- il y a 10 heures
Ce vendredi 28 novembre, Patrice Gautry, chef économiste de l'Union Bancaire Privée, Emmanuel Lechypre, éditorialiste BFM Business, Pierre Schang, responsable des pôles France et Environnement chez La Financière de l'Echiquier, et Andrzej Kawalec, directeur général de Moneta AM, se sont penchés sur les perspectives des marchés pour 2026, l’éventualité d’un choc de la BCE pour la Zone euro, et les stratégies d’investissement dans le contexte actuel, dans la semaine de Marc dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Business présente
00:04C'est votre argent
00:07Marc Fiorentino
00:09Et j'espère que vous avez eu la pêche après cette première partie
00:13Alors figurerez-vous que mes invités, il y en a qui sont positifs sur la France, positifs sur la Grande-Bretagne, positifs sur l'Allemagne
00:18Bon ben tout va bien alors, on continue et on parle des marchés qui eux aussi ont été très positifs cette semaine
00:24On a même quasiment effacé la baisse de la semaine dernière, vous vous rappelez la semaine dernière il y avait évidemment les résultats de Nvidia
00:32Mais toutes ces inquiétudes sur la bulle IA et puis on a l'impression que cette semaine, qu'est-ce qui s'est passé Pierre ?
00:37Pourquoi l'ambiance a changé comme ça d'une semaine à l'autre ?
00:40Je pense, bon il y a vraiment la perspective de baisse de taux aux Etats-Unis, je pense que ça c'est un élément qui est très important
00:48C'est-à-dire que pour rappeler il y en a eu deux déjà et on avait quasiment plus de chances d'en avoir une
00:53Et puis il y a eu des déclarations de membres de la Fed et là les probabilités remontent un peu, c'est ça ?
00:57Tout à fait, donc là dès le mois de décembre il pourrait y avoir des baisses de taux
01:01Et donc ça c'est quand même, pour l'année de 2026, c'est quand même un bon présage
01:06Parce qu'en général quand la Fed baisse ses taux, c'est dur de se mettre, on dit don't fight the Fed
01:12C'est-à-dire quand la Fed baisse les taux, les marchés actions normalement ne baissent pas
01:16Et en général même ils montent assez vulgoureusement
01:18Surtout qu'on attend des baisses très importantes quand il y aura le nouveau patron de la Fed
01:22Tout à fait, oui exactement, donc là on peut même parler de 100 ou 200 points de baisse en 2026
01:28Donc c'est vraiment une baisse d'envergure
01:30Donc là dans ces conditions-là
01:31Donc ça c'était l'élément principal vous pensez de la remonte aujourd'hui ?
01:33Moi je pense que ça a été vraiment l'un des moteurs
01:35Patrice, sur les taux d'intérêt justement, cette idée qu'il y aurait une baisse de la Fed
01:41Qu'elle soit à 0,25 en décembre ou en janvier, c'est pas important
01:45Mais qu'il y aurait ces jumbo cuts, ces baisses de taux très importantes en mai
01:51Est-ce que ça sera possible si l'inflation ne baisse pas aux Etats-Unis ?
