00:00Y lo hacemos en un día en el que el IBEX 35, el principal indicador bursátil español,
00:08está en torno a los 15.840 puntos y gana en la sesión de hoy más de un 0,5%.
00:14Siendo Solaria, Indra y Acciona Energía las empresas que más ganan.
00:19En cambio, Grifols, Quick Brands y Unicaja Banco son las que más pierden en estos momentos.
00:24Sin embargo, para profundizar aún más en la actualidad financiera, en la situación que viven los mercados financieros,
00:32tenemos ya al otro lado del teléfono a Rocío Recio, que es de relación con inversores de Cobas Asset Management.
00:38Buenas tardes, Rocío.
00:40¿Qué tal? Buenas tardes.
00:41Pues mira, interesados en conocer cómo evoluciona en los mercados financieros a nivel mundial, también en España,
00:48porque tenemos, por ejemplo, que la banca española está cotizando ya a día de hoy con una prima del 20% frente al resto de Europa.
00:57¿Por qué está ocurriendo esto?
01:00Pues sí, la verdad es que, a ver, es un dato muy interesante porque refleja que el mercado está reconociendo el buen momento,
01:08yo creo, sobre todo del sector financiero español.
01:11O sea, yo creo que la banca aquí ha sabido aprovechar mejor el ciclo de tipos altos y, además, yo creo que cuenta con unos balances mucho más saneados
01:19que en otros países europeos y eso todo suma.
01:22Además, yo creo que la rentabilidad por dividendo tan atractiva que ofrecen gusta mucho a los inversores.
01:30Dentro de esa prima del mercado, de ese 20% que yo creo que cotiza frente al resto de Europa,
01:35que hoy tiene la banca española y Europa no, yo creo que destacarían entidades como Santander por su volumen de beneficios y ese alcance internacional.
01:45También destacaría BBV por la fuerte mejora en sus resultados y también CaixaBank, yo creo que por su buen desempeño doméstico.
01:53Ahora bien, es una prima de ese 20% que también deja claro que, bueno, hay muchas expectativas puestas,
01:58así que si el Banco Central Europeo empieza a recordar tipos, quizás lo lógico es que viéramos algo de corrección, ¿no?
02:04Pero bueno, está por ver.
02:06¿Y qué se espera que haga el Banco Central Europeo? ¿Cuáles son las apuestas del mercado en estos momentos?
02:11Bueno, yo creo que el mercado está, yo creo, esperando quizás cierto recorte de tipos.
02:19Es verdad que yo creo que ahora mismo el mercado estará en una fase más, yo diría, de digestión,
02:25un tono mixto en las bolsas que estamos viendo y que esa tónica de bolsas mixtas es típico cuando hay más preguntas que respuestas.
02:36Entonces, es verdad que, bueno, pues yo creo que pueden esperar en ese sentido un recorte,
02:41que hay muchísima más preocupación, más que por la inflación, por el crecimiento esperado, ¿no?
02:46Y ahí yo creo que los bancos centrales tienen la sartén por el mango.
02:49Y precisamente, ya trasladándonos al otro lado del charco, en Estados Unidos,
02:55la deuda está alcanzando mínimos de 12 meses ante la imposibilidad del bono a 10 años de retomar el 4%, ¿verdad?
03:02Sí, esto nos dice mucho sobre el anismo del mercado.
03:06Yo creo que, bueno, pues que el bono a 10 años, que no consiga superar ese 4%,
03:10indica que los inversores, lo que te decía, ¿no?, pues que la Reserva Federal se mantenga prudente
03:14o que incluso empiece a recortar esos tipos en los próximos meses, ¿no?
03:19O sea, cuando vemos que el bono estadounidense a 10 años no logra subir del 4%,
03:23lo que realmente el mercado está diciendo es, ojo, cuidado con el crecimiento.
03:27O sea, lo que decía antes, ¿no?
03:28O sea, porque si todo fuera solo inflación, pues quizás esperaríamos que los rendimientos
03:33se mantuvieran o subieran, pero es que lo que estamos viendo es lo contrario, ¿no?
