaque mois,
21:46on fait effectivement
21:47des émissions en ligne,
21:48en l'occurrence,
21:49en décembre,
21:49on avait le patron
21:50de la recherche en Europe,
21:51André Dragos,
21:52de Bitwise,
21:54et ce qu'il nous disait,
21:54vous le savez,
21:57Bitcoin,
21:57effectivement,
21:58rythme un peu
21:58l'évolution des marchés,
21:59il y a ce fameux halving,
22:00et donc il y a ce cycle
22:01des 4 ans
22:01dont on parle tout le temps,
22:03et lui nous disait
22:03que ce cycle
22:05qui rythmait vraiment les choses
22:06avec des hausses
22:07et des baisses
22:08qu'on essayait un peu
22:09d'anticiper
22:10avec les autres cryptos
22:10qui s'ajustaient,
22:12aujourd'hui,
22:12c'est cassé précisément
22:13parce que vous avez
22:14une vague institutionnelle
22:15et que les entreprises
22:17n'ont absolument pas,
22:18enfin,
22:19les banques,
22:20les fonds de pension américains,
22:21n'ont pas du tout
22:22la même approche
22:23dans l'investissement
22:24que les particuliers,
22:25c'est-à-dire qu'ils sont
22:26sur du long terme,
22:26en fait,
22:27ils rentrent sur une classe d'actifs,
22:28ils vont rentrer progressivement,
22:29donc ils vont totalement écraser,
22:32en fait,
22:33les cycles
22:34qu'on commençait à voir
22:35se dessiner.
22:36Est-ce que pour autant,
22:37on n'en verra plus jamais,
22:38ça c'est impossible de le dire,
22:39mais c'est vrai
22:40que là,
22:40on constate que
22:42ces 4 ans de cycle
22:44qu'on aimait bien regarder,
22:46aujourd'hui,
22:46ça nous servait de repère.
22:47Exactement,
22:48c'était un repère très confortable,
22:49mais voilà,
22:49le marché évolue,
22:50ça doit aussi nous inciter
22:51à voir les choses différemment
22:53et peut-être trouver
22:54d'autres indicateurs.
22:55Tanguy,
22:56votre avis pour finir.
22:58Écoutez,
22:59moi,
23:00mon avis,
23:01c'est que
23:01la valeur des cryptos
23:03dépend énormément
23:04de la demande
23:05des investisseurs
23:06pour ces actifs.
23:08On est en train de dire
23:09que
23:10dans les années qui viennent
23:11et peut-être
23:12déjà dès le début de 2026,
23:15on va avoir l'essor
23:15de produits structurés,
23:17investis en cryptoactifs,
23:18émis par des grandes
23:19institutions financières
23:20et donc
23:21la distribution
23:22de plus en plus large
23:23des cryptos actifs
23:25dans les portefeuilles
23:25des investisseurs.
23:27Pour moi,
23:28c'est très encourageant
23:28en termes de valorisation.
23:30Je pense que
23:30ça va tirer
23:32les prix vers le haut
23:32dans les années qui viennent
23:34sans,
23:35évidemment,
23:36préjuger
23:36des événements
23:38géopolitiques
23:38et autres
23:39qui peuvent intervenir
23:40au milieu.
23:41Le point de vue
23:42plutôt optimiste.
23:43Je voulais terminer,
23:44il nous reste deux minutes,
23:45Enzo,
23:46par la performance notale
23:47des familles de crypto
23:48en 2025.
23:49En deux minutes,
23:49ça tient ?
23:51Bien sûr,
23:51il y a des petites choses
23:52assez rapides quand même
23:53qu'on peut mettre en avant.
23:55Bon,
23:55une année effectivement
23:56pas exceptionnelle
23:57en termes de performance,
23:58mais je pense
23:58assez structurante
23:59sur certains secteurs.
24:00Bon,
24:01meilleure performance,
24:02je pense,
24:02peu confondue,
24:03c'est une crypto
24:03dont on avait parlé
24:04il y a déjà quelques mois.