01:54L'inflation va baisser mécaniquement parce qu'il y a les effets de base
01:57Et qu'en définitive si on est encore inquiet sur une trajectoire d'une inflation qui reste à 3%
02:02Il y a encore des indices, alors on les a pas mais ils vont sortir
02:05Et donc on va avoir en fait les corps BCE, lui va monter à 3%, il n'y est pas encore
02:11Et les autres sont déjà à 3%
02:13Donc on va rester à 3% parce que les entreprises vont faire passer encore quelques hausses de prix au premier trimestre
02:17Et puis après les effets de base vont nous ramener vers 2,5
02:20Et 2,5 effectivement, la Fed peut suivre la trajectoire de la baisse de taux
02:24On n'a même pas besoin je dirais de mettre du Trump dans la décision de la Fed
02:29Je veux dire, dans un premier temps elle baisse parce qu'il y a des inquiétudes sur le marché de l'emploi
02:33On ne sait pas du tout où est le point d'équilibre
02:35Et dans un deuxième temps, donc premier temps c'est-à-dire par exemple le premier trimestre et le mois de décembre inclus
02:40Et le deuxième temps c'est à partir du printemps, on peut encore baisser
02:43Et on a un objectif à 2,75 sur les toits
02:46Alors je ne sais pas, c'est plus agressif ou moins agressif
02:48C'est quand même très agressif
02:50Mais pour moi on peut le faire
02:52Alors l'intérêt c'est de dire qu'en faisant ça, la Fed va sécuriser en quelque sorte
02:57Je dirais le rebond américain
02:59Le rebond américain est en train de se matérialiser
03:01Mais entre la CA économie, c'est-à-dire les théories du rissellement
03:04Et ces investissements qui sont centrés sur l'AI
03:07On peut avoir des éléments de fragilité
03:09Là on sécurise effectivement le rebond
03:11Et surtout on baisse les taux d'intérêt réels
03:13Et ça c'est un élément puissant à mon avis de soutien aussi pour les marchés risqués
03:17Et alors juste pour revenir
03:19On parle beaucoup en ce moment de l'économie en CA aux Etats-Unis
03:22Avec cette branche de la population
03:23Qui elle au contraire ne ressent pas du tout ce que vous décrivez
03:26La baisse de l'inflation
03:26Qui voit son pouvoir d'achat baisser
03:28Et qui ne bénéficie pas de la hausse de la bourse
03:31Et de l'effet richesse
03:32Oui alors là effectivement
03:33C'est un élément de fragilité effectivement de l'économie américaine
03:37Et la question c'est de dire combien de temps ça peut durer
03:39Parce que là on sort des modèles traditionnels économiques
03:41C'est pour ça d'ailleurs que M. Trump
03:43A l'aube effectivement
03:44Dans le but de la préparation des mid-terms
03:46Commence à lancer l'idée de dire
03:47On va distribuer avec un plafonnement de ressources
03:49Mais on va distribuer 2000 dollars
03:51Pour effectivement faire de la relance de pouvoir d'achat
03:53Mais alors là si on relance ça
03:55Attention à l'inflation dans les services
03:56Et la Fed
03:57Pourrait réagir sur les taux
03:59A réagir sur les taux
04:01Ça vous amuse ces histoires d'économie en K
04:04En V, en L
04:05Emmanuel Lechyps
04:07Ça c'est vraiment de la théorie économique
04:09Ou c'est du pipo journaliste ?
04:10Ah non non non pas du tout
04:11C'est de la théorie économique
04:12Il y a eu tout un tas de
04:14Je me mets dans le pipo
04:16Beaucoup de lettres y sont passées
04:17On a eu le I, on a eu le U
04:19Oui c'est pour ça
04:20Il y avait la fameuse Courmanji
04:21Vous savez au départ
04:22Bon celle-là on la connaît
04:23Voilà
04:23Il y avait le V
04:25Il y avait le W
04:27Ce qu'on appelait le double dip
04:28Quand vous sortiez de récession
04:30Puis vous replongiez
04:31Et là le cas ça vous convainc
04:32En récession
