00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Antoine, on entame plutôt bien la semaine sur les marchés.
00:08Oui, semaine qui va être riche en résultats d'entreprise.
00:11Alors vous avez parlé de CoreWeave, il y a aussi Applied Materials.
00:15Et alors demain, très attention, les résultats de SoftBank.
00:20SoftBank qui est un des artisans du financement de l'écosystème IA,
00:24qui est sur plusieurs centaines de milliards de dollars d'engagement
00:28et qui perd 44% en un mois.
00:31On sait que SoftBank s'est pris des rouleaux et des rouleaux ces années.
00:36Mais attention quand même à la publication de SoftBank qui pourrait être capitale.
00:40Le CAC 40, on l'a dit, gagne 1,29% à 8244 points.
00:44La plus forte hausse, elle est pour Safran, qui gagne 4,3% à 308,30 euros.
00:48Airbus aussi, plus 4%, 204,35 euros.
00:51Le secteur de l'aéronautique qui est donc bien orienté.
00:55Et l'industrie de manière générale, puisqu'ArcelorMittal gagne aussi 4% à 57,02 euros.
00:59Mais vient s'intercaler aussi STMicro, qui gagne 4% à 39,16 euros.
01:05A la baisse, on retrouve Euronext.
01:07Alors peut-être des prises de profit, étant donné que le titre a signé de très bons résultats,
01:11qu'on était sur des plus hauts historiques.
01:12Et le titre aujourd'hui perd 4,8% à 161,80 euros.
01:17On a Total qui est dans le sillage des prix du brut.
01:19Ça aussi, c'est un des autres facteurs de la solidité des marchés aussi.
01:22C'est cette correction continue sur les prix du brut, qui est forte.
01:2694 dollars maintenant pour le brune de mer du Nord et 87,65 pour le brut.
01:30L'IG américain, Total dans le sillage, perd 1,4% à 78,60 euros.
01:34Et à signaler, LVMH qui recule d'1,6 à 402,25 euros.
01:38Bertrand Lamiel nous rejoint, Pense Rempart Gestion.
01:40Bonjour Bertrand.
01:41C'est vrai qu'on a cette détente des cours du pétrole.
01:43Donald Trump explique qu'il n'y aura pas de reprise du conflit.
01:46Il n'y aura pas de reprise du conflit.
01:48Si les négociations avancent davantage avec les Iraniens,
01:51bon, ça suffit effectivement à détendre ces cours
01:53qui baissent de façon spectaculaire depuis maintenant 2-3 semaines.
01:57Quelle publication, cette semaine en Europe, allez-vous particulièrement surveiller, Bertrand ?
02:03En fait, on a pas mal d'assureurs qui vont publier.
02:05Et en Europe, on a municré, on a l'overé, donc les réassureurs.
02:09On a Talens, on a Generali.
02:11Et donc ça, c'est intéressant parce que dans la sphère des secteurs qui fonctionnent bien
02:17et qui ont très bien passé le mois d'octobre,
02:20notamment qui étaient quand même assez meurtriers pour la tech,
02:24on retrouve les banques, les assurances, les services financiers,
02:27vous êtes qui en a que tout à l'heure.
02:28Donc ça, c'est toutes les valeurs des secteurs qui sont bien comportées.
02:31Donc voilà, on est impatients de voir si le momentum qu'on a connu sur les cours
02:37est consolidé par le momentum sur les fondamentaux.
02:40A priori, oui, on a déjà commencé à avoir des concurrents qui ont publié.
02:45C'est plutôt de bonne facture, le fait que les taux soient hauts,
02:48c'est plutôt bien pour un assureur.
02:50On a une économie qui se porte bien, des taux des fois assez faibles.
02:54Donc globalement, on est plutôt confiants sur le fait que ça confirme.
02:59Et du coup, ça en fait des dossiers, des secteurs qui devraient être,
03:03de notre avis, bien représentés dans les portefeuilles.
03:05Oui, donc des assureurs qui publient cette semaine, pas que des assureurs.
