00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:05Nous y voici, c'est Culture ETF.
00:07Désormais vous connaissez Culture Bourse, du lundi au jeudi, l'Astercy, le vendredi, c'est Culture ETF.
00:12Julie Cohen-Eurton et son expert vous livrent les meilleurs plans ETF pour vous aider à optimiser vos chances en bourse,
00:17en toute paresse, en laissant faire les ETF, Julie.
00:19En toute paresse et surtout grâce à l'éclairage de notre expert du jour, c'est Rony Michalip, le PDG de Galier AM.
00:25Bonjour Rony.
00:26Bonjour Julie.
00:27Merci d'inaugurer ce rendez-vous avec nous.
00:30Un chiffre fort au sortir de l'été pour la rentrée, c'est 56,72 milliards de dollars.
00:36C'est le flux d'ETF actifs enregistré en juillet 2025 au niveau mondial.
00:41Depuis le début de l'année, on est à plus de 300 milliards.
00:44Qu'est-ce que ça nous dit du marché ETF aujourd'hui ?
00:46Alors le marché ETF est en forte croissance partout dans le monde.
00:50Au niveau des ETF actifs, il y a vraiment un engouement en ce moment.
00:54Il y a eu 295 lancements depuis le début de l'année.
00:57Donc vraiment, c'est quelque chose qui est en train de grignoter des parts de marché.
01:02Ces derniers mois, les ETF actifs ont collecté 10%.
01:06Ils ont capturé 10% de la collecte totale des ETF.
01:10On est sur une première génération d'ETF actifs qui sont dits « enhanced ».
01:15C'est-à-dire qu'on va essayer d'améliorer un tout petit peu la performance du tracker classique,
01:20tout en restant assez collé à l'indice de référence pour justifier évidemment que ce sont des ETF actifs,
01:26pour justifier aussi qu'on prend un peu plus de frais sur ce genre d'ETF.
01:29Oui, effectivement.
01:30Alors il y en a de plus en plus des ETF actifs, pas qu'actifs.
01:32Il se trouve qu'aux États-Unis, désormais, il y a plus d'ETF que d'actions cotées.
01:35C'est incroyable.
01:36C'est la première fois que ça arrive.
01:364 300 ETF aux États-Unis contre 4 200 entreprises.
01:40C'est une vraie jungle.
01:41Ici en France, il y en a peut-être un petit peu moins, un petit peu moins d'éligibles.
01:44Il y a des enveloppes aussi pour y investir.
01:46On est en France.
01:47Lesquelles privilégier ?
01:48Quelles enveloppes pour mettre des ETF dans son patrimoine ?
01:51Absolument.
01:52Alors on va pouvoir mettre des ETF dans l'assurance-vie, dans le PEA, dans le compte-titres.
01:57Alors pour le PEA, normalement, c'est des valeurs européennes.
02:00Donc il y a des banques qui ont été malignes et qui ont créé des ETF, par exemple, sur le S&P 500, éligibles au PEA.
02:10Donc elles vont, par un système de swap, échanger la performance entre leur panier d'actions et celle du S&P 500 pour pouvoir rendre éligibles ces actions américaines finalement au PEA.
02:21Attention, évidemment, quand vous sélectionnez des ETF, attention à la place de cotation.
02:28Parce que la place de cotation, ça a aussi une implication avec la devise.
02:32Et c'est le même code is in sur les différents ETF.
02:35Donc attention vraiment à la place de cotation, puisqu'elle peut déterminer effectivement, d'une part, la liquidité, mais aussi la devise de l'ETF que vous allez prendre.
02:47Alors on reste du coup dans les points d'attention.
02:49On imagine qu'il y a quand même un certain nombre de critères à considérer si on veut sélectionner un ETF, et tant qu'à faire sélectionner un bon ETF.
02:56Absolument. Alors il y a quatre critères.
02:59Déjà le volume, en fait, qui va avoir un effet direct sur le spread bidask, vous savez, le spread entre l'offre et la demande.
03:07Donc évidemment, ce spread, on le veut le plus resserré possible.