04:33Oui bien sûr
04:34Ça a le mérite
04:34Non puis ça a quand même le mérite
04:36D'être extrêmement pédagogique
04:37Oui c'est ça
04:38Comme formule bien sûr
04:39Vous avez fait une très bonne année
04:40Chez Moneta
04:41Et donc vous avez vu
04:43Ça remontait des marchés récemment
04:45Qu'est-ce qui alimente
04:47En fait qu'est-ce qui alimente
04:48Cette super performance
04:50De tous les indices cette année
04:51Alors moi je pense
04:53En Europe
04:54On a un vrai réveil de l'Europe
04:56N'en déplaise aux esprits chagrins
04:58Trois facteurs très puissants
05:00Pour un rebond des marchés européens
05:03Le premier c'est le plan de relance
05:04Et le plan de relance
05:05Il va porter ses prix
05:06Allemands
05:06Allemands bien sûr
05:07Le deuxième c'est la relance
05:09Des dépenses de défense
05:11Qui va engendrer à moyen terme
05:13Des effets sur la croissance
05:16Puisque 1 euro investi en recherche
05:18Et développement budgétaire
05:19Et innovation militaire
05:21C'est 2 euros de PIB
05:23À horizon 10 ans
05:24Et c'est vrai que
05:25C'est un mouvement
05:26Qui a été initié cette année
05:27Et troisièmement
05:28Les réformes de Draghi
05:30Je rappelle Draghi chiffre
05:32Toutes les imperfections liées
05:34Au manque de consolidation
05:36De l'Europe
05:37A la profusion de normes
05:42Au fait qu'on a privilégié
05:43Le consommateur au profit
05:44D'entreprises européennes
05:46Qui sont affaiblies
05:46Face à la concurrence chinoise
05:48Et américaine
05:50Et ce mouvement
05:51Est en train de s'inverser
05:52Et donc on va rechercher
05:53Ces gains de PIB perdus
05:55Donc c'est 10% du PIB
05:56Si on les récupère sur 20 ans
05:59Ça fait quand même
05:59Un booster très important
06:01Sur très longue période
06:02Et donc tout ça
06:03Ça a quand même
06:04Fait changer le visage
06:06De l'Europe
06:07Aux yeux des investisseurs internationaux
06:08Et donc on a vu
06:09Des flux venir en Europe
06:10Et c'est sans doute pas fini
06:12Puisque si la croissance potentielle
06:14Augmente
06:14Ça veut dire que les bénéfices
06:16Des entreprises vont augmenter
06:18Et donc ces sociétés
06:20Vont pouvoir être mieux valorisées
06:21En bourse
06:22Donc vous êtes plus positif
06:23Sur l'Europe
06:23Que sur les Etats-Unis
06:24Oui
06:24Parce qu'aujourd'hui aussi
06:26Il faut dire
06:27Qu'un euro de profit
06:29Fait en Europe
06:30Il vaut plus
06:31Qu'un euro de profit
06:32Fait dans le reste du monde
06:34Vous voyez
06:34Un euro de profit
06:35Fait en Chine
06:35Il peut être confisqué
06:36Par le gouvernement local
06:38Avec ou non
06:40Convocation du dirigeant
06:41Dans une cave
06:42Pendant quelques semaines
06:43Selon les us et coutumes
06:46Aux Etats-Unis
06:47On peut être taxé
06:48On peut avoir aussi des procès
06:50Regardez ce qui s'est passé
06:51A la BNP
06:52Tout récemment
06:53Donc vous voyez
06:54Aujourd'hui
06:55Un euro
06:55Et donc je pense que
06:57Les investisseurs
06:58Qui avaient privilégié
07:00Jusqu'à très récemment
07:01Les entreprises très mondiales
07:02Aujourd'hui
07:03Et la tech américaine
07:04Reviennent
07:05Alors la tech américaine
07:06C'est un phénomène
07:08Purement américain
07:09Donc c'est un phénomène
07:11Qui bénéficie
07:12A un segment de la cote
07:13Mais il va aussi
07:13Bénéficier
07:14En ruissellement
07:15Au reste de l'économie mondiale
07:16Et moi j'aime bien
07:17Un exemple
07:17Je cite
07:19L'exemple de l'Islande
07:20L'Islande c'est un pays
07:21Bon tout le monde
07:22Connaît l'Islande
07:23Ils n'ont rien inventé
07:24Alors c'est un pays très riche
07:26Ce sont des pêcheurs de morue
07:27Mais qu'est-ce qu'ils font
