O IBGE divulgou dados de julho sobre indústria, comércio e serviços. Alberto Ajzental detalhou quedas em bens duráveis, varejo ampliado e serviços às famílias, e explicou impactos do crédito e juros altos sobre a economia brasileira.
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00:00Voltamos ao vivo com o Money Times para falar do IBGE que divulgou nesta semana as pesquisas mensais referentes a julho de três setores, indústria, comércio e serviços.
00:11A indústria apresentou variação positiva de 0,1% frente a maio.
00:17O volume de serviços no país variou 0,3% em junho de 2025 e esse é o quinto resultado positivo em sequência.
00:26Já o comércio no varejo e no varejo ampliado apresentou resultados negativos no período.
00:33E claro que a gente vai contar com Alberto Azental para entender essas variações, a importância delas.
00:38Ele já está aqui conectado com a gente e cheio de resultados inúmeros e interpretações para compartilhar com a gente.
00:46Não é, Azental? Boa tarde.
00:48Nath, boa tarde. Boa tarde a todo mundo.
00:51A gente juntou todas essas pesquisas, indústria, comércio e serviço.
00:57Por que é legal?
00:58Porque quando você fala fragmentado, às vezes você não tem a ideia do conjunto do que está acontecendo.
01:04E dessa forma, como os serviços foram divulgados hoje, a gente tratou de voltar atrás, juntar tudo para contar uma história completa.
01:13Certo, então vamos lá para essa análise completa, essa visão geral que a gente adora quando você traz aqui.
01:20Tem arte, né?
01:21Tem, tem a primeira arte, vai ser a primeira e única arte que a gente vai primeiro mostrar o conjunto da ópera.
01:30Então, você vê que na indústria, quando comparado com o mês anterior, subiu apenas 0,1%.
01:37Se você comparar junho com junho, você vê que o junho desse ano é 1,3% abaixo de junho do ano passado.
01:46Então, você vê que a variação mensal, ela quase que anda de lado,
01:51mas que esse ano, indústria está abaixo do ano passado, o mesmo mês.
01:56Quando a gente parte para a coluna de varejo, teve uma ligeira queda de 0,1%.
02:02Quando compara com o junho do ano passado, um ligeiro aumento de 0,3%.
02:09A coisa assusta um pouco quando a gente vai para varejo ampliado.
02:15Depois, na sequência, a gente vai explicar cada um deles.
02:18Mas você vê que de maio para junho caiu 2,5%.
02:21E comparando junho desse ano com junho do ano passado, uma queda de 3%.
02:26E os números são mais relevantes do que o varejo simples.
02:31Na questão de serviço, aumento de 0,3%.
02:34Comparando junho com junho do ano passado, 2,8%.
02:38Então, a gente olhando os verdes e os vermelhos, de forma rápida,
02:43a gente consegue identificar aonde a coisa vai bem ou nem tão bem,
02:48mas aonde a coisa realmente não vai bem.
02:51O Azental, e aí vamos um por um então, começando ali pela indústria.
02:55Eu queria saber o que mais chamou a atenção.
02:58Então, esse aumento de 0,1%, ele tem ajuste sazonal.
03:04Então, o IBGE realiza umas contas para normalizar a curva dada a sazonalidade.
03:11Mas eu gosto de ver sem sazonalidade, a conta bruta.
03:15Então, sem ajuste sazonal, bens de capital caíram 3,6%.
03:22Isso, bens de capital são aqueles bens que são comprados,
03:28que é investimento, serve para aumento de oferta.
03:323,6% é uma queda importante e que pode trazer uma queda no momento econômico no futuro.
03:40Bens duráveis, uma queda de 9,2%, isso lá na indústria.
03:46Bens duráveis, veículos, motos, são aqueles bens que você, em geral, precisa de financiamento.
03:54Então, a indústria tirou o pé do acelerador, literalmente.
03:58Então, pode ser que tenha alguma coisa a respeito de crédito, de inadimplência,
04:04de saturação das famílias na compra de bens industriais e da alta de juros.
04:11Fica só a dica.
04:12E semiduráveis, caiu menos, caiu 5%.
04:15É vestuário e calçado, imóveis, eletrodomésticos, não são bem duráveis, são semiduráveis.
04:21Caiu menos do que os duráveis.
04:23Precisa de menos capital, precisa de menos financiamento, mas precisa de financiamento
04:29e também é impactado com taxa de juros.
04:33Então, é isso que mais chamou a atenção, duráveis e semiduráveis, Nati.
04:38Isso sobre indústria, então.
04:39Agora, em varejo e varejo ampliado, também quero ouvir sua análise, né?
04:44Esses dados foram divulgados ontem, certo?
04:47É, varejo saiu ontem, comércio saiu ontem, sazonal menos 0,1%,
04:53quer dizer, uma queda sem ajuste sazonal.
04:56Comparando maio com junho, sem ajuste sazonal.
05:00Combustíveis, caiu 6%.
05:02Combustíveis é importante.
05:04Quando você passa de maio para junho, maio tem dia das mães.
05:08Então, você fala, não, mas maio, dia das mães, é o segundo Natal.
