- il y a 2 jours
Ce jeudi 27 novembre, Antoine Larigaudrie a reçu Cyril Garbois, cofondateur de Cashbee, et Wilfrid Galand, directeur général adjoint de Montpensier Arbevel, Mickaël Landreau, trader sur compte propre et co-gérant du salon MTT, Éric Lewin, stratégiste actions chez Bourse Direct, Marie-Christine Sonkin, rédactrice en chef Patrimoine des Echos, et Benoist Lombard, président de Maison Laplace et directeur général adjoint du groupe Crystal, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00BFM Business, tout pour investir. Antoine Marigaudry.
00:09C'est votre TPI sur BFM Business, tout pour investir. Nouvelle édition, bonjour, bienvenue à toutes et tous.
00:15Merci de nous écouter. On est en direct évidemment à la radio, à la télé, sur le web et toutes les rubriques de l'émission sont à retrouver en podcast.
00:23Alors, menu éclectique ce matin, plein de choses à vous raconter. Déjà, les dernières actualités assez fortes en termes d'épargne et de patrimoine.
00:31On a déjà un peu défriché hier avec cet exode des épargnants hors du Livret A. On en parlait avec Gaël Slimane de Doxa et son baromètre périodique.
00:41Qu'est-ce que ça veut dire ? Qu'est-ce que ça nous dit de l'état d'esprit des investisseurs quand certains pensent même à devenir des exilés fiscaux dans des pays où la fiscalité leur est moins favorable ?
00:51Parce qu'ils veulent de la visibilité, comme vous le disait Olivier Jeannoret à cette antenne hier.
00:55Vraiment, beaucoup de choses à dire, à déchiffrer, à analyser. On sera dans un instant avec Cyril Garbois de Cashbi.
01:01On sera également avec Wilfried Galland de Montpensier Arbevel.
01:05On reviendra aussi en fin d'émission sur le sujet avec Benoît Lombard de La Maison Laplace.
01:09Et puis, face au flou, à l'incertitude ambiante, est-il encore possible, pertinent et est-il encore temps de défiscaliser ?
01:19C'est devenu un petit peu un gros mot, mais il faut aborder le sujet de front.
01:23Et évidemment, on participera au débat avec Marie-Christine Sonquin, des échos, qui sera là dans la boîte à outils tout à l'heure, point complet.
01:31Arbitrage aussi, si vous êtes exposé aux actions, à votre plan de trading personnalisé est assuré ce matin par Michael Landreau.
01:37Et puis, c'est jeudi, c'est Small et Mid Cap, nos petites et moyennes capitalisations en bourse.
01:42Qu'est-ce que ça donne ? Qu'est-ce que les indices donnent ? Quels sont les stars de la semaine ?
01:45On verra tout ça avec Eric Lewin de Bourse Direct, qui sera en plateau avec nous tout à l'heure.
01:49Vous pouvez également nous poser toutes vos questions par mail, direct à bfmbusiness.fr,
01:54ou nous envoyer un SMS au 732-16, tapez le mot-clé business suivi de votre message,
01:58ou vous pouvez me joindre directement sur Twitter, sur X.
02:01Le reste de l'actualité du jour, alors c'est le début des fêtes aux Etats-Unis.
02:05Les Américains qui célèbrent Thanksgiving, pas de séance à Wall Street, demi-séance demain vendredi,
02:10et sur fond de hausse de prix.
02:12Beaucoup doivent se serrer la ceinture pour ce repas qui fait souvent office de baromètre.
02:15La Maison Blanche assure que la facture a pourtant baissé cette année,
02:18et Donald Trump maintient que l'économie est florissante.
02:21Sur les questions géopolitiques, Donald Trump a conseillé au Japon de ne pas provoquer Pékin au sujet de Taïwan.
02:26C'est le Wall Street Journal qui révèle que le président américain a téléphoné à la première ministre japonaise
02:31pour la mettre en garde, sans pour autant la pousser à revenir sur ses propos sur la souveraineté de l'île.
02:37Emmanuel Macron se rendra en visite d'État en Chine la semaine prochaine.
02:41Il sera reçu par Xi Jinping à Pékin, chef de l'État français,
02:44qui portera un agenda de coopération et d'équilibre en matière économique et commerciale, nous dit l'Élysée.
02:49Le débat budgétaire est franchement inquiétant.
02:51Il devrait réduire l'incertitude, mais pour l'instant, il accroît la confusion.
02:55C'est ce que dit François Villeroy de Gallo ce matin, le gouverneur de la Banque de France,
02:58qui pointe un risque de perte de crédibilité sur le financement de notre dette.
03:03Beaucoup de nouvelles dans le secteur auto.
03:05Nouveau coup de pouce pour le bonus électrique.
03:07Il est maintenu et pourra même aller jusqu'à 7 700 euros par véhicule en 2026.
03:13Alors attention, 7 700 euros, c'est le grand maximum qui sera accordé aux véhicules
03:17fabriqués en Europe et disposant de batteries et de moteurs européens.
03:21Bercy mise là-dessus pour doper les ventes de voitures électriques,
03:25en particulier celles produites en Europe, particulièrement en France.
03:29Le bonus moyen est évalué au maximum à 5 500.
03:33On se dirige de plus en plus vers une révision sur l'interdiction des moteurs thermiques en 2035.
03:38C'est le commissaire européen Stéphane Séjourné qui dit
03:40souhaiter adapter le chemin en accordant des flexibilités.
03:44Des annonces officielles sont attendues dans deux semaines à Bruxelles.
03:46Enfin, J-5 avant la 21e édition des BFM Awards depuis la pyramide du Louvre.
03:53Mardi, le 2 décembre, à 20h,
03:56Laure Closier sera aux commandes de la cérémonie thématique de cette année
03:58des entreprises françaises moteurs de l'innovation européenne.
04:02A noter qu'il y aura une grande séquence consacrée aux champions de l'intelligence artificielle.
04:07Tout de suite, votre tableau de bord.
04:08C'est votre rendez-vous avec Emirates.
04:13Avec Emirates. Voyage ennu.
04:18Tout pour investir. Le tableau de bord.
04:22Parallèlement des marchés qui ne savent pas trop, ils vont ce matin.
04:25CAC 40 qui fait un peu de surplace en étant très léger recul.
04:28Moins 0,15%.
04:29On est à 8 084 points.
04:32Recul un petit peu plus sensible du côté des capitalisations de la tech européenne.
04:36Le Ronex Tech Leaders qui perd 0,54%.
04:39A noter l'Eurostock 50, moins 0,21%.
04:42Le DAX à Francfort, les Géros, plus 0,1%.
04:45L'Ibex à Madrid, moins 0,24%.
04:46Et ce, malgré encore une clôture en hausse du côté de Wall Street.
04:49Avec un S&P 500, un indice large américain
04:51qui se retrouve à moins de 2% de nouveaux records absolus.
04:54Mais on sent qu'il reste du grain à moudre pour cette fin d'année
04:58et que les marchés en veulent.
05:00Petite temporisation, mais la dynamique est quand même intéressante
05:03sur les marchés européens.
05:05Alors, parmi les grosses réactions du jour,
05:08on va regarder la tête des progressions du SBF 120 de l'indice large.
05:11On a quand même Trigano qui gagne 11% à 164 euros.
05:16Le spécialiste des camping-cars et des véhicules de loisirs
05:19qui a fait état de résultats qui n'étaient pas franchement éclatants,
05:22mais qui rassurent les investisseurs.
05:25Et ça, c'était le signal important.
05:27Et même chose pour Rémi Cointreau, d'ailleurs,
05:29qui gagne 4,3% à 39,76 euros.
05:32Du coup, Pernod Ricard est en tête des progressions du CAC 40.
05:35C'était la plus forte baisse d'hier
05:36et le groupe avait un petit peu de mal à se remettre
05:39du versement de son dividende.
05:40Le titre était en baisse depuis le détachement du coupon.
05:43Et là, Pernod Ricard reprend 1,6% à 77,50 euros.
05:47Sinon, on a quoi ?
05:47On a Capgemini qui gagne 0,98% et 134,20 euros au compteur.
05:51Euronext, plus 0,69, 132,20.
05:55Notez BNP Paribas aussi, qui est en hausse de 0,57% à 72,75.
05:59Ça se passe bien, toujours bien, en cette fin d'année
06:01pour les valeurs financières.
06:03À la baisse, on retrouve ArcelorMittal, moins 1,19, 36,62 euros.
06:07On a Hermès, moins 1,02, 2129 euros.
06:11À noter, dans le secteur du luxe, quand même LVMH.
06:15Le titre est en très légère hausse, plus 0,02%.
06:20On est à 625,50 euros.
06:22Le titre qui surperforme le secteur du luxe,
06:25alors que UBS a relevé sensiblement son objectif de cours sur la valeur.
06:30UBS qui chouchoute aussi le titre Lusotica.
06:33Et Silor Lusotica, qui gagne d'ailleurs 0,45% à 314,50 euros.
06:37Un petit coup d'œil sur l'euro-dollar, 1,15,79.
06:40On reste en embuscade avant un grand saut au-delà d'un 16,
06:43que tout le monde anticipe sur le marché d'échange.
06:46Le pétrole qui se renforce un petit peu à 58 dollars
06:49pour le baril de brut léger américain
06:50et 62 pour le Brent de Mer du Nord.
06:54Quasiment 4200 dollars au compteur pour l'once d'Orfin
06:58qui continue sur sa lancée.
07:00Pareil pour l'once d'argent, 54,01 dollars.
07:03Allez, on déchiffre l'actualité du jour.
07:04Tout pour investir, le déchiffrage.
07:10On décrypte, on déchiffre avec Wilfried Galland,
07:14mon pensier Arbevel.
