rodrigo fonseca - 160 mil pontos ibovespa b3 (galapagos)

Name: rodrigo fonseca - 160 mil pontos ibovespa b3 (galapagos)
Uploaded: 2025-12-02T20:56:53+00:00
Duration: 7 min 38 s
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00:005 horas, 44 minutos, Bolsa aqui no Brasil se aproximando do fechamento e sustentando o novo

00:12recorde nominal. Vamos falar sobre o desempenho do Ibovesta B3 hoje com o nosso repórter Pablo

00:17Waller, que está na Galápagos Capital. Mais uma vez, boa tarde para você, Pablo.

00:21Oi, Turci, boa tarde a todos. Hoje estou na companhia do Rodrigo Fonseca. Ele é Head

00:30Equity, da Asset da Galápagos Capital. E o Rodrigo, inclusive, Turci, ele tem essa visão

00:37macro também, mas também fala especificamente de algumas ações, mas do micro também, né?

00:43E vai explicar para a gente justamente esse caminho do dinheiro, né? Como é que chegamos

00:48nesse recorde? E quem sabe até depois, no final, já falei para ele que vou desafiá-lo,

00:53até quanto a gente pode chegar ali no final do ano, hein? Rodrigo, boa tarde para você.

00:58Obrigado pelo seu tempo.

01:00Obrigado, eu que agradeço aqui, Pablo, estar aqui com você. Muito obrigado a todos aí.

01:04Rodrigo, comenta para a gente, então, já, se por acaso houve uma certa surpresa a gente

01:10ter saltado, né? Diríamos aí, com mais de mil pontos de ontem para hoje. O que aconteceu?

01:15De onde é que veio esse dinheiro todo?

01:16É, eu estava comentando aqui, quer dizer, eu acho que o ano todo a gente teve um cenário

01:21que a Bolsa foi subindo muito por fluxo estrangeiro, né? O dinheiro lá de fora que veio para cá,

01:26isso foi gerando a valorização. Mês passado, é o primeiro mês que a gente vê, assim,

01:30a Bolsa, saiu o dinheiro de estrangeiro e mesmo assim a Bolsa subiu, o que mostra que

01:34não é só o motivo do fluxo estrangeiro que está fazendo a Bolsa andar. Foi um mês onde

01:38houve uma queda de juros futuros no Brasil, isso acabou beneficiando a Bolsa e principalmente

01:43setores mais ligados a juros, o cenário eleitoral uma dispersão um pouco menor, também ajudando,

01:48mas basicamente você tem muito valor nas ações brasileiras e, de certa maneira, essa conjuntura

01:53está fazendo o mercado ficar um pouco mais animado com as ações e precificando, né?

01:57Inclusive, Rodrigo, nos papos aqui, eu e o Turci, diariamente, às vezes até comentava,

02:01né? Algo que outros economistas comentavam para a gente, que é que a Bolsa brasileira

02:06depende muito do internacional, né? Então, dificilmente quando lá está subindo, aqui vai

02:13descer ou o contrário, né? E o que você está falando, então, é que, pelo que se percebeu

02:17por agora, nesse mês, né? É que a gente não depende tanto do investidor estrangeiro,

02:22então, né? Explica mais em miúdos para nós. Isso, de fato, o investidor estrangeiro

02:27é muito importante no mercado, o bacana desse mês é que, apesar de ele ter saído,

02:32a Bolsa subiu, o que mostra que tem outros componentes de força no mercado, não é o

02:36único, né? Então, e acho que a conjuntura, quando você olha para o ano que vem, a gente

02:39tem eleição, que é um super importante, é um fator doméstico e a questão do valor

02:43das empresas, né? Como está hoje o Brasil, que é muito especial nosso aqui, que está

02:47realmente muito barato. Então, essa conjuntura, em algum momento, pode acabar derivando

02:52um cenário muito favorável, aí, dependendo dos desenrolados da conjuntura.

02:56E até na situação mais macro, né? A gente viu, por exemplo, hoje, a OCDE dizendo

03:01que o PIB do Brasil vai vir um pouco melhor do que se imaginava, 2,4%. Isso também atraiu

03:07o investidor estrangeiro, mas também a gente tem empresas, então, que estão atraindo

03:11lá fora. Por conta do quê? Da estabilidade delas?

03:15Empresas, assim, muito baratas. Esse mês, como eu comentei, o setor que andou bem, né?

