Semana é marcada por grandes acordos comerciais e muitos balanços corporativos; economista analisa

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Ricardo Balestiero, economista e coordenador do curso de administração do Instituto Mauá, analisou os dados de inflação, os juros mantidos pelo Copom, o impacto dos serviços e industriais no IPCA e o efeito dos juros altos sobre o crédito e os investimentos no Brasil.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00Esta semana foi de muitos destaques econômicos no noticiário.

00:04Além da decisão do Copom, também teve manutenção dos juros nos Estados Unidos,

00:08dados de inflação aqui no Brasil, avanços das conversas em torno de acordos comerciais

00:12e muitos balanços corporativos.

00:15Sobre esses destaques, eu vou conversar agora com o economista Ricardo Balestieiro,

00:19que é coordenador do curso de administração do Instituto Mauá de Tecnologia.

00:24Professor, boa noite. Seja bem-vindo ao Jornal Times Brasil.

00:27Olá, Marcelo. Boa noite. Boa noite a todos os telespectadores.

00:32Professor, falando do cenário interno, inflação de abril 0,43%,

00:37mais uma vez tendo como principal fator de impacto os alimentos.

00:42Qual é a sua avaliação sobre esse IPCA?

00:46Eu acho que ele traz algumas preocupações que transcendem um pouco os alimentos.

00:51nós percebemos que os serviços acabaram, de alguma maneira, subindo bem forte nesse...

01:03Só para posicionar, Marcelo, houve uma desaceleração de março para abril.

01:08Mas, ainda assim, nós temos uma inflação que ainda está acima da meta.

01:13Então, o que causou preocupação nesse dado que foi divulgado no mês de abril?

01:21Os serviços, principalmente aquilo que nós chamamos de serviços subjacentes,

01:24que são aqueles serviços que, de alguma maneira,

01:28acabam compondo o núcleo da inflação do que nós chamamos de serviços.

01:34E também nós tivemos uma pressão por parte dos industriais,

01:38que surpreendeu até os analistas.

01:41Os alimentos até que se comportaram.

01:46O café caiu, o ovo caiu, enfim.

01:49Então, quando a gente pensa na composição e na pressão

01:52que esses produtos estavam exercendo até então,

01:56até que foi razoável os alimentos.

01:58Mas serviços subjacentes, e principalmente os industriais,

02:04realmente causam preocupação para o restante do ano,

02:08uma vez que a inflação está rodando acima dos 5,5%,

02:14quando o teto da meta é 4,5%.

02:16Então, o próprio Ministério da Fazenda,

02:19que é mais otimista em relação ao mercado,

02:22já não trabalha com o Banco Central conseguindo cumprir a meta em 2025,

02:29o que, de resto, deve fazer com que a Selic permaneça em patamares elevados

02:35por um tempo razoável, sem qualquer tipo de possibilidade de redução à frente.

02:42Sobre isso que eu queria falar também,

02:4414,75% ao ano é um patamar bastante alto.

02:49O Copom não deu muita indicação até agora,

02:52pelo menos no comunicado, de quanto vai ser o aumento ou o corte,

02:56sei lá, na próxima reunião, mas eu queria saber,

02:59com esse dado de inflação que a gente tem aí,

03:02o senhor acha razoável subir até quanto a Selic nesse ano?

03:07Eu tenho a impressão que o Banco Central deixou uma janela aberta

03:10para, de repente, subir mais 25 pontos na próxima reunião.

03:16E aí é muita opinião, o Marcelo olhando para os dados,

03:21enfim, eu tenho a impressão que 14,75% já nos dá uma taxa de juros real

03:27próxima a 9%, que é uma enormidade para qualquer país que nós tenhamos como referência.

03:36O Brasil, mais uma vez, aparece entre as três maiores taxas de juros reais do mundo,

03:42das economias que são as mais relevantes.

03:45Então, eu tenho a impressão que o Banco Central não deve continuar subindo os juros.

03:50mas nós vamos nos acostumar com o 14,75% por um bom tempo ainda.

03:56É porque não existe...