07:28Ils appliquent les technologies
07:30Du monde entier
07:31Pour une organisation efficace
07:34De leur société
07:34Donc ils ne sont pas nécessairement
07:35Les inventeurs de ces technologies
07:37Mais en les adoptant
07:39En les utilisant
07:39Bien efficacement
07:40On peut être aussi très riche
07:43Et c'est l'exemple
07:44Que vous avez dit
07:44L'Allemagne a par exemple
07:46Un retard énorme
07:47Dans la numérisation
07:48De son administration
07:49La France aussi par ailleurs
07:50Et donc on peut rechercher
07:52Des gains de productivité
07:53Liés à l'IA
07:55Et donc on va en bénéficier
07:56Sans en être les inventeurs
07:57Donc il ne faut pas non plus
07:58Être totalement pessimiste
07:59En se disant
08:00On est à la pointe
08:01Qu'est-ce qui vous fait dire
08:02Pierre je vous passe la parole
08:03Qu'est-ce qui vous fait dire
08:04Emmanuel
08:05Si tu dois réagir là-dessus
08:06Qu'est-ce qui vous fait dire
08:07Que le rapport Draghi
08:08Même Draghi dit
08:09On n'écoute pas ce que je dis
08:11Qu'est-ce qui vous fait dire
08:12Qu'il y a des signes positifs
08:13Sur
08:14Alors c'est très simple
08:15Il y a une révolution copernicienne
08:17Qui est en marche
08:18Et je vais vous l'illustrer
08:19Sur un exemple
08:20C'est que
08:21Depuis 50 ans
08:22L'Europe fonctionnait
08:24Sur le dogme du consommateur
08:25Le consommateur était roi
08:26Et donc on avait
08:28Les entreprises
08:29Qui devaient être
08:30Qui devaient assurer
08:31Une concurrence la plus parfaite
08:33Je vais prendre deux exemples
08:34Je vais prendre
08:35Siemens Mobility
08:36Et Alstom
08:37Deux entreprises
08:38Qui fabriquaient
08:38Le TGV
08:40Donc technologie européenne
08:41Et qui devaient fusionner
08:43Il y a six ans
08:44L'Europe a refusé
08:45Cette fusion
08:46En face
08:46Il y avait déjà
08:47Un acteur chinois
08:48Très puissant
08:48CRRC
08:49Une entreprise d'Etat
08:50Qui faisait 30 milliards d'euros
08:52De chiffre d'affaires
08:52Contre 16 pour nos deux combinés
08:54Bilan
08:55Qu'est-ce qui s'est passé
08:56Et bien cette société
08:57Aujourd'hui
08:59Tous les appels d'offres internationaux
09:00Sur le train rapide
09:01Je rappelle
09:01C'est à la base
09:02Une technologie européenne
09:03Qui a été exportée
09:04Et améliorée en Chine
09:05Sont gagnées par les Chinois
09:06Et donc aujourd'hui
09:07Si cette fusion
09:08Était proposée
09:10Qu'est-ce qui vous fait dire
09:10Je comprends ça
09:11Mais qu'est-ce qui vous fait dire
09:12Que c'est en train de changer
09:12Parce qu'il y a des exemples véritables
09:14Regardez dans les télécoms
09:15Les télécoms
09:1636 opérateurs en Europe
09:17Ils sont en train de se consolider
09:18Moi je ne sais pas
09:20Combien il y en aura
09:20Dans les 10 ans à venir
09:22Mais je sais qu'il y en aura moins
09:23Et donc ça
09:24C'est des gains d'efficacité
09:25Parce qu'aujourd'hui
09:25On gaspille
09:26Le bon ingénieur européen
09:28Qui éparpille ses forces
09:30En faisant les mêmes recherches
09:32Dans 36 opérateurs
09:33Demain il le fera dans 3
09:34Je vous donne
09:35Un autre exemple
09:36Qui est live
09:37C'est
09:37Regardez ce qui s'est passé
09:38Il y a 3 semaines
09:39Dans le spatial
09:39On a mis ensemble
09:413 activités
09:42De sociétés
09:43Leonardo
09:44Airbus et Thales
09:45Dans une société commune
09:47Pour faire les satellites
09:48Et si on ne faisait pas ça
09:49On serait dans les mains de Musk
09:51Vous voyez
09:51Donc ça c'était quelque chose
09:52Qui aurait été impossible
09:53Il y a 2 ans
09:54Emmanuel vous ressentez ça
09:56Très rapidement
09:56Parce qu'on va
09:57On va revenir au marché
09:58Vous sentez que ça bouge ?