03:08Bertrand, vous regarderez quoi d'autre dans les publications ?
03:12Alors, on a été focalisé essentiellement là-dessus.
03:14On a quand même pas mal de tech aux États-Unis.
03:16Donc forcément, on va regarder parce que le moment qu'on est en train de traverser,
03:21on a besoin de capter pas mal d'informations.
03:24Je dois vous avouer que la nouvelle sur NVIDIA n'était pas complètement nécessaire
03:28pour acheter la volatilité sur le marché.
03:31Donc oui, toujours évidemment pas mal de boulot sur la tech américaine,
03:35notamment sur l'IA, avec la question en ce moment,
03:39que le marché ne s'est jamais posée jusqu'au 30 juin,
03:42qui est la soutenabilité de la croissance et de son financement.
03:45Ça nous paraît très, enfin, c'est allé trop vite, à notre avis, en besogne.
03:52Il y aura probablement une croissance un peu moins faible,
03:54puisqu'il y avait pu être anticipé.
03:57De là, à la mettre à zéro, ou à se dire qu'il n'y a plus d'IA,
03:59là, je pense que le marché est en train de tenir des excès.
04:02Bon voilà, on est de ce moment où la volatilité est énorme.
04:05Donc toute information en provenance des entreprises sera bonne à prendre.
04:09Effectivement, et on en aura des publications de Nebius ou encore CoreWeek
04:11qui publie cette semaine, c'est acteur du NeoCloud.
04:14NVIDIA, vous en parliez avec cette enquête interne chez NVIDIA
04:18pour savoir si, effectivement, Janssen Yuan, son patron,
04:21a bel et bien une relation amoureuse avec une espionne chinoise.
04:23Et effectivement, si des données importantes auraient été transmises
04:28d'une façon ou d'une autre, on a envie de dire, à la Chine.
04:30En tout cas, le titre NVIDIA est en baisse de plus de 4% aujourd'hui,
04:33alors que la tech est en hausse, si bien qu'Apple conforte sa première capi,
04:36voilà, son leadership dans les capitalisations mondiales,
04:38assez loin devant NVIDIA désormais, puisque près de 1 000 milliards de dollars,
04:41près de 1 000 milliards, c'est par Apple d'NVIDIA.
04:44Apple est au-delà des 5 000 milliards de dollars de capi,
04:46alors qu'NVIDIA n'est plus, entre guillemets, à 4 200 milliards de dollars.
04:50Ici en Europe, le secteur bancaire, on le suit de près,
04:52parce qu'on a de bons résultats d'unicrédit qui relèvent en plus ces prévisions.
04:55Et la plupart des banques, y compris en France, sont en belle hausse.
04:58Là, je vois Société Générale, cet après-midi, Bertrand, plus 2,5,
05:00BNP Paribas, votre maison mère d'ailleurs, gagne aussi 2,6%.
05:03Bertrand.
05:05Oui, sur les banques, en fait, ça remonte quand même à quelques années,
05:11cette bonne santé.
05:13Et par exemple, pour Unicrédit, nous, on a commencé à l'initié du côté des 21, 22 euros en 2023.
05:19Je suis en train de reprendre justement mes archives pour voir ça.
05:23Et en fait, c'est des dossiers qui ont toujours eu des bonnes publications et qui se confirment.
05:30Il y a déjà eu, dans un premier temps, la trésorerie qui redevenait positive et un moteur de croissance.
05:35Après, il y a eu l'écartement entre les taux courts et le taux long qui permettait à la banque
05:38de faire de l'intermédiation, de gagner sa vie sur ces écarts.
05:42Et puis, Unicrédit, typiquement, c'en est l'exemple.
05:44C'est la notion de la relance de la croissance externe,
05:47qui était un sujet complètement tabou après les années 2011-2012,
05:51où les banques avaient été mises à mal, notamment par le sujet sur la Grèce,
05:57entre autres, la soutenabilité de la dette grecque.