07:15Bonjour.
07:15Bonjour Antoine.
07:17Et Cyril Garbois de Cachebi.
07:18Bonjour.
07:19Bonjour.
07:19Merci d'être là en direct, en plateau.
07:21Alors, on le disait hier,
07:24c'était à l'occasion de la publication du baromètre Odoxa Groupama.
07:30Il y a Gaël Slimane qui vient régulièrement nous voir
07:31pour nous en offrir la primeur
07:33et puis commenter un petit peu les choses.
07:35Bon, on a une décollecte massive sur le Livret A.
07:39Bon, ça a a priori pas de surprise.
07:40Vu le rendement actuel, on doit être à 1,75 depuis cet été.
07:43On perd de l'argent à laisser son argent dormir sur le Livret A.
07:48Malgré tout, il y a deux choses.
07:50Et il nous disait vraiment qu'il y a une fragmentation
07:54et une sorte de polarisation entre deux états d'esprit.
07:57C'est-à-dire que globalement, on a d'un côté des investisseurs
08:01qui ont du capital à investir,
08:02qui vont chercher des rendements peut-être plus attractifs,
08:05mais qui sont bloqués par le flou fiscal.
08:06Et de l'autre côté, on a des gens qui liquident tout ou partie de leur Livret A
08:10parce qu'il faut bien payer l'électricité, la nourriture,
08:14et que ça, ça commence vraiment à piquer.
08:15Et là, vraiment, Gaël Slimane était très ferme là-dessus.
08:20Qu'est-ce que ça dit de l'état d'esprit des investisseurs
08:22à l'instant T en cette fin d'année ?
08:26Eh bien, tout d'abord, il faut quand même constater
08:28que le taux d'épargne reste élevé.
08:30Donc, il y a toujours une décollecte sur les différents supports liquides
08:34dans cette période de l'année parce que des impôts fonciers à payer,
08:39c'est un moment de l'année où il n'y a pas de prime particulière.
08:43Donc, il y a toujours une saisonnalité de décollecte,
08:46mais elle est particulièrement marquée cette année,
08:49ces plusieurs mois de décollecte.
08:51Donc, cet argent, il doit bien aller quelque part.
08:55Et ce qu'on constate, c'est qu'il va principalement sur l'assurance-vie,
08:59qui a été en contraste avec ce qui se passe sur le livret A.
09:03Encore et toujours l'assurance-vie.
09:05En collecte positive extrêmement forte depuis le début de l'année.
09:09Et ça, principalement parce que les rendements sur le taux euro
09:12ont remonté de façon assez spectaculaire.
09:15et donc, il y a un arbitrage qui se fait en grande partie des livrets réglementés
09:21vers des supports type assurance-vie.
09:23Bon, est-ce que ça reste quand même pertinent d'avoir ça dans un portefeuille diversifié,
09:28Wilfried Galland ?
09:29Ou est-ce qu'il faut typiquement là se dire,
09:31bon, le vent tourne, il faut le prendre d'une manière ou d'une autre
09:35et se consacrer à des supports peut-être un petit peu plus rémunérateurs ?
09:39Je pense qu'il faut d'abord bien se connaître.
09:44Chaque investisseur est différent.
09:45Et ce n'est pas donné d'ailleurs.
09:46Et ce n'est pas donné.
09:47Et en fait, la connaissance ne vient pas,
09:52et pardon pour tous ceux qui ont conçu des questionnaires extraordinairement sophistiqués
09:56et qui probablement nous écoutent également et je les salue,
10:00mais ça ne vient pas en remplissant des questionnaires
10:02et avec une moulinette qui derrière définit un profil en fait.
10:05ça vient avec l'expérience de ce que représente son investissement pour soi,
10:11en particulier dans les périodes les plus difficiles.
10:13Tout le monde est prêt à gagner de l'argent facilement.
10:15Ça, c'est aucun problème.
10:16Je n'ai jamais rencontré quelqu'un qui dit
10:17« Oh non, non, non, j'ai pas envie de gagner de l'argent trop vite. »
10:20Ou là, surtout pas.
10:22Un taux droitement trop élevé, je n'aimerais pas.
10:24En revanche, c'est le moment effectivement où ça tangue,
10:27où il y a effectivement des turbulences fortes sur le marché
10:32qu'on apprend à se connaître.
10:33Et donc, à partir de là,
10:35je pense que des supports comme l'Ivrea ou comme les fonds d'euros
10:39sont indispensables,
10:41ou en tout cas, il n'y a pas d'alternative claire
10:45et qui représenterait une alternative cohérente
10:50par rapport à ces produits-là.
10:51Après, on peut effectivement aller chercher d'autres types de produits
10:55pour aller chercher du rendement supplémentaire,
10:57mais il faut bien avoir conscience du risque associé
10:59et parfois aussi de la liquidité qui n'est pas la même.
11:02J'insiste beaucoup dessus,
11:03c'est-à-dire qu'il y a des produits qu'on vous présente
11:05comme étant des produits formidables de rendement,
11:07mais avec une liquidité plus faible.
11:09Donc là aussi, chaque investisseur devra et doit équilibrer
11:12chaque classe d'actifs à ses caractéristiques.
11:15Le livret A a totalement sa place,
11:19l'assurance-vie bien évidemment,
11:20le fonds en euros bien sûr,
11:21et puis effectivement aller chercher d'autres choses.
11:24C'est aussi pour ça que les bonnes sociétés de gestion sont là.
11:26Oui, parce que je vais vous dire,
11:28il faut déjà bien se connaître,
11:30mais c'est le cas aussi du gestionnaire aussi.
11:32Absolument,
11:33et être très précis sur les investissements qu'on fait
11:39et ceux qui gèrent les investissements pour l'épargnant.
11:45C'est quand même très important aussi
11:46de bien connaître la différence entre l'épargne d'un côté
11:51et l'investissement de l'autre.
11:52Voilà, c'est ça.
11:52Il y a ce qui doit servir effectivement de tampon parfois
11:57en cas de coup dur pour amortir des chocs,
12:00et puis il y a ce qu'on met de côté pour construire quelque chose.
12:03L'investissement c'est pour construire.
12:05Comment construire ?
12:06A quelle vitesse on construit ?
12:07Qu'est-ce qu'on admet effectivement comme prime de liquidité,
12:10comme prime de risque ?
12:11Ça c'est très important,
12:12et c'est aussi un effort qui doit se faire dans le temps également.
12:16Ça n'est jamais instantané.
12:18Dire à quelqu'un, prends plus de risque, ça ne marche pas.
12:20Non, non, ce n'est pas comme ça que ça se passe.
12:21Et puis voilà.
12:22Et c'est rarement une bonne idée en plus.
12:24C'est ça.
12:25On ne le dit jamais assez,
12:26mais effectivement le livret A est un impondérable
12:29de la tuyauterie, de la plomberie, de l'épargne.
12:31Il faut évidemment en avoir.
12:33Et puis, pas oublier,
12:36et ça Gaël Slimane nous le dit régulièrement aussi,
12:39critère numéro un des placements et des investissements
12:41pour les épargnants,
12:43critère c'est la disponibilité, la liquidité.
12:46Surtout dans ces configurations un petit peu floues.
12:49On va parler d'un sujet qui vous intéresse tous les deux,
12:53notamment celui de la diversification.
12:55On a un sujet, évidemment, qui est au menu de tous les gestionnaires,
12:59de tous les analystes et de tous les observateurs de marché,
13:01c'est l'intelligence artificielle.
13:04Mais du coup, une forme de surpondération
13:06qui déséquilibre la bonne gestion.
13:08Et en particulier, quand on parle de l'intelligence artificielle américaine,
13:13c'est là qu'elle se développe de la manière la plus transparente
13:17et la plus liquide possible.
13:19Mais du coup, et en plus avec les effets de change défavorables euro-dollar,
13:23il y a des questions à se poser en cette fin d'année.
13:26Et on a beau voir une sorte de passage de relais régulier
13:30entre Nvidia, Google, Meta, etc.,
13:33la question, elle reste la même.
13:35C'est voilà, qu'est-ce que ça vaut
13:36et combien ça doit peser dans mon épargne ?
13:38C'est une très bonne question.
13:40Ce qui est assez intéressant,
13:42c'est quand on regarde le MSCI World,
13:44qui est censé être l'indice qui apporte le plus de diversification,
13:47qui reproduit la capitalisation mondiale.
13:51Aujourd'hui, on est à 75 % du poids de cet indice,
13:54c'est les valeurs américaines.
13:5575 %, et à l'intérieur, 22 %, les 7 magnifiques,
14:00vous citiez Nvidia, on connaît les autres.
14:03Donc, quand on investit et qu'on pense être diversifié,
14:06on a déjà 7 valeurs qui représentent près d'un quart du panel
14:10et les États-Unis qui en représentent 75 %.
14:14Sachant que, que ce soit la tech ou le marché américain,
14:17il y a quand même un consensus pour admettre
14:19que les valorisations sont très hautes.
14:22Donc, une bonne stratégie de diversification aujourd'hui,
14:25c'est plus nécessairement reproduire les indices
14:29qui sont censés être le plus diversifié,
14:32puisqu'on prend de facto une position sur les États-Unis et sur la tech.
14:36Donc, il y a probablement un certain nombre d'arbitrages à faire.
14:40Premier arbitrage, c'est probablement en faveur de l'Europe.
14:44Alors, l'Europe représente plus que 15 % de cet indice.
14:47Donc, on est au plus haut historique pour les États-Unis d'un côté
14:50et probablement au plus bas historique pour l'Europe.
14:55À peu près toutes les mauvaises nouvelles sont dans les cours en Europe.
