Fernando Haddad comentou que o Ministério da Fazenda está pronto para apoiar as consequências da liquidação do Banco Master. Beatriz Aguillar, analista CNPI, explicou que o FGC terá de usar cerca de um terço de seu caixa, mas o suporte do governo ajuda a manter a confiança no sistema financeiro.
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00:00Após a decisão do Banco Central pela liquidação do Banco Master, o governo se colocou à disposição para ajudar.
00:07Ao sair do Ministério da Fazenda nesta semana, Fernanda Haddad comentou sobre essa situação e falou que, abre aspas,
00:14o que cabe à Fazenda é dar suporte às consequências desse ato.
00:18Se houver, nós estamos aqui prontos para colaborar, fecha aspas.
00:23E a gente agora vai ter uma conversa para entender o que esse apoio significa.
00:26O papo é com a analista de investimentos certificada pela CNPI, a Beatriz Aguilar, que está aqui conectada com o Fast Money.
00:33Tudo bem, Beatriz? Boa tarde, bem-vinda.
00:36Boa tarde, Natália. É sempre um prazer estar aqui com vocês.
00:39Prazer o nosso. Felipe Machado, nosso analista, participa da conversa também.
00:43E, Beatriz, essa frase, qual é a sua leitura e a sua interpretação dessa fala do ministro da Fazenda?
00:49Ao meu ver, ela é mais do que esperada, Natália, Felipe também, mas principalmente por conta do tamanho do caso que a gente está vendo agora nessa última semana.
01:00Então, vai ser uma das maiores liquidações do Fundo Garantidor de Crédito, do FGC.
01:05E isso acaba quebrando muito a confiança de parte dos investidores, sejam locais ou até mesmo os investidores estrangeiros.
01:15Então, esse suporte da Fazenda em falar, olha, nós estamos de olho com tudo isso que está acontecendo.
01:21Não quer dizer necessariamente que eles vão aportar algum recurso para o FGC.
01:25Ele tem capacidade hoje para escodar com essa liquidação que está acontecendo.
01:29Mas é muito mais um suporte por conta do sistema financeiro, que é tão importante que ele não tenha essa grande quebra de confiança.
01:38Então, ao meu ver, é muito mais uma mensagem assim.
01:41Até mesmo que nós estamos falando de mais de 41 bilhões que devem ser demandados nesse primeiro momento.
01:46Mas existem outras instituições que também estão sendo monitoradas, que têm relação com toda essa situação.
01:53Então, esse montante pode subir ainda um pouco mais.
01:55Então, a gente fala que o FGC tem um pouco mais de 122 bilhões em caixa para saudar a situação.
02:02A gente está falando de consumir mais ou menos um terço desses recursos.
02:06Mas ainda assim, por ser a maior da história até então, tem essa grande quebra de confiança com o sistema financeiro.
02:12Muitos ficam preocupados.
02:14E aí, esse posicionamento da Fazenda em relação a isso é importante para isso.
02:18Para mostrar que estão de olho e não vão deixar essa confiança de fato ir para o ralo.
02:23Certo. Felipe, seu ponto agora com a Beatriz.
02:27Legal, Beatriz. Boa tarde para você.
02:29Beatriz, a gente vê esse escândalo do Máster.
02:31A gente começa a pensar que o FGC, praticamente só um banco que teve esse problema todo,
02:38vai acabar levando um terço do FGC.
02:40Tem gente que diz que é até mais do que um terço.
02:43Você acha que está correto esse caminho?
02:45Quer dizer, o Banco Central, o que vai mudar a partir desse caso?
02:48Os bancos vão ter que colaborar mais para ter um fundo garantidor mais robusto?
02:54Os limites vão ficar mais estreitos?
02:57Qual você acha que vão ser as mudanças que o Banco Central vai promover a partir do caso Máster?
03:01Esse é um caminho que a gente está de olho e que provavelmente vai acontecer.
