00:00Le CAC 40 qui grappille 0,4% à 8 398 points quand l'Eurostock 50 prend 0,76%.
00:07Bonjour Romain Dobry, merci de nous accompagner ce matin.
00:11C'est vrai que c'est une séance importante.
00:13Ce soir, on va arrêter les compteurs sur le mois, le trimestre et le semestre.
00:18Bonjour Etienne, effectivement, on a vraiment des différences de comportement.
00:23Ce qu'on peut dire, c'est que le trimestre aussi, on l'a déjà entamé sur les marchés dérivés
00:26depuis 8 jours, 10 jours maintenant.
00:30Depuis qu'on a clôturé l'échéance du mois de juin sur les options et les contrats à terme.
00:33Et depuis, on n'a pas beaucoup d'initiatives.
00:35On parlait, si on regarde sur les indices américains, on a vu et on a constaté
00:40de prise de bénéfices, de consolidation sur le secteur et notamment sur l'indice SOX,
00:45des semi-conducteurs.
00:46On a vu un coup d'arrêt la semaine dernière avec une structure qu'on appelle un avalement baissier,
00:50la bougie de la semaine dernière ayant englobé la bougie de la semaine précédente.
00:53En haut de marché, c'est au moins le signal d'un coup d'arrêt, d'une pause dans la
00:57tendance,
00:57même si les retournements ne sont pas très violents pour l'instant.
01:00On l'a vu sur le Nasdaq, des dégagements assez marqués la semaine dernière.
01:03On a beaucoup de volatilité d'ailleurs sur cet indice.
01:06Pour l'instant, on le voit après l'ouverture des mouvements de plus d'un pour cent
01:08qui sont en général gommés assez vite, mais il y a des dégagements qui se mettent en place.
01:12Alors, ce qui est intéressant du côté des marchés américains, c'est qu'il y a une contrepartie
01:16et ça nous indique que les opérateurs restent constructifs
01:19puisqu'on voit les capitaux repartir vers d'autres secteurs.
01:23Et là où ça a été le plus flagrant, c'est le secteur de la santé.
01:26On l'a vu très nettement surperformer à Wall Street la semaine dernière.
01:29C'est ce qui a permis aux Dow Jones de terminer en hausse la semaine dernière
01:32avec des titres comme Johnson & Johnson, Merck ou encore United Health
01:36qui ont nettement surperformé.
01:37Donc, sur les marchés américains, on a assisté à une rotation sectorielle qui se met en place.
01:41En Europe, c'est moins flagrant puisqu'on a des mouvements qui ont été relativement modestes.
01:47Mais sur l'indice Eurostox, on avait bien progressé.
01:49Et puis, depuis le tournant, depuis qu'on a abordé cette nouvelle échéance technique,
01:54on a une pause, on avait une grosse complaisance qui s'est transférée maintenant
01:58à un optimisme assez marqué encore, donc qui laisse et permet d'envisager
02:02des mouvements de retracement un petit peu appuyés, pourquoi pas, sur l'Eurostox.
02:05Il va falloir surveiller, à mon sens, deux niveaux extrêmement précis.
02:106202 points en bas, c'est le niveau de support qui, si on l'enfonçait en clôture,
02:14validerait une structure de retournement baissière avec en mire des mouvements
02:18de retracement de 5 à 6%.
02:20Et puis, le débordement à la hausse de 6 280 points sur l'indice Eurostox
02:25qui permettrait d'invalider ce mouvement baissier et de repartir sur des extensions
02:30haussières complémentaires.
02:31On y est là, 6 282.
02:34Voilà, il faut le préserver en clôture pour voir si on arrive à former ces extensions
02:37sur l'indice Eurostox. Pour l'instant, effectivement, du léger mieux.
02:41On a un intérêt qui est très en retrait et beaucoup d'arbitrage.
02:44On voit, on fait des allers-retours. Il y a du stock picking à faire.
02:48On voit des titres qui se reprennent, surtout des valeurs plutôt défensives,
02:51on l'a vu en Europe. On a des titres comme AXA qui surperforme nettement.
02:55Accor aussi, ou des titres comme ABNBF qui ont réactivé une dynamique haussière
03:00depuis quelques semaines. C'est plus de ce côté-là.
03:02On voit que sur les valeurs tech qui avaient le vent en poupe comme STM,
03:05on est depuis quelques séances maintenant en pause, en partie haute, mais en pause.
03:09On est en train de consolider un peu, de prendre du bénéfice.
03:11On n'a pas de structure de retournement, mais il y a moins de moteurs.
03:14Il faut dire aussi qu'il n'y a pas de secteur qui ressorte très nettement du lot en Europe,
03:18si ce n'est le secteur bancaire toujours.
03:20Et encore, on vient d'atteindre des cibles graphiques sur des titres comme la BNP, par exemple.
03:23Donc, on a aussi une phase de consolidation, donc pas énormément de momentum à court terme.
03:27– BNP, en effet, qui est encore et toujours sur des plus historiques proches des 100 euros.
03:32Il nous reste une minute pour parler de Sodexo et Abivax.
03:36Abivax qui est en très forte hausse.
03:38Ce matin, le titre explose de plus de 23% après ses résultats de phase 3.
03:43– Oui, effectivement. Abivax qui réintègre, grâce à cette nouvelle,
03:47le grand training range dont elle a été sortie par le bas au début du mois de juin.
03:51On est calé entre 88 et 120,40 sur le titre.
03:55– La médiane de cette zone de prix, on vient de la tester, c'est 105.
03:59Donc, on revient à l'équilibre sur le niveau médian du titre.
04:04On peut dire que Abivax était calé dans cette zone de prix depuis le mois de décembre dernier.
04:09Donc, si on déborde 105, c'est 120,40.
04:12Et si on arrive à déborder ce niveau de 120,40,
04:14on peut dupliquer la zone de prix actuelle pour aller chercher des extensions en direction de 153.
04:19Pour l'instant, c'est retour à la médiane 105.
04:22Donc, alerte 88, réactivation haussière 120,40.
04:25Il y a de la marge, mais c'est à la mesure de la volatilité sur le titre.
04:30– Du côté de Sodexo, peut-être ? Il faut surveiller les niveaux techniques ?
04:33– Effectivement, Sodexo.
04:35Alors, on a un début de réactivation haussière qui s'est mis en place depuis quelques semaines maintenant.
04:39Le titre a préservé ce gros support à 39,82, qui date de 2022.
04:46On n'a pas encore formé de structure de retournement haussière,
04:50mais ce niveau de 47, qui est un premier niveau d'alerte,
04:54la première résistance majeure, c'est 55,05.
04:57On voit qu'on reconstruit, on a rebondi un petit peu.
05:00Les extensions peuvent mener en direction des 60.
05:02Donc, 47, premier niveau d'alerte, 60,
05:05première extension un peu significative pour Sodexo qui reconstruit,
05:08qui a arrêté de baisser après son long parcours baissier
05:11qu'elle avait entamé en novembre 2024.
05:14– 50,60 à l'instant pour ce titre Sodexo qui est parfaitement stable
05:17quand donc Abivax s'envole ce matin de plus de 25% au-delà des 104 euros.
05:21Si vous voulez retrouver tous les détails sur cette étude de phase 3,
05:24vous pouvez retrouver en replay l'interview tout à l'heure de Marc De Garidel,
05:28le directeur général d'Abivax, qui était au micro de leur closier.
05:32C'était à 8h30.
05:33Merci beaucoup de nous avoir accompagnés ce matin, Romain Dobry.
05:36Je rappelle que vous êtes cofondateur de l'atelier des options.
05:38Donc …