14:58Donc, finalement, toutes bonnes nouvelles,
15:01que ce soit un peu plus de stabilité politique en France,
15:04un peu une réduction des tensions géopolitiques,
15:07comme on le voit des signaux plutôt positifs pour le bénéfice des entreprises,
15:12toutes ces bonnes nouvelles sont susceptibles d'avoir un effet positif sur les cours.
15:16Aux États-Unis, c'est un peu le contraire.
15:18Toutes les bonnes nouvelles sont déjà dans les cours.
15:20À tel point que quand on a tous vu l'excitation qu'il y avait autour de l'annonce des cours,
15:25des bénéfices de Nvidia,
15:26super bénéfice, bon, ça bouge un peu, mais pas plus que ça,
15:29parce que c'est déjà dans les cours.
15:31Donc, finalement, il y a un premier arbitrage à faire, probablement en faveur de l'Europe.
15:35Peut-être un autre arbitrage en faveur des pays émergents,
15:39qui n'ont pas été très à la mode au cours de ces dernières années.
15:46Et en particulier, la Chine et l'Inde.
15:48Si on prend l'exemple de la Chine,
15:50on voit que la tempête commerciale Trumpienne a peut-être ses limites.
15:54Ils ont réussi de façon assez intelligente à jouer le levier des terres rares.
15:59Et puis qu'ils commencent à avoir leur Max 7,
16:04les Alibaba, les Texans, les Chermi.
16:06Exactement, il y a un rattrapage technologique évident.
16:09Tous ceux qui vont en Chine en reviennent assez éberlués
16:14de l'avance technologique qu'ils sont en train de prendre.
16:18Donc, je disais, la Silicon Valley,
16:20qui reste l'avantage majeur des États-Unis,
16:22ils sont en train de rattraper ça.
16:24Et puis enfin, ce qui a toujours été un peu l'angle mort de la croissance chinoise,
16:27c'est-à-dire le marché intérieur, reprend des couleurs.
16:30Alors, du jour au lendemain, ça ne prendra pas le relais de l'exportation.
16:35Mais néanmoins, il y a un certain nombre de fondamentaux
16:37qui font que ça peut être le moment de revenir sur la Chine, l'Inde.
16:42Bon, c'est un autre sujet, on peut revenir également là-dessus.
16:43Mais des investissements massifs, on a vu ce que Google a annoncé
16:46en termes d'annonce d'investissement dans l'intelligence artificielle,
16:50comme une population et un vivier d'ingénieurs qui est assez exceptionnel.
16:55Donc, la bonne diversification, c'est évidemment pas d'enlever toute sa position
17:02et réduire drastiquement sa position vis-à-vis des États-Unis et de la tech,
17:06qui a toujours un potentiel de croissance.
17:08Mais c'est probablement d'aller chercher de la diversification géographique
17:11et peut-être aussi reconsidérer des valeurs,
17:14plutôt le secteur value versus grosse,
17:16qui peut reprendre des bonnes couleurs dans les mois à venir.
17:19– Wilfrid, ça vient de me tilter dans mon cerveau,
17:25en fait, les Magnificent Seven et l'IA, c'est un petit peu comme l'Ulivrea.
17:29Bon, voilà, c'est un impondérable de la plomberie.
17:31– La comparaison est osée, comme toutes les comparaisons, parfaitement honorables.
17:36– Voilà, mais c'est un impondérable des marchés en ce moment.
17:39On est obligé d'en avoir, et même si on n'en a pas, on en a.
17:43Mais voilà, ça pose une fois de plus la question de la bonne diversification
17:48et de la bonne allocation d'actifs dans ces conditions de marché.
17:51– Ça pose d'abord la question de la bonne connaissance de ses propres investissements.
17:57Qu'est-ce qu'il y a précisément à l'intérieur de ces investissements ?
18:03Effectivement, je rejoins ce qui vient d'être dit.
18:05La première diversification, c'est entre les différentes classes d'actifs.
18:08Il ne faut jamais oublier, on se diversifie avec de l'obligataire,
18:11de l'obligataire convertible, en termes de zone géographique également.
18:15Mais il y a un élément qui est très important,
18:17c'est que quand on croit avoir, par exemple, des investissements thématiques,
18:21que ce soit par des fonds ou que ce soit par des indices,
18:23il faut bien regarder quelles sont les premières positions,
18:26que ce soit des indices ou que ce soit des fonds.
18:28Et souvent, effectivement, on a les mêmes positions qui reviennent.
18:32Je prends souvent cet exemple qu'aux États-Unis,
18:35quand vous achetez un tracker vegan,
18:36la première position du tracker vegan, c'est Nvidia,
18:39et la troisième position, c'est Tesla,
18:40parce que le cuir dans les Tesla, c'est vegan.
18:42Bon, ce n'est pas nécessairement ce qui est indiqué dans le prospectus,
18:46en disant si vous avez envie d'être sensible à la cause animale.
18:50On n'est pas du tout là-dedans.
18:51Donc, effectivement, il faut avoir la clarté à l'intérieur de ces investissements
18:56et une vision très claire, là aussi,
18:58de ce qu'on veut avoir en termes de différentes classes d'actifs.
19:02Et ça, c'est très important, parce que là, vous êtes sûr,
19:04si d'abord vous raisonnez en termes de classes d'actifs,
19:06d'avoir une brique de diversification,
19:08une structure de diversification,
19:10qui va déjà vous protéger contre une surexposition
19:14à un certain nombre d'éléments.
19:15Ça, c'est, je pense, le premier réflexe de l'épargnant.
19:18Et après, effectivement, elle est regardée à l'intérieur.
19:20Qu'est-ce qu'il y a au-delà du prospectus,
19:23au-delà de la promesse marketing ?
19:27Qu'est-ce que financièrement on propose à l'intérieur de ces supports ?
19:33Ce n'est pas mauvais en soi, pas du tout,
19:36d'être très investi sur la technologie américaine.
19:38Il faut juste le savoir.
19:39Oui, voilà, c'est exactement ça.
19:40Et dernière question pour vous deux, très intéressante.
19:44C'est un petit peu comme les indices où on n'a pas forcément envie d'IA,
19:47mais on se retrouve avec de l'IA dedans.
19:49Et bien, même chose avec le secteur financier.
19:51Et on a donc Révolut, cette néo-banque dont on parle beaucoup,
19:54qui est en pleine offensive internationale,
19:57dans laquelle Nvidia vient d'investir directement,
20:00qui est valorisée à 75 milliards de dollars.
20:03C'est à peu près BNP Paribas pour des bénéfices qui sont dix fois inférieurs.
20:08Globalement, est-ce qu'on n'a pas là l'open AI du secteur financier ?
20:13C'est-à-dire une entreprise qui est très prometteuse
20:15et qui a des dynamiques de développement totalement dingues,
20:19mais pour l'instant qui gagne très très peu sa vie
20:22et qui pourrait devenir une sorte d'hypothèque
20:25ou en tout cas de déséquilibre dans le secteur financier.
20:28C'est vrai, c'est quand même assez surprenant et assez frappant.
20:32Vous l'avez dit, presque la valo de BNP Paribas
20:35plus que la Société Générale ou Deutsche Bank
20:38pour une néo-banque qui existe maintenant depuis à peine une dizaine d'années.
20:44Je pense que c'est d'abord le signe et la récompense d'un succès
20:51qu'on ne peut pas nier.
20:54Vous avez raison de dire que les bénéfices n'ont rien à voir avec celles des grandes banques.
21:00Néanmoins, 1,5 milliard par rapport à tous les autres secteurs,
21:03toutes les autres banques, des néobanques,
21:06tout le reste du secteur de la fintech,
21:08c'est quand même très significatif.
21:10C'est la seule qui a réussi à générer jusqu'à présent des revenus
21:13et des bénéfices tout à fait substantiels
21:16et également une croissance qui est absolument remarquable.
21:20Donc, cette valorisation sanctionne des résultats
21:23qui sont quand même au rendez-vous,
21:25que ce soit en termes de croissance, en termes de rentabilité,
21:27en termes d'expansion géographique.
21:29Le secteur de la banque de détail,
21:30puisque c'est de ça dont il s'agit,
21:32est un secteur qui, traditionnellement, est considéré comme très local.
21:35On voit bien que les grandes banques sont très fortes
21:37sur leur marché domestique,
21:38mais ils ont bien du mal à aller sur des marchés internationaux.
21:41internationales, Révolut est en train de prouver que c'est possible.
21:46Néanmoins, il y a quand même toujours des interrogations,
21:49des interrogations réglementaires.
21:50Ils sont toujours en train d'essayer d'aller chercher
21:52leur licence au Royaume-Uni.
21:55Ils ne sont toujours pas dans le crédit immobilier,
22:01très peu dans la gestion de fortune,
22:03donc dans des verticales qui contribuent quand même
22:06de façon très significative aux revenus des grandes banques.
22:08Donc, on peut voir ça comme un potentiel de croissance,
22:10mais pour l'instant, ça reste, comme vous le dites, une hypothèque.
22:13Donc, cette valorisation, c'est le pari
22:16qu'ils vont réussir à lever ces différentes hypothèques,
22:20qu'ils vont réussir à faire sauter les freins qui existent encore.
22:24Donc, c'est risqué, mais évidemment, c'est quand même avant tout,
22:28je pense, la sanction d'une réussite jusqu'à présent absolument exceptionnelle.
22:31Il nous reste 15 secondes.
22:33En 15 secondes, Wilfried ?
22:34En 15 secondes, Révolut, c'est la première fois
22:39qu'on a l'impression que la promesse des fintechs
22:42est véritablement remplie.
22:43Jusqu'à présent, les fintechs, j'avais le coutume de dire,
22:45il y a plus de fines que de tech.