03:06Na verdade, desde que começaram os primeiros alertas em relação ao Banco Máster,
03:10que não é de hoje, ele já vem há praticamente um ano,
03:14Então, algumas coisas já foram mudadas no meio do caminho por parte do Banco Central junto ao FGC,
03:20exibindo mais garantias das instituições,
03:23que elas têm que depositar essas garantias junto ao Fundo Garantidor de Crédito,
03:27dependendo dos riscos das operações.
03:29Então, algumas pequenas mudanças a gente já tinha visto ao longo desse último ano.
03:33Muito provavelmente, agora que isso se concretizou,
03:37isso deve mudar mais um pouco agora para frente.
03:40Então, nesse momento, o que está sendo especulado e que pode ser que aconteça
03:45é que os maiores bancos que a gente tem hoje de varejo
03:48e que, sim, eles têm aí uma boa parte das suas garantias depositadas com o FGC,
03:54eles tenham que aportar um pouco mais para repor esse caixa o quanto antes,
04:00pode ser que isso aconteça,
04:01mas o que a gente deve ver, de novo, deve ser uma mudança nessas regras
04:06para que as garantias que sejam depositadas junto a essas instituições pequenas e médias
04:12talvez sejam mais robustas, sejam um pouco maiores.
04:15É claro que isso também pode acabar respingando e sobrando para as grandes instituições também,
04:21mas eles ficam de olho nessas mudanças.
04:22Então, provavelmente, a gente vai ver isso.
04:25Naturalmente, quando a gente vê garantias maiores sendo exigidas,
04:29pode ser que os prêmios oferecidos por esses títulos de renda fixa,
04:33eles tenham que abaixar um pouquinho, o que, na minha visão, está tudo bem.
04:38Às vezes, a gente vê alguns prêmios aí de 130%, 140% do CDI,
04:43como foi o caso do Banco Master, que é algo muito fora do normal.
04:47Então, ao meu ver, está ok a gente conseguir trabalhar com alguns patamares um pouco mais baixos
04:51desde que a gente tenha garantias mais robustas.
04:54E isso daí, muito provavelmente, vai vir de uma conversa entre Banco Central, FGC,
04:59e aí, inclusive, isso pode acabar tendo esse suporte do próprio governo,
05:04que já aceitou, algumas vezes, sentar e debater algumas ideias a respeito disso,
05:08ainda que a gente não tenha nenhum aporte de recursos do governo em si,
05:11porque a gente está falando do FGC ser uma instituição privada,
05:14mas com essas mudanças de regras que são tão importantes
05:17para a gente manter o nosso sistema financeiro nacional em pé.
05:20Beatriz, você vê um risco de que essa crise do Banco Master
05:24acaba provocando, assim, um efeito de contágio para outros bancos,
05:28especialmente os de médio porte.
05:30E o que já dá para sentir?
05:32A gente viu as ações de bancos reagindo, nesses últimos dias,
05:37à crise do Banco Master.
05:38Eu queria te ouvir sobre isso.
05:41É, existem algumas instituições que elas têm ligação com essa questão do Banco Master.
05:45Então, nós temos o UBEN, que é algumas outras pequenas instituições,
05:48e que todas elas, o FGC já disse que ele estava monitorando
05:52para entender qual vai ser a situação delas.
05:55E que se, eventualmente, e é claro que a gente ainda não tem certeza disso,
05:59elas forem liquidadas,
06:00esse montante de 41 bilhões que está sendo demandado agora,
06:04ele pode subir para um pouco mais de 50 bilhões.
06:07Então, o FGC ainda conseguiria garantir essas pessoas
06:10a média de prazo de pagamento que a gente está estimando.
06:14Pode ser algo entre 30 a 40 dias,
06:16mas também não há como precisar disso,
06:18porque, como eu falei, é uma das maiores liquidações da história que a gente tem,
06:22mas, de qualquer maneira, o FGC tem como saudar tudo isso.
06:25Sobre os ativos financeiros, ações de bancos,
06:28que a gente vê na Bolsa de Valores,
06:30desde quando estourou todo esse caso,
06:32a gente viu, de fato, que eles sofreram um pouco.
06:34E é natural, justamente por isso que o Felipe perguntou
06:38e que a gente estava mencionando.