06:00Et là, en fait, Unicrédit, ils font leurs acquisitions,
06:03et pas simplement des acquisitions nationales, des acquisitions internationales,
06:07dans l'incluence en Allemagne, et avec la bénédiction globalement de l'Europe
06:12et l'Allemagne, a priori, va y laisser faire.
06:15Donc oui, ça relance pas mal, parce qu'on a encore un secteur bancaire
06:18qui est relativement éclaté, et il y a des gains à faire sur les synergies sur les coûts.
06:26Donc non, un secteur plutôt porteur, à peine remué cet été,
06:30une dynamique toujours bonne.
06:33Donc globalement, des taux de défauts très bas.
06:36On voit toujours pas le moindre nuage à l'horizon sur le secteur.
06:40Et comme je vous le disais tout à l'heure, l'assurance, ça marche bien aussi.
06:43Donc franchement, dans un environnement où c'est compliqué sur la tech,
06:48et objectivement sur les autres secteurs, on voit rien arriver de véritablement structurel.
06:52Banque et finances, ça fait 3 ans, 4 ans que ça se comporte bien, que ça continue.
06:57Donc voilà, les tendances du ventre.
06:59Ça se confirme aujourd'hui.
07:00Oui, oui. Un autre secteur, en revanche, qui sous-performe, lui,
07:02parce qu'on a eu à nouveau de mauvaises nouvelles en provenance du consommateur chinois,
07:06c'est le secteur du luxe.
07:07On va regarder par exemple LVMH aujourd'hui, qui signe un repli marquant du CAC 40.
07:11De ce titre, LVMH, si vous nous suivez à la radio, on est aussi en télé.
07:14On le voit aujourd'hui.
07:15Alors, tout à l'heure, à l'ouverture, il était vraiment très net repli.
07:18Là, on s'est un peu repris.
07:19Et on ne perd plus qu'1,7%, qu'1,7% dans un marché quand même en hausse d
07:22'1%.
07:23Il y a une vraie sanction sur le luxe, à nouveau, liée à la Chine, aujourd'hui, Bertrand.
07:27Oui, en fait, quand je vous disais, les tendances durent longtemps,
07:30malheureusement, c'est vrai dans les deux sens.
07:33Et à la baisse également.
07:34Et donc là, on en a l'illustration avec LVMH, qui avait signé ses points hausses,
07:38c'était en 2023.
07:39Donc, trois ans plus tard, on n'est toujours pas très, très loin des points bas.
07:44En cause, le sujet, bon, un, la visibilité.
07:46Dans un premier temps, le sujet, c'était la décroissance.
07:49C'est-à-dire que LVMH était une société qui nous avait donné la très bonne amie de croître
07:53avec des croissances de chiffres d'affaires à deux chiffres et gain au-delà de 20%.
07:57Et là, on est sur une croissance zéro autour.
08:00Donc, forcément, on ne peut pas la payer au même prix.
08:02Mais surtout, là, le sujet, c'est qu'on a une absence de visibilité.
08:06On avait par le passé, quand la Chine calait, les États-Unis qui reprenaient, l'Europe qui tenait bien.
08:11Il y avait ce jeu un peu sur le monde où on arrivait à trouver des points où ça d
08:18'un peu mieux.
08:19Et là, malheureusement, globalement, le message, il est le même des trois grandes zones de Chalandis.
08:25C'est faible, très très faible, une absence de visibilité.
08:29Donc, dans ce contexte-là, non, le LVMH, mais on pourrait voir sur Hermès, sur Kairi,
08:33sont à peu près toutes dans la même configuration.
08:35Et pour nous, il est bien, bien trop tôt pour pouvoir s'y réintéresser.
08:39Quand bien même, les niveaux de valorisation ont baissé.
08:41Mais voilà, nous, sans visibilité, on ne pourra pas y retourner.
08:45Bertrand Lamiel pour Port-en-Part Gestion avec nous cet après-midi.
08:48Merci beaucoup. Bertrand, on vous retrouvera à la clôture des marchés à 17h35.
08:51Merci beaucoup.
