Banco Central: IBC-Br indica leve crescimento e serviços sustentam economia; economista detalha

Name: Banco Central: IBC-Br indica leve crescimento e serviços sustentam economia; economista detalha
Uploaded: 2025-06-16T17:21:06+00:00
Duration: 13 min 58 s
Channel: TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

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O economista-chefe da Austin Rating, Alex Agostini, analisou o IBC-Br de abril, que registrou alta de 0,2%, impulsionada pelo setor de serviços. Ele falou também sobre o impacto dos juros altos, a pressão sobre as contas públicas e as expectativas para a 'Superquarta' no Brasil e no exterior.

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00:00Vamos falar sobre o Banco Central que divulgou mais cedo o índice de atividade econômica brasileira, o IBCBR.

00:05E de acordo com a instituição, o país apresentou alta de 0,2% na atividade econômica em abril.

00:12No acumulado em 12 meses, o índice apresenta crescimento de 4%.

00:16Vamos entender melhor o que isso representa para a nossa economia?

00:20Conversa agora com o economista chefe da Austin Rating, Alex Agostini, que já está aqui com a gente no telão do Money Times.

00:26Oi Alex, bem-vindo de volta ao Money Times. Boa tarde para você.

00:30Boa tarde, Natália, Felipe. Boa tarde a todos.

00:34Bom, vamos falar sobre esses números, começando por esse 0,2%, bem modesto aí, né, de crescimento em abril.

00:42Será que dá para a gente chamar de crescimento? Dá para falar de recuperação econômica ou é estabilidade, hein Alex?

00:50Bom, Natália, o IBCBR é um indicador no qual ele tenta medir, calculado pelo Banco Central,

00:57ele tenta medir o desempenho dos três principais setores de atividade lá, indústria, serviços e agropecuária.

01:05Esse é o primeiro indicador de atividade econômica de forma ampla,

01:11que tenta replicar qual será o comportamento do PIB.

01:15E esse é o primeiro indicador referente ao mês de abril, então é o primeiro do segundo trimestre.

01:21Vamos lembrar que no primeiro trimestre o PIB brasileiro foi um dos melhores de desempenho no mundo,

01:28até acima das expectativas dos economistas, da Austin também.

01:32E esse resultado do IBCBR, apesar de ser modesto, uma alta de apenas 0,2%,

01:39ele demonstra que a atividade econômica ainda continua com algum nível de aquecimento, né?

01:47Ou seja, ainda resiste aquela alta de taxas de juros que é para desaquecer a economia.

01:55Mas vale lembrar que quando a gente olha o dado desagregado desse IBCBR, Natália,

02:01a agropecuária já mostrou um resultado negativo e a indústria também.

02:07Então quem sustentou o crescimento foi apenas o setor de serviços.

02:12E o setor de serviços, ele vai acabar sendo afetado com essa alta de juros um pouco mais para frente,

02:19quando a atividade econômica no mercado de trabalho, renda, emprego,

02:24acabar sendo um pouco mais, sofrer um pouco mais o desaquecimento, né?

02:29Devido a essa restrição monetária, né?

02:32Como a gente chama aqui no jargão econômico.

02:34Certo. Felipe, a sua pergunta para o Alex agora.

02:37Oi Alex, boa tarde, tudo bem?

02:40Alex, você falou bem, né?

02:41Então, quer dizer, indústria e agronegócio segurando um pouco ali e tal,

02:44e serviços, aquele setor resiliente continua crescendo mesmo apesar de toda a questão do Banco Central

02:51tentando segurar esse setor, né?

02:53O que você acha que, a que você atribui isso?

02:55Como é que o setor de serviços no Brasil consegue crescer fortemente,

03:00mesmo com tantas restrições pelo Banco Central e a questão dos juros também?

03:06Boa tarde, Felipe.

03:07Olha, excelente colocação para o nosso público entender muito bem o que está acontecendo.

03:12Quando a gente tem uma alta da inflação motivada por consumo,

03:20uma forma de trazer essa inflação para o nível mais moderado,

03:23ou seja, dentro daqueles limites que o Banco Central persegue,

03:27uma das formas é elevar a taxa de juros.

03:30Só que para chegar no setor de serviços,

03:33e vale lembrar que o setor de serviços, ele representa dois terços do PIB,

03:36em geral, os serviços são contratados com pagamento à vista, né?

03:41Grande maioria.

03:43Então, ele depende muito do nível de emprego e de renda.

03:47Ou seja, o setor de serviços, ele ainda continua resiliente, forte,

03:51porque do outro lado tem o governo colocando ainda mais combustível no consumo

03:57via programas sociais, via expansão do gasto público,

04:02e essa, aliás, tem sido uma outra preocupação e um outro debate.

04:05Então, até chegar no ponto em que o setor de serviços vai desacelerar,

04:11e com isso a gente vai conseguir trazer essa inflação,

04:13que hoje está ao redor de 5,5%, arredondando o número, né?

04:18Trazendo para algo em torno de 3,6%,

04:21que é o que o Banco Central deseja até o final de 2026,

04:26esses juros vão ficar um pouco mais elevados até o final deste ano.