06:39Pode ser que os grandes bancos,
06:41que a gente conhece hoje aqui no Brasil,
06:43e que são poucos,
06:44eles sejam convocados, vamos dizer assim,
06:47para momentaneamente dar um suporte para o FGC
06:49para repor essas reservas que estão sendo despendidas nesse momento
06:54e normalizar a situação o quanto antes
06:57para que essa confiança no sistema financeiro
06:59ela volte o mais rápido possível.
07:02Porque, eventualmente, a gente não tem como levar essa exceção à regra,
07:06mas esse caso do Banco Master,
07:08ele furou a bolha do mercado financeiro.
07:10A gente está falando de mais de 1,6 milhões de investidores
07:14que vão ter que recorrer ao FGC,
07:17fora os que não vão conseguir ser recercidos agora pelo FGC.
07:21Então, é natural que os bancos deles sofram um pouquinho,
07:23porque se eles forem convocados a fazer esses aportes nesse momento,
07:27são mais garantias que eles vão ter que deixar ali
07:29e é claro que isso reduz um pouco a margem deles.
07:32É, com certeza.
07:33Felipe, seu ponto.
07:34Legal.
07:35Beatriz, a gente ouve falar dessa história do Banco Master já faz um tempo.
07:40Até a personalidade do Daniel Vorcari era uma coisa que era meio conhecida,
07:44muita ostentação e tudo mais,
07:46mas tinha uma coisa que chamava atenção,
07:48que era em relação, por exemplo, aos CDBs do Banco Master.
07:52Os bancos normalmente oferecem 97%, 98% do CDI no máximo.
07:56Eles ofereciam 130%, 140% do CDI.
08:00Não era já um número que o Banco Central devia ficar de olho?
08:03Você acha que o Banco Central, de repente, demorou para entrar nessa história,
08:06demorou para limitar um pouco a atuação do Banco Master?
08:10O Banco Central já havia recebido alertas desde,
08:14aliás, um pouco antes, talvez, do final do ano passado,
08:17que a gente tem conhecimento,
08:19todo esse burburinho começou ainda no ano passado
08:23e, até então, eles ficaram muito nessa conversa,
08:26vamos mudar algumas regras,
08:28mas eu acho que houve uma demora
08:31em, de fato, ter essas mudanças de regras.
08:34Eu acho que acabou dando muito espaço,
08:37muita margem para essa conversa, para essa negociação
08:40e acabou chegando aonde chegou.
08:42Esse CDBs de 130%, 140%,
08:44a gente sempre diz que é algo muito fora do comum,
08:47principalmente quando a gente já tem uma taxa de juros muito alta,
08:50na casa de 15%,
08:52geralmente a gente está na casa dos dois dígitos.
08:55Então, esse é um cuidado que a gente sempre tem que ter
08:57e a gente alerta para as pessoas.
09:00Quanto maior a rentabilidade que você está colocando ali na sua carteira,
09:05provavelmente o risco que você está carregando também é maior.
09:08E aí, infelizmente, esse tipo de situação acaba acontecendo
09:11e as pessoas descobrem que a renda fixa também tem ali um certo risco.
09:15E aí, algumas, elas acabam simplesmente se cegando
09:18para que, olha, não, se tem o FGC está tudo certo,
09:21mas existe essa dor de cabeça de ter que acionar o FGC.
09:24A gente não sabe exatamente quanto tempo vai demorar
09:26para o FGC fazer esse assarcimento,
09:29se vai ser 30 dias, um pouco mais, ou o que vai acontecer.
09:32E essa rentabilidade, no final das contas,
09:33ela acaba sendo diluída enquanto esse dinheiro fica lá parado,
09:36sem nenhum rendimento.
09:38Então, esses são alguns cuidados que a gente fala para o pessoal tomar,
09:41mas, de fato, Felipe, eu concordo com você,
09:44acho que a gente demorou um pouco para tomar algumas ações
09:47em relação a essas regras do FGC
09:49que deveriam ter sido endurecidas antes.
09:52Com certeza.
09:53Eu quero agradecer a participação aqui ao vivo
09:56da Beatriz Aguilar,
09:58que é analista de investimento certificada pela CNPI.
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