22:47Là, on a véritablement un écosystème qui se met en place
22:50autour de la technologie grâce, effectivement,
22:52à un certain nombre de percées qu'ils ont fait.
22:57Je terminerai en disant qu'il faut être prudent
22:58sur les valorisations hors marché.
23:01On a eu l'exemple, par exemple, récemment de Klarna,
23:03qui avait des valorisations extrêmement importantes
23:05sur le paiement différé,
23:08et qui, lorsqu'il s'est introduit en bourse,
23:09a vu ses valorisations baisser assez significativement,
23:12attendant de voir, attendant que le temps fasse son œuvre.
23:14Mais en tout cas, effectivement, la révolution technologique,
23:16elle est aussi dans la finance,
23:17et Révolut en est un exemple.
23:19Wilfried Galland, mon pensier Arbevel,
23:21et Cyril Garbois de Cashbi.
23:22Merci d'avoir été avec nous pour commenter l'actualité du jour.
23:25Tout de suite, les arbitrages.
23:26Avec Mickaël Landreau.
23:33Alors, un petit coup d'œil sur le CAC Arbeck,
23:34il ne fait plus rien.
23:35Il y a l'obstacle des 8100.
23:38On a du mal à le traverser,
23:40donc, du coup, ça continue à peser un petit peu
23:42sur la tendance, Mickaël.
23:44Oui, tout à fait, Antoine.
23:46En fait, un CAC qui vivote en cette fin d'année.
23:48Du coup, rappelez-vous, en fait,
23:50nous attendions la fameuse cassure du range
23:52des 7500 points à 8000 points.
23:54cassure qui a lieu au début du mois d'octobre
23:57et qui devait tout logiquement nous envoyer
23:59sur la zone des 8 260 points.
24:01Mais l'instabilité politique avait rattrapé les marchés.
24:04Le doute, j'ai envie de dire.
24:05Et il avait fallu passer par la zone des 7830 points
24:08avant de toucher enfin cette fameuse zone des 8 260 points.
24:12Mais là encore, Antoine,
24:13le doute avait rattrapé le marché.
24:15Doute sur les perspectives économiques,
24:17parce que la plupart des résultats d'entreprises
24:18sont mauvais, surtout en France.
24:20Doute sur une potentielle baisse des taux
24:22aux Etats-Unis au mois de décembre.
24:24Doute sur une potentielle bulle de l'IA
24:26et que forcément qui serait destructrice
24:28pour la suite des événements.
24:29Donc bref, un marché qui doute,
24:31ça donne à nouveau un range sur le CAC 40, Antoine.
24:34Vous doutez avec une borne haute
24:35qui se situe à 8 260 points.
24:37Donc une zone intéressante,
24:38parce que si on recule notre graphe en hebdomadaire,
24:41vous avez ce qu'on appelle un triple bottom dessus.
24:43Parce qu'on avait déjà toussé cette zone en 2024.
24:46On avait déjà fait un double top à l'époque.
24:47Donc une zone qui sera difficile à passer,
24:49qui sera difficile à franchir.
24:51Et en termes de zone basse,
24:52nous avez la zone des 7 860, 7 920 points.
24:56Donc comme vous le savez, personnellement,
24:58je ne prends pas position.
25:00Lorsque nous sommes dans un range,
25:01j'attends les bornes extérieures.
25:03Donc un potentiel à l'achat,
25:04si on devait passer les 8 260,
25:06avec un short en cas de reflux sur cette zone,
25:09je rappelle qu'une cassure se valide
25:11en clôture de bougie jour.
25:12Donc même si nous avons fait un record il y a quelques temps,
25:15nous n'avons pas cassé cette zone en clôture de séance.
25:18Et un potentiel à l'achat sur la zone des 7 860, 7 920 points.
25:23Et le cas échéant, un short si on devait casser cette zone.
25:26Donc pour l'instant, statu quo Antoine,
25:28on attend la suite des événements
25:29en assant les bornes extérieures de ce range.
25:31Et oui, donc du coup, le CAC 40 à nouveau bloqué.
25:34Un petit coup d'œil sur le Bitcoin,
25:36qui s'est quand même bien remis de son coup de mood
25:38il y a une dizaine de jours,
25:40qui semble avoir rebondi sur des supports au-delà des 80 000 dollars.
25:45On est à présent à 91 000,
25:47et ça s'est même accéléré ces 24 dernières heures.
25:51En fait, il y a une grande question Antoine en ce moment,
25:53qui revient souvent.
25:54Sommes-nous en bear market sur le BTC ?
25:57Regardons l'analyse graphique,
25:59parce qu'en plus le BTC est le support qui se lit le mieux
26:02en termes d'analyse graphique.
26:03Si on regarde les phases de Weinstein,
26:05qui dit la chose suivante,
26:07que toute action, tout support se trouve dans une des quatre phases suivantes,
26:10à savoir la phase 1, la phase de plancher,
26:12la phase 2, la phase de hausse, la phase d'expansion,
26:15la phase 3, la phase de plafonnement ou de range,
26:18et la phase 4, la phase de retournement ou la phase de baisse.
26:22Si on regarde en hebdomadaire le BTC,
26:24vous avez une magnifique hausse en trois vagues
26:26entre octobre 2023 et octobre 2025.
26:29Et avec la cassure des 94 500 dollars en hebdomadaire,
26:33effectivement, le BTC n'est plus en train d'haussier.
26:37On est en phase 3,
26:38donc en phase de plafonnement ou en phase de range.
26:41Il y a une zone importante à surveiller,
26:43Antoine, c'est la zone des 70 000, 69 000 dollars.
26:46Si on venait à casser cette zone,
26:47oui, on validerait la théorie du bear market à ce moment-là.
26:52Pour l'instant, le BTC peut très bien repartir,
26:54peut très bien casser ses plus hauts
26:55et refaire une phase 2, une phase d'expansion.
26:58Pour ma part, j'avais un plan d'accumulation sur le BTC
27:02au niveau des 78 500 dollars et 70 000,
27:05on ne l'a pas eu.
27:06Comme vous avez dit, on s'arrête aux alentours des 80 000 dollars.
27:09Donc pour l'instant, je suis également en phase d'observation.
27:12Si on revenait sur cette zone des 70 000 dollars,
27:1578 000, je ferais un achat.
27:17Et sinon, si on cassait cette zone,
27:18effectivement, là, je couperais mes positions,
27:20ils attendraient bien plus bas.
27:21Oui, effectivement, on voit bien le redressement,
27:23là, sur le graphique, sur ces 24 dernières heures.
27:26Merci, Mickaël Landreau, pour ce point complet
27:28sur le CAC 40 et sur le Bitcoin.
27:30Pas mal d'attentisme, de toute manière.
27:32À noter l'Ether, qui a repassé le cap des 3 000 dollars
27:35depuis hier soir.
27:36Restez avec nous dans un instant flou fiscal,
27:39bazar fiscal.
27:40On va essayer de disséquer un petit peu tout ça
27:43à la lumière de votre patrimoine.
27:46Avec Marie-Christine Sonquin.
27:47À tout de suite dans Tout pour investir.
27:49J'espère que vous êtes bien accrochés.
27:56On va dire un gros mot à l'antenne.
27:58Non, non, pas celui auquel vous pensez.
28:00Non, on va parler des fiscalisations.
28:03On se retrouve devant une espèce de mur tout flou
28:05autour duquel on a des projets de loi
28:09qui partent à la poubelle,
28:10des amendements,
28:12bref, des mois et des mois de travail
28:13qui sont vraiment littéralement mis à la poubelle.
28:16Là, les négociations recommencent
28:17autour de la fiscalité.
28:19Fiscalité du patrimoine,
28:21ça nous intéresse, bien sûr.
28:22Alors, face à ça,
28:23il est peut-être encore temps
28:24de se poser quelques questions
28:25en matière de solution de défiscalisation
28:28parce qu'on ne sait pas où on va.
28:30Donc, du coup, autant essayer
28:31de faire fructifier son patrimoine
28:33en étant le moins embêté
28:35par les impôts possibles.
28:37C'est la question.
28:37Est-ce qu'on peut encore défiscaliser aujourd'hui ?
28:41Bonjour Antoine.
28:42Marie-Christine Sonquin des échos, pardon.
28:45Je vous en prie.
28:46C'est vrai que cette année,
28:47c'est particulièrement compliqué
28:48puisque, comme vous l'avez très bien expliqué,
28:50on est dans un grand flou
28:52par rapport à ce qui peut être voté, décidé,
28:54par rapport à ce qui va figurer
28:56dans cette loi de finances pour 2026
28:58qui peut, bien sûr,
29:00aussi impacter ce que vous avez touché en 2025.
29:04Ce qu'on peut dire aussi globalement,
29:05c'est qu'en France,
29:06c'est quand même de plus en plus difficile
29:08de défiscaliser.
29:09Pourquoi ?
29:10Parce que l'État a fixé des bornes.
29:12Déjà, il y a une borne qui existe
29:14depuis 2013,
29:16c'est le plafonnement global des niches fiscales.
29:19La plupart des avantages,
29:22réduction et crédit d'impôt que vous pouvez cumuler
29:24ne doivent pas,
29:25sauf quelques exceptions,
29:27dépasser un plafonnement global de 10 000 euros.
29:30Et c'est un plafond qui n'est jamais réactualisé
29:33en fonction de l'inflation.
29:34Ça pourrait l'être.
29:34Oui, bien sûr.
29:35Ce qui veut dire qu'année après année,
29:37on peut de moins en moins défiscaliser.
29:40Et puis, il y a quelque chose de tout à fait nouveau aussi
29:42qui vient maintenant changer la donne,
29:45c'est cette contribution différentielle
29:47sur les hauts revenus.
