- hace 2 días
Carlos González Ramos (Cobas AM) analiza la actualidad financiera.
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00:001 y 6 minutos de la tarde 12 y 6 en canarias momento ahora en con ánimo de lucro para abrir
00:12como todos los días página de mercados y continuamos con el ibex 35 por encima de los
00:2117 mil 600 puntos en este momento se nota un ligerísimo 0 19 por ciento es decir llanea pero
00:28en zona verde en zona positiva y tenemos nuestro principal indicador en 17 mil 620 puntos una un
00:37nivel la verdad que pues extraordinario buenísimo para los intereses de nuestro de nuestro mercado
00:44por supuesto en cuanto a las compañías que más suben y las compañías que más bajan bueno pues
00:52tenemos que decir que putz brands se anota un 3,86 por ciento bank inter un 1,88 y amadeus un 1,39 entre
01:00las que más bajan arcelor mittal un 2,84 acción energía un 2,61 y colonial un 2,29 por ciento esto
01:09es los datos que nos ofrecen las aplicaciones de bolsa en tiempo real y que nos hablan de que los
01:17inversores están con la vista puesta en todo lo que sucede todas las informaciones que nos llegan
01:23desde venezuela y nosotros que hacemos bueno pues tratar de buscar interpretación a todos los datos
01:28que nos va ofreciendo el mercado para ver cómo tenemos que asumir nuestros riesgos a la hora de
01:34invertir de cara al próximo año y vamos a poder hablar en el día de hoy con el responsable de
01:39relación con inversores de la gestora covas asset management carlos gonzález ramos con quien ya podemos
01:44hablar carlos qué tal cómo estás muy buenas tardes hola qué tal buenas tardes un placer estar con
01:49todos vosotros feliz año nuevo que no habíamos hablado hasta ahora cómo estás cómo has pasado
01:54las vacaciones bien todo bien todo bien disfrutando en familia y nada ya de vuelta a ver qué tal empieza
02:02el año eres muy modesto disfrutando en familia lo que te han dejado los inversores porque en vuestra
02:07actividad hasta el 31 última hora estáis ahí liados liados liados con las aportaciones de última hora
02:12y atendiendo a los a los a los partícipes verdad la verdad que sí de hecho estaba viendo ajustar a mente
02:19datos de altas de cliente y de operaciones de los últimos días del año y hemos batido incluso récord
02:26de diario de nuevos inversores o sea que ha sido efectivamente un final de año ajetreado pero nosotros
02:33contentos en ese sentido de que los inversores pues pues apuesten por covas como un sitio donde tener
02:39sus ahorros bueno desde luego porque aparte las perspectivas que tenéis en la gestora para los
02:44próximos años pues tiene muy buena pinta en una capacidad de revalorización de las distintas
02:49carteras muy importantes y con unos resultados fantásticos no sobre todo este año que hemos
02:56cerrado en la cartera ibérica habéis tenido unos resultados extraordinarios pero decía yo carlos que a
03:00mí me gusta tener vuestra interpretación de cómo se escriben las distintas narrativas de mercado nos
03:06dicen los analistas que se fijan en el corto plazo en lo que está haciendo el ibex en el día de hoy
03:10u otros índices en el día de hoy que están los analistas muy pendientes de todo lo que sucede en
03:16venezuela y de la actualidad que llega desde allí y por lo tanto de una de las materias primas pues más
03:21íntimamente relacionados con toda la actividad geopolítica en venezuela como es el petróleo crees que van a ser
03:28las temáticas la defensa y el petróleo las preponderantes para esta primera mitad del año
03:352026 o al menos para los primeros compases del año o crees que van a ser narrativas estériles y que los
03:42fundamentales van a brillar más en el largo plazo bueno un poco de las dos cosas realmente no es cierta
03:49que la reacción de los mercados a todo el asunto de venezuela pues ha supuesto un aumento en el precio
03:58de las acciones tanto del sector energético especialmente las petroleras y el sector de
04:03defensa bien es cierto que ayer tras las declaraciones de donald trump acerca de los beneficios de las
04:09compañías de defensa que deberían de alguna manera trasladarse a una mayor inversión y no a tanto
04:15reparto a lo mejor de dividiendo a los accionistas puede hacer que que el interés por el sector de
04:19defensa pues se aminore un poquito pero bueno realmente efectivamente probablemente a corto
04:25plazo sí que veamos una evolución y un movimiento claro en el sector energético y de defensa de hecho
04:31nosotros en el sector energético tanto en petróleo y gas tenemos posiciones importantes en cartera que
04:37se han visto beneficiadas de en este inicio de año con un inicio de año bastante bueno en sus
04:43cotizaciones salvo ayer que ayer tuvieron una corrección pero bueno en general están comportándose
04:47bien y en general pues es verdad que harán quizás en este mes no sé hasta dónde llegará pero sí vamos