24:06Sur votre plateau,
24:07Sandra,
24:07c'est Mixed Finance,
24:083091% sur un an.
24:10C'est celle qui va se démarquer
24:11sur la DeFi.
24:13Attention,
24:13je le rappelle,
24:13il me semble qu'elle est
24:14constituée,
24:15par exemple,
24:1590% de la réserve
24:17est détenue
24:18par 10 portefeuilles.
24:19Donc,
24:19manipulation ou réelle,
24:22on va dire,
24:23attrait,
24:24ça reste selon moi
24:25un petit peu risqué.
24:26Le plus grand secteur,
24:27en tout cas,
24:27celui qui a le mieux performé
24:28en année 2025,
24:30et alors là,
24:30on pourra tirer
24:31les conclusions qu'on veut,
24:31c'est celui des privacy coins.
24:33Donc,
24:34en français,
24:35on va dire,
24:35les jetons de privés,
24:38on va dire,
24:39donc Zcash
24:40plus 740% sur un an
24:42et Monero
24:42plus 120% sur un an.
24:44Je pense que
24:45c'est à mettre
24:46en perspective
24:47avec les réglementations
24:49justement
24:49qui deviennent
24:51de plus en plus strictes
24:52et qu'aujourd'hui,
24:53les seuls moyens
24:53pour certaines personnes
24:54de passer outre
24:55pour les raisons
24:56qui les regardent
24:58passent par exemple
24:59par ce genre de choses.
25:00Je rappelle
25:00que l'utilisation
25:01de privacy coins
25:02en Europe
25:02n'est pas interdite,
25:03mais que l'utilisation
25:04de protocoles
25:06dans ces jetons
25:08sont interdites,
25:09donc de facto,
25:10l'utilisation de ces jetons
25:11sont interdites.
25:12Voilà un petit peu,
25:13si vous en avez
25:13dans votre portefeuille,
25:14vous pourrez avoir du mal
25:15à pouvoir ensuite
25:16kiosiser votre argent
25:17dans une banque.
25:19Sinon,
25:19pour dire rapidement,
25:20Bitcoin Cash
25:21restait le meilleur coin,
25:23on va dire,
25:24sur lequel être
25:25en 2025
25:25plus 32%,
25:26alors que Litecoin
25:27moins 25%,
25:28Bitcoin,
25:29on l'a dit tout à l'heure,
25:29moins 5%.
25:30Les mêmes coins également
25:31n'ont pas vraiment performé
25:32à moins 60%
25:33pratiquement pour les trois
25:35plus grands,
25:36PP, Shiba Inu
25:37et Dogecoin.
25:38Smart Contract,
25:39uniquement Tron,
25:41c'est le blockchain,
25:42donc il a fait plus de 10%,
25:43concurrents,
25:44Ethereum sur cette année,
25:46donc voilà,
25:46une année assez particulière,
25:48on voit des revirements
25:49liés, je pense,
25:51aux différentes réglementations
25:52et des flux
25:54qui ont largement évolué.
25:55On verra ce que ça donne
25:56dans un an,
25:57rien que dans un an
25:57pour voir,
25:58on fera un comparatif,
25:59ce sera intéressant,
26:00ça vous fait sourire Raphaël.
26:02Merci messieurs,
26:03merci à tous les trois
26:03pour cette émission
26:05absolument passionnante,
26:07on aura évidemment
26:08l'occasion
26:09d'y revenir
26:10dans nos prochaines émissions
26:11tous les jours,
26:12BFM Crypto,
26:12le club de 15h à 15h30.
26:14Merci Tanguy Lecalves,
26:16fondateur de Goin,
26:17merci Enzo Allo,
26:18CEO de CryptoPatrimoine.fr,
26:19merci Raphaël Bloch,
26:21cofondateur du média
26:22The Big Whale,
26:23merci à tous,
26:24je vous laisse entre les mains
26:25de BFM Bourse.
26:26Très bon après-midi
26:27sur BFM Business.
26:28BFM Business,
26:32BFM Crypto,
26:33le club.
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