L'éco du monde : Inflation US, les prix à la production de septembre ('enfin !) publiés - 25/11 - Vidéo Dailymotion

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il y a 2 heures

Ce mardi 25 novembre, Samy Chaar, chef économiste chez Lombard Odier & Cie, a abordé la hausse des prix à la production aux USA, et la baisse des taux de la Fed toujours possible, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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00:00BFM Bourse, l'éco du monde.

00:04Et donc c'est le retour des indicateurs qui comptent aux Etats-Unis.

00:06Aujourd'hui on a les prix et la production et les ventes au détail hors du mois de septembre.

00:09Ça commence à dater un peu, mais ça fait du bien de revoir ces indicateurs publiés.

00:12Samy Char avec nous, chef économiste de Lombard-Rodier et compagnie.

00:15Bonjour Samy.

00:17Bonjour Guillaume.

00:17Que nous disent ces indicateurs de la dynamique américaine,

00:20parce que ce sera un des rares indicateurs dont la Fed pourra bénéficier

00:24pour sa prochaine décision politique monétaire ?

00:27Eh bien Guillaume, vous l'avez dit, ça date un petit peu,

00:28ça reflète plus la dynamique américaine du troisième trimestre,

00:33alors qu'on est quand même bien engagé dans le quatrième trimestre.

00:35Et on aimerait savoir un petit peu qu'est-ce qui se passe au quatrième trimestre,

00:38parce qu'il y a eu un shutdown, donc on sent bien que la dynamique

00:41de ce dernier trimestre de l'année sera complètement différente de celle du troisième.

00:45Mais enfin, les chiffres du jour parlent du troisième, alors parlons-en un peu.

00:48En gros, on a eu des ventes au détail qui étaient un tout petit peu molles,

00:53donc une fin de trimestre un tout petit peu molle aux Etats-Unis,

00:55des prix à la production qui se sont tenus.

00:58Mais en gros, ça ne nous apprend rien, si ce n'est un élément important,

01:02c'est qu'il n'y a pas de grands dégâts sur cette économie américaine,

01:05il n'y a pas de raison de penser que ça casse d'un côté ou de l'autre.

01:09Donc il y a cette forme de continuité dans la performance économique,

01:13et ça c'est le message que va devoir garder la Réserve fédérale américaine.

01:16Le marché price à 83%, probabilise à 83% une baisse de taux de la Fed en décembre,

01:21d'autant que plusieurs membres de la Fed se sont exprimés en faveur d'une baisse de taux depuis vendredi.

01:24Est-ce que ceux qui s'expriment pour une baisse de taux sont plus influents

01:27que ceux qui s'expriment pour un statu quo ?

01:30Ah oui, là on a eu des poids lourds qui sont venus.

01:32Effectivement, c'est ce qui a vraiment beaucoup changé la donne.

01:35Vous avez vu que les attentes de marché ont complètement basculé,

01:37elles avaient fini par plus tellement croire à une baisse en décembre,

01:41et alors maintenant cette baisse en décembre, elle semble quasiment certaine.

01:44Il y a toujours évidemment une grande division au niveau du bord des gouverneurs

01:48de la Réserve fédérale américaine,

01:50mais là on a eu Williams et on a eu Waller,

01:53donc deux quand même poids lourds qui sont sortis pour dire

01:55qu'ils soutenaient cette idée d'une baisse de taux.

01:57C'est quelque part, on sent que c'est Powell qui va probablement

02:00faire l'arbitrage entre les deux,

02:02Powell qui va probablement favoriser une baisse de taux

02:05pour ensuite faire une pause jusqu'à la fin de son mandat,

02:09ce sera donc sa dernière baisse de taux,

02:11et ensuite la prochaine action sera probablement prise par son successeur.

02:15Samy, nous de notre côté, côté européen, côté BCE,

02:19est-ce qu'on pourrait s'inspirer un petit peu de ce qui se passe côté américain

02:23pour soutenir un petit peu la croissance

02:25et être tenté aussi par une baisse de taux sous peu ?

02:27Non messieurs, parce qu'en réalité c'est la réserve fédérale américaine

02:32qui est plutôt en retard dans son cycle de baisse,

02:35elle fait face quand même à des conditions économiques

02:37qui sont un petit peu moins aisées que l'année dernière et l'année d'avant,

02:42or le point de départ de la Fed est complètement différent,

02:44la Fed est aujourd'hui toujours un petit peu restrictive,

02:47alors qu'on pourrait considérer quelque part que la Banque Centrale Européenne

02:50a plus ou moins fait le boulot,

02:51elle a baissé d'un niveau restrictif à un niveau neutre,

02:55il faut maintenant constater si l'économie européenne répond un peu,

02:59avec un peu plus de crédit,

03:00avec peut-être une croissance un peu mieux orientée,

03:03il faut donner la chance quelque part à ces baisses de taux

03:06qui ont été faites ces derniers trimestres,

03:08et donc pas de raison pour la Banque Centrale Européenne

03:10de réagir rapidement,

03:11d'autant qu'encore une fois,

03:12elle a de l'avance par rapport à la Fed,

03:13c'est la Fed qui est en rattrapage,

03:16donc on s'attend à une BCE qui reste à ces taux actuels

03:19et attendre davantage d'informations.

03:22Merci Samy Char avec nous pour l'embarodier IEM.

03:24Merci Samy Char.

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