04:54a ver cómo el impacto de lo que sucede en venezuela va a afectar pues por ejemplo también a los a los
04:59bonos no especialmente pues los bonos venezolanos si alguna manera se recuperan pues esos títulos que
05:05estaban en default pues con posibles reestructuraciones de deudas y se ven si se ven claras y un menor riesgo
05:10percibido de de las inversiones en venezuela pues todo eso puede mover a distintas compañías con
05:15intereses estratégicos especialmente en el sector petrolero que como todos sabemos venezuela tiene
05:19ahí un un potencial muy importante no y luego también hemos visto como como esto ha sucedido
05:26ha impactado también en otros activos refugio que no son la bolsa como son las materias primas y tanto
05:32el oro la plata como el propio dólar estadounidense han han escalado no por por la incertidumbre que se
05:37que se viene o se trasluce a futuro con cómo se va a resolver el tema venezolano de tal manera que
05:44bueno por el primer lado es cierto que yo creo que vamos a tener unas semanas donde va a estar
05:48esto en digamos en todos los medios y en el pensamiento de muchos inversores pero luego a medio
05:54largo plazo pues volveremos a ver los fundamentales de las compañías de forma más clara que es lo que
05:59hacemos desde Cobas y las compañías pues seguirán su camino generando beneficios y de eso a final se
06:04traslade en unos mejores precios de las acciones con lo cual bueno no hay que cambiar digamos el
06:10el foco de las inversiones a largo plazo que uno tenga en sus carteras sino más bien pues aprovechar
06:16las oportunidades que ahora pueden dar este tipo de situaciones. Bueno pues vamos a estar muy pendientes
06:21precisamente de esas oportunidades pero quiero la lectura de Carlos González Ramos de lo que nos
06:28espera en 2026 nadie tiene una bola de cristal además desde las gestoras value sé que le tenéis
06:34alergia a estas bolas de cristal pero ya sabes cómo somos los medios de comunicación alguna pista
06:39queremos que nos des. Bueno la realidad es que todo apunta a cierta continuidad por lo menos en este
06:46primer tramo del año en digamos políticas monetarias uno de los bancos centrales eso de alguna manera que
06:52es lo previsto por los mercados pues no debería generar ningún tipo de volatilidad extrema en los
06:58mismos es decir que por el lado de las políticas a las que ya de alguna manera esperamos en cuanto a la
07:03bajada de tipos o mantener los tipos en algunos casos de algunos bancos centrales a nivel mundial pues
07:10bueno esperemos que por ahí no tengamos ninguna sorpresa y eso no afecte a la evolución de los
07:16mercados. Por el lado de incertidumbre geopolítica que es lo que ahora mismo está encima de la mesa
07:21después de la Venezuela pues es algo que no podemos controlar no con lo cual en cualquier momento
07:26se puede dar alguna situación en la que haya una corrección de mercado porque hay una noticia
07:30que alerte a los inversores tenemos que estar preparados para eso el inversor tiene que tener
07:35claro que puede haber recortes en los índices y en las acciones en cualquier momento y tener claro
07:42que su horizonte temporal de inversión si no es a largo plazo pues debe tener de ser consciente de que
07:49en cualquier momento podemos surgir una corrección porque llevamos varios años de subidas en los
07:54mercados el año pasado fue un año muy bueno en general de los mercados en el caso de covas también
07:59pues con rentabilidades como os comenté al principio incluso mejores pero realmente tenemos que estar
08:03preparados para que en cualquier momento pues haya una corrección especialmente para compañías pues
08:08nosotros vemos claramente una una burbuja o quizás una sobrevaloración de compañías en las compañías
08:15tecnológicas americanas especialmente estamos viendo como la ampus 500 pues cotiza a más de 26 veces con
08:22lo cual es en el ratio per con lo cual pues es una medida clara de que el mercado está sobrevalorado
08:27respecto de su media histórica y eso lo que te viene atrás a trasladar es que en cualquier momento
08:32puedes tener un ajuste hacia la media como nos preparamos en covas para evitar esto pues buscando
08:37compañías que no estén en ese en esa sobrevaloración sino en buscar negocios infravalorados nuestras
08:43carteras ahora mismo están en per 7 pero 8 en la cartera internacional y la ibérica en torno a
08:48per 9 y con lo cual como ves es un descuento importante prácticamente la tercera parte de
08:54valoración de del índice americano y esa es la manera de quizás capear este 26 buscar compañías ajenas
09:01al ruido y la sobrevaloración especialmente en las pequeñas y medianas compañías tienen ahora mismo un
09:08potencial y hay una oportunidad muy interesante porque llevan unos años en los que no se han
09:12comportado también como las grandes compañías y luego dentro de este tipo de compañías pues
