00:00Y lo hacemos en un día en el que Libex 35 ronda los 15.854 puntos y ahora mismo gana nada más que un 0,16%.
00:12Los indicadores se van siguiendo de rojo en algunos momentos determinados, pero en este contexto Indra, Unicaja Banco, Repsol son las empresas que más suben
00:22y por otro lado las que más bajas son Grifols, Sacir y ACS.
00:26Pero para conocer lo que está ocurriendo en los mercados en el día de hoy, contamos ya aquí con ánimo de lucro con Vicente Baró, que es el director general de Finet.
00:35Buenas tardes, Vicente.
00:37¿Qué tal? Muy buenas tardes.
00:38Pues pendientes de lo que ocurre con los mercados, porque por un lado tenemos sobre todo que atender a qué está ocurriendo con las criptomonedas.
00:45Sí, la verdad es que están en un momento interesante, después de que la amenaza esta de nueva guerra comercial con China
00:56desató una oleada de ventas y de liquidaciones que ha dejado a mucha gente fuera de mercado
01:03y ha generado dudas, ¿no?, de si el mercado alcista que vimos o que hemos visto en los últimos meses pues tiene que tomarse un respiro
01:13o si, bueno, o si es una pausa para volver a subir, ¿no?
01:18Pero son movimientos que estamos viendo. Nosotros lo que estamos viendo y lo que hemos contado en algún momento reciente que hemos estado
01:23es que lo que se está viendo, sobre todo ahora mismo, es interés institucional, ¿no?
01:29Que el inversor particular, a diferencia de lo que probablemente mucha gente podría pensar más de trading y especulación y demás y tal,
01:37que no es tan mucho, no es como en el mercado alcista de 2020 o 2021, sino que ahora no se ve tanto al inversor particular
01:45como sí a los institucionales que a través de ETFs y demás sí están tomando posiciones.
01:51De alguna manera se está volviendo un mercado más tradicional en ese sentido, en el que los que operan son básicamente institucionales
02:00y hay que ver cómo ese cambio de naturaleza le va asentando.
02:03Y, bueno, decías que sobre todo son las instituciones las que están entrando en criptomonedas,
02:10que es un poco también lo que ocurre con el oro, ¿verdad?
02:13Son los bancos centrales los que están interesados en hacerse con oro ahora.
02:17Sí, pasa un poco parecido. Es verdad que en oro hay un pelín más de peso retail en los ETFs,
02:24pero en los ETFs no está entrando tampoco tantísimo dinero.
02:27Entonces, sí, básicamente la subida del precio del oro se explica por las compras de los bancos centrales
02:36en este entorno en el que el dólar pierde adeptos, genera dudas un poco de su valor también,
02:45porque la propia administración, Trump, lo está, digamos, se ha dicho que lo quiere más débil.
02:49Bueno, lo ha hecho, ha dejado entrever que lo quiere más débil y ahí es donde mucha gente está diciendo
02:55oye, pasamos a dólar parte de la cartera como activo refugio y reducimos de dólar.
03:01Entonces, los bancos centrales especialmente, porque además, bueno, pues con todo lo que se vio
03:06después del uso de las reservas de dólares como parte de munición, ¿no?,
03:12con la guerra con Rusia y de liquidación de esas, congelación de esas reservas, pues claro,
03:16otros países, finalmente los que no están tan alineados con el mundo occidental,
03:21pues lo que están haciendo es eso, ¿no?, construir sus reservas intentando reducir poco a poco
03:26la dependencia del dólar. Y como no hay otra alternativa, pues lo que están haciendo es comprar más oro.
03:33Y esto en un contexto en el que se pone de manifiesta cierta desconfianza ante la moneda fiat, ¿verdad?,
03:40y también en el que la tensión comercial aumenta. Y sabemos que hace unas semanas China anunciaba
03:47que podría incrementar sus restricciones en cuanto a las tierras raras y hoy también conocíamos por la mañana
03:54que Estados Unidos y Australia han firmado un acuerdo de minerales críticos para contrarrestar
03:59estos movimientos de China. ¿Qué impacto está teniendo? No sé si se ve reflejado ya en estos momentos.
04:04Es curioso cómo se está reordenando, ¿no?, el mundo con los que tienen el monopolio de unos y otros activos.
04:15En este caso, pues China tiene una posición tan fuerte en tierras raras que está poniendo en entredicho
04:22a otros países, ¿no? Entonces, esa reconfiguración, claro, se buscan alineados.
04:28El G7 también dijeron, los ministros de financiación del G7. Este es uno de los puntos que van a tratar, ¿no?,
04:34cómo realizarse para reducir esa dependencia de China, en este caso, ¿no?
04:43¿Dónde se refleja esto? Bueno, hay ETFs que invierten en compañías de mineras de tierras raras.
04:51Entonces, en esos ETFs lo que hemos visto ha sido una subida espectacular, tremenda este año,
04:56pues cercana al 70 o 80%, precisamente porque al generarse este interés hay mucha gente que compra.
05:01Y son compañías más bien pequeñas, medianas, para la mayor... Tienen una capitalización de los 25.000 millones de dólares,
05:08que a lo mejor puede sonar mucho. En el terreno corporativo no es tantísimo.
05:12Es una compañía pequeña, ¿no? Es una compañía de IBEX, mediana, en España, ¿no?
05:19Entonces, claro, ese dinero que ha ido entrando por este mayor interés por las tierras raras
05:23ha provocado una subida espectacular que estas últimas semanas, pues se está buscando ahí su punto de equilibrio.
05:29Todavía no... A ver dónde aterrizar por esa subida tan fuerte, ¿no?
