블랙록, 한국 주식 '비중확대'... 레버리지 거품 빠졌나 [이슈톺] / YTN

■ 진행 : 이현웅 앵커
■ 출연 : 이정환 한양대 경제금융학부 교수

* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스START] 명시해주시기 바랍니다.


글로벌 금리가 다시 올라가는 상황에서 우리 증시에 어떤 영향을 미칠까 이 부분이 많이 관심인데 이런 가운데 세계 최대 자산운용사죠. 블랙록이 한국을 포함한 신흥시장 주식 투자 의견을 비중 확대로 3개월 만에 다시 상향을 했습니다. 지난 6월에 중립, 그러니까 과도한 레버리지 그리고 AI 관련 쏠림이 있다라면서 투자 의견을 낮춘 적이 있었는데 한 석 달 만에 다시 바뀐 것 같아요.

[이정환]
아무래도 한국 기업들 실적이 좋다는 이야기는 계속 지속적으로 나오고 있기 때문에 실적에 따라서 흔히 주가가 저평가돼 왔다는 이야기들은 항시 외국계 기관들이 평가를 하는 이야기인데 그런데 6월에 문제가 됐던 건 특히 레버리지 ETF 같은 것들이 변동성이 너무 크고, 신용융자 같은 것들이 굉장히 규모가 컸기 때문에 주가의 우려, 그러니까 시장의 불확실성이 너무 커진 상황들, 변동성이 너무 커진 상황들이 우려가 됐고 이것 때문에 어떻게 보면 실적이 반영되지 못하는 이런 상황들이 아니었나라고 이해하시면 될 것 같고요. 그런데 최근에 서킷브레이커, 반대매매, 레버리지 ETF 투자에 대한 관심 저하 등에 따라서 변동성이 축소되다 보니까, 그러니까 이건 주가가 실적대로 갈 가능성이 높다는 이야기로 보시면 되거든요. 반도체 공급망이 실적이 좋다는 이야기는 예측이 가능하고 아무래도 디레버리징, 과거에 레버리지가 많았던 것이 청산되면서 펀더멘털한 가치, 실적에 따른 가치가 반영될 환경이 조성된 것이 아니냐. 그러면 주가가 올라가야 되는 것이 아니냐라는 의견을 제시했다고 보시면 될 것 같습니다.


지난 6월 이후에 개인적으로 보면 굉장히 힘든 분들이 많으셨을 것 같은데 우리 시장으로 보자면 조금 더 건강해지는 시간이 됐다라고도 평가가 나오고 있는 것 같고요. 그런데 일각에서 보면 국제결제은행은 최근에 엇갈리게 경고를 내놓기도 했습니다. 삼성전자나 SK하이닉스 레버리지 상품이 좀 소수 종목에 집중되어 있다, 이게 극단적인 사례다라고 언급을 특별히 하기도 했어요.

[이정환]
BIS라고 보통 이야기하는데 여기에서는 금융상품 자체... (중략)

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