10:00De façon aussi franc
10:01Oui on sent que ça bouge
10:03Pour éclairer un autre aspect
10:07C'est ce qu'on a longtemps considéré
10:08Comme étant vraiment
10:10L'imposition de contraintes écologiques
10:13Assez dures
10:16Presque idéologiques
10:17Et on voit quand même
10:18Que sur certains points
10:18Aujourd'hui il y a une forme
10:19De retour à un pragmatisme
10:21Qui fait qu'il y a des règles
10:23Qui avaient été imposées
10:23Qui sont en train d'être décalées
10:24Des normes qui sont allégées
10:25Donc on a l'impression
10:27Qu'on a quand même
10:27Une forme de retour à la raison
10:29Pierre j'imagine que
10:31D'après ce que vous avez dit
10:32Sur la bourse
10:33Pour reprendre ce que vous avez dit
10:34Tout à l'heure
10:34Avec les perspectives
10:35De baisse des taux
10:35Vous continuez à penser
10:37Qu'on est sur une tendance positive
10:38Oui voilà tout à fait
10:39Donc nous on est
10:39Complètement investis aujourd'hui
10:40Peut-être un argument
10:42Supplémentaire
10:42Pour le retour de l'Europe
10:44C'est la baisse du dollar
10:45Donc cette année
10:46Là on voit sur votre tableau
10:47Le S&P à plus 16
10:49Si on le met en euros
10:50Ce n'est pas du tout
10:51La même perf
10:51On est prof
10:52On est quasiment à zéro
10:53On est quasiment à zéro
10:55Et donc le fait
10:55Que le dollar baisse
10:56Et qu'on anticipe
10:57Qui est un consensus pratiquement
10:59Qui continue à baisser
11:00Favorise aussi
11:01Les investisseurs internationaux
11:03Réfléchissent à deux fois
11:05Avant d'investir aux Etats-Unis
11:06Et regardent l'Europe
11:06Et donc là on a
11:07Des flux qui arrivent
11:08On a le retour européen
11:09Je voudrais passer tout de suite
11:11Au placement de la semaine
11:12Avec nos gérants
11:12André
11:13On ne l'avait pas préparé
11:14Mais on en a parlé avant
11:15Je voudrais que vous nous parliez
11:17Des fonds long-short
11:18Parce que
11:19C'est un de vos succès actuellement
11:21Et finalement
11:22Je me demande
11:22Si c'est peut-être pas ça
11:23Le placement du moment
11:24C'est quoi ?
11:26Alors nous
11:26Un fonds long-short
11:28C'est un fonds qui
11:29Qui a
11:31Enfin alors
11:32Il y a différents types
11:32De fonds long-short
11:33Donc avec des degrés
11:35Avec des degrés
11:36D'exposition au marché
11:37Qui peuvent varier
11:38Donc typiquement
11:39Un fonds long-short
11:40Qui est exposé
11:41À 50% marché
11:42C'est par exemple
11:43Un fonds qui aura
11:4480% d'action
11:47À l'achat
11:48Il aura
11:4930% d'action
11:50À la vente
11:51Et donc
11:51Sur une partie
11:52Du portefeuille
11:53On amortit les baisses
11:55Et donc
11:55Quel est l'intérêt
11:56De ce type de placement
11:57C'est de baisser
11:58La volatilité
11:59De l'investissement
12:01La sensibilité
12:02Au niveau général
12:03Du marché
12:03Voilà
12:03Puisqu'on gagne de l'argent
12:05Sur une partie du portefeuille
12:07Quand la bourse baisse
12:08Et donc
12:08On amortit les chutes
12:09Et donc ça
12:10C'est un très bon placement
12:12Pour les gens
12:13Qui ont une vision
12:14Peut-être un peu plus
12:15Prudente des marchés
12:16Qui n'ont pas envie
12:18De se réveiller
12:18La nuit
12:19Avec des holkers
12:20Et donc aujourd'hui
12:22Avec des niveaux
12:24De marché très hauts
12:25Et peut-être
12:26Des craintes
12:26Sur une surchauffe
12:28Par exemple
12:28Aux Etats-Unis
12:29Certains peuvent
12:30De façon légitime
12:31Avoir ce genre de crainte
12:32Et bien ce type de placement
12:34Est très recommandé
12:36A mon avis
12:37Et puis dans ce type de placement
12:38Dans ce type de fonds
12:39Corrigez-moi si je me trompe
12:40Mais par exemple
12:41Dans le même secteur
12:42On peut considérer
12:43Qu'on va acheter telle valeur
12:44Et puis vendre telle valeur
12:45Nous par exemple
12:46Dans notre long short
12:47On a été récemment
12:48Short
12:49Enfin long Schneider
12:50Short
12:50Short le grand
12:52Bah voilà
12:52On n'est pas exposé
12:54On est neutre
12:54Sur le secteur
12:56Notre même
12:56Notre secteur
12:57Par contre on joue
12:58Les dynamiques
12:59Valeur par valeur
13:00C'est des fonds
13:01Qui sont pour les gens
13:02Qui nous écoutent
13:02Accessibles à tout le monde
13:03Sur les contrats d'assurance vie
13:05Tout à fait
13:05C'est éligible
13:06Notre fonds
13:07Monéta long short
13:08Est parfaitement accessible
13:09Avec une valeur
13:10De la part
13:11Qui se compte
13:11En centaines d'euros
13:12Donc un ticket d'entrée
13:13Qui est
13:13Éligible
13:14Assurance vie
13:15Éligible
13:15Assurance vie
13:16Et PEA
13:16Quel est le placement
13:18De la semaine
13:18Pour vous Pierre ?
