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  • il y a 5 jours
Ce mercredi 19 novembre, Saïd Belbachir, directeur commercial des réseaux retail chez OFI Invest AM, explique "Buy the dip" vs "Sell the rip" dans la chronique Culture Bourse présentée par Julie Cohen-Heurton. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00Et Julie, Culture Bourse est aussi de la très haute pédagogie financière.
00:03Faut-il systématiquement acheter à chaque baisse, parce que ça finit toujours par remonter,
00:08ou à l'inverse, vendre les hausses quand l'euphorie est à son comble ?
00:11On fait le point aujourd'hui sur l'opposition « buy the deep » versus « sell the reap »
00:15de philosophies qui paraissent complètement opposées et qui, selon les périodes,
00:20peuvent être gagnantes ou très dangereuses.
00:22Et notre philosophe du jour pour en parler, c'est Saïd Belbachir pour OFI Invest AM.
00:27Bonjour Saïd.
00:28Bonjour.
00:28Merci d'être avec nous.
00:30Alors Saïd, on est dans la Culture Bourse, on commence par la balle.
00:33La base, est-ce que vous pouvez nous expliquer simplement ce que veulent dire exactement ces deux expressions ?
00:38Alors, deux expressions anglo-saxonnes d'origine, mais que l'on utilise depuis 2020 en France,
00:45ce sont des expressions de traders.
00:47Donc la première, « buy the reap », donc « buy », « acheter », « the reap », « to reap »,
00:52quand on dit un actif, par exemple un crypto-actif, vient de « riper », ça veut dire qu'il a baissé.
00:57Qu'en gros, on achète à la baisse, mais ce n'est pas n'importe quelle baisse, c'est une petite baisse.
01:02Donc si on « buy the reap », ça veut dire qu'on achète à la baisse en se disant « c'est les soldes ».
01:07D'ailleurs, c'est un peu le Black Friday en ce moment, donc ça tombe bien.
01:09Et on pense que ça va remonter, d'accord ?
01:13Ça, c'est très important.
01:15L'autre expression, c'est « sell the reap ».
01:17Donc le « reap », c'est l'inverse, c'est une montée d'un actif.
01:21Et ça, ça veut dire qu'on vend avant que ça baisse.
01:25Donc vous avez en fait deux philosophies, puisqu'on parlait de ça tout à l'heure.
01:30Un peu comme dans Matrix, le film, vous avez « pilule bleue », « pilule rouge ».
01:33Donc ceux qui pensent que le marché ne va faire que monter,
01:36donc on va être dans un trend, donc une tendance haussière.
01:39Et les autres qui sont dans un trend plutôt baissier,
01:43donc les optimistes versus les pessimistes.
01:46Alors pourquoi, Saïd, m'ont dit que « buy the deep », c'est vraiment le mantra absolu ?
01:50Parce que là, on voit, ça a fonctionné les 15 dernières années,
01:53mais là, on est fin 2025, il y a une conjoncture un peu particulière.
01:57Est-ce que finalement, cette stratégie, elle n'a pas quelques limites ?
02:01Alors oui, c'est une stratégie qui peut être dangereuse, on peut le dire,
02:04les deux d'ailleurs, si elles sont mal utilisées.
02:07On peut prendre, tiens, je vais vous donner un exemple très précis de cela.
02:12Très récemment, pendant le Covid, justement en 2020,
02:15ceux qui ont « buy the deep » au mois de mai,
02:20juste après la baisse qu'on a eue,
02:22ils ont eu un rebond qui était extraordinaire pendant un mois.
02:25Ils ont gagné sur le marché américain, par exemple,
02:27si on prend le S&P 500, plus de 35%.
02:30Et le rebond a continué, comme on le sait, pendant 18 mois.
02:33Pendant 18 mois, ils ont gagné jusque pratiquement 100% sur le S&P 500.
02:38Donc là, c'était une stratégie qui était intéressante.
02:40Le problème, c'est que si jamais vous faites un « buy the deep »
02:42à un moment où vous avez un marché qui ne rebondit pas tout de suite après,
02:46donc qui reste baissier pendant très longtemps,
02:48alors il y en a eu, j'ai deux exemples précis,
02:50la baisse après la bulle Internet,
02:53qui a duré quand même de 2000 jusqu'à pratiquement fin 2002.
02:57Et vous avez également la fameuse baisse de 2008,
03:00qui a duré, elle aussi, plus de deux ans.
03:02Donc à ce moment-là, c'est très risqué de faire un « buy the deep ».
03:05Et alors, dernier point, très rapidement, est-ce qu'il y a une des deux approches à privilégier
03:10ou il vaut mieux trouver un juste milieu ?
03:13Alors, comme d'habitude, juste milieu, évidemment, mettre tout sur une de ces stratégies à 100%, c'est idiot.
03:18Il faut diversifier, c'est bien évidemment le maître mot,
03:22et le faire sur différentes classes d'actifs.
03:24Parce qu'effectivement, si à chaque fois on diversifie,
03:28mais sur des classes d'actifs qui ont un petit peu la même évolution,
03:31il n'y a pas une vraie diversification.
03:33Donc diversification par rapport aux stratégies, bien sûr,
03:35mais aussi par rapport aux classes d'actifs.
03:37Merci beaucoup Saïd Belbachir.
03:39Je rappelle que vous êtes le directeur commercial des réseaux chez Ofi Invest AM.
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