- il y a 7 semaines
Catégorie
🗞
NewsTranscription
00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Isilibours, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société française Biomérieux,
00:14ticker BIM. Biomérieux développe, produit et commercialise des systèmes permettant dans
00:20le domaine clinique, à partir d'un prélèvement biologique, le diagnostic de maladies infectieuses,
00:25de cancers et de pathologies cardiovasculaires. La société est implantée sur les 5 continents
00:31et commercialise ses produits dans 160 pays à travers le monde. C'est un groupe international
00:36qui réalise 31,9% de son chiffre d'affaires en Europe, Moyen-Orient, Afrique, 45% en Amérique du Nord,
00:4416,5% en Asie Pacifique et 6,6% de son CA en Amérique Latine. Ses orientations stratégiques
00:51sont l'antibioresistance, le sepsis, les soins aigus, l'approche syndromique et la sécurité
00:58alimentaire et pharmaceutique. Les technologies que ce laboratoire emploie sont la microbiologie
01:03et la biologie moléculaire pour lesquelles il occupe une position de leader à l'échelle
01:07mondiale, puis l'immuno-essai. Ces activités sont réparties en deux grands groupes que
01:13sont les applications cliniques avec 84,8% de ses revenus et les applications industrielles
01:18avec 15,2% de ses ressources. En quelques chiffres, le groupe Biomérieux
01:23c'est quoi ? C'est un groupe français présent dans 45 pays via 15 sites de production et 16
01:29centres de recherche et développement. Il commercialise ses produits dans 160 pays
01:33et il emploie plus de 14 500 collaborateurs. Son chiffre d'affaires s'est élevé à 3,98
01:40milliards d'euros en 2024. Côte actionnariale, capitale du groupe est principalement aux mains
01:45de la holding familiale, la compagnie Mérieux Alliance, qui possède 58,9% du capital. La
01:52famille Dassault est également actionnaire avec 3% des parts et tout le reste appartient
01:57à différents fonds d'investissement français, belges et anglais. A noter que son capital
02:02est constitué de 31% de flottants, 59,7% de holding familiale et d'employés du groupe,
02:093% de personnes physiques et 5,9% d'institutionnels. Le laboratoire Biomérieux est dirigé par
02:16Pierre Boulud qui en est le directeur général depuis 2023. Les dates clés de l'entreprise
02:22sont 1963 la fondation de Biomérieux par Alain Mérieux, 2004 l'introduction en bourse de Biomérieux
02:28sur Euronext Paris, 2014 l'acquisition de Biofire Diagnostics, 2020 forte croissance des revenus
02:36liés à la pandémie du Covid-19 et 2024 Biomérieux lance son plan stratégique GO28.
02:43Ses principaux concurrents sont entre autres l'américain Danaer, le germano-hollandais
02:47Chiagen et le suisse Rush Diagnostics. Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux
02:53de cette société, parlons tout d'abord de son cours de bourse. Sur les 5 dernières années,
02:58Biomérieux a consolidé sa position de leader avec une croissance organique robuste, propulsée
03:03par l'intégration de Biofire, en particulier sur les tests Covid-PCR. Le groupe a renforcé sa
03:09rentabilité tout en générant un free cash flow solide et maintenant un bilan financier sain,
03:15malgré un contexte macro et monétaire incertain. Dans ce contexte, son cours enregistre une bonne
03:20performance de plus 24,5% en un an et un gain de plus 8,45% en 6 mois. Le titre gagne seulement
03:2815,21% en 3 ans. Son résultat d'exploitation 2024 est un marqueur sur le retour aux affaires
03:35du groupe. Après 3 longues années post-Covid de consolidation, il est en forte hausse de plus
03:4140%. Son chiffre d'affaires est quant à lui fidèle au poste et augmente de façon régulière. En effet,
03:47il est en hausse et progresse de plus 8,3%. Sa rentabilité, via son retour sur capitaux
03:53propres est en hausse. Elle atteint les 10,8% en 2024 et devrait continuer de progresser sur
03:59les prochains exercices. Biomérieux affiche un tout petit endettement qui reste négligeable
04:04pour les finances du groupe. Il devrait d'ailleurs se résorber dès cette année. Son free cash flow
04:09est confortable et franchement en hausse. Il est de 329 millions d'euros en 2024. Son bénéfice net par
04:15action est bien en forme puisqu'il affiche une très forte hausse de plus 21% en 2024. Sa
04:22marge nette est en hausse autour des 10,85%. Elle reprend une tendance franchement haussière
04:27à confirmer lors des prochains exercices. Aucune différence pour sa marge d'exploitation qui
04:33suit le même chemin. Elle progresse également en 2024 et s'inscrit en forte hausse pour atteindre
04:38les 15,45%. Son PER tourne autour des 26 à 27 au cours actuel. Il est inférieur à sa moyenne
04:44des dix dernières années mais demeure relativement élevé. Concernant sa droite de régression, nous
04:50observons que le titre évolue en ce moment en dessous de sa valeur théorique à environ un demi
04:55écart type. En comparant son cours à l'indice Lixor UCITS 440, l'on constate que le titre sous-performe
05:01largement l'indice depuis à peu près cinq ans. Le groupe procède à une redistribution assez
05:07faible. Son payout ratio se situe en moyenne entre 15 et 25% seulement. Biomérieux reverse
05:13un dividende fiable mais faible à ses actionnaires. Il est de 0,90 euros par action en 2025 et propose
05:20un piètre rendement de 0,77% au cours actuel. Le groupe réalise de fréquents programmes de
05:26rachat d'actions principalement pour alimenter son épargne salariale. Les résultats de l'entreprise
05:31déçoivent rarement et sont jugés généralement conformes aux attentes des investisseurs et des
05:37analystes. L'innovation est la pierre angulaire de la croissance de ce groupe. C'est pourquoi ses
05:42dépenses en recherche et développement sont en hausse constante et régulière dans le temps.