29:49La CDHR.
29:50Voilà, la CDHR,
29:51c'est un acronyme
29:53par lequel on désigne
29:56cette nouvelle contribution.
29:58Alors, ça ne concerne pas tout le monde,
29:59ça concerne les contribuables
30:02qui ont un revenu fiscal
30:04de référence
30:05qui est de 500 000 euros
30:07pour une personne seule.
30:09Donc, c'est quand même
30:10une frange de la population
30:13qui est quand même relativement limitée.
30:15Bien sûr.
30:15Mais pour cette frange de la population,
30:18eh bien, le législateur s'est dit
30:20on ne veut surtout pas
30:21que ces gens
30:22qui ont un revenu considérable
30:25puissent bénéficier
30:27des niches fiscales,
30:28des différents dispositifs
30:30qui permettent de réduire
30:32le montant de l'impôt.
30:33Donc, en fait,
30:34ce que va faire l'État,
30:35c'est qu'il va regarder, en fait,
30:37de quoi vous bénéficiez.
30:40Et une fois qu'il aura regardé ça,
30:42eh bien, il va se dire
30:43mais de toute façon,
30:44il ne faut pas que votre impôt
30:45soit inférieur à 20%
30:48de ce qui va rentrer
30:49dans ce fameux revenu fiscal
30:51de référence
30:52qui est un petit peu différent
30:53de ce que vous avez l'habitude
30:54de considérer
30:55puisque dans ce revenu fiscal
30:56de référence,
30:57il y a des choses qui rentrent
30:58et des choses qui sortent.
30:59Donc, il faut vraiment savoir
31:01à quoi ça correspond.
31:02Donc, on va rattraper
31:03le contribuable
31:05en essayant de limiter
31:07les possibilités
31:09de défiscalisation.
31:10Donc, c'est vraiment
31:11le champ de la défiscalisation
31:13devient de plus en plus étroit.
31:15Alors, de plus en plus étroit
31:17alors que, parallèlement,
31:18et ce n'est pas faute de le dire
31:19et de le répéter à cette antenne
31:21à travers toutes nos émissions,
31:22un impôt, il est efficace
31:23quand il est à assiette large
31:25et à taux réduit.
31:26Là, on va s'attaquer
31:28à des gens,
31:28je ne sais pas si ça existe,
31:30qui ont encore des yachts
31:31immatriculés en France.
31:33Enfin, pfff !
31:33Non, mais c'est vrai que...
31:35Je grossis le trait, mais c'est...
31:36Il y a une espèce
31:37de doxa ambiante
31:38qui dit que les plus riches
31:41ne payent pas suffisamment d'impôts.
31:44Quand on regarde la réalité,
31:46on s'aperçoit que,
31:47bien au contraire,
31:48l'impôt en France,
31:49il est extrêmement déjà concentré.
31:51Bien sûr.
31:51C'est toujours sur cette frange
31:52que va se concentrer
31:53encore toujours plus d'impôts.
31:55Il y a quand même plus de la moitié
31:56des Français qui, eux,
31:57ne payent pas du tout
31:58d'impôts sur le revenu.
31:59On va commencer par là, oui.
32:00Voilà.
32:01Donc, avec cette CDHR,
32:03on va encore rattraper
32:04et empêcher une partie
32:06de la population
32:07de défiscaliser.
32:09Ça peut être particulièrement pénalisant,
32:11notamment pour les personnes
32:13qui utilisent la mécanique du PER,
32:17ce fameux plan épargne-retraite.
32:20Si vous voulez,
32:21je peux vous détailler
32:21un petit peu le système.
32:23Absolument.
32:23Parce que j'allais vous dire,
32:24c'est quand même bizarre.
32:26Enfin, on exclut le PER
32:27de cette CDHR.
32:29Mais globalement,
32:30ce n'est pas les super hauts revenus
32:32qui vont ouvrir un PER.
32:34Il y a quelque chose
32:35de très bizarre.
32:36Ce qu'il y a,
32:37c'est que la mécanique du PER
32:38pour payer moins d'impôts,
32:40elle est quand même
32:41relativement efficace.
32:43Puisque là,
32:43ce n'est pas la mécanique
32:44du crédit d'impôt
32:46ou de la réduction d'impôt.
32:47C'est une mécanique
32:48qui vous permet
32:48de déduire des sommes
32:50de votre revenu imposable.
32:51Ce qui fait que plus
32:53vous êtes dans une tranche
32:54marginale d'imposition élevée,
32:56plus cette mécanique
32:57va être efficace.
32:59Donc,
32:59cette mécanique
33:00de défiscalisation
33:01via le PER,
33:02par exemple,
33:03elle est déjà
33:03très intéressante
33:05pour les gens
33:05qui sont
33:06à une tranche marginale
33:07d'imposition
33:08de 30%.
33:09Et à partir de là,
33:11on peut optimiser
33:12ce que vous allez verser
33:13dans le PER
33:14pour justement
33:15arriver à écraser
33:17votre imposition.
33:18Mais c'est une mécanique
33:19que l'État
33:20a trouvé
33:20trop efficace
33:21puisque justement
33:23il va réintégrer ça
33:24dans votre revenu fiscal
33:26de référence
33:27alors que normalement
33:28il sort de votre revenu imposable
33:30mais c'est mon temps
33:31il va être réintégré
33:32dans votre revenu fiscal
33:33de référence
33:33pour voir si
33:35oui ou non
33:35vous êtes assujetti
33:37à cette fameuse
33:38taxe différentielle
33:39sur les hauts revenus
33:40qui va consister
33:41à regarder
33:42que vous payez
33:43au moins
33:4320% d'impôt
33:45sur votre revenu fiscal
33:47de référence.
33:47Cette règle-là
33:48que l'État
33:49a imposé.
33:50Comme je l'ai dit
33:50tout le monde
33:51n'est pas touché
33:52par cette mécanique
33:53et on peut toujours
33:54conseiller aux personnes
33:56qui veulent payer
33:57un petit peu moins d'impôts
33:58de recourir
33:59à cette mécanique
34:00du PER
34:01et d'ailleurs
34:02ça il faut vraiment
34:03le souligner
34:04le plan d'épargne-retraite
34:06sa seule qualité
34:07c'est pas de vous faire
34:08payer moins d'impôts
34:09c'est aussi
34:09de vous permettre
34:10de préparer
34:12votre revenu
34:12et de vous préparer
34:15des revenus
34:16pour la retraite
34:17que vous sortiez
34:18en rente
34:19ou en capital
34:20ce qui est quand même
34:22une souplesse
34:23jusqu'à présent
34:24encore offerte
34:26par le PER
34:27quoique certains députés
34:28ont essayé
34:29ont déposé
34:29des amendements
34:30très pénalisants
34:32pour le plan
34:33épargne-retraite
34:33mais enfin
34:34à ce stade
34:34on reste sur la mécanique
34:36antérieure
34:37qui vous permet
34:37de sortir
34:38soit en rente
34:40soit en capital
34:41et qui vous permet
34:42de conserver
34:43votre PER
34:44même lorsque
34:46vous êtes à la retraite
34:46vous n'êtes pas obligés
34:47de liquider
34:48ce PER
34:49ça c'était un amendement
34:50qui avait été déposé
34:52heureusement
34:52il n'a pas été
34:53finalement retenu
34:54mais c'était très pénalisant
34:56donc pour cette mécanique
34:58du plan épargne-retraite
34:59Marie-Christine
35:00sont qu'un des échos
35:01merci d'avoir été avec nous
35:02puis on va continuer
35:03à suivre tout ça
35:04avec vous
35:04et faire un petit peu
35:05le but par but
35:05des prochaines décisions
35:06et des prochaines choses
35:07qui sortiront
35:08je peux sans déflorer le sujet
35:10une fois qu'on saura
35:11à quelle sauce
35:12on va être mangé
35:12qu'on organisera
35:13une grande spéciale
35:14de tout pour investir
35:15pour faire le point
35:15sur tout ce qui sortira
35:17à ce niveau
35:17sur les changements
35:18de fiscalité
35:19du patrimoine
35:19je pense que ce sera
35:20utile pour tout le monde
35:21merci infiniment
35:22Marie-Christine
35:23et une prochaine fois
35:24à bientôt
35:24à bientôt
35:25et tout de suite
35:26on se consacre
35:27au Small & Mid Cap
35:28C'est jeudi
35:36et Eric Léouine
35:38est en plateau
35:38avec nous
35:39bonjour Eric
35:39ça va Antoine
35:40ça va très bien
35:41Eric Léouine
35:42de Bourse D
35:42oui oui
35:43de quoi on parle
35:47on se fait un petit point
35:49sur les indices
35:50déjà les indices
35:51Small & Mid
35:51parce que c'est vrai
35:52qu'on voit que le CAC 40
35:53plafonne un petit peu
35:54ça c'est peut-être
35:54un petit peu mieux passé
35:55ces derniers jours
35:551,5 de hausse
35:56sur les 3 indices
35:57sur la semaine
35:58toujours
35:59performance égale
36:00toujours le CAC Small
36:01plus 45,7%
36:02ça ne bouge plus du tout
36:03malheureusement
36:04à Bivax
36:05on le disait
36:06chez Guillaume Lundi
36:07est sorti du CAC Small
36:08parce que sinon
36:08on serait à plus 60%
36:09puisque à Bivax
36:10depuis sa sortie
