- il y a 7 mois
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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Easily Bourse, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société Euronext, ticker ENX.
00:15Euronext est la principale infrastructure européenne des marchés de capitaux,
00:20couvrant l'ensemble de la chaîne de valeur, depuis la cotation, la négociation, la compensation,
00:25le règlement et la conservation, jusqu'aux solutions pour les émetteurs et les investisseurs.
00:30C'est tout simplement le leader européen de la cotation et de la négociation.
00:35La société possède 7 marchés régulés en Europe, tels que la France, l'Italie, le Portugal, les Pays-Bas
00:41ou encore la Norvège pour ne citer qu'eux, et elle continue de s'étendre en Europe.
00:46C'est un groupe qui travaille donc à l'international mais avec une forte présence en Europe.
00:51Il réalise 38% de son chiffre d'affaires en Italie, 22% en France, 13% en Norvège, 12% aux Pays-Bas,
00:585% au Danemark, 2,5% au Portugal, 2,5% aux Etats-Unis et 5% de son CA dans le reste du monde.
01:06Le groupe a une multitude d'activités comme le trading au comptant qui représente 17,5% de son CA,
01:12la garde, règlement et autres 14,3%, les services de données avancées 14,9%,
01:19les services d'inscription principales et autres 16,6%, les compensations 8,9% et les solutions technologiques Euronext et autres
01:28avec 6,5% de son chiffre d'affaires.
01:31En quelques chiffres, le groupe Euronext c'est quoi ?
01:34C'est un groupe qui est présent dans 17 pays à travers le monde,
01:37c'est le premier pôle de liquidité en Europe avec 6 milliards d'euros de capitalisation boursière.
01:43Il compte environ 2000 sociétés cotées et emploie plus de 2400 employés.
01:48Son chiffre d'affaires s'est élevé à 1,62 milliard d'euros en 2024.
01:54Côté actionnariat, le capital du groupe est en partie aux mains de la caisse des dépôts et consignations
01:58avec 8,03% des parts, le reste appartenant à des fonds de private equity italiens et belges,
02:05mais aussi à différents fonds d'investissement français, hollandais, belges et italiens.
02:10A noter que son capital est constitué de 67,55% de flottants, 0,15% de personnes physiques et 26,4% d'institutionnels.
02:21L'entreprise Euronext est dirigée par Stéphane Boujna qui en est le directeur général depuis 2015.
02:27Les dates clés de l'entreprise sont l'an 2000, la formation d'Euronext via la fusion des bourses d'Amsterdam, Bruxelles et Paris.
02:352014, la scission d'Avec Intercontinental Exchange et Relisting en tant que groupe indépendant.
02:422021, la finalisation de l'acquisition de Borsa Italiana.
02:462024, la migration complète de Borsa Italiana vers Optic et 2025, le rachat de la bourse d'Athènes.
02:53Ses principaux concurrents sont entre autres l'allemand Dutch Borsa, le britannique London Stock Exchange
02:59et les américains Nasdaq Nordic et CBOE.
03:02Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
03:07Parlons tout d'abord de son cours de bourse.
03:09Sur les cinq dernières années, Euronext a connu une croissance soutenue de son chiffre d'affaires et de sa rentabilité,
03:15notamment grâce à l'acquisition de Borsa Italiana.
03:18Le titre a progressé de plus de 70% sur cinq ans, porté par une stratégie d'expansion et une bonne rentabilité opérationnelle.
03:26Dans ce contexte, son cours enregistre une grosse performance de plus 63,6% en un an et un très beau gain de plus 38,6% en six mois.
03:37Son résultat d'exploitation est en régulière augmentation.
03:40Il affiche une belle hausse de plus 16,4% en 2024 qui devrait se confirmer au cours du prochain exercice.
03:46Son chiffre d'affaires suit la même tendance et propose une bonne hausse de plus 10,3% en 2024.
03:53Il devrait être encore plus vigoureux pour l'année 2025.
03:57Sa rentabilité, via son retour sur capitaux propres et bonnes et ne cesse de progresser au fil du temps,
04:02elle est de 14,3% et devrait dépasser les 16% lors des prochains exercices.
04:08Euronext a un endettement peu élevé, en baisse et qui est bien évidemment totalement gérable.
04:14Son free cash flow affiche de très bonnes valeurs, il est très confortable au fil des années,
04:19il dépasse les 621 millions d'euros en 2024.