05:45La société est très bien suivie par les analystes qui sont très très partagés sur le titre. L'objectif
05:52de cours moyen est fixé à 124 euros et celui de cours haut à 135 euros, ce qui ne me paraît pas déconnant
05:58un moyen terme. Synthétisons tout cela, le groupe possède de très bons fondamentaux dans l'ensemble
06:04avec une bonne visibilité sur ses activités et une belle profitabilité. Seule ombre au tableau,
06:09la valorisation de la société semble être un peu élevée. Passons maintenant aux atouts de cette
06:14société du secteur de la santé. C'est un leader mondial du diagnostic des maladies infectieuses, sa
06:19croissance organique est soutenue et dynamique. Biomérieux a un leadership sur des segments clés comme la
06:24microbiologie, les tests rapides et les détecteurs industriels. Il a fait de l'innovation continue avec
06:30le déploiement de Spotfire et l'expansion de Biofire. Le groupe a une internationalisation poussée avec 93%
06:38des ventes réalisées à l'étranger. Il a également une belle diversification de produits et de clients dans
06:43le clinique et l'industrie. Son activité est récurrente et défensive. Le groupe profite de la montée en puissance de
06:50la biologie moléculaire. Et enfin Biomérieux possède un niveau très élevé d'expertise et
06:55d'innovation mondialement reconnue. Côté faiblesse du groupe, elles peuvent être embêtantes. Il subit
07:00une concurrence intense avec des acteurs comme Danaer, Chiagen ou Biorad. Il existe des risques liés aux
07:06acquisitions, notamment en ce qui concerne les intégrations et les synergies. Sa recherche et
07:11développement nécessite énormément d'investissements. Le groupe fait preuve d'une résilience économique
07:16dépendante des budgets de santé et investissement industriel. L'entreprise est exposée aux fluctuations
07:23de change et d'hyperinflation, notamment en Turquie et en Argentine. Biomérieux subit des
07:29dépréciations en Chine sur sa filiale eBiom. Les importantes dépenses industrielles et logistiques
07:35grèvent sa rentabilité. Il y a un manque de visibilité dans les pays émergents. Et enfin,
07:40le groupe a une forte dépendance réglementaire aux directives médicales. Pour terminer,
07:46quelle est donc mon opinion sur ce groupe ? C'est un leader mondial du diagnostic,
07:50bien géré avec une croissance soutenue. La situation financière est très solide et le
07:55groupe se développe de façon rentable. Biomérieux a un profil gross and quality,
08:00combinant innovation, résilience financière et expansion géographique. Côté investissement,
08:06personnellement, je n'ai pas de Biomérieux en portefeuille, mais je la trouve très séduisante.
08:11Sa valorisation est un peu élevée et le retour aux actionnaires assez faible. Un retour sous les
08:17110 euros serait top pour aller chercher les 126, puis pourquoi pas les 138 euros à moyen terme.
08:22Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil
08:27d'investissement ni d'achat ou de vente. Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir
08:32étudié de près ses fondamentaux. Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et
08:37n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir.
Recommandations
8:30
|
À suivre
8:52
9:11
8:10
9:19
8:26
8:55
8:24
8:48
9:42
8:18
8:53
8:23
3:43
8:07
8:14
7:59
8:18
8:14
7:49
8:34
8:41
8:10
8:48
9:07
Écris le tout premier commentaire