00:00BFM Bourse, l'écho du monde.
00:04Et du CAC quand même, on va le répéter parce qu'on est sur un nouveau record historique aujourd'hui à la Bourse de Paris.
00:08On a frangi tout à l'heure les 8 277 points.
00:10C'était il y a 10 minutes, on l'a vécu en direct avec la perspective de la fin du shutdown aux Etats-Unis,
00:15les bons chiffres d'AMD aux Etats-Unis, d'Infinéon aussi sur les data centers.
00:19Infineon relève ses perspectives et gagne 10% à Francfort.
00:22Tout ça porte à la hausse les marchés européens et donc nouveau record du CAC cet après-midi.
00:26Michel Rouimi nous rejoint pour les V Capital Partners. Bonjour Michel.
00:30Bonjour Guillaume.
00:30Pendant ce temps, l'Assemblée est en train de débattre de la suspension de la réforme des retraites.
00:34Elle devrait être adoptée cette suspension de la réforme des retraites en première lecture dès cet après-midi.
00:39Est-ce qu'il y a un mot qui vous vient à l'esprit pour traduire la trajectoire française, Michel ?
00:44Le mot c'est déni, déni collectif de réalité économique et démographique
00:49parce qu'on sait que depuis 20 ans la démographie n'assure plus l'équilibre des retraites,
00:53que la durée de vie augmente et que la masse des cotisants diminue.
00:58Mais à chaque fois qu'on approche du cœur du problème, on recule, on suspend ou on temporise.
01:05Et donc ce qui se joue aujourd'hui, ce n'est pas une réforme technique,
01:08mais c'est une épreuve de vérité entre la politique et l'économie réelle
01:12parce qu'en suspendant la réforme, on gagne du temps politique, mais on perd du temps économique.
01:17Et la trajectoire de la France aujourd'hui, c'est malheureusement celle d'un pays qui préfère la gestion à court terme de la colère sociale
01:24à une vision de plus long terme de sa soutenabilité financière.
01:29Et donc en fait, la France fait la politique à la petite semaine pendant que le reste du monde a juste ses équilibres structurels.
01:34Oui, et en suspendant la réforme des retraites, il va falloir financer tout ça.
01:37Ça va nous coûter, évidemment, et nous coûter pour peut-être quand même plus tard, finalement, rallonger la durée de travail.
01:44Enfin bref, on est en train de perdre du temps et de l'argent.
01:47Est-ce qu'il suffirait que plus de monde travaille ?
01:49Parce qu'on entend beaucoup parler de faire davantage travailler ceux qui travaillent.
01:52Est-ce qu'on pourrait résoudre ce problème des retraites juste en faisant travailler aussi ceux qui ne travaillent pas ?
01:56Alors pas tous, évidemment, on est d'accord.
01:58Il y a des situations difficiles, de handicap, etc., qui justifient.
02:02Mais pas forcément toujours.
02:03Est-ce qu'elle est là aussi la clé pour la suite, Michel ?
02:06En fait, travailler plus longtemps, ce n'est pas une idéologie.
02:09C'est une équation arithmétique, en fait.
02:11Avec plus de retraités et moins d'actifs, il faut donc soit cotiser plus, soit travailler plus, soit baisser les pensions.
02:19Donc on peut penser éventuellement, je dirais, parfois à la capitalisation.
02:23Mais si on veut penser à la capitalisation, il faut qu'elle ait du sens sur 30 ans.
02:29Parce qu'il faut avoir 30 ans devant soi et une économie capable de générer de la confiance et du rendement.
02:35Donc le vrai antidote, à mon sens aujourd'hui, c'est le plein emploi et la productivité.
02:41Et tant qu'on aura dans notre pays des centaines de milliers de personnes en sous-emploi
02:46ou des seniors exclus du marché du travail ou aussi on diabolise la performance économique,
02:52la retraite restera toujours un sujet explosif.
02:55Donc travailler plus longtemps, c'est, on va dire, une réalité économique et ce n'est pas un problème.
03:03Mais la question, pour moi, le vrai mal français, ce n'est pas l'âge de départ, c'est le taux d'emploi, en fait.
03:07C'est ça qui est très important parce qu'on est dans un pays où à peu près un peu moins de 60% des 60-64 ans travaillent
03:15contre plus de 70% dans la moyenne OCDE.
03:19Et il y a trop de jeunes qui mettent du temps à entrer sur le marché du travail
03:22et trop de seniors qui en sortent prématurément.
03:25Et donc l'Assemblée doit voter en première lecture tout à l'heure la suspension de la réforme des retraites
03:29en attendant la navette avec le Sénat.
03:31Merci beaucoup de nous avoir accompagné.
03:32Michel Rouby, Lévis Capital Partners.
