00:00Romain Dobry, Bourse Direct. Bonjour Romain.
00:03Alors ce CAC 40, il réduit largement son avance du fait de cette contre-performance notamment du vin spiritueux et
00:10du luxe.
00:11On sentait quand même, et ça fait plusieurs jours que vous nous en parlez,
00:14que malgré des records battus point par point depuis le début de la semaine,
00:19la tendance n'est pas si fameuse que ça et qu'on plafonne et que ça pourrait être peut-être
00:23prélude à une correction.
00:26Oui, c'est une construction un peu en dents de scie, on avance un peu en crabe sur l'indice
00:30parisien,
00:30on passe des niveaux et puis on retrace assez systématiquement.
00:33Donc on bat effectivement jour après jour des records, mais on a tendance à se replier un petit peu dans
00:38la foulée.
00:39Alors en termes d'intérêt sur les marchés dérivés, ça reste un petit peu dans le sens de la tendance.
00:43On est en train peut-être de construire au-delà de certains niveaux.
00:46Le comportement est assez différent à Wall Street, on évoquait, on était assez prudents ensemble depuis le mois de novembre
00:51sur le comportement des techs américaines, mais cette prudence, elle s'est répandue un peu sur l'ensemble du marché
00:56et en amont de la publication de Nvidia, manifestement, il y a un vent d'optimisme
01:02puisque les indices américains ouvrent sur des gaps haussiers après avoir accumulé proche de zones de support.
01:09Donc il y a pas mal de fébrilité, pas mal de volatilité dans ce marché.
01:12On peut dire aussi qu'en termes de ratio pout de call, en termes d'état d'esprit des opérateurs,
01:17sur l'Eurostox et sur le CAC 40, on est quand même très optimiste.
01:20Sur l'indice S&P, on le dit depuis une dizaine de jours maintenant, les opérateurs sont quand même relativement
01:24prudents.
01:24Donc c'est ce qu'on disait aussi à l'instant, les opérateurs sont relativement prudents en amont,
01:30enfin pessimistes globalement.
01:32En revanche, ils le sont peut-être un petit peu moins sur Nvidia, effectivement.
01:35Alors, quels sont les seuils à bien regarder, à bien vérifier sur le CAC 40 et sur les autres indices
01:41?
01:42Sur l'indice CAC 40, on est vraiment au milieu du guet.
01:45CAC 40, c'est 8454, le niveau d'alerte, et qui serait un niveau d'alerte important,
01:49puisqu'il validerait en cas de rupture une structure de retournement baissière.
01:52La cible haussière suivante, c'est 8624, ça va être un gros niveau, une cible de long terme.
01:59On peut envisager pourquoi pas des extensions à 8806, ça semble un peu prématuré.
02:04Sur l'indice S&P, le niveau pivot qu'on évoque ensemble depuis quelques temps, c'est 6916.
02:12On a ouvert au-delà de ce niveau aujourd'hui, en gap, sur un mouvement un peu puissant,
02:17un peu un fond de contre-pied, à mon sens, technique, lié à un petit excès de pessimisme.
02:21Et donc, il faut préserver 6916.
02:23Si on se réinstalle au-dessus, on peut aller chercher ce plafond de verre au niveau des 7000 points,
02:27et pourquoi pas, poursuivre à la hausse, même si l'intérêt sur les marchés dérivés laisse entendre
02:30que pour l'instant, ça n'est pas franchement le cas.
02:32Si on repasse sous 6916, c'est un début d'invalidation avec des risques de retrassement.
02:39Le premier niveau d'alerte important sur le S&P, il est situé aux alentours des 6800 points.
02:43On l'a testé hier et avant-hier, sans l'enfoncer pour l'instant.
02:46Bon, Romain, on a souvent recours à vous parce qu'on a les résultats d'NVIDIA
02:51ce soir après la clôture de Wall Street.
02:53Est-ce que vous avez pu regarder ce que donnent les projections en termes d'évolution de cours possibles,
02:57de swing, comme on dit, par rapport à toutes les options
03:00qui ont été prises à l'orée de ces résultats ?
03:04Oui, tout à fait.
03:05On a ce qu'on donne de façon courante sur le marché, l'expected move,
03:10le mouvement attendu, dans un sens ou dans l'autre d'ailleurs,
03:13sur un titre avant sa publication pour NVIDIA, c'est 12 dollars.
03:17Donc, un mouvement relativement important,
03:21mais qui est de l'ordre de 5%, on va dire, pour le titre NVIDIA,
03:27avec des attentes qui sont manifestement fortes.
03:30Et pour l'instant, un niveau clé qui est débordé sur le titre,
03:33pour l'instant, c'est 193,70.
03:35Pour nous, c'est un niveau pivot.
03:37On est calé sur NVIDIA dans un grand range qui est 170,193,70.
03:44Cette zone de congestion, on y est depuis le mois de novembre.
03:47Et pour la première fois, à l'ouverture, on ouvre franchement au-dessus de ce niveau-là,
03:52avec donc, pour l'instant, manifestement des ambitions haussières.
03:55Reste qu'on calcule, et ça, c'est discrétionnaire,
03:57ce n'est pas le ratio disponible sur l'ensemble du marché.
03:59On calcule de façon affinée un ratio qui est un ratio put-call,
04:03mais qui essaye d'exclure les stratégies techniques sur les options
04:06et donc de donner vraiment l'état d'esprit des opérateurs.
04:09Or, on a un consensus qui est assez optimiste.
04:11Il est à 0,46 avant la publication d'NVIDIA.
04:14Je rappelle qu'un ratio équilibré, c'est entre 0,80 et 1,20.
04:18À 0,46, on est très optimiste.
04:20Mais on n'est pas, comme on l'a connu par le passé sur NVIDIA,
04:23à des niveaux d'euphorie avec des ratios put-call qui étaient en dessous de 0,30,
04:27qui indiquaient qu'il n'y avait plus aucun vendeur sur NVIDIA.
04:30Donc, on est légèrement un peu trop optimiste, peut-être,
04:34mais pas dans le niveau extrême qu'on a pu connaître par le passé.
04:37Ça, c'est intéressant aussi.
04:38Ça pourrait empêcher de gros contre-pieds,
04:41même si, encore une fois, les attentes sont assez fortes.
04:43Donc, tant qu'on est au-delà de 193,70,
04:45on peut envisager des extensions en direction de 202,5,
04:48pourquoi pas 208.
04:50Et puis, cible idéale, puisqu'on dupliquerait le range
04:53au sein duquel on évoluait précédemment,
04:55ce serait en direction de 217,70.
04:58Si on repasse à l'intérieur de ce niveau de 193,70,
05:01si on repasse en dessous,
05:02on risque de retrouver le bas du range précédent, 170 au moins.
05:06Donc, pour l'instant, en tout cas,
05:07les attentes sont très positives sur le titre en amont de sa publication.
05:11On anticipe.
05:13Très intéressant, je me souviens,
05:15la dernière fois qu'on s'était livré à l'exercice,
05:16on avait des swings possibles à la hausse ou à la baisse de 7%.
05:19Là, c'est 5.
05:20Donc, on sent quelque chose de très haussier,
05:24sans doute optimiste par rapport à ce que vous nous dites,
05:26mais de manière peut-être un petit peu plus raisonnable.
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