04:30Aí sim, o mercado de trabalho vai sofrer um pouco mais o desaquecimento,

04:34ou seja, pessoas vão perdendo emprego, vamos ter uma queda na renda,

04:39e aí cai o consumo, principalmente de serviços.

04:42Até porque, quando a gente olha a indústria, Felipe,

04:45ela já sofre a concorrência internacional, principalmente dos chineses,

04:49que tem um custo de produção muito baixo,

04:51e também porque o crédito para a indústria acaba sendo afetado de forma muito rápida, né?

04:57Para comprar um veículo, 70% do consumo de veículos é por financiamento,

05:02imóveis idem.

05:04Então, quando sobe os juros, esses setores são afetados rapidamente,

05:07diferente de serviços que demoram um pouco mais para sofrer o efeito negativo

05:11desse remédio amargo chamado juros altos.

05:14Obrigada por essa explicação toda, Alex.

05:18Bom, e você mencionou aí a questão dos gastos públicos,

05:21do equilíbrio das contas, essa preocupação,

05:23e a gente tem tido discussões, idas e vindas em relação à IOF,

05:29outras formas de fazer dinheiro para cobrir os gastos.

05:34Como é que você está vendo esse contexto

05:36e quais as suas expectativas para uma solução?

05:38Olha, aqui na Austin Rate nós estamos enxergando isso de forma muito negativa.

05:45E por que na Austin Rate?

05:46Porque nós somos uma agência de avaliação,

05:49de classificação de risco de crédito.

05:51Ou seja, a gente avalia o país e as operações de crédito, em geral,

05:55estão muito relacionadas à saúde financeira,

05:58capacidade de pagamento dos entes públicos.

06:00Então, quando a gente fala de um país,

06:02ele acaba tendo um efeito dominó em todas as outras atividades domésticas,

06:07privadas ou públicas.

06:10Então, a gente olha e percebe que o governo federal tem acelerado muito o gasto público,

06:16é mais ou menos uma família gastar mais do que ela tem ali de salário,

06:21no final do mês, de rendimentos,

06:23e aí ela acaba pedindo socorro ali para o banco, cheque especial, financiamento.

06:29O governo federal tem feito isso.

06:32Então, ele tem elevado a carga tributária do país,

06:35o que é muito negativo já no momento de restrição monetária,

06:39por conta dos juros que estão no maior nível dos últimos 19 anos.

06:43E o governo tem outras alternativas para equilibrar as contas públicas,

06:48ou seja, equacionar a questão do seu gasto com a sua arrecadação,

06:53que seria, por exemplo, fazer privatizações de empresas estatais,

06:58ele poderia reduzir a questão das despesas e ele também poderia estimular uma reforma administrativa,

07:07entre outras medidas um pouco mais focada no orçamento.

07:10Mas, infelizmente, o que a gente tem visto é que o governo,

07:13ele tem sempre olhado para o lado da arrecadação, da receita.

07:19E isso é ruim porque a gente sabe que isso tem um limite de arrecadação ali na frente.

07:24E, além disso, Natália, o que o governo fez agora foi elevar, por exemplo,

07:31a de zero que era isenção para meios de financiamento de imóveis e no agronegócio,

07:37que são investimentos no mercado financeiro, para uma alíquota de 5%.

07:41Ou seja, ele já começa a desestimular investimentos em setores que são importantes para a economia

07:49ao ele taxar essas opções de captação de recursos por parte das empresas

07:55para gerar um crescimento de longo prazo.

07:57Então, a gente enxerga de forma muito negativa pela composição da busca pelo equilíbrio fiscal.

08:06Não pelo equilíbrio fiscal em si, mas a composição é muito negativa.

08:10É como alguém querer fechar as contas pegando o cheque especial.

08:15Entendi. Felipe, sua pergunta.

08:17É, Alex, a gente vê essa coisa do governo, o governo resistindo a cortar gastos.

08:22Mas, por outro lado, só para fazer uma espécie de contraponto,

08:28a gente vê a Câmara, o Legislativo, os outros poderes também,

08:32o Legislativo aumentando gastos, querendo aumentar o número de deputados,

08:36não querendo cortar as emendas, que foi uma coisa inventada agora há pouco tempo.

08:40No outro caso, a gente vê o Judiciário.

08:42O Judiciário também aumentando os super salários, sem querer cortar na própria carne.

08:46Ele tem também reduzido um pouco do salário.

08:48A gente vê aqueles magistrados ganhando, nossa, muito dinheiro,

08:53ultrapassando muito, às vezes, o teto.

08:56Não deveria a sociedade ter um pouquinho mais de olhar para também cobrar

08:59esse ajuste fiscal desses outros poderes?

09:03A gente parece que... A gente fala sempre do governo, porque é o governo que, enfim,

09:06que emite, que faz o orçamento, mas a gente não deveria olhar também para esses outros setores

09:10e pressionar um pouco esses outros setores para fazerem os seus ajustes também?

09:15Felipe, você colocou muito bem, né?

