00:00Tiens, on termine cette famille d'FM Bourse avec le chiffre du jour.
00:02Le chiffre du jour va nous montrer l'impact de la géopolitique
00:06et de l'accord de paix entre Américains et Iraniens sur nos entreprises.
00:08Sébastien Barthélémy nous rejoint avec Pierre Chevoix.
00:10Bonjour Sébastien.
00:11Bonjour.
00:11Ce chiffre qui va montrer l'impact positif pour le coup des avancées
00:15entre Washington et Téhéran, ce chiffre c'est 74 points.
00:18Alors 74 points de base, c'est le pic de la E-Tracks main
00:21qui est atteint fin mars 2026 et aujourd'hui c'est 52 points de base.
00:25On a un resserrement de 22 points de base depuis le pic de stress
00:28et surtout c'est une bonne illustration de la sensibilité du crédit
00:31aux facteurs géopolitiques.
00:33Alors pour rappel, l'E-Tracks main, c'est l'indice qui mesure le coût d'assurance
00:37contre le défaut des grandes entreprises investment grade européennes.
00:40Il se traite ce matin autour de 52 points de base.
00:43C'est un niveau très proche des plus bas de l'année
00:45que nous avions observé en janvier-février et très loin de ce pic
00:