03:36O sea, que en otras palabras, menos miedo a la inflación y más preocupación por el crecimiento, yo diría.
03:41Claro, y justo en este contexto, desde Europa, también se está apostando por el sector tecnológico.
03:47Y dentro del sector tecnológico, más allá de la inteligencia artificial,
03:50que quizás sea la irrupción tecnológica del año o de la década, o no sabemos si será la del siglo,
03:57tenemos, en cualquier caso, que en Europa se está buscando una empresa privada o un organismo
04:03que pueda competir en el sector aeroespacial con el Starlink de Elon Musk.
04:08No sé si se podrá lograr, pero en cualquier caso, entiendo que es cierto que si realmente se logra,
04:14esto a nivel financiero podría tener un impacto significativo, ¿no?
04:18Sí, sin duda. A ver, yo creo que Europa lleva tiempo ya queriendo ganar independencia tecnológica, ¿no?
04:23Y desde luego el espacio es uno de esos terrenos clave.
04:27A ver, Starlink es verdad que ha demostrado lo importante que es tener una red satelital potente,
04:33tanto para las comunicaciones civiles como las militares,
04:37y ahora la Unión Europea lo que quiere es su propio proyecto.
04:39Entonces, obviamente ahí está el desafío de saber coordinar intereses entre países, entre empresas,
04:46y sobre todo encontrar la financiación necesaria para ello, ¿no?
04:49O sea, obviamente es un paso estratégico.
04:52No se trata, yo creo, solamente de competir con Musk,
04:55sino de asegurar la propia autonomía europea en un sector que consideramos que es crítico, ¿no?
05:01Y también crítico es el petróleo, que ha venido registrando caídas de cotización,
05:08pero ahora está al alza.
05:10¿Estos movimientos que se están viviendo en este sector,
05:13¿a qué se deben? ¿A la tensión geopolítica y otros factores por detrás?
05:17Sí, a ver, sobre todo es tensión geopolítica, ¿no?
05:20O sea, es verdad que hay muchos inversores muy pendientes del precio del petróleo,
05:23veníamos de unas correcciones prácticamente de un 10% en casi en un mes,
05:28situándose ya en los 60 dólares el Brent.
05:31Pero también te digo, yo creo que ayudaba poco un informe de la Agencia de Energía Internacional
05:37que señalaba precisamente una perspectiva de un superávit en la oferta del crudo,
05:42lo que presiona a la baja los precios, ¿no?
05:46Es verdad que en algún momento pudo haber subidas puntuales por los conflictos geopolíticos,
05:50pero parece que la tendencia reciente es de corrección
05:55o al menos de estabilización hacia niveles quizás un poco más bajos, ¿no?
05:59Y luego, por terminar, no podemos dejar pasar la ocasión
06:03para atender a lo que está ocurriendo también con el oro.
06:06El oro, desde hace meses, estaba viviendo un rally al ciesta muy importante,
06:11sobre todo, pues, por un lado, por el miedo a la inflación,
06:15también por el miedo o la desconfianza a la moneda fiat,
06:20que evidentemente su valor se va quemando a lo largo del tiempo, va perdiendo ese valor,
06:25pero también porque es un activo realmente interesante.
06:29Claro, lo que tenemos ahora es que en las últimas horas
06:31se ha producido una corrección muy importante,
06:33la mayor caída en cinco años y perdía la onza de oro hasta un 5%.
06:38¿Estamos entrando en una fase de consolidación?
06:40¿Seguirá el rally al cista en los próximos días o qué va a ocurrir con el oro?
06:46Bueno, buena pregunta. No sabemos qué va a ocurrir.
06:49Ya nos gustaría saber qué es lo que va a ocurrir con el oro
06:51y con otros muchos activos, pero quizá, bueno,
06:54yo diría que sí que estamos entrando en una etapa de consolidación, ¿no?
06:59A ver, te diría que incluso es hasta saludable esta corrección,
07:02pero en el oro y en cualquier otro tipo de activos, ¿no?