13:19Donc nous
13:20Il y a plusieurs convictions
13:21Donc on a parlé
13:21La baisse du dollar
13:22Je pense la baisse de taux
13:24Qui arrive aux Etats-Unis
13:25Peut-être la remontée
13:26Également du Yen
13:27La baisse du pétrole
13:29Et du gaz aussi
13:29Ce sont des convictions
13:31Fortes
13:32En tout cas
13:32En ce qui me concerne
13:33Comment on peut les jouer ?
13:35Voilà
13:35Donc quand le dollar baisse
13:37Il faut avoir
13:38Des pays émergents
13:39En fait
13:39Donc nous on vient
13:40Par exemple
13:40De lancer un fonds
13:41Sur l'Inde
13:42Par exemple
13:42Donc l'Inde
13:43C'est vraiment le pays
13:44Qui profite de beaucoup
13:45De choses en ce moment
13:46Donc moi je mettrais
13:4860% action
13:49Sur ces 60%
13:51Un tiers
13:51Sur les pays émergents
13:52Et en particulier
13:53L'Inde
13:53Ensuite un tiers Europe
13:55Un tiers US
13:56Ensuite bien sûr
13:57Sur les obligations
13:57Donc là
13:58Un tiers Europe
14:00En particulier la périphérie
14:01Donc on voit
14:02L'Espagne
14:03Le Portugal
14:04Se porte bien
14:05La Pologne également
14:06Se porte bien
14:07Donc
14:07Sur les obligations
14:09Souveraines
14:09Périphériques en Europe
14:11Là également
14:11Je pense qu'il y a quelque chose
14:12Et puis ensuite
14:1215% du portefeuille
14:14Sur les matières premières
14:16Et donc là
14:16On a bien évidemment
14:17L'or
14:17Forcément
14:18Le cuivre aussi
14:20Pour la transition énergétique
14:21Et enfin
14:22Les terres rares
14:23Parce qu'on sent bien
14:23Qu'il y a des pénuries
14:24Qui vont commencer
14:25Et comment on joue ça
14:26Les terres rares
14:26Il y a des fonds
14:27Il y a des fonds
14:28Terres rares
14:28Donc pas encore
14:29Et l'or
14:30Pourquoi vous dites
14:31Évidemment l'or
14:32Parce que l'or
14:32C'est une valeur
14:33Je pense qu'aujourd'hui
14:34Quand le dollar baisse
14:36Il y a un début
14:38De dédollarisation du monde
14:40Et donc c'est vrai
14:40Que toutes les banques centrales
14:41Aujourd'hui
14:42Construisent des stocks d'or
14:44Donc ça
14:44Rien que ça déjà
14:45C'est un moteur
14:46Assez important
14:47Pour l'or
14:48Je me tourne vers les Suisses
14:49Quand on parle d'or
14:50Vous êtes d'accord sur l'or ?