05:35Pero, desde luego, lo que está claro es que va a ser un tema que sigue encima de la mesa.
05:39Recordemos que las tierras raras son fundamentales, básicas, esenciales para los coches eléctricos,
05:45para el móvil con el que estoy hablando ahora, para los altavoces con los que la gente está escuchando esta conversación.
05:52O sea, para prácticamente todo, ¿no?
05:55Entonces, esa escasez que podría generar si China cierra el grifo y aumenta tanto los controles como amenazado,
06:03pues va a generar mucha tensión y ya veremos cómo siguen evolucionando estos ETFs de compañías de tierras raras.
06:09Nosotros en FINEX, por cierto, que lo quiera ver, estamos haciendo, hemos hecho un análisis,
06:12yo creo que lo tenemos ya en nuestro canal en YouTube.
06:14Pues habrá que estar atentos cuando lo publiquéis, o si ya está publicado,
06:17pues que la audiencia vaya a FINEX para verlo y profundizar en esta cuestión.
06:24Y esto sucede además en un momento en el que en Estados Unidos se han visto un par de quiebras en el sector automovilístico
06:30y que para muchos analistas esto quizá pueda suponer el germen de una crisis de crédito.
06:36No sé tú hasta respecto cómo lo valoras y si crees que realmente hay un problema de fondo importante.
06:41Sí, aquí por situar hay una compañía que se llama First Branch que anunció que se acogía a la quiebra en Estados Unidos,
06:50a la reurbanización de sus deudas, y poco a poco, según hemos ido conociendo,
06:56pues la verdad es que los estándares financieros de esta entidad eran bastante flojos.
07:02Entonces, más que por la quiebra en sí de esta entidad, que tampoco es un empujo gigantesco para lo que podría ser,
07:10o sea, los convenios de dólares repartidos entre distintas entidades,
07:14lo que genera un poco de dudas es si se han relajado en exceso los controles o las due diligence
07:23por las que las entidades hacen para prestar dinero.
07:25Si ha habido demasiada alegría y si ahora, si se ralentiza más o si Estados Unidos entra en cierta contracción del consumo
07:37y muchos consumidores no pueden pagar las deudas, pues ¿qué puede generar?
07:43Entonces, ¿qué estamos viendo que dicen los analistas?
07:47Bueno, estamos viendo que la mayoría lo que dicen es todavía lo ven como casos aislados.
07:50O sea, dicen que, bueno, estos son una o dos entidades que no hacían las cosas muy bien en la gestión de su balance
07:59y en la gestión de las deudas, y que se verán afectadas estas entidades que les prestaban a este tipo de compañías.
08:06Pero el otro día le preguntaron al consejero delegado de JP Morgan por este asunto, Jimmy Diamond,
08:12y dijo que esto podía ser como las cucarachas, que es una cucaracha y normalmente hay otras.
08:18Bueno, pues habrá que estar atentos a ver si debajo del parque de Wall Street empieza a aparecer alguna pata más
08:27o si esto se queda aquí, pero desde luego es un tema de mercado que de momento no pesa mucho, pero hay que vigilar.
08:33Y luego para terminar también tenemos que centrarnos en lo que ocurre en la bolsa española,
08:38que sigue al alza y ya está al menos del 1%, perdón, de marcar máximos históricos.
08:46¿Por qué sucede esto? Y sobre todo lo más importante, supongo que interesará a los inversores y a los analistas,
08:52es hasta dónde puede llegar la bolsa española.
08:55Sí, el IBEX 35 como índice de referencia es el que está ese 1%, recordemos que para el inversor que tiene acciones de bolsa española
09:07o que invierte en las compañías del IBEX 35 y recibe los dividendos, están máximos desde hace muchísimo tiempo
09:13y además con una buena subida ya.
09:16Pero bueno, como todo el mundo efectivamente tenemos como referencia al IBEX 35,
09:19ahí es donde todavía no se ha visto esos máximos que en el bolsillo del inversor se han llegado.
09:22Lo que sí ha pasado en el bolsillo del inversor es que en realidad no se están aprovechando muchísimos de estos máximos,
09:30porque el peso, por ejemplo, en los fondos, el total de los fondos en España, en fondos de inversión y ETFs,
09:38el peso, la inversión en los de renta variable española es bajísimo, o sea, prácticamente no ha subido en los últimos años,
09:46prácticamente han habido entradas netas en los últimos años.
09:48La gente siempre ha mirado un poco a España como un mercado pequeñito y tal, que prácticamente solo hay bancos y hemos desconfiado un poco,
09:55y ahí ha llegado la sorpresa, ¿no?, con esta revalorización tan tremenda, sobre todo liderada por la banca, que hemos visto, ¿no?
10:04Entonces es curioso cómo efectivamente la subida está siendo, la bolsa española está siendo una de las que más se está subiendo este año,
10:11está prácticamente en máximos, en el caso del IBEX 35, súper máximos ya detrás de tiempo del IBEX con dividendos,
10:16pero pues no la ha aprovechado tanta gente como podría haber pensado.
10:21Pues veremos qué futuro nos depara en el ámbito financiero el IBEX 35, pero, en fin, habrá que estar pendientes,
10:29porque evidentemente tanto nos da pistas también quizá sobre el ámbito macroeconómico, supongo,
10:35pero también porque los inversores querrán sacar rentabilidad a este respecto.
10:39Pero bueno, para ello hablaremos contigo en el futuro, Vicente Baró, y nada, muchas gracias por habernos brindado tu análisis en el día de hoy.
10:48Bueno, ya sabéis que es un placer siempre.
10:49Un abrazo.
10:50Gracias.
10:50Gracias.
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