36:10du CAC Small
36:11a gagné 30%
36:12ce qu'on peut dire
36:13depuis le début de l'année
36:15plus 9% pour le CAC
36:17plus 8,5% pour le Milan Small
36:18ce qu'on peut dire
36:18il y a eu un peu
36:19de publication ce matin
36:20je vous laisse juste
36:21c'était pas prévu
36:21de parler de Trigano
36:22pas mal Trigano
36:26pas terrible
36:27sur l'année de transition
36:28parce que dégradation
36:29des marges
36:29ils ont perdu 3 points
36:30mais les gens
36:30ils ont regardé
36:31une seule chose
36:31qu'on appelle
36:32le free cash flow
36:32qui est au-dessus
36:33de 500 millions d'euros
36:34et ils se disent
36:36que sur le prochain exercice
36:37qui sera du 2025-2026
36:38ça devrait être mieux
36:39c'est pour ça que l'action
36:40gagne 11,5%
36:42pas encore trop cher
36:43Trigano
36:43PR de 11
36:44valeur d'entreprise
36:46rapportée au résilé opérationnel
36:47courant de 5
36:47pas encore trop cher
36:48par contre il y a
36:49une autre publie
36:49un peu décevante
36:50c'est Aramis
36:51l'allocation de bagnole
36:54enfin l'allocation
36:55d'automobile
36:57l'allocation d'automobile
36:58ce qu'il y a à dire
37:01c'est que
37:01malgré une légère amélioration
37:03de la marge opérationnelle
37:04à 2,6%
37:05mais ça reste très faible
37:06dans ce secteur
37:07le groupe a dit
37:08que finalement
37:09ils abandonnaient
37:09les guidance
37:102026-2027
37:11et donc
37:12on se tape
37:13à moins 5-6%
37:14aujourd'hui
37:15il y a eu aussi
37:16LDC qui a publié ce matin
37:17alors plutôt bien
37:18plutôt bien
37:19maintenant le titre
37:20comme il fait une très belle progression
37:22depuis le début de l'année
37:22il baisse de 2%
37:24enfin LDC on peut encore y aller
37:25LDC c'est les poulets
37:27et le traiteur
37:28Marie
37:28je crois que les poulets
37:29c'est 65%
37:30et Pierre Martinet aussi
37:32exactement
37:32c'est un beau petit dossier
37:33donc on peut encore y aller
37:34même si aujourd'hui
37:35ça baissote un petit peu
37:37et puis Rémi Cointreau
37:37a fait mieux que prévu
37:38gagne 4%
37:39enfin c'est un titre
37:39qui a tellement été survendu
37:40par les investisseurs
37:41que c'est peut-être
37:42le moment du rebond technique
37:43c'est peut-être aussi
37:44le cas de Trigano
37:45qui a été assez mal traité
37:46ces dernières semaines
37:47c'est vrai que
37:48vous avez remarqué
37:49LDC
37:49il publie toujours
37:50le jour
37:51ou la veille
37:52de Thanksgiving
37:52c'est marrant
37:53moi je ne comprends pas
37:55ces exercices décalés
37:56alors on m'explique
37:57que dans certains cas
37:59c'est normal
37:59mais je ne comprends pas
38:00pourquoi tout le monde
38:01n'est pas sur une clôture classique
38:02après ça leur permet
38:03de se singulariser
38:04parce que c'est vrai
38:04qu'il y a tellement peu
38:05de publis en ce moment
38:05que vous publiez
38:06en décalé en ce moment
38:07des annuels
38:10ça rajoute peut-être
38:12un petit peu de volume
38:13là-dessus
38:13alors les valeurs
38:15bon il y a une super star
38:16depuis deux jours
38:17c'est Compagnie des Alpes
38:18qui vient de signer
38:19un énorme coup
38:20et c'est vrai
38:21que le titre va bien
38:23maintenant voilà
38:24il signe un énorme coup
38:27sur une de leurs activités
38:28parce que ça devient
38:28vraiment un groupe diversifié
38:29et c'est peut-être ça
38:30qui réussit à Compagnie des Alpes
38:31moi j'ai regardé pour vous
38:32la ventilation du chiffre d'affaires
38:33les parcs
38:34Futuroscope à Cérix
38:35c'est 49% du chiffre d'affaires
38:37voilà
38:37alors que le ski
38:38c'est simplement 43%
38:39donc c'est devenu
38:40alors c'est pas devenu
38:41quasiment parc
38:41mais c'est vrai que les parcs
38:42montent en puissance
38:43ce qu'on peut dire de bien
38:44c'est qu'ils ont re-signé
38:46la Plaine pour 25 ans
38:47voilà
38:47ça veut dire qu'ils vont
38:48s'occuper des remontées
38:49mécaniques
38:49de tout ce qu'on peut imaginer
38:51il paraît que la Plaine
38:52tout ce qu'il y a autour
38:52c'est le plus grand domaine
38:54ce qu'il y a du monde
38:54c'est fou hein
38:56non mais je savais pas
38:57moi je croyais que c'était
38:57plutôt du Val d'Isère
38:58et ben non c'est la Plaine
39:00et ben non la Plaine
39:00donc bon ils ont du Meribel
39:02alors ils avaient
39:03perdu Tignes
39:04il y a
39:10ça avait été créé en 1989
39:11vous savez par la Caisse des dépôts
39:13tout à fait
39:13finalement elle est privatisée
39:14en 2004
39:15on appelait ça une société
39:17d'économie mixte
39:18à l'époque
39:19dans les années 80
39:20la Caisse des dépôts
39:20maintenant à 44%
39:21ce qu'on peut dire
39:22ça reste un très beau dossier
39:23croissance organique
39:26on a fait 9%
39:27sur l'année 2024-2025
39:29il y a 14%
39:30de rentabilité opérationnelle
39:31l'action gagne plus de 35%
39:33depuis l'année
39:33mais je pense qu'on peut
39:34encore y aller
39:34PER de 10
39:36valeur d'entreprise
39:37rapportée au ROC
39:38j'aime bien donner
39:38la valeur d'entreprise
39:39ça fait un peu
39:39le mec qui se prend au sérieux
39:41mais parce que dans
39:41la valeur d'entreprise
39:42vous avez la trésorerie
39:44ou les dettes
39:44et donc à mon avis
39:45c'est un indicateur
39:46plus justifié
39:47que le PER
39:48qui est court sur bénéfice
39:49qui est un instant T
39:50quand vous regardez
39:51la valeur d'entreprise
39:51c'est vraiment
39:52la valeur de la société
39:54donc je pense qu'on peut
39:54encore y aller
39:55sur Compagnie des Alpes
39:56qui finalement
39:57s'en sort bien
39:58très beau
39:59très beau contrat
40:00alors j'ai vu
40:01qu'il faisait aussi
40:01la gestion des navettes
40:02de la piste de bobsleigh
40:03bref
40:05beau petit dossier
40:06plus 7,16%
40:09lors de la séance d'hier
40:09là il y a quelques prises
40:10de profit
40:11c'est normal
40:11moins 1,84%
40:13mais si on regarde
40:14la scorecard
40:15là on reste
40:15et puis il y a du rendement
40:16il y a 5%
40:185,8%
40:20après le thème du rendement
40:21il faudrait qu'on fasse
40:22une émission dessus
40:23mais moi je me rappelle
40:24qu'il y a quelques années
40:25on parlait d'une valeur
40:25qui s'appelait
40:26les pages jaunes
40:26qui avaient un rendement
40:27de 10%
40:27et puis du jour au lendemain
40:28badaboum
40:29on fait plus le rendement
40:29c'est devenu sol local
40:30ça s'est effondré
40:31la famille Lévy
40:32avec Maurice Lévy
40:33a repris la société
40:33qui à mon avis
40:34est quand même de qualité
40:35mais on en reparlera
40:36un autre jour
40:36moi je me méfie
40:37avec le thème du rendement
40:38franchement le thème du rendement
40:39c'est bien autanté
40:40pour du RG du total
40:41mais dans le monde
40:42des solémies
40:43du jour au lendemain
40:44vous arrêtez de distribuer
40:45du dividende
40:45et l'action perd 30%
40:46et compagnie des Alpes
40:48un plus 41,5%
40:50depuis le début de l'année
40:51ah Gerbet aussi
40:53on en parle pas mal
40:54ces dernières semaines
40:54donc là on est
40:56dans le domaine
40:57des extraits
40:58c'est ça
40:59un Gerbet
40:59c'est les extraits
41:01qui servent à
41:02des produits de contraste
41:03pour les IRM
41:03la boîte elle a
41:0487 ans
41:05alors pourquoi je veux en parler
41:06il n'y a pas eu du tout
41:06d'annonce
41:07ils avaient fait un profit
41:08mardi en octobre
41:09ils avaient viré
41:10le directeur général
41:11le titre s'était effondré
41:13cette année il devrait y avoir
41:15un léger recul du chiffre d'affaires
41:16ça devrait faire moins 1%
41:17la rentabilité opérationnelle
41:18est sous pression à 13%
41:20vous avez une marge opérationnelle
41:22courante inférieure à 4%
41:23vous avez un fric à chaud
41:24légèrement négatif
41:25alors pourquoi je parle de ça
41:26parce qu'il y a une petite société
41:27qui s'appelle Altabol
41:28qui a pris plus de 5% du capital
41:31Altabol c'est la famille Mott
41:32alors la famille Mott
41:33qu'est-ce qu'elle fait ?
