00:00Y llegamos a la 1 y 6 minutos de la tarde 12 y 6 en Canarias y abrimos como cada día página de mercado.
00:16Y ojo, atención a cómo está nuestro principal indicador, el IBEX 35.
00:20Si miramos las aplicaciones en tiempo real, a esta hora podemos ver cómo nuestro principal indicador brilla.
00:2615.393 puntos para el IBEX 35 que sube en este momento un 0,56%.
00:35Acumula más de un 30% en lo que llevamos de año de rentabilidad y ahí es nada más.
00:42Lo decimos muy a menudo para un indicador tan cortito, solo 35 valores en la cartera de nuestro selectivo.
00:50¿Cuáles son las compañías que más están subiendo ahora mismo?
00:53Banco Santander con un 1,51%.
00:56Indra, gran protagonista además en estos tiempos de todas las noticias que tienen que ver con el mercado de defensa.
01:05Indra que se anota un 1,65% e IAG un 1,18%.
01:11Entre las compañías que más bajan ahora mismo, Banco Sabadell con un 1,15%.
01:16Telefónica un 0,79% y Laboratorio Robi un 0,5%.
01:22Esta es la foto fija que les podemos ofrecer en este momento de lo que está pasando en los mercados,
01:28concretamente en el mercado español.
01:30Pero hay otros muchos asuntos que están moviendo el interés de los inversores.
01:35Y hoy tengo la suerte de poder contar con uno de los periodistas financieros más importantes de España,
01:43que además se explica como nadie y que además es amigo de este programa y yo tengo la suerte de saludarle.
01:48Él es el director general de FINEC.
01:50¿Cómo estás, Vicente Baró?
01:52Muy bien, la verdad. Gracias por la invitación y el placer es mío, ya lo sabes.
01:57Ya bueno, el placer es mutuo porque además tú y yo tenemos un vicio,
02:02que es hablar de estas cosas que nos gustan mucho a los dos.
02:06Vicente, ¿qué te parece el IBEX 35 en 15.400 puntos?
02:13Bueno, nos sorprende a todos, ¿no?
02:17O sea, sería decir que esperábamos a principio de año el IBEX más 30% arriba con estos niveles,
02:26pues digamos ahí nadie lo diríamos, ¿no?
02:30Con lo cual lo primero es eso, una cura de humildad para todos porque nadie lo habíamos previsto.
02:37Luego, pues como son las cosas, las narrativas, uno se pone a buscar explicaciones
02:40y las encuentra en cosas que están sucediendo, ¿no?
02:44Bueno, pues la mejora que ha habido en Europa, pues la ha percibido el mercado como algo muy positivo para los bancos.
02:55Tanto España como Italia tienen mucho peso de bancos.
02:58Hemos tenido la mejora en la calificación de deuda, que son buenas noticias para los bancos, claro,
03:05porque al final es que las agencias crediticias perciben menos riesgos de impago en torno a activos españoles de deuda, ¿no?
03:14Aunque luego habría que diferenciar, pero desde luego es una buena noticia que viene muy bien a los bancos
03:18y que resta, digamos así, visión negativa de los mercados a tener deuda española
03:26y por lo tanto también acciones de bancos que están relacionados con la deuda española.
03:30Bueno, pues habéis comentado Indra, bueno, Indra, aparte de los líos corporativos, pues una de las compañías europeas de defensa,
03:38pues que también se ha beneficiado por esos planes de inversión.
03:41Claro, el tema es, todos son vientos que uno los ve y ya venían a favor, pero nadie nos esperábamos con esta magnitud, ¿no?
03:50Bueno, y también a ver qué es lo que sucede aquí a finales de año, porque como siempre decimos,
03:55nadie tiene una bola de cristal y no sabemos dónde va a empezar la recogida de beneficios y dónde va a terminar.
04:03Esto habrá que verlo. ¿Por qué digo esto? Bueno, pues porque tenemos luego otros elementos de análisis
04:09que miran muy de cerca siempre todos los analistas y que pueden hacer que la balanza caiga hacia un lado o hacia otro.
04:15Y estoy leyendo, Vicente, la Reserva Federal prepara ya el esperado recorte de tipos.
04:20Los anticipará más para 2025, se preguntan algunos analistas, pero otros, y para mí aquí está la madre del cordero,
04:28no tienen muy claro si este posible recorte de tipos de la Fed, que ya se está descontando,
04:35es un recorte de tipos que responde más, digamos, a una tranquilidad de Powell sobre la economía norteamericana
04:42o a que haya cedido a las presiones de Trump, aunque piense que la economía americana no se merecería ahora mismo un recorte de tipos.
04:50Yo creo que Powell ha dado muestras de sobra de tener agallas para enfrentarse al discurso de Trump,
05:01además casi desde la primera rueda de prensa.
05:04Yo aquí creo, me fijo más en los últimos datos de empleo que han salido en Estados Unidos,
05:10que realmente han sido flojos, bastante flojos.
05:13Uno se coge los tres o cuatro últimos meses, todavía estamos ahí con revisión,
05:16de repente se revisa un mes, 30.000 arriba, 20.000 abajo, eso marca un poco el límite entre la creación o la destrucción de empleo.