03:59Se a gente pega o foco do Banco Central,

04:02embora a expectativa de inflação esteja se reduzindo nos últimos relatórios,

04:09principalmente os últimos quatro relatórios,

04:12mas nenhuma projeção dá conta do cumprimento da meta.

04:15Então, por mais que o Banco Central mantenha a taxa de juros em 14,75%,

04:22ainda assim vai ser muito difícil.

04:25Então, eu não tenho...

04:27Eu não acredito que o Banco Central vai fazer qualquer movimento de alta.

04:31Mas, por outro lado, também vai demorar muito para começar a baixar os juros,

04:35o Marcelo, porque também, até o presente momento,

04:39os números de 2026, e vamos lembrar que 2026 é um ano eleitoral,

04:42em que sempre os gastos públicos aumentam,

04:46também não há nenhuma projeção, até agora, do cumprimento da meta.

04:49Ela ainda está fora da meta, próximo do teto, mas ainda fora da meta.

04:53Então, nós vamos ficar ainda um bom tempo aí.

04:55Se o Banco Central não subir para 15% a taxa de juros,

04:58o que eu não acredito, acredito que fique em 14,75%,

05:01mas isso vai ficar e permanecer por um bom tempo ainda,

05:04e isso vai certamente pressionar o setor de crédito do país.

05:07Professor, o Felipe Machado agora vai fazer uma pergunta.

05:11Professor, boa noite.

05:12Professor, na última vez que a gente viu a taxa de juros tão alta,

05:15a gente estava na época ali do governo da Dilma,

05:17do presidente Dilma Rousseff,

05:19que estava com a inflação passando daí dos 14%, 15%.

05:22Nós estamos com a inflação nos últimos 12 meses, se for contar,

05:25chegando em 5,5%, 5,53%.

05:28É necessária mesmo uma taxa de juros tão alta?

05:31Comparando com aquele momento,

05:33parecia ser muito mais perigoso,

05:35muito mais perigoso para a economia brasileira do que agora.

05:38Mas o senhor acredita que essa taxa continua sendo necessária?

05:42Ou seria o momento, talvez, de rever essa meta?

05:46Já que a gente praticamente nunca conseguiu cumprir exatamente a meta de inflação,

05:51a gente nunca conseguiu chegar ali no centro, poucas vezes.

05:54Como é que o senhor faz essa comparação entre os períodos?

05:58Eu acho que nós temos dois cenários hoje.

06:01O Felipe, boa noite para você aí, muito obrigado pela pergunta.

06:04Eu acho que nós temos dois cenários que são...

06:07Um cenário puxa a inflação para baixo,

06:10um cenário puxa a inflação para cima.

06:12O cenário que puxa a inflação para baixo é o cenário externo.

06:16Quer dizer, hoje, todas as projeções que nós temos

06:20é que essa política confusa do governo Trump

06:24deve reduzir o crescimento econômico no mundo todo.

06:27Quer dizer, isso deve fazer com que os preços convirjam para baixo.

06:33E aliado a este fato, nós temos uma perspectiva de apreciação cambial

06:38nos próximos meses na nossa economia.

06:41Não que o câmbio vá cair muito,

06:42mas é que ele não vai ter aquele overshooting

06:46que nós percebemos aí no final de 2024.

06:49Então, essa é a tendência de baixa da inflação.

06:53A tendência de alta é muito forte.

06:55Porque por mais que o Ministério da Fazenda tenha se esforçado,

07:01o Ministério do Planejamento tem se esforçado,

07:04mas o mercado ainda não sente confiança

07:06de que realmente existe uma perseguição

07:10do equilíbrio fiscal por parte do governo.

07:14E o equilíbrio fiscal é fundamental

07:17para que nós tenhamos, principalmente aquilo que nós chamamos

07:21de ancoragem das expectativas em relação ao futuro,

07:25devidamente concretizadas.

07:27Então, eu diria assim, nós estamos num momento

07:29muito diferente do governo Dilma.

07:31No governo Dilma, efetivamente, nós tínhamos

07:34um descontrole fiscal muito forte.

07:38Nós já estávamos numa situação, naquele momento,

07:40de dominância fiscal.