05:12Maio é muito forte.
05:13Mas o que dia das mães teria a ver com combustíveis?
05:19Eu acho que pouco.
05:21Uma queda de 6% é um cálculo indireto de uma desaceleração na economia.
05:27Supermercado caiu 6%.
05:30Móveis e eletrodomésticos caindo 11%, menos 11%, tem alguma relação com dia das mães.
05:38Não, lá em maio se comprou muito eletrodomésticos, etc.
05:42Em junho não compra.
05:44Não móveis, mas principalmente eletrodomésticos.
05:47Agora, farmacêuticos caem 6,7%, eu não entendo que guarde relação com dia das mães.
05:55Queda de farmacêuticos é um indicador forte.
05:58Então, a gente vê que comércio, que varejo, teve uma queda importante de maio para junho.
06:05Quando a gente vai para varejo ampliado, varejo ampliado são basicamente três itens.
06:11Um que é de veículos, menos 5,5%.
06:14Pode ser carros, pode ser motos.
06:17Materiais de construção, menos 8%.
06:20E atacado de alimentos, menos 12%.
06:23Vamos analisar cada um.
06:25Veículos, você precisa de financiamento.
06:28Alta taxa de juros pode inibir a compra de veículos.
06:31E não guarda respeito com dia das mães, veículos e motocicletas.
06:36Material de construção, aquele mercado formiguinha, que você guarda o dinheiro no final do mês
06:43para construir, fazer alguma coisa na sua casa, você precisa ter juros baixos e uma renda final.
06:50Se não sobra dinheiro no final do mês e os juros estão altos,
06:53porque em geral esses artigos você financia, esse item vai cair.
06:58Agora, tem uma questão interessante que é atacado.
07:02Lembra, as pessoas iam nos atacados e faziam as compras do mês.
07:07Caiu 12%.
07:08Supermercado, que não é varejo ampliado, caiu 6%.
07:12Então, atacado caiu bem mais do que supermercado.
07:17Então, você pode entender que as pessoas não têm os recursos necessários
07:22para fazer as compras do mês.
07:24E elas estão deixando de ir aos atacados para fazer as compras pulverizadas,
07:31semana a semana, na medida da necessidade e na medida que tem dinheiro no bolso.
07:36É um tipo de comportamento que a gente costuma ver mesmo quando as contas apertam.
07:42Você só compra agora o que é para agora mesmo.
07:44Não vai guardar, não vai fazer grandes investimentos.
07:47Agora, e serviços?
07:49Serviços, a gente tem os dados que foram divulgados hoje cedo, né?
07:52Exatamente.
07:54Ele, com ajuste estacional, subiu 0,3%.
07:57Sem ajuste estacional, 0,2%.
07:59Ou seja, os dois em crescimento muito próximos.
08:03O que chamou a atenção?
08:04Serviços prestados às famílias.
08:07Aquilo que as famílias adquirem em termos de serviço.
08:10Caiu 4,5%.
08:12Terceira queda seguida.
08:14Pode falar, Alberto, mas é positivo?
08:16Você dá um exemplo de negativo?
08:18Sim, porque a queda de 4,5% de serviços às famílias, terceira queda consecutiva, quer dizer que as famílias estão comprando menos serviços.
08:31Manicure, cortar o cabelo, chamar alguém em casa para arrumar alguma coisa.
08:37Isso mostra se as famílias têm ou não recursos disponíveis.
08:41Transporte caiu 0,6%.
08:45Então, tem menor movimentação de carga.
08:48Lembra que a gente falou que combustíveis caiu 6%?
08:51Então, tem menor movimentação.
08:54Menor movimentação de carga, talvez é uma medida indireta de como anda a economia.
09:00Serviços, quedas importantes.
09:04Administradoras de cartão de crédito faturaram menos.
09:07Elas faturaram menos porque se gastou menos em cartão de crédito.
09:11Quem gasta em cartão de crédito, em geral, são as famílias.
09:14Então, as famílias realmente consumiram menos.
09:17E queda nos restaurantes.
09:19Alimentar, todo mundo precisa se alimentar.
09:22Agora, comer fora de casa, a gente falou disso ontem.
09:25Ou comprar a feira e fazer em casa, tem a ver com lazer, tem a ver com bolso.
09:31Então, queda em restaurantes, quer dizer que é menos lazer.
09:35Quer dizer que o dinheiro realmente está mais curto, talvez o dinheiro não chegue ao final do mês.
09:40As taxas de juros tão altas, financiar.
09:43Está muito caro.
09:45Basicamente, olha a leitura e o raio-x que a gente consegue enxergar da economia brasileira agora em junho,
09:54que é o final do primeiro semestre, e que deve carregar alguma coisa para julho,
09:58porque julho é férias, em geral a economia é mais lenta.
10:01Olha tudo o que a gente tirou de informação, conclusão e o raio-x que a gente fez,
10:07juntando essas três pesquisas e divulgações do IBGE.
10:12É muito, muito interessante, né?
10:15Pequenos números, mas que dizem muita coisa.
10:17Obrigada, viu, Alberto Azental, por mais essa análise aí.
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