09:18A população em geral, ela sempre olha os presidenciáveis, né?

09:22Seja Lula, Bolsonaro, Dilma, FHC, enfim.

09:27Quem sempre está ali na frente da TV é naturalmente quem vai ser elogiado

09:31ou quem vai ser criticado.

09:33E o povo brasileiro, não estou de forma generalizando,

09:37mas em geral ele olha para o executivo, né?

09:39Ele esquece que você colocou muito bem.

09:42Tem os legislativos, que são os parlamentares, deputados e senadores federais,

09:46tem o judiciário, né?

09:48Todo mundo só olha o STF, mas tem uma carga muito grande no judiciário brasileiro

09:53e que quando você aumenta o salário dessa categoria é um efeito cascata muito forte, né?

09:58Então, de fato, o que a gente precisa no Brasil é uma coesão de poderes.

10:03E o que a gente percebe é que os outros poderes, além do executivo, né?

10:07Nós temos o judiciário e o legislativo, que eles acabam se aproveitando

10:11dessa fragilidade, dessa exposição do executivo

10:14e, obviamente, colocam sempre na conta do executivo,

10:18ou seja, ou do presidente da república ou do ministro da fazenda

10:21e, de fato, eles têm uma parcela muito grave, crítica,

10:26na composição dessa necessidade de ajustar as contas.

10:29Então, por exemplo, o legislativo recentemente falou

10:35governo, você não pode aumentar o IOF.

10:38Tá, então qual é a contrapartida?

10:41Você vai reduzir as emendas parlamentares,

10:43que é um recurso destinado a senadores e deputados

10:47para poder fechar a conta?

10:48Não, não. Peraí. Aí também não.

10:50Então, de fato, existe um problema grave no Brasil

10:54que se chama fisiologismo político, por uma parte.

10:57Por outra parte, é o corporativismo do judiciário.

11:00Não toque aquilo que é meu de direito.

11:03Infelizmente, deixa toda a população brasileira

11:05apenas criticando o executivo.

11:08E o executivo, sabendo que o Brasil tem diferenças regionais muito fortes,

11:13tenta compensar com programas sociais.

11:16O problema é que ele não quer abrir mão, por exemplo, de estatais.

11:20Então, fica sempre um jogo de forças, um jogo político

11:23e que, no final das contas, quem acaba pagando é sempre a grande maioria

11:27com mais imposto.

11:28Mas eu concordo contigo.

11:29Teria que ter uma crítica mais firme da população

11:32em relação de cobrança até dos deputados e senadores

11:36que nós colocamos lá e do judiciário que tem o comportamento amoral.

11:41Porque, pelo amor de Deus, basta ver que um juiz

11:44ganha em torno de um milhão com penduricários

11:46quando o salário máximo dele deveria ser R$ 35 mil.

11:51Surreal mesmo pontos importantes que vocês abordaram, Felipe e Alex.

11:54Bom, para fechar, Alex, tem super quarta vindo por aí.

11:58Quais são suas expectativas?

12:01Natália, super quarta, que é taxa de juros nos Estados Unidos e no Brasil.

12:06Decisão, mas ainda temos.

12:07Decisão no Japão e também na Inglaterra e na Europa.

12:12O que se espera é que nos Estados Unidos,

12:14dado esse conflito que se acirrou agora com Israel e Irã,

12:19isso tem elevado muito o preço do petróleo.

12:22Então, tem um risco ali da inflação nos Estados Unidos.

12:24Ainda que os números recentes vieram muito positivos,

12:27tem um risco para frente.

12:29A expectativa é que nos Estados Unidos a taxa de juros fique estável por enquanto.

12:33Mas pode ser que não seja um semestre,

12:35com o risco de recessão por conta do tarifácio,

12:38os juros começam a se mover para baixo.

12:40No Brasil, a nossa expectativa é de manutenção da taxa de juros em 14,75%.

12:46Pode até ter um pouco de elevação, até 15% no máximo.

12:50dado esse cenário que eu falei antes,

12:52de um descompasso das contas públicas

12:55e uma inflação ainda muito forte por conta de serviços.

12:58Setor de serviços ainda colocando muito combustível na inflação.

13:02E no Japão, a expectativa é, depois de muitos anos subindo,

13:06um pouquinho só os juros nos últimos 12 meses,

13:10um pouquinho de alta agora, indo para 0,5% talvez.

13:13E na Inglaterra, manutenção em torno de 3% dos juros.

13:17O que significa tudo isso para nós, brasileiros?

13:20Que vamos ter um pouco mais de um cenário negativo,

13:23no sentido de desacelerar a economia no segundo semestre,

13:26com um risco naturalmente maior para 2026

13:31de trazer um crescimento mais próximo de 1,5%.

13:34Por enquanto, não é crise.

13:36São ajustes que estão em curso com riscos muito severos

13:39no cenário internacional, dados os conflitos

13:41e o descompasso do nosso querido Donald Trump.

13:46Muito obrigada, Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating,

13:50passando por vários temas fundamentais da semana que está começando.

13:54Obrigada, viu, Alex? Até a próxima. Boa tarde.

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