07:42Ou seja, a política monetária, naquele momento,

07:44não surtia efeito, tanto que o país viveu um cenário

07:48de estagflação, ou seja, nós tivemos recessão

07:51junto com a inflação.

07:53Neste momento, a política monetária ainda faz efeito.

07:58Então, o Banco Central está no caminho correto

08:01de subir a taxa de juros, porque este remédio,

08:05neste momento, ainda pode fazer efeito.

08:07E nós estamos percebendo que ele já está fazendo efeito.

08:10Então, do ponto de vista da direção correta,

08:15o Banco Central tem sido muito coerente

08:17em seguir uma política monetária restritiva

08:20para tentar fazer com que a inflação volte,

08:23pelo menos, para dentro do teto da meta.

08:26Professor, juntando tudo isso que a gente falou aqui,

08:28como é que fica o investidor?

08:30A renda fixa vai continuar reinando por um bom tempo ainda?

08:32Ah, o campeão voltou, né, o Marcelo?

08:37É espetacular, né?

08:38Enfim, quem hoje tem dinheiro para guardar aí

08:41está feliz da vida, né?

08:44Isso, do ponto de vista da economia, é muito ruim, né?

08:47Porque isso aí gera na economia, né?

08:51Quer dizer, aquilo...

08:52Existe um termo em inglês, na economia a gente tem

08:54muitos termos em inglês, né?

08:56É sempre importante que a gente possa traduzir os termos em inglês.

08:59Mas a economia tem um termo que é muito utilizado

09:01chamado Crowding Out, né?

09:03Que é o...

09:04O que é o Crowding Out, né?

09:06Quer dizer, você pega, por exemplo,

09:07alguém que estava pensando em investir

09:11e abrir um negócio, né?

09:13Enfim, o que ele faz?

09:15O que é o Crowding Out, né?

09:16Quer dizer, ele se afasta desse objetivo

09:19e roda o dinheiro na renda fixa, né?

09:22Então, ou seja, você afasta o capital da economia

09:27do setor produtivo, do setor real.

09:29Ele roda no setor financeiro.

09:30Por quê?

09:30Porque é muito mais interessante

09:33e praticamente sem risco nenhum.

09:34Basta que a gente financie o governo, né?

09:36Comprando títulos públicos hoje

09:38que estão pagando aí 14, 15% ao ano

09:41sem correr risco nenhum, né?

09:43Então, ou seja, esse efeito afastamento,

09:45vamos assim dizer, né?

09:46Do seu objetivo para o mercado financeiro

09:49é muito ruim para a economia, né?

09:51Mas para quem tem dinheiro é uma verdadeira festa, viu?

09:54Marcelo, o Brasil realmente é o paraíso

09:57daqueles que têm dinheiro e podem rodar esse dinheiro

10:00na ciranda financeira.

10:01É isso.

10:02Professor Ricardo Boristieiro,

10:03coordenador do curso de administração

10:05do Instituto Mauá de Tecnologia.

10:07Muito obrigado pela participação hoje

10:09aqui no Jornal Times Brasil e boa noite.

10:12Boa noite, Marcelo.

10:13Muito obrigado.

10:14Foi um prazer.

10:14Boa noite, Marcelo.

10:15Boa noite, Marcelo.

10:16Boa noite, Marcelo.

10:17Boa noite, Marcelo.

10:18Boa noite, Marcelo.

10:19Boa noite, Marcelo.

10:20Boa noite, Marcelo.

10:21Boa noite, Marcelo.

10:22Boa noite, Marcelo.

10:23Boa noite, Marcelo.

10:24Boa noite, Marcelo.

10:25Boa noite, Marcelo.

10:26Boa noite, Marcelo.

10:27Boa noite, Marcelo.

10:28Boa noite, Marcelo.

10:29Boa noite, Marcelo.

10:30Boa noite, Marcelo.

10:31Boa noite, Marcelo.

10:32Boa noite, Marcelo.

10:33Boa noite, Marcelo.

10:34Boa noite, Marcelo.

10:35Boa noite, Marcelo.

10:36Boa noite, Marcelo.

10:37Boa noite, Marcelo.

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