14:52Oui on en a
14:52Par exemple
14:53Presque 10%
14:54Dans un portefeuille
14:55Mais c'est 10%
14:56Qu'on va gérer
14:57C'est-à-dire qu'on voit bien
14:58En fait la hausse de l'or
14:59A été très très rapide
15:00Pour tous les éléments
15:01Qui viennent d'être mentionnés
15:02Et puis là
15:02On est un peu dans une période
15:03De digestion
15:04Une période de pause
15:04Donc en fait
15:05Sur ces 10%
15:06On va mettre des protections
15:08Ou au contraire
15:09Mettre des options
15:10Mais 10%
15:11Quand même
15:11Ça reste quand même
15:1210%
15:13Et donc on peut passer
15:14De 8 à 12
15:15Selon l'environnement
15:17C'est un pourcentage important
15:19Dans un portefeuille
15:19Quand même
15:20Oui
15:20Le top ou le flop
15:21De la semaine
15:22Pour vous
15:22Emmanuel c'est quoi ?
15:24Vous me prenez de court
15:25Allez
15:25André
15:26Top ou flop de la semaine
15:27Top ou flop de la semaine
15:29C'est les députés
15:29Nos députés
15:30Qui ne donnent pas l'exemple
15:31Alors on citait tout à l'heure
15:32Le général de Gaulle
15:35Qui était visionnaire
15:35Économiquement
15:36On peut revenir
15:37Plutôt dans l'histoire
15:39Avec Louis XIV
15:40Qui avait son
15:40Intendant général
15:42Aux finances
15:42Colbert
15:43Qui avait lancé
15:44Les premières manufactures françaises
15:46Donc l'exemple venait de haut
15:47Et on en a certaines
15:48Qui ont résisté jusqu'à aujourd'hui
15:50C'est par exemple
15:50L'entreprise Saint-Gobain
15:51Nous on a
15:52En voyant
15:53C'est sympa ça
15:53Les déclarations
15:54Bah oui
15:55Il en reste quelque chose
15:57C'est extraordinaire
15:57De Gaulle
15:58Moi j'adore l'idée
15:59D'une vision
16:00Historique
16:02Qui a permis aujourd'hui
16:03D'avoir des champions
16:04Et alors quand on regarde
16:06Les déclarations de patrimoine
16:07Et c'est un exercice intéressant
16:08De nos 577 députés
16:11C'est horrible
16:12Et bien on voit
16:13Qu'il y a très peu d'entre eux
16:15Qui ont des actions
16:16En portefeuille
16:17Alors certains même
16:18S'en vendent
16:18De ne pas en avoir
16:19Par exemple de n'avoir qu'un vélo
16:20Bon alors ça c'est
16:21Une caricature
16:22Mais je dirais
16:23Et se défendent même
16:25En disant
16:26Vous avez vu
16:26J'en ai pas
16:27J'en ai pas
16:28Ne m'attaquez pas
16:29J'en ai pas
16:29On va rappeler
16:30Nos 577 députés
16:32Il n'y a que 21 chefs
16:33D'entreprise
16:33A l'Assemblée
16:34Voilà
16:34Et après on est très surpris
16:36De constater
16:36Que seulement 5 à 6%
16:38De l'épargne financière française
16:40Est placée en action
16:41Or moi je vais donner
16:42Juste 3 chiffres
16:44Les 800 sociétés
16:46Côtées à la bourse
16:47De Paris
16:48C'est 550 milliards d'euros
16:50De chiffre d'affaires
16:51Et c'est 8 millions et demi
16:53D'emplois
16:54En France
16:55En Europe
16:55Et dans le monde
16:56Voilà
16:56Donc en investissant
16:57Dans ces entreprises
16:58Ce n'est pas mal
16:59C'est soutenir l'économie
17:01C'est construire le futur
17:02Surtout que parallèlement à ça
17:03Ils disent
17:04On va taxer
17:05La fortune improductive
17:07C'est-à-dire qu'on veut
17:08Flécher l'argent
17:09Vers les actions
17:10Mais nous on n'en a pas
17:11Ce qui est quand même
17:12Totalement aberrant
17:13Pierre
17:13Non moi ce qui me frappe
17:14C'est on en parle
17:15Depuis tout à l'heure
17:15Les top