07:05O sea, venía subiendo con muchísima fuerza
07:07y esta corrección de ese 5% que comentas, la mayor en cinco años,
07:11lo que digo, o sea, incluso está en cierto modo necesaria.
07:16Muchos inversores yo creo que siguen viendo al oro
07:18pues como una buena cobertura frente a esa incertidumbre.
07:21Hay quienes apuestan por el oro,
07:23otros que apuestan por otros activos pues más arriesgados en ese sentido,
07:27pues a que haya pues ese cierto refugio.
07:31Pero bueno, sobre todo si el dólar yo creo que se mantiene estable
07:34y los tipos empiezan a ceder, bueno, pues yo creo que sí que podemos ver
07:37esa tendencia, ¿no?
07:40Probablemente yo creo que veamos al oro moverse en un rango,
07:43yo te diría, lateral durante un tiempo, ¿no?
07:44Antes de definir una tendencia más clara.
07:47Yo creo que los inversores están siendo bastante selectivos,
07:51muchos de ellos pues en esa búsqueda de activos refugio,
07:53no saliese del mercado,
07:55pero sí eligiendo bien dónde estar.
07:56Yo creo que desde COBA somos muy insistentes en ese aspecto,
07:58o sea, hacer un buen stock picking,
08:00una buena elección de en qué valores o en qué activos refugiarme
08:04y sobre todo, bueno, elegir en esos activos en los que uno decida
08:08para estar precisamente protegidos ante cualquier escenario que pueda darse.
08:12Claro, y a este respecto también pues podemos interesarnos
08:16por lo que ocurre con Bitcoin,
08:18que es un activo más especulativo,
08:21quizá no sea tan consolidado como el oro históricamente,
08:23pero también funciona muchas veces como valor refugio.
08:26No sé si en tu opinión al menos,
08:30¿Bitcoin podría suplir al oro en este sentido
08:33o van más bien a la par?
08:36Bueno, yo te diría que no sé, van más bien a la par, ¿no?
08:40O sea, yo creo que hay lo que te decía,
08:42inversores que deciden refugiarse en oro,
08:45otros que deciden arriesgar un poco más y hacerlo más en Bitcoin.
08:49Desde luego nosotros la opinión que tenemos de ambos, ¿no?
08:53Y en especial del Bitcoin es una lotería absoluta.
08:58O sea, ni la compartimos esa visión ni nos gusta.
09:01Entonces, decirte qué puede hacer o quién lo va a hacer mejor
09:05o en qué activo refugiarse,
09:06desde nuestro punto de vista, pues no tendría mucho sentido.
09:09Pero obviamente ahí está, son activos que están ahí,
09:12que hay inversores que deciden y apuestan por ellos.
09:14Y bueno, pues en algunas ocasiones les saldrá mejor
09:17y en otras ocasiones les saldrá peor, ¿no?
09:19Pues estaremos muy pendientes de a ver qué ocurre en los próximos días,
09:23meses, no sabemos si años, porque el oro nunca se sabe.
09:26La tendencia es a que siga subiendo en los próximos años,
09:29porque sobre todo, como decíamos anteriormente,
09:32la tendencia contraria de la moneda ciudad es a quemar su valor.
09:35Y por eso el oro, la tendencia, pues sería esa.
09:38Pero habrá que estar pendientes, como decimos,
09:40porque, como comentabas, habrá que esperar a ver qué ocurre con el oro
09:45para poder sacar una conclusión al respecto de la tendencia
09:48que pueda seguir, si más bien ha entrado en una fase de consolidación
09:51o puede seguir otro rally alcista, como el que hemos visto
09:54en el último año y medio, más o menos.
09:56Bueno, muchas gracias, Rocío Recio.
09:58Seguiremos contando contigo para que nos cuentes
10:00lo que ocurre en los mercados.
10:02Y agradecidos de que nos hayas brindado tu análisis en el día de hoy.
10:05Gracias a vosotros.
10:06Un saludo.
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