03:19O setor de, a gente chama aí, utilities, né? Que é a distribuição de energia elétrica,

03:23energia elétrica em geral, o setor imobiliário. Coincidentemente ou não, foi um mês de queda

03:27de juros futuro. São setores que ganham muito, são muito ligados ao cenário de juros. Então,

03:32eles foram muito beneficiados nesse momento. Uma coisa que eu percebo também, esse ano,

03:37como teve muito fluxo de estrangeiro, ele vai muito para os índices, os ETFs. Então,

03:41as empresas mais líquidas que estão nessas cestas, essas ações, elas subiram mais do que

03:47o resto. E, basicamente, hoje você tem um cenário que tem uma atratividade um pouco

03:51maior no relativo das empresas, talvez, de segunda linha ou com uma liquidez um pouco

03:55menor ou com algum risco específico que o investidor ainda não quis pagar e que, na

04:00medida em que os preços vão chegando mais perto do valor justo, os investidores vão

04:04começando a olhar para o... Poxa, aqui já acabou, estamos no segundo tempo, vamos olhar

04:08um outro jogo aqui? Então, você tem uma oportunidade diferenciada em outros segmentos da

04:12Bolsa. A nossa carteira, por exemplo, quando eu penso em uma normalização de juros para

04:166%, é uma carteira que vai subir 50%. Então, é uma carteira que tem um potencial de alta,

04:20acho que muito forte, para um ambiente de queda de juros, onde você vai se beneficiar

04:25desde uma redução de despesa financeira das empresas, eventualmente alguns produtos

04:29que também você consegue, são parcelados e que vão vender mais, com juros mais baixos,

04:33uma taxa de desconto menor e o fluxo, porque o Brasil hoje, o dinheiro que costumava investir

04:39em equity foi muito para a renda fixa. Então, se você pegar o dinheiro, o bolo como um

04:43todo... Na indústria de fundos é muito pequeno, se você pegar o dinheiro que está fora de

04:46fundos, nos isentos, nos créditos, é muito maior a discrepância. Então, para você

04:52normalizar com o histórico, a Bolsa tinha que subir 50% para você ficar no meio do

04:55caminho. Se for um cenário positivo, vai ter que subir mais do que isso. Então, essa

04:59combinação de conjuntura pode ser muito favorável para o investimento em ações

05:02nesse momento, com uma foto de horizonte, assim, de atravessar o ano que vem e ter um cenário

05:06eleitoral que seja bem recebido pelo mercado.

05:09Então, significa também uma diversidade maior nessas carteiras dos investidores, né?

05:15Algo que é muito bom e que não se contava tanto que o Brasil tinha esse perfil, que

05:21já estava diversificando muito. ETFs, por exemplo, que você comentou, né? É algo que

05:25aqui nem é tão comum assim ainda, mas pelo visto já está mudando, uma transição aí

05:31para investidores que estão diversificando mais.

05:33É, o ETF é um mercado a se desenvolver no Brasil, a Galápagos está muito bem posicionada,

05:38acabou de lançar um ETF novo também. Então, eu acho que isso é uma tendência no Brasil.

05:42Mas quando eu comentei do ETF, eu sou mais do ETF do exterior mesmo, onde tem muito dinheiro

05:46vindo. O cara quer alocar num país, mas ele não conhece tão bem, ele não escolhe as

05:50empresas, ele compra uma cesta que já tem uma composição pronta de empresas. Então,

05:55o dinheiro está indo muito para as empresas que estão nos índices. É isso que eu quis

05:58comentar, que as empresas que estão fora desses índices, talvez não tenham subido,

06:02mas estão ficando mais atrativas. Às vezes são empresas que até ganham mais com

06:04juros, mas não andaram tanto. Então, ficou mais barato e ficou uma proposta de investimento.

06:09Você tem uma ideia? Essas empresas mais líquidas, a gente está vendo o retorno da

06:12inflação mais 10, mais ou menos, inflação mais 11 ao ano para a vida toda, tá?

06:15Que é bem melhor que a NTNB, que caiu aí de 7,5 para 7. Mas tem empresa na nossa carteira

06:21que a gente vê 14, 13, 15, até 20% ao ano de retorno real. Aí vai muito da nossa garimpagem

06:27de achar uma empresa diferenciada com coisas que às vezes o mercado não viu ainda e vai

06:31ver daqui a pouco. Então, tem oportunidades de empresas um pouco mais alavancadas, também

06:34que tem um pouco mais de risco, mas com o cenário benéfico que a gente enxerga, na

06:37verdade, são melhores oportunidades de investimento. E a gente tem isso no nosso fundo e a gente

06:41acha que vai acontecer ao longo do processo. Se tiver um processo favorável de Bolsa,

06:46vai começar a ter essa diferenciação entre a performance dos ativos no mercado.

06:51E agora chegou, então, o nosso fim. E quero saber de você. Se já chegamos nos 160 mil,

06:57até no fimzinho do ano vai até quanto?

07:00Muito difícil falar até no fimzinho do ano, mas é um mês, né? Deve ser muito perto do que está

07:04agora. Então, vamos falar assim, talvez 1% acima, 162 mil pontos. Acho que é um palpite, né?

07:10Agora, olhar para frente, é isso. A gente tem o fim do ano que vem, um evento muito relevante

07:15e acho que é muito fácil ver esse negócio subir uns 50%, dependendo do resultado, tá?

07:21Então, acho que tem bastante dinheiro, bastante caminhada aí nessa Bolsa para frente,

07:25dependendo do cenário.

07:26Certo. Rodrigo Fonseca, ao vivo com a gente, nos deu uma manchete,

07:30turce de que o Brasil não depende tanto assim do exterior. É com você.

07:35Obrigado, Pablo. Obrigado, Rodrigo, também, pela gentileza da análise.

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