09:17evidentemente aquellas que tienen un sesgo value tienen también pues quizás más viento a favor que
09:23el que pueden tener las compañías de crecimiento con lo cual quizás esos serían los mensajes como
09:28bien dices nosotros no nos fijamos tanto en el corto plazo ni en lo que pasa a nivel general pero sí que
09:34haciendo pues una labor de análisis profundo en las compañías se pueden encontrar negocios que
09:39este año den buenas rentabilidades decías carlos y mencionabas precisamente un poco la gran pregunta
09:47que nos dejaba votando el 2025 sus últimos días que era bueno pues la fiesta absoluta en los mercados
09:54y el tratar de averiguar en qué momento se va a encender la luz y vamos a ver cuán borrachos estaban unos y
10:02otros no el momento en el que esa fiesta que se están dando los índices internacionales con esos ratios
10:08de per tan exigentes a los que están cotizando bueno pues en qué momento se van a dar la vuelta y va a
10:15llegar esa famosa reversión a la media era un poco la gran duda y resulta curioso como en estos primeros
10:21compases del nuevo año y mira que llevamos solamente ocho días de 2026 parece que con el tema de defensa el tema
10:29del petróleo y la actualidad que emana de eeuu y de venezuela parece que se nos ha olvidado ya no esta
10:36según esta segunda si no primera gran incógnita que tenemos para 2026 y será 2026 el año en el que
10:44veremos un frenazo brusco de ser rally que llevan los índices protagonizando los últimos años y muy
10:50especialmente este 2025 y precisamente para eso como bien decías pues irte a gestoras o irte a
10:58estrategias de análisis fundamental de value de compañías bueno pues con grandes potenciales y
11:07gran y gran valor intrínseco pero que están castigadas en el mercado pues parece una opción
11:12muy sensata precisamente para estar a refugio de lo que pueda pasar con esas famosas reversiones a la
11:18media no de hecho hay una cosa que has comentado y es clave no es decir esas reversiones a la media
11:23para que nos hagamos una idea el mercado americano el estándar en busquimientos en los últimos 45 años en
11:3245 en 35 de esos años ha tenido rentabilidades negativas a lo largo del año y han acabado luego
11:39en positivo es decir el año pasado también lo vimos con los aranceles como una corrección muy
11:44importante que se que sufrimos en el mes de abril y los mercados corrigieron de forma importante y
11:50luego hemos visto como al final del año han acabado pues en positivo no es decir tenemos que tener claro
11:54que por supuesto hay esas digamos reversiones a la media en los mercados hay correcciones que
12:01seguramente en 2026 habrá algún momento en la que se produzca no sé la profundidad de la misma no
12:06sabemos si será de un 5 por ciento de un 15 pero pero realmente lo que hay que tener claro es que
12:11siempre los mercados tienen estos momentos y lo que hay que hacer es aprovechar esos momentos para
12:15invertir en aquellas compañías las cuales se castigan o se penalizan sin que realmente los
12:21fundamentales de la misma lo expliquen y ahí es donde nosotros estamos no es donde creemos que en
12:27cualquier momento el mercado con esa sobrevaloración que presenta en algunos sectores puede arrastrar a
12:31otros negocios que no están tan sobrevalorados y tener digamos pues después la escopeta cargada
12:37para poder de alguna forma aprovechar con el dinero que uno tiene invertido en los fondos ya sea un
12:43inversor que apuesta por una casa como nosotros o bien si alguien tiene acciones directamente pues
12:49tener en ese sentido la liquidez ya sea a través de la rotación de la cartera vendiendo acciones de
12:55compañías que suban o que se mantengan o teniendo algo de liquidez pues por los ingresos que podamos ir
13:00generando aprovecharlo entonces que quede claro el mensaje que evidentemente todos los años hay
13:05momentos en los que puede haber ciertas correcciones que tenemos que estar preparadas para ellos y lo
13:10que hay que hacer es afrontarlas con total confianza teniendo claro las valoraciones de los negocios en
13:15los que uno está invirtiendo y sobre todo no dejarse llevar por las modas ni por el alarmismo no caer en la
13:21tentación de este efecto rebaño que conocemos que cuando a lo mejor pues muchos inversores entran en
13:28pánico arrastra al resto de inversores sino que tener personalidad propia y si está convencido
13:33uno de que las inversiones que tiene son son buenas pues mantenerlas y mirar en ese largo plazo a obtener
13:39unas rentabilidades buenas pues carlos gonzález ramos una de las mejores inversiones y rentabilidades
13:47es contar con tu análisis desde luego en esta sección así que yo te lo agradezco muchísimo y espero
13:52verte muy prontito de vuelta un placer un saludo
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