41:34elle regarde des dossiers dépréciés
41:36ils sont également dans Kérus
41:37vous savez c'est un spécialiste
41:38de la business intelligence
41:39son patron avait fait une OPA
41:41sur l'ensemble du capital
41:41qui n'avait pas marché
41:42et eux ils gardent 13% du capital
41:44en se disant qu'à un moment
41:45ou à un autre
41:45le patron Kérus
41:46pourrait refaire une OPA
41:48donc c'est la même chose
41:49sur Gerbet
41:49ils se rendent compte
41:50que la société
41:51bon c'est catastrophique
41:52Gerbet
41:54puisque ça doit perdre
41:55je ne sais pas
41:5650 à 60%
41:58depuis
41:59je suis en train de regarder
42:00on est en baisse de 30%
42:01depuis le 1er janvier
42:0230% depuis le début de l'année
42:03mais sur 3 ans
42:05ça doit faire
42:06c'est vraiment pas terrible
42:08et donc ce qu'ils veulent
42:10c'est peut-être se dire
42:11que
42:12acheter une boîte
42:14qui vaut 15 fois les bénéfices
42:15et sur une VE sur Oc de 14
42:16peut-être qu'ils jouent aussi
42:17dans l'ossement
42:17alors Altabol ne va pas racheter Gerbet
42:19on n'est pas dans ce cas de figure
42:20mais peut-être qu'ils se positionnent
42:22au cas où
42:23il pourrait y avoir
42:24une opération financière
42:25c'est vrai que la famille Gerbet
42:27s'interroge sur le dossier
42:29qui a beaucoup baissé
42:30ils ont un problème
42:31de demande aux Etats-Unis
42:32ils ont un problème
42:33d'approvisionnement
42:33parce qu'on a changé
42:35la méthode de léger en France
42:36ils sont génériqués
42:37donc c'est un dossier
42:38qui a un petit peu
42:38du plomb dans l'aile
42:39mais c'est intéressant
42:40cette histoire d'Altabol
42:40en tout cas grâce à ça
42:41de titre a gagné
42:43une quinzaine de pourcents
42:44en l'espace d'un mois
42:45alors que finalement
42:46ces fondamentaux
42:47ne sont pas bons
42:48ne sont même exécrables
42:50si vous me prévitez
42:51cette expression
42:52moins 0,11
42:53aujourd'hui
42:53on est à 17,92 euros
42:55ça avait beaucoup progressé
42:56oui
42:57ce qu'on peut dire
42:57c'est que la saison
42:58des publis
42:58est quand même
42:59pas trop mal
43:00sur les smalls et mines
43:01mais avec quand même
43:02c'est la première fois
43:03que je vois ça moi
43:03énormément de volatilité
43:04oui c'est ça
43:05et c'est ce que j'allais vous dire
43:07c'est la fin de l'année
43:08on est peut-être exposé
43:10via un petit portefeuille
43:11smalls et mines
43:11peut-être via un tracker
43:13etc
43:13on a vu une belle renaissance
43:15alors tracker
43:16tracker smalls et mines
43:17il faut en trouver
43:18tracker sur les smalls françaises
43:19je ne suis pas sûr
43:20qu'il y en ait
43:21c'est ce qui sauvegarde
43:22non je ne suis pas sûr
43:23c'est ce qui sauvegarde
43:24un peu notre environnement
43:25c'est un univers très diversifié
43:27c'est ça qui est difficile à faire
43:30maintenant
43:30si on est positionné
43:32via quelques solutions
43:34même sur les indices
43:36qu'est-ce qu'on peut dire
43:37en cette fin d'année
43:38est-ce qu'il y a moyen
43:39de grappiller
43:40de la performance supérieure
43:41par rapport aux indices généraux
43:43à Paris
43:44sur les prochaines semaines
43:46sur les prochains mois ?
43:46sur les smalls et mines
43:47ce qu'il faut dire
43:47c'est que les investisseurs
43:48institutionnels
43:49ne sont pas tellement là
43:50moi j'ai été à quelques forums
43:52par rapport à la grande époque
43:53où on bossait ensemble
43:54mais il y a moins 30 ou moins 40%
43:55en termes de gérants
43:56et qui font les volumes
43:58sur le marché
43:59ce sont les particuliers
44:00donc toute la stratégie des boîtes
44:02c'est de faire des webinaires
44:03c'est d'essayer de plaire aux particuliers
44:05maintenant est-ce qu'il y a encore
44:05de la perf à aller chercher ?
44:07je crois que sur les biothèques
44:08la perf de l'année a eu lieu
44:09elle est faite
44:09je crois qu'il n'y a plus grand chose
44:11même en termes d'opérations financières
44:13il n'y a pas grand chose
44:14il y a une boîte italienne
44:15dont le nom m'échappe
44:17je crois que c'est Caléon
44:17c'est ça ?
44:18c'est la famille Borromeo
44:19sur des sites
44:20je crois que l'IPO
44:22s'est très bien passée
44:22elle a été sursouscrite
44:24donc il y a peut-être
44:25ce genre de choses
44:26mais sinon je crois
44:27qu'il n'y a plus grand chose
44:27à gratter sur les small
44:28finalement on fait plus 45%
44:30même si c'est biaisé
44:31avec Excel Technologies
44:32et Abivac
44:33c'est quand même une très belle année
44:34sur le monde des small caps
44:35on refera un bilan
44:37dans quelques semaines
44:39là-dessus
44:39dernier jeudi du mois
44:41avant Noël
44:4218 si vous voulez
44:43je vais en plateau
44:44et on se fait un bilan
44:46small et mid caps
44:47impeccable
44:47avec les stars de l'année
44:48super
44:49merci beaucoup Eric Lewin
44:50de Bourse Direct
44:51et à la prochaine
44:53pour toujours
44:54l'actualité frissonnante
44:56des small et mid caps
44:58restez avec nous
44:59dans quelques instants
45:00on revient
45:01avec Benoît Lombard
45:02de la Maison Laplace
45:04et on va un petit peu
45:05prendre le pouls
45:05de l'investisseur français
45:07c'est dans quelques secondes
45:08après la pub
45:09dans Tout pour investir
45:10à tout de suite
45:10Tout pour investir
45:13l'événement
45:14sur BFM Business
45:15TPI
45:18l'événement
45:18c'était passionnant
45:20la semaine dernière
45:21c'était il y a
45:227 jours
45:23et c'était franchement
45:25passionnant
45:25on a vraiment dressé
45:26le bilan
45:27les perspectives
45:27de cette année 2025
45:30et toujours utile
45:31de prendre le pouls
45:32de l'épargnant
45:32en cette fin d'année
45:33Benoît Lombard
45:35Maison Laplace
45:36bonjour
45:36merci d'être avec nous
45:37on l'a vu
45:38avec Gaël Slimane
45:40et son étude
45:41périodique
45:42sur l'état d'esprit
45:44des épargnants français
45:44il y a quand même
45:45quelques trucs
45:46qui sont assez frimpants
45:48des collectes massives
45:49du livret A
45:50bon on sait tous
45:51pourquoi
45:51ça ne rapporte plus rien
45:52mais ça reste
45:52un impondérable
45:53de la plomberie patrimoniale
45:55donc il ne faut pas
45:56non plus le déserter
45:57totalement
45:58mais au-delà de ça
45:59on a d'un côté
46:00de plus en plus
46:01de gens qui liquident
46:02tout ou partie
46:03pour payer l'électricité
46:05franchement
46:05parce que
46:07point de vue
46:07pouvoir d'achat
46:08ça commence à piquer
46:08donc c'est de la consommation
46:10forcée
46:11pratiquement
46:11et face à ça
46:13on a
46:13des investisseurs
46:15qui ont les moyens
46:16d'investir
46:17dans peut-être des solutions
46:18un petit peu plus dynamiques
46:18mais qui ne peuvent pas
46:19à cause du flou fiscal
46:21et on en a parlé
46:22avec Marie-Christine Sonquin
46:23ça reste
46:24ça reste
46:25un véritable problème
46:26comment vous sentez
46:29l'épargnant
46:30l'investisseur
46:31en ce moment
46:32en cette fin d'année
46:33il est rincé
46:33il n'en peut plus
46:34il dit c'est bon
46:34j'attends maintenant
46:35je ne fais plus rien
46:36ou alors au contraire
46:37est-ce que c'est le moment
46:37où il va falloir être actif
46:39sur ces arbitrages
46:40l'investisseur français
46:42avant tout il est français
46:43et donc il supporte
46:45bien évidemment
46:45le climat
46:46assez anxiogède
46:48dans lequel on est
46:49je ne vais pas parler
46:50des problématiques géopolitiques
46:52depuis le Covid
46:53on ne connaît que des crises
46:54successives
46:55la problématique fiscale
46:56le budget
46:57la foire fiscale
46:59qu'on a connue
46:59depuis la présentation
47:00du budget
47:01qui a été
47:02repoussée à l'Assemblée nationale
47:03la semaine dernière
47:04qui va être représentée
47:06au Sénat
47:06mais dans la première lecture
47:07donc là on va remettre
47:08un IFI
47:08un productif
47:09on a voté
47:10une flag taxe
47:11qu'on monte de 5%
47:12parce qu'on va la mettre
47:13de 30 à 31,4
47:14bref
47:14c'est constamment
47:16des hausses
47:17d'impôts
47:17et je voudrais quand même
47:18rappeler que ces 310 milliards
47:19à peu près
47:20le besoin de financement
47:21l'année dernière
47:21de l'état français
47:22les 310 milliards
47:23et bien c'est 3 fois plus
47:25que la recette
47:26de l'impôt
47:27sur le revenu
47:28et donc
47:29une nouvelle fois encore
47:30tandis qu'on a les taux
47:31probablement obligatoires
47:32les plus forts
47:33en Europe
47:34donc on se retrouve
47:36et bien à rincer
47:37si je puis dire un peu
