00:00¿Y qué nos están diciendo los mercados? Bueno, pues que el IBEX 35 continúa cosechando máximos históricos, rentabilidades históricos en lo que va de año.
00:11Se está anotando ahora mismo un 0,25% suficiente para soñar con cerrar hoy en la cota de los 16.800 puntos, en este momento 16.788.
00:23¿Qué compañías están brillando especialmente hasta ahora? Indra con un 2,41% arriba, Fluidra un 1,61% y Putsch Brands con un 1,41%.
00:33Entre las que más bajan, Logista Integral con un 2,65%, Naturgy un 1,61% y Repsol un 0,86%.
00:42Esta es la fotografía fija que nos dejan el mercado español hasta ahora.
00:46Un mercado español, como decimos, en máximos históricos absolutamente incontestable, con 16.788 puntos habrá que ver y lo veremos y lo analizaremos a final de año.
00:57Pero si somos capaces de cerrar el año por encima de los 17.000 puntos ya veremos de momento, como digo, máximos históricos absolutos y rentabilidades históricas por encima del 43% en lo que llevamos de año.
01:10Para analizar todo esto, ¿quién mejor que nuestro recientemente premiado por Rankia por Mejor Tesis de Inversión?
01:17Gustavo Martínez, ¿cómo estás? Asesor financiero, profesor de la UFM, amigo de este programa y premio Rankia. ¿Qué más quieres?
01:24Muchísimas gracias, Luis, por decir eso del premio que no tenías por qué haberlo dicho, así que muchísimas gracias.
01:30Bueno, Rankia es una comunidad inversora que conocemos, tenemos amigos de Rankia que han participado con nosotros en más de una ocasión y quien se lleva un premio Rankia pues merece la pena decirlo.
01:42Además, si es un colaborador como tú, como nuestro, pues nosotros sacamos cada vez más pecho, ¿no?
01:48Aparte, por tu tesis de inversión sobre el oro, que yo creo que poca gente ha acertado tantas veces en tan poco tiempo, ¿no?
01:57Bueno, al final es verdad que sí que analicé bien las circunstancias y todo lo que rodeaba el componente del metal y, bueno, pues sí que es verdad que se ha premiado esa…
02:09Podría haber fallado, pero bueno, yo creo que era una tesis clara y es una tesis clara en la que está cayendo y la que va a caer, ¿no?
02:16Y la cuestión es que fíjate que comentabas tú sobre el IBEX 35, un 43% lo que va de año, casi, casi, casi, casi haciéndole sombra al oro, que no le hace sombra a partir de año, pero es increíble, ¿eh?
02:28Un 43% en el IBEX 35, lo que dicen algunas compañías que, por supuesto, tienen las ventas fuera, no es que el IBEX 35 refleje la salud, España no tiene absolutamente nada que ver,
02:38pero sí que es verdad que algunas empresas como Inditex no dejan de sorprendernos, ¿no? Y toda la banca que ha tenido un comportamiento que ha sido excepcional, ¿no?
02:47Yo creo que también hay que mencionar eso, ¿no?
02:50Bueno, eso y algo que llevábamos diciendo mucho durante mucho tiempo y que además ha servido al gobierno como excusa para poner el famoso escudo Antíopas con el que ha hecho y ha deshecho a placer en las empresas más importantes de nuestro país
03:05y es que teníamos grandes empresas a precios muy baratos, esto lo llevábamos diciendo mucho tiempo y eran grandes empresas porque, oye, es una de las cosas de las ventajas o de las virtudes que tiene España, ¿no?
03:17Tenemos grandes empresarios, grandísimos empresarios que tienen presencia en todo el mundo y que ganan concursos en todo el mundo y que están haciendo historia en todo el mundo.
03:26Amancio Ortega es uno de ellos, Juan Roche es otro de ellos, tenemos también a las grandes entidades financieras, Banco Santander, BBVA, la Caixa, que hacen historia fuera de nuestras fronteras
03:39o Ferrovial, ¿no? Una de las que además se tuvo que marchar de la sede para poder cotizar en Estados Unidos, Iberdrola que ha anunciado unas inversiones milmillonarias en Reino Unido para mejorar el sistema de redes en este país.
03:53En definitiva, ¿no? Tenemos un tejido empresarial envidiable en muchos casos y que no estaba, digamos, aflorando todo el valor en las cotizaciones y eso es lo que estamos viendo ahora, ¿no?
04:04Sí, sí, sí, sí. Y además, yo conozco algunos CEOs del IBEX 35 y también habría que mencionar a PS, que es Florentino Pérez, un gran empresario que está haciendo máximos históricos también
04:16y que es la mejor constructora o la constructora más internacional del mundo, ¿no? O sea, fíjate, tenemos la mejor textil, la mejor constructora, tú lo has dicho bien, ¿no?