17:17Bien sûr
17:18Les pays occidentaux
17:21Globalement
17:21La plupart
17:22Ont des finances publiques
17:23Limitées
17:25Contraintes
17:26Alors qu'on est dans une époque
17:27Où on a des défis
17:28Colossaux à relever
17:29Dans tous les domaines
17:30Dans l'espace
17:31Dans la sécurité
17:32On n'aura pas augmenté de la dette
17:32Exactement
17:33Donc la seule possibilité
17:36C'est de faire appel
17:36À l'épargne publique
17:37Et c'est comme ça
17:39Qu'est née la bourse
17:39Quelque part
17:40Donc la bourse est née
17:41À Amsterdam
17:42Au début du XVIIe siècle
17:43Et c'était pour financer
17:44Les conquêtes
17:46Dans le Nouveau Monde
17:46Alors que les finances publiques
17:48Étaient grévées
17:49Par des conflits armés
17:50Et donc
17:50Cette situation
17:51A fait émerger
17:53Quelque part
17:53Notre métier
17:54À Andrége
17:55Et moi
17:55C'est de la gestion d'actifs
17:58Et donc voilà
17:59Je pense qu'aujourd'hui
18:00On est dans une période
18:01Qui favorise ça
18:02Et les sociétés de gestion
18:03Ont un rôle
18:03Très important
18:04À jouer
18:04On a quand même eu cette semaine
18:05Cette idée géniale
18:06D'un emprunt obligatoire
18:07Ah ouais
18:08Bon les grandes propres
18:09On n'arrête pas
18:10Oui un super top
18:11Donc les taux
18:12Un super top
18:14Oui oui
18:14Très très content
18:16Non je viens de l'inventer
18:16Super top
18:18Donc les taux
18:18À 30 ans anglais
18:20Sont passés de 5,35
18:21À 5,19
18:22Donc avec un pays
18:23Qui est effectivement
18:24Qui est traité maintenant
18:25De pays émergent
18:26Avec un Premier ministre
18:27Dont on prédit
18:28Qu'effectivement
18:29Il sera remplacé
18:30Au printemps prochain
18:30Et dont une chancelière
18:32Ministre des finances
18:33Chancelière de l'échiquier
18:34Qui est tombée en larmes
18:35En direct
18:36Courant 2025
18:37Donc effectivement
18:38Donc il faut pleurer
18:39Rachel Reeves
18:40Rachel Reeves
18:41Est la reine de ma semaine
18:42Puisque nous étions long
18:43En duration
18:44Bravo
18:45Emmanuel vous avez trouvé l'idée
18:47La méga top
18:48Allez
18:48Méga top
18:49C'est un rappel
18:50Que fait BPI
18:51Sur le nombre
18:52D'entreprises
18:53Qui vont être transmises
18:55Dans les 5 à 10 prochaines années
18:57Incroyable
18:57C'est-à-dire qu'il y a
18:58Trois fois plus d'entreprises
18:59Qui vont changer de main
19:00Parce qu'aujourd'hui
19:01Vous avez un quart
19:02Des chefs d'entreprise
19:02Qui ont plus de 60 ans
19:03Et donc quand on regarde
19:05Les travaux académiques
19:06Qui ont été faits
19:07Sur qu'est-ce qui se passe
19:07Quand des entreprises
19:08Comme ça sont reprises
19:09Après que des patrons
19:10Des chefs d'entreprise
19:11Un peu vieux
19:12Et un peu sous-investis
19:13Etc
19:14Vous avez quand même
19:14Dans 7 cas sur 10
19:15Des entreprises
19:16Qui au bout de 5 ans
19:17Ont fait 5 à 10%
19:19De chiffre d'affaires de plus
19:20Ont embauché
19:215 à 10% de plus
19:23Et je me dis
19:23On a peut-être là
19:24Une espèce de régénération
19:26Du tissu
19:27C'est quoi cette émission
19:28Qui me donne la pêche
19:29Qu'est-ce que vous avez tous là
19:31Qui a un horizon de 10 ans
19:32Qui peut
19:33Apporter des tas de choses
19:35Et on va donner la pêche
19:36A tout le monde
19:36Pour le week-end
19:37C'est super
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