00:00Et Julie, Culture Bourse est aussi de la très haute pédagogie financière.
00:03Faut-il systématiquement acheter à chaque baisse, parce que ça finit toujours par remonter,
00:08ou à l'inverse, vendre les hausses quand l'euphorie est à son comble ?
00:11On fait le point aujourd'hui sur l'opposition « buy the deep » versus « sell the reap »
00:15de philosophies qui paraissent complètement opposées et qui, selon les périodes,
00:20peuvent être gagnantes ou très dangereuses.
00:22Et notre philosophe du jour pour en parler, c'est Saïd Belbachir pour OFI Invest AM.
00:27Bonjour Saïd.
00:28Bonjour.
00:28Merci d'être avec nous.
00:30Alors Saïd, on est dans la Culture Bourse, on commence par la balle.
00:33La base, est-ce que vous pouvez nous expliquer simplement ce que veulent dire exactement ces deux expressions ?
00:38Alors, deux expressions anglo-saxonnes d'origine, mais que l'on utilise depuis 2020 en France,
00:45ce sont des expressions de traders.
00:47Donc la première, « buy the reap », donc « buy », « acheter », « the reap », « to reap »,
00:52quand on dit un actif, par exemple un crypto-actif, vient de « riper », ça veut dire qu'il a baissé.
00:57Qu'en gros, on achète à la baisse, mais ce n'est pas n'importe quelle baisse, c'est une petite baisse.
01:02Donc si on « buy the reap », ça veut dire qu'on achète à la baisse en se disant « c'est les soldes ».
01:07D'ailleurs, c'est un peu le Black Friday en ce moment, donc ça tombe bien.
01:09Et on pense que ça va remonter, d'accord ?
01:13Ça, c'est très important.
01:15L'autre expression, c'est « sell the reap ».
01:17Donc le « reap », c'est l'inverse, c'est une montée d'un actif.
01:21Et ça, ça veut dire qu'on vend avant que ça baisse.
01:25Donc vous avez en fait deux philosophies, puisqu'on parlait de ça tout à l'heure.
01:30Un peu comme dans Matrix, le film, vous avez « pilule bleue », « pilule rouge ».
01:33Donc ceux qui pensent que le marché ne va faire que monter,
01:36donc on va être dans un trend, donc une tendance haussière.
01:39Et les autres qui sont dans un trend plutôt baissier,
01:43donc les optimistes versus les pessimistes.
01:46Alors pourquoi, Saïd, m'ont dit que « buy the deep », c'est vraiment le mantra absolu ?
01:50Parce que là, on voit, ça a fonctionné les 15 dernières années,
01:53mais là, on est fin 2025, il y a une conjoncture un peu particulière.
01:57Est-ce que finalement, cette stratégie, elle n'a pas quelques limites ?
02:01Alors oui, c'est une stratégie qui peut être dangereuse, on peut le dire,
02:04les deux d'ailleurs, si elles sont mal utilisées.
02:07On peut prendre, tiens, je vais vous donner un exemple très précis de cela.
02:12Très récemment, pendant le Covid, justement en 2020,
02:15ceux qui ont « buy the deep » au mois de mai,
02:20juste après la baisse qu'on a eue,
02:22ils ont eu un rebond qui était extraordinaire pendant un mois.
02:25Ils ont gagné sur le marché américain, par exemple,
02:27si on prend le S&P 500, plus de 35%.
02:30Et le rebond a continué, comme on le sait, pendant 18 mois.
02:33Pendant 18 mois, ils ont gagné jusque pratiquement 100% sur le S&P 500.
02:38Donc là, c'était une stratégie qui était intéressante.
02:40Le problème, c'est que si jamais vous faites un « buy the deep »
02:42à un moment où vous avez un marché qui ne rebondit pas tout de suite après,
02:46donc qui reste baissier pendant très longtemps,
02:48alors il y en a eu, j'ai deux exemples précis,
02:50la baisse après la bulle Internet,
02:53qui a duré quand même de 2000 jusqu'à pratiquement fin 2002.
02:57Et vous avez également la fameuse baisse de 2008,
03:00qui a duré, elle aussi, plus de deux ans.
03:02Donc à ce moment-là, c'est très risqué de faire un « buy the deep ».
03:05Et alors, dernier point, très rapidement, est-ce qu'il y a une des deux approches à privilégier
03:10ou il vaut mieux trouver un juste milieu ?
03:13Alors, comme d'habitude, juste milieu, évidemment, mettre tout sur une de ces stratégies à 100%, c'est idiot.
03:18Il faut diversifier, c'est bien évidemment le maître mot,
03:22et le faire sur différentes classes d'actifs.
03:24Parce qu'effectivement, si à chaque fois on diversifie,
03:28mais sur des classes d'actifs qui ont un petit peu la même évolution,
03:31il n'y a pas une vraie diversification.
03:33Donc diversification par rapport aux stratégies, bien sûr,
03:35mais aussi par rapport aux classes d'actifs.
03:37Merci beaucoup Saïd Belbachir.
03:39Je rappelle que vous êtes le directeur commercial des réseaux chez Ofi Invest AM.
Commentaires