04:25Grandes empresarios y gran talento que tenemos en España. Si es que el problema que tenemos en España está muy localizado, si no fuera por la regulación, el Estado que tenemos y el socialismo que tenemos,
04:36España estaría probablemente en el top ten en cuestión de creación de riqueza, pero, en fin, lo bueno que tiene el mercado es que no tienes por qué ceñirte a tu plaza,
04:48sino que puedes ser internacional y eso es lo que ha hecho, es lo que ha dado el gran reconocimiento que aquí muchas veces no terminamos de dar, ¿no?,
04:56a estos grandes empresarios, como Amancio Ortega, que acaba de, Inditex acaba de cumplir, bueno, acaba de batir todas las expectativas en cuanto a ventas,
05:04beneficio operativo y, sobre todo, la gran estrategia, que no deja de sorprender cómo es posible que Inditex, tras consolidar como la mejor marca en cuanto a textil se refiere
05:15y en cuanto a estrategia se refiere en el mundo, cómo es posible que esa estrategia siga impactando, siga siendo válida, ¿no?, como ha demostrado en el último año, ¿no?, con taxinos y etcétera, ¿no?
05:27Y, Gustavo, estábamos hablando de cómo está nuestro principal indicador, el IBEX 35, el mercado español en máximos, déjame que haga un pequeño paréntesis,
05:37ayer teníamos a nuestros amigos, antes de ayer, a nuestros amigos de Cobas y nos contaban cómo ellos en su estrategia ibérica, sin meter en la ecuación a los bancos españoles,
05:50que explican buena parte del desempeño del IBEX 35 de este año, estaban con rentabilidades en el entorno ya del 50% en su estrategia ibérica,
05:59pero sin los bancos, lo cual también quiere decir que, digamos, el buen desempeño de los negocios españoles trasciende a las 35 primeras empresas de España.
06:09Sí, bueno, es verdad que había empresas muy baratas, y lo has dicho tú antes, ¿no?, que eran susceptibles de OPA en el mercado secundario,
06:16en el mercado continuo, más allá del IBEX 35, ¿no?, pero es verdad que, oye, los bancos tampoco hay por qué estigmatizarlos,
06:23es decir, que el modelo de negocio de los bancos muchas veces se ha dicho, es que es muy complejo, es que hay muchas cosas detrás que no hay,
06:30es que exceso de regulación, en fin, pero también tiene una serie de circunstancias positivas que benefician mucho a la banca,
06:37por ejemplo, el hecho de que un banco, pues, casi sea complicado que quiebre, ¿no?, por el efecto rescate o el bail out, ¿no?,
06:45el efecto rescate por todos, ¿no?, que tiene, ese exceso de regulación también presenta ventajas competitivas frente al exterior,
06:51que son muy claras, es decir, barreras a la entrada, no cualquiera puede montar un banco si no tiene los contactos necesarios,
06:58y todo eso es valor, ¿no?, más allá de que te guste más o menos el negocio bancario, pero, en general, creo que acabas de mencionar a Cobas,
07:07creo que es una gestora a la cual hay que felicitar, yo soy partícipe, tengo clientes que participan de ella,
07:13y creo que están haciendo las cosas muy bien en los últimos años y que probablemente las sigan haciendo muy bien.
07:19Gustavo, ahora déjame que te chinche un poco, como premio Rankia por mejor tesis de inversión,
07:28¿qué ves que esperas del oro? Porque no sé yo si va a hacer otro año tan bueno como este.
07:36Bueno, eso pensábamos el año pasado, ¿verdad?
07:40El año pasado cuando hice un 30, ¿no?, y también aquellos que en anteriores ciclos,
07:45grandes ciclos, primer y segundo gran ciclo, década de 1970 a 1980, década del 2010 al 2014,
07:51cuando subían 25, otro 25, otro 25, decía, oye, esto ya no puede subir más,
07:56y luego resulta que en el 2008 pues se marcó un 177% desde el Baile de Dick que hizo en el 2008 hasta el 2011, ¿no?
08:06Así que, bueno, mira, la tesis del oro, al margen de la volatilidad necesaria también,
08:11¿por qué no?, que exista en el corto plazo, permanece hoy más fuerte que nunca,
08:16a pesar de las subidas importantes que ha tenido los dos últimos tres años.
08:20Mira, lo que no tenía ningún sentido, Luis, es que la onza de oro estuviera a 1.600 dólares.
08:24A partir de ahí, que esté todavía a 4.000, 4.100, 4.200, para mí sí me sigue pareciendo un infravalor,
08:30la cuestión es que yo tengo más o menos fijado el precio entre los 10 y 12.000 dólares,
08:35y hasta ahí pues veremos volatilidad, obviamente, pero más tarde o más temprano llegaremos a esos niveles,
08:40teniendo en cuenta que el mundo funciona con deuda,
08:42y deuda que necesitas depreciar con mayor celeridad en los próximos años, ¿no?
08:47Bueno, pues veremos en qué queda la cosa, y aquí desde luego lo vamos a ir contando.
08:52Gustavo, enhorabuena por tus premios, y nada, que te esperamos muy pronto de vuelta aquí en Con Ánimo de Lucro.
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