05:24Pero estamos en el límite, o sea, Estados Unidos, en la vida normal de las personas a lo largo de la historia,
05:31lo que hace es crear empleo.
05:32Y llevamos tres o cuatro meses que no hay creación de empleo neta, si uno se fija,
05:38incluso hay algo de pérdida de empleo.
05:41Entonces, yo creo que la FED, en su conjunto, que tiene uno de sus mandatos, que es el pleno empleo,
05:51pues, oye, lo que ve es que hay un riesgo.
05:53Ahora solo estamos viendo que la bola avanza en la otra dirección, ¿no?
05:59Hasta ahora iba bajando, de pronto vemos que ahora empieza como que a girar para el otro lado.
06:05Claro, nunca sabes si es un pequeño rebote, ¿no?
06:07O es que va a coger tracción a partir de ahora, ¿no?
06:10Entonces, yo creo que en estos niveles el riesgo de que no bajar tipos,
06:16que el empleo se deteriore mucho más y que acabes pudiendo restregarte los demás,
06:24que cuando ya se estaba habilitando el mercado de empleo, que no hiciste nada, no actuaste,
06:28bueno, yo creo que esta forma parte de los riesgos alza.
06:31Claro, ¿esto qué supone?
06:32Que no haya riesgo de inflación.
06:34Bueno, el otro día tuvimos un dato, pues, inquietante, por lo menos, de inflación en Estados Unidos, ¿no?
06:39Entonces, yo, fíjate, yo sí creo que va a haber una bajada de tipos,
06:42porque ante el deterioro del mercado de empleo, pues, pues, tiene que dar un paso, yo creo.
06:50No tengo tan claro lo que vaya a pasar después, porque es que va a depender de la inflación.
06:54Y seguimos teniendo las repercusiones de los aranceles, en fin, tenemos que verlo.
07:00Tenemos que verlo. Hay fuerzas, es verdad, que juegan a favor de que no se dispare la inflación.
07:06Por ejemplo, la propia estructura del empleo o, por ejemplo, la caída de los precios energéticos del petróleo.
07:11Pero las tensiones siguen estando ahí latentes, ¿no?
07:17Y de esas tensiones, y nos quedan solo dos minutos, dos valores que yo creo que se van a ver afectados.
07:25Uno, el oro, que yo no sé si crees que sigue teniendo recorrido.
07:30Ya sabes que si hablamos con nuestro amigo Gustavo Martínez nos va a decir que nos olvidemos que eso va a seguir subiendo.
07:34Y otro, el bitcóin, que dependerá de lo que se perciba en el mercado que pueda pasar con la moneda fiat, ¿no?
07:45Sí, son activos refugios.
07:47Lo que ha perdido esa condición parece ser el dólar, que desde el 2 de abril, desde el día de los aranceles,
07:53se mueve más como la bolsa americana que como un activo refugio.
07:59Y entonces, ante ese contexto, pues sí que hay gente mirando a otros, ¿no?
08:01La mayoría mirando al dólar, la verdad.
08:03O sea, en el mercado financiero, yo creo que la gente, esos miles de años de historia que tiene el oro,
08:10lo sigue considerando como el activo refugio mucho más que bitcoin, que está muy limitado en carteras, ¿no?
08:16Pero claro, también está la opción de bitcoin y parte del mercado yo creo que lo está…
08:22Vamos, ya lo puso en precio en su momento y ahora no.
08:25Al final, nada de lo que está sucediendo elimina el problema a largo plazo, que es el endeudamiento masivo de los estados.
08:33Ese sigue estando ahí.
08:34Y eso, pues, conlleva una depreciación de las monedas tradicionales y una apreciación de alternativas.
08:42¿Hasta cuándo? Pues no sabemos.
08:43Es imposible saber cuánto más van a comprar los bancos centrales de oro, cuánto van a comprar los fondos posible.
08:49Pero que la tendencia está a favor ahora mismo de que siga apreciándose el oro frente al dólar, que es lo que está claro.
08:57Te voy a hacer una pregunta, me vas a matar por hacértela.
09:00Pero si tú hoy tuvieras que decidir si meter tu dinero pasivo en el S&P 500…
09:07¿Cuál es la pregunta?
09:11¿Qué harías?
09:11Yo no lo metería en el S&P 500 tal como está ahora.
09:17Es que hay otras alternativas, o equiponderados, o más mundial, pero no…
09:23Creo que va a ser uno de los grandes debates que vamos a tener de aquí a final de año, y no sé si el año próximo también.
09:30Pero yo creo que va a ser, sin duda, una de las grandes dudas que pueda pasar con ese indicador.
09:35Cuando, por otro lado, es verdad que las compañías norteamericanas siguen estando ahí en cabeza.
09:43Vicente, no te voy a meter en más líos. Te agradezco muchísimo.
09:46De verdad que hayas atendido nuestra llamada como siempre, y espero volverte a escuchar muy prontito aquí en la sintonía de radio.
09:52Seguro que sí. Muchas gracias.
09:54Un abrazo muy fuerte.
Comentarios