04:23Son bénéfice net par action se sent pousser des ailes et ne cesse de croître.
04:27Il progresse de 16,5% en 2024 et devrait s'inscrire une nouvelle fois en hausse pour 2025.
04:33Sa marge nette est excellente et en hausse, elle est voisine de 36% et poursuit sa hausse entamée en 2022.
04:40Sa marge d'exploitation est remarquable et en hausse, elle atteint les 56,7%, ce qui est énorme.
04:47Son PER est assez élevé au cours actuel, il est supérieur à sa moyenne des 10 dernières années,
04:51la société semble donc relativement bien valorisée.
04:56Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue en ce moment au-dessus de sa valeur théorique
05:01a quasiment un écart-type.
05:04En comparant son cours à l'indice Lixor UCITS 440,
05:07l'on constate que le titre surperforme actuellement l'indice depuis quelques mois seulement.
05:12Le groupe procède à une bonne et raisonnable redistribution à ses actionnaires,
05:16son payout ratio se situant en moyenne entre 35 et 45%.
05:21Euronext reverse un dividende fiable et globalement croissant à ses actionnaires,
05:26il est de 2,90€ par action en 2025 et propose un rendement honnête de 1,99% au cours actuel.
05:34Le groupe réalise de fréquents rachats d'actions, dont le dernier a eu lieu en mars 2025.
05:40Les résultats de l'entreprise sont jugés globalement conformes aux attentes des investisseurs et des analystes.
05:46La société est aussi très bien suivie par les analystes qui sont partagés sur le titre.
05:50L'objectif de cours haut est fixé à 173€, ce qui me paraît réalisable à moyen terme.
05:57Synthétisons tout cela, la société bénéficie de solides fondamentaux,
06:01d'un faible endettement, d'une belle croissance de ses bénéfices et enfin d'une excellente rentabilité.
06:07Toutefois, la valorisation de l'entreprise apparaît comme étant relativement élevée.
06:11Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de la finance.
06:15Euronext a un leadership pan-européen sur l'émission obligataire et les titres cotés.
06:20C'est le plus grand pool de liquidités en Europe.
06:23Le groupe offre des solutions de pointe et innovantes à ses clients.
06:27La société propose une grande diversité d'actifs et de supports sur lesquels investir.
06:32Euronext a une belle capacité d'expansion via des acquisitions ciblées.
06:37Son plan Innovate for Growth 2027 est orienté vers l'IA, les données et la diversification des services.
06:44Son modèle économique est très résistant à la baisse des volumes.
06:47Il a des activités non liées au volume de la plateforme qui sont très lucratives.
06:52Et enfin, la société a un bilan financier sain et solide.
06:56Côté faiblesse du groupe, elles peuvent être contraignantes.
06:59Le groupe est très dépendant de l'activité économique et des différents indices boursiers européens.
07:04Il est sensible au volume financier avec le trading et le listing qui dépendent des projets macroéconomiques.
07:09Le marché des introductions en bourse IPO reste assez faible.
07:13Le groupe a une forte dépendance régionale sur l'Italie et de fortes expositions géographiques.
07:19Il subit une concurrence intense avec la Deutsche Bourse, le LSEG et le Nasdaq nordique.
07:25L'intégration des acquisitions est toujours exposée à des risques de synergie.
07:30Et Euronext est sensible aux risques réglementaires liés aux multijuridictions.
07:33L'entreprise est aussi assez dépendante de la volatilité pour les volumes de transactions de produits dérivés et d'actions.
07:41Et enfin, le groupe fait face à d'énormes coûts liés à la technologie avec de fortes dépenses en recherche et développement et en IT.
07:49Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
07:52C'est un leader européen de la cotation à la croissance soutenue et à l'expansion stratégique réussie.
07:58Euronext offre un excellent profil avec des marges élevées et une forte génération de cash.
08:03Le plan stratégique 2027 et les acquisitions ciblées offrent une bonne visibilité et un levier de croissance.
08:11Côté investissement, personnellement, je n'ai plus d'Euronext en portefeuille et c'est un regret.
08:16Son niveau de valorisation est maintenant assez élevé et son retour aux actionnaires correct.
08:20Un hypothétique retour sous les 122, puis pourquoi pas les 115 euros, serait bien pour aller chercher les 173 euros à moyen terme.
08:29Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
08:36Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
08:41Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.
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