O PMI de manufatura da China em outubro sinalizou desaceleração, segundo a S&P Global. Novos pedidos e produção industrial caíram abaixo de 50, refletindo queda de confiança entre fabricantes devido à incerteza comercial com os EUA. A expectativa para novembro é de melhora parcial com a trégua comercial.
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00:004h34, o radar está de volta. A incerteza comercial com os Estados Unidos afeta a confiança dos fabricantes chineses.
00:08Segundo a S&P Global, o PMI de outubro da China mostra novos sinais de desaceleração da indústria manufatureira.
00:16Vamos acompanhar agora o conteúdo exclusivo da CNBC Ásia.
00:21No que diz respeito à atividade manufatureira, os números não atenderam às expectativas do mercado. Qual foi sua opinião?
00:27É apenas uma leitura ligeiramente acima de 50, que vimos para o PMI de manufatura do documento de classificação para a China continental, que é consolidado por nós.
00:40Acho que isso em si está representando para nós uma espécie de desaceleração em termos de ritmo de crescimento no último trimestre de 2025.
00:50Também temos o índice de produção, que está intimamente relacionado à produção industrial.
00:55E com a demanda, que é o índice de novos pedidos, ambos estão mais baixos do que o ponto 50, mostrando uma desaceleração da condição de crescimento.
01:05O que vimos com o índice de novos pedidos de exportação é que ele caiu no ritmo mais acentuado desde maio,
01:12portanto, muito semelhante ao número oficial, que também foi um recorde de baixa de seis meses no lado dos novos pedidos de exportação.
01:21Isso reflete que a demanda está sendo pressionada pelas condições comerciais em outubro.
01:28Evidentemente, foi um mês em que houve um pouco de aumento da incerteza comercial.
01:33Portanto, isso realmente afetou o sentimento.
01:36Temos o índice de produção futura, que é a nossa medida de confiança nos negócios.
01:41Ele não é ajustado sazonalmente.
01:43Ele está nos mostrando um pouco da pressão, principalmente sobre a confiança resultante do que a incerteza comercial trouxe.
01:52Ele caiu para um nível que está bem abaixo da média da série.
01:56Portanto, mostra uma confiança muito fraca entre os fabricantes chineses.
02:02Agora, o mais importante é que eu também gostaria de ressaltar que houve o feriado, o Golden, o fim de semana prolongado do feriado do Dia Nacional.
02:11Em outubro, com o nosso número, nós realmente o ajustamos sazonalmente na leitura.
02:17Portanto, isso já está levando em conta o impacto.
02:20O que eu estou tentando dizer aqui é que, apesar do feriado, o que estamos vendo é que essa desaceleração é realmente bastante proeminente.
02:30A tendência está em linha com o que vimos para o número oficial,
02:33e está chegando para nos mostrar mais sinais do que talvez estivéssemos temendo e antecipando.
02:39Essa desaceleração aliada a uma falta de confiança que se manifesta no último trimestre deste ano.
02:46Obviamente, acho que um pouco do lado positivo é que tudo isso será coletado até o dia 23 do mês.
02:52Portanto, não capturando, como você mencionou, a verdade que veio no final do mês.
02:57Esperamos que isso nos traga um pouco mais de positividade em novembro.
03:01Mas, por enquanto, outubro está capturando sinais de desaceleração, Emily.
03:05Estamos observando o impacto da guerra comercial sobre essa última leitura da atividade industrial.
03:14Então, nesse caso, seria meio copo cheio?
03:16Como a pesquisa foi feita quando Trump estava ameaçando com tarifas de 100%?
03:21Poderia ser uma notícia melhor ou uma perspectiva um pouco mais otimista à medida que nos aproximamos do final do ano?
03:27Porque é claro que obtivemos a leitura do PIB do terceiro trimestre, 4,8%, que a China está conseguindo lidar com a guerra comercial,
03:36mesmo com todas as ameaças de tarifas.
03:40É algo bastante sensível.
03:42Acho que nos últimos dois meses, segundo e terceiro trimestres, dado o tipo de impacto comercial,
03:47ele realmente tem sido o maior impulsionador quando se observa como as coisas se moveram no segundo.
03:53E, é claro, em grande parte do terceiro trimestre também.
03:58Grande parte dessa carga frontal ajudou, na verdade, com as condições do setor manufatureiro na China continental.
04:05E isso também deu origem a algumas das leituras do PIB melhores do que o esperado.
04:10Portanto, até o terceiro trimestre, pode-se dizer que, em média, o que vemos é um crescimento de cerca de 5,2%,
04:19que ainda manterá a China continental em linha, com as expectativas de 5%.
04:24Embora estejamos vendo um crescimento um pouco menor para o ano inteiro,
04:29um crescimento do PIB de 4,8% para a China continental em 2025.
04:35E isso se deve à probabilidade de uma desaceleração mais lenta do tipo de crescimento no último trimestre.
04:43Certamente, como mencionado, essa trégua comercial acho que vai injetar de volta um pouco dessa confiança
04:49que foi perdida em outubro, particularmente na frente comercial.
04:53Porque, quando observamos os comentários dos fabricantes nas pesquisas,
04:58as menções às tarifas comerciais são muito proeminentes.
05:01Isso está impedindo os fabricantes na China e seus clientes de fazerem pedidos e tomarem decisões.
05:08Esperamos que isso desapareça com a trégua que se concretize.
05:12Embora possamos nos aprofundar nesse aspecto, mas certamente essa incerteza também persistirá.
05:18Mas, por enquanto, acho que isso está injetando um pouco da probabilidade
05:22de que teremos menos incerteza nos próximos meses.
05:25Portanto, espera-se que isso apareça em parte na leitura.
05:28Mas, ainda assim, talvez não estejamos prevendo que o crescimento seja tão positivo
05:33quanto o dos dois últimos trimestres.
05:36Pois muitas atividades de front-loading, atividades na pesquisa dos Estados Unidos, por exemplo,
05:43definitivamente vemos que isso é proeminente.
05:46Que parte do acúmulo de estoque que já foi feito e que está desaparecendo neste momento.
05:51Portanto, certamente até o final do ano, acho que é apenas uma questão de ver se a demanda
05:57poderá realmente se manter.
05:59Mas, por enquanto, a expectativa é que esse ainda seja um dos pontos mais fracos
06:05entre as coisas que estamos analisando, Emily.
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