47:38l'épargnant
47:39donc il est stressé
47:40par ces éléments-là
47:41il est stressé
47:41par le climat géopolitique
47:42et puis il se dit
47:43qu'est-ce que je fais
47:44de mon épargne
47:45dans un contexte
47:46où on le voit
47:47le CAC 40 est quasiment
47:48au niveau
47:48le plus haut de l'année
47:50on est à 10%
47:51de performance
47:53depuis le 1er janvier
47:55on a des taux
47:56où aujourd'hui
47:58et vous le rappelez
47:59mon cher Antoine
48:00on se retrouve à 1,7%
48:01sur le livret A
48:02et qu'on a une inflation
48:04certes modérée
48:05mais persistante
48:06alors même
48:07que les taux directeurs
48:08de la BCE
48:09font que le rendement
48:10de la SICAF monétaire
48:11sur lequel est adossé
48:12à peu près
48:13aussi le livret A
48:14et bien
48:15ne permet pas
48:16de juguler
48:17cette inflation
48:18donc il s'interroge
48:19il y a
48:20Olivier Jeannoret
48:22avocat chez Duroc
48:23hier
48:24qui m'a totalement scotché
48:25qui m'a raconté
48:26un truc de dingue
48:28dont on reparlera
48:28sans doute
48:29et je ne veux pas défleurer
48:29le sujet
48:30mais sans doute
48:31en matinale
48:31dans Good Morning Business
48:32il dit
48:33ouais
48:33j'ai des clients
48:34ils viennent
48:34ils disent
48:36c'est bon
48:36je liquide tout
48:37je pars
48:37exil fiscal
48:39assumé
48:39et ils lui disent
48:42attendez
48:44vous allez payer
48:44plus d'impôts
48:45dans ce pays là
48:45je m'en fiche
48:48je m'en fiche
48:50payer plus d'impôts
48:51c'est pas grave
48:52je veux de la visibilité
48:54j'ai des affaires
48:55à gérer
48:55j'ai un patrimoine
48:56à gérer
48:57là j'en peux plus
48:58même si c'est plus cher
48:59ailleurs les impôts
49:00je m'en fiche
49:01est-ce que vous
49:02est-ce que vous sentez
49:04que ce flou
49:05est en train
49:07véritablement
49:07de mordre
49:08sur
49:09le bien fondé
49:11d'une stratégie patrimoniale
49:12bien sûr
49:12parce qu'en fait
49:13ce dont on a besoin
49:13pour construire
49:14une stratégie patrimoniale
49:15c'est du temps
49:16c'est de se projeter
49:17c'est d'avoir
49:18cet espace de temps long
49:19pour lequel nous
49:20conseillers
49:21sommes
49:21et bien évidemment
49:22cela dépend de la segmentation
49:23de la clientèle
49:24mais sommes
49:25en quelque sorte
49:25le garant d'une stratégie
49:27sur du long terme
49:28et qui ne doit pas
49:29répondre aux épiphénomènes
49:31ou aux surréactions
49:32de problématiques
49:33qui existent
49:34à l'instant T
49:34et ça
49:35cette instabilité
49:36effectivement leur tour
49:37alors moi je vous rassure
49:38je suis pas comme
49:38notre cher avocat
49:40j'ai plutôt des clients
49:42qui s'interrogent
49:42non pas
49:43de partir
49:45eux
49:45pour être dans un premier temps
49:46mais
49:47que leur capitaux partent
49:48parce que
49:49on ne sait pas
49:50à quelle source fiscale
49:51on sera à manger demain
49:51on ne sait pas
49:52s'il n'y aura pas
49:53une ponction
49:53vu l'énorme problématique
49:56d'endettement français
49:57et dans un premier temps
49:58il y a déjà
49:58le fait de se placer
49:59dans des juridictions
50:00qui peuvent être autres
50:01et puis la deuxième phase
50:02c'est bien évidemment
50:03le départ physique
50:04des personnes
50:05mais
50:05dès l'instant
50:07où on leur explique
50:07qu'il faut réellement
50:08s'expatrier
50:09réellement partir
50:09réellement s'installer
50:11dans un pays
50:12et couper
50:13en quelque sorte
50:13les ponts
50:15qui nous reliaient
50:16avec le pays
50:17sur lequel
50:18ils vivent
50:19dans lequel ils vivent
50:19c'est-à-dire la France
50:20là du coup
50:21on va dire
50:22la tentation
50:23de s'exiler
50:24calme
50:25et donc
50:25c'est pas l'objectif
50:26l'objectif il est
50:27de donner de la pérennité
50:28alors qu'est-ce qu'il faut faire
50:29dans ce contexte
50:30c'est ça
50:30on ne peut rien faire
50:31sur la fiscalité
50:32mais on peut déjà
50:33privilégier des embeufs fiscales
50:34où on abrite
50:35les capitaux
50:36l'assurance vie
50:37le contrat de capi
50:38Christine parlait
50:39du PER
50:40à l'instant
50:41et le fait d'avoir
50:43des embeufs fiscales
50:44où dès l'instant
50:45où on ne touche pas
50:46aux capitaux
50:46on ne ponctionne pas
50:47on ne retire pas l'argent
50:48on est en franchise
50:49de taxation
50:51c'est déjà un premier exemple
50:52et n'oublions pas
50:53que 2000 milliards d'euros
50:53il y a dans l'assurance vie
50:54et que c'est
50:55pas pour rien
50:56que c'est
50:57le placement préféré
50:59des français
50:59et donc là déjà
51:00au moins
51:01on peut immuniser
51:02une partie des gains
51:03qu'on fait
51:03donc privilégier
51:05ce enveloppe là
51:05deuxième point
51:06diversifier
51:07là encore
51:07on le voit
51:08mais c'est fondamental
51:10mais il faut le rappeler
51:10n'oublions pas
51:11que nous avons
51:12une problématique
51:12en France importante
51:13d'éducation financière
51:14la diversification
51:15de l'immobilier
51:17bien sûr
51:17des actions
51:18bien sûr
51:19des obligations
51:19alors attention
51:20parce qu'on voit
51:20que les spreads
51:21ils ne sont jamais
51:21aussi importants
51:23le bon allemand
51:24et puis le lot des français
51:26donc il faut faire attention
51:27avec la baisse des taux
51:28donc et puis la hausse
51:29baisse tout court
51:30hausse taux long
51:31donc bien évidemment
51:31il y aura un impact
51:32et puis aller vers des véhicules
51:34d'investissement
51:34qui sont un peu différenciants
51:35se projetant dans le temps
51:36enveloppe de poche
51:39si je puis dire
51:40au sein de laquelle
51:40je peux puiser
51:41avec un risque modéré
51:42et puis sur le temps
51:43long
51:43plus long
51:44et bien aller chercher
51:45un peu de risque
51:45sur les actions
51:46sur private equity
51:47aujourd'hui
51:47on a des instruments quand même
51:48les LTIF notamment
51:49qui viennent d'arriver
51:50qui nous permet d'aller chercher
51:51de la dette privée
51:52on a de rentabilité
51:53entre 6 et 10%
51:54selon la duration
51:55sur de temps long
51:56qui permet de financer
51:57l'entreprise
51:58qui permet d'aider
51:59notre économie
52:00qui permet de renforcer
52:02les fonds propres
52:02ou les quasi fonds propres
52:03de nos PME
52:05nos ETI
52:05donc l'épargnant français
52:07est au service
52:08de l'économie
52:09et c'est ça
52:09ce à quoi nous servons
52:11nous sommes là
52:11pour l'orienter
52:12le piloter
52:13dans ce méandre fiscal
52:15dans ces complexités géopolitiques
52:18dont on a parlé
52:18et puis bien évidemment
52:19avec ces instituts économiques
52:21qui demeurent malheureusement
52:22trop présentes
52:23Benoît Lombard
52:24de La Maison Laplace
52:25merci d'avoir été avec nous
52:26et une prochaine fois
52:27pour commenter
52:28l'actualité patrimoniale
52:29tout pour investir
52:33l'événement
52:34sur BFM Business
52:35TPI
52:38tout pour investir
52:39c'est fini
52:40pour aujourd'hui
52:40je vous retrouve
52:41à 15h30
52:42aux côtés de Guillaume Sommerer
52:43pour BFM Bourse
52:44demain
52:45TPI
52:46la masterclass
52:47avec Christopher Dembic
52:49alors le menu
52:50de ce vendredi
52:50bonjour Christopher
52:51bonjour Antoine
52:54cette semaine
52:54on va parler d'Asie
52:55bien sûr
52:56ce qui se passe au Japon
52:57puisqu'on a une nouvelle
52:58première ministre
52:58aussi à un plan de relance
52:59qui a été dévoilé
53:00quasiment 6% du PIB
53:02mais un phénomène
53:03peut-être de plus long terme
53:04qui est encore plus important
53:05à savoir qu'aujourd'hui
53:06l'Asie commence à acheter
53:08à l'Asie
53:08c'est un changement de paradigme
53:09qui est complet
53:10avec une volonté aussi
53:11d'être un peu moins dépendant
53:13du dollar
53:13mais ça va prendre
53:14plusieurs décennies
53:15probablement
53:15pour y parvenir
53:16on en parlera
53:17avec mon invité
53:18on aura également
53:19la section géopolitique
53:20comme d'habitude
53:21qui est très prisée
53:21avec Mathieu Jolivzet
53:23et bien évidemment
53:24les questions réponses
53:25des auditeurs
53:25des spectateurs
53:26d'ailleurs n'hésitez pas
53:28si vous avez des questions
53:29auxquelles vous souhaitiez
53:30que je réponde
53:31c'est le bon moment
53:31on se retrouve ce vendredi
53:33à 11h
53:34dans la masterclass
53:35Merci Christopher
53:36et à demain
53:37d'ici là je vous laisse
53:38avec Marie-Cœur de Roi
53:39les experts de l'IMO
53:40c'est tout de suite
53:40Tout pour investir
53:44sur BFM Business
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