00:00E hoje, primeiro de julho, começamos oficialmente o segundo semestre de 2025, tá voando, né?
00:06E esse primeiro semestre não foi quase nada monótono, né?
00:09Quando o assunto é economia e mercado, de fato, muita coisa aconteceu.
00:13E o Alberto Azentau já tá aqui com a gente pra trazer uma análise do que aconteceu
00:18nos primeiros meses de 2025, que parecem que duraram uns dois anos, né, Azentau? Boa tarde.
00:24Nath, boa tarde. Boa tarde a todos que nos acompanham.
00:31Olha, esse primeiro semestre foi uma verdadeira montanha russa.
00:35Foi.
00:35Em tudo, né? Em economia, em política, guerra. Meu Deus do céu.
00:40Mas vamos fazer uma análise do que aconteceu de 1º de janeiro até 30 de junho.
00:45A gente já pode ir de cara chamar a primeira arte.
00:48Bora lá, então. Por onde começamos?
00:49Bom, então, vamos falar primeiro, a gente chamou de combo.
00:57Hoje a gente estava estudando os dados e ver que combinação que a gente ia fazer.
01:04Esse é o combo de moedas, é o câmbio de câmbio.
01:09Combo de câmbio, não. Combo de moedas é melhor.
01:11Aqui, o que a gente pode entender, Nath, é o seguinte.
01:16O real depreciou em relação ao 6%.
01:23Ele ficou mais fraco.
01:26Aí, quando você compara o real com o dólar, ele apreciou 7%.
01:31Então, ele ficou mais forte em relação ao dólar.
01:35A grande verdade é que o dólar depreciou 11% perante as principais e mais fortes moedas do mundo.
01:46Então, o dólar acabou por depreciar mais do que o dólar.
01:53Então, por isso que o real está mais forte em relação ao dólar, 7%.
02:00Mas, na verdade, o real perdeu força em relação às moedas mais fortes, aqui representada pelo euro,
02:06exceto o dólar, que perdeu bastante valor.
02:10Por que o dólar perdeu valor?
02:11Por causa da política de tributos, não são federais, desculpa, está me faltando a palavra.
02:24Os tributos de importação, a guerra fiscal, as tarifas, as tarifas de importação norte-americanas
02:34e toda a bagunça que teve esse primeiro semestre.
02:41Isso fez com que o dólar perdesse força e outros ativos de segurança ganhassem mais força.
02:50Então, essa é a arte 1.
02:51Perfeito.
02:53E depois a gente vai para um outro combo que vocês chamaram de combo risco, Azental.
02:59Esse é o combo risco.
03:00O combo risco, ele vai falar sobre o que está acontecendo no mundo.
03:08Então, o que é o combo risco?
03:10O ouro, que ele é um metal reserva de valor, ele no primeiro semestre subiu quase 13%.
03:17Quer dizer, desculpa, o Bitcoin quase 13%, que é reserva de valor, o ouro subiu 18,6%, o paládio 31% e a prata 13%.
03:31Esses metais, eles podem ser usados na economia em maior ou menor grau, mas a grande variação de valor dele não é tanto por questão comercial como cobre e alumínio.
03:49Cobre e alumínio não é um metal que você fala é reserva de valor.
03:52Eu uso alumínio em construção civil, na indústria automotiva, a gente usa cobre em tudo que é lugar, veículo elétrico, eletricidade, em tudo que é lugar.
04:05Então, esses metais, alumínio e cobre, quando a gente vê a variação, de certa forma a gente está vendo a variação da economia como um todo.
04:13É verdade que você usa ouro, é verdade que você pode usar paládio, é verdade que você usa prata, platina, mas quando você vê a variação, não é tanto por utilização, por movimento da economia como reserva de valor.
04:27E os metais, eles ficaram mais valorizados ou mais interessantes como reserva de valor comparado com o dólar.
04:38Em outros tempos, quando você tinha muito distúrbio na economia, na política ou guerra, você podia correr para o dólar, mas aumentou a desconfiança em relação à política econômica norte-americana.
04:56O dólar perdeu importância como reserva de valor e a gente vê como esses metais e o bitcoin adquiriram ou cresceram importância como reserva de valor, Nath.
05:08E aí, na sequência, vamos falar do Combo Brasil, né?
05:13Para arrematar a nossa sucinta análise, a gente vai falar aí o Brasil, como ele anda nesse primeiro semestre.
05:22Então, a gente fez, eu vou explicar aqui, você tem o Ibovespa, que é a Bolsa Brasileira, ela cresceu bem, 1544 do semestre.
05:32Então, teve uma performance interessante, chegou a bater 140 mil pontos, está em 138 mil pontos.
05:40Então, é interessante isso.
05:41Aí, a gente deu uma olhada em CDS, que é Credit Default Swap, que é uma medida de risco do título soberano brasileiro.
05:50Quer dizer, como é que você enxerga o risco do país?
05:53Estava em 214, caiu para 147, uma queda de 31%.
05:58Então, desde o começo do ano para cá, os mercados estão entendendo o Brasil como seguro, como mais seguro.
06:10Então, você vê que o Ibovespa cresce, CDS cai, é interessante isso.
06:17Mas a gente não pode deixar de dar uma olhada no IPCA, que eu quero falar antes, era 4,87 e passou para 5,32.
06:26Só vou fazer uma ressalva.
06:285,32, vai sair o IPCA agora de junho.
06:32Esse 5,32 é de maio.
06:34Então, eu também voltei um mês antes, voltei um mês lá em 2024, para a gente ter seis meses completos.
06:41Então, eu pus 4,87 para 5,32, aumento de 0,45.
06:46Então, a inflação ainda subiu no semestre, subiu quase meio ponto percentual.
06:53Mas, ouso arriscar que o que trouxe segurança para os mercados foi a questão da Selic.
07:01Apesar de subir a taxa básica de juros de 12,25 para 15 no período, ou seja, 2,75 pontos porcentuais.
07:10Não seria porcento, seria PP.
07:11Apesar de subir 2,75 pontos percentuais, o que é ruim, de certa forma, para a economia,
07:21porque os financiamentos e o dinheiro ficam mais caros.
07:24Por outro lado, é uma indicação forte de que tem gente preocupada com a questão fiscal,
07:31com a questão de inflação.
07:33Tem gente que quer dizer Banco Central Independente.
07:36Graças a Deus tem um Banco Central Independente.
07:38E isso traz segurança para os agentes econômicos.
07:44Então, a inflação sim subiu, mas, apesar de subir a taxa de juros, que é ruim,
07:50alguém está dando remédio.
07:52Então, esse é o ponto.
07:54E essa é uma leitura bastante sucinta do Brasil nesse primeiro semestre, Nati.
08:00Obrigada, viu, Azental, por empacotar tudo e trazer esses combos
08:04para a gente ter uma visão mais geral, mais clara, com tantos acontecimentos se acumulando.
08:10Ótima tarde, até amanhã.
08:11E aí
08:16E aí
Comentários