03:12Et ça va être favorisé par un volume quotidien d'échanges important, un encours important sur l'ETF, et une liquidité des sous-jacents de l'ETF qui est importante.
03:21Ça, c'est le premier point.
03:22Ensuite, on veut la tracking erreur la plus faible.
03:24Donc on veut que l'ETF suive le plus précisément possible, le plus fidèlement possible son indice.
03:30On veut la tracking difference la plus positive possible.
03:34Donc on privilégie, bien sûr, les ETF qui vont un petit peu réussir à battre légèrement l'indice qu'ils vont traquer.
03:43Et puis on veut les frais de gestion les plus faibles possibles.
03:46Attention à mitiger avec la tracking difference et avec le bidask.
03:49Parce que si vous avez des frais de gestion faibles, mais que vous avez une tracking difference qui n'est pas bonne,
03:55ou bien un bidask spread qui n'est pas bon, tout en sachant que les frais de gestion sont à mitiger avec les autres.
04:01Si on ne peut pas se tromper, on regardera en replay la séquence.
04:04Alors, est-ce que vous auriez à les deux exemples à nous partager pour choisir un ETF S&P dans le cadre d'un PEA
04:10et un autre, par exemple, toujours du S&P 500, mais sans la contrainte du PEA ?
04:15Parfaitement.
04:15Alors, on a un modèle chez Galilée Asset Management qui nous permet d'aller analyser et scorer les ETF.
04:22Et on peut ajouter par critère, effectivement, un poids.
04:26Donc là, si on met beaucoup de poids sur le critère PEA, on a un ETF de chez BNP, le BNP Easy S&P 500 U-Seed.
04:36Donc, il fait plus de 7 milliards.
04:37C'est un encours assez élevé.
04:38Il a un volume d'échange important.
04:40Il ressort bien dans notre modèle parce que son bidask, il est resserré.
04:44Et il a une tracking error légèrement plus faible que les autres ETF avec lesquels on l'a testé.
04:49Et une tracking difference légèrement meilleure.
04:52Donc ça, c'est dans le cadre du PEA.
04:53C'est le premier exemple.
04:54Exactement.
04:55Si on met sans la contrainte PEA, à ce moment-là, c'est plutôt chez BlackRock, l'iShare Swap S&P 500 qui ressort bien.
05:06Pour trois raisons.
05:07Principalement, volume d'échange et spread bidask effectivement resserré.
05:12Tracking error et tracking difference parmi les meilleurs.
05:15Et puis, des frais compétitifs.
05:17Je dois dire qu'il n'arrive pas forcément premier dans toutes les catégories.
05:20Mais il est très bien placé dans chaque catégorie.
05:23Ce qui fait que, de manière générale, il a un score très élevé chez nous.
05:26Voilà.
05:27Et vous disiez, il ne faut pas, quand vous choisissez un ETF, il faut qu'il batte son indice légèrement.
05:32Juste légèrement ?
05:33Ou s'il bat beaucoup son indice, ce sera un mauvais signe sur l'infrastructure de l'ETF ?
05:37Comme on veut une tracking error faible, du coup, on ne veut pas s'éloigner trop de l'indice.
05:42Il ne faut pas que ça marche trop mieux que l'indice sous-jacent.
05:45Exactement.
05:45On veut quand même qu'il traque, puisque c'est un tracker.
05:47Et donc, forcément, on veut qu'il soit proche et qu'il ait juste une tracking difference un tout petit peu positive.
05:52Culture ETF, c'est chaque vendredi, 15h50, désormais, sur BFM Business, en podcast, en replay.
05:57Vous le disiez effectivement, Julie.
05:58Voilà, pour optimiser vos chances en bourse, en toute paresse, en laissant faire les ETF, tout simplement.
06:03Merci Roni d'être passée nous voir, Roni Mechali pour Galiléa AM et Julie Cohen-Eurton.
06:08Merci Julie.
06:09On vous retrouvera tout à l'heure dans la suite de BFM Bourse avec une surprise.
06:11Tiens, ce sera vers 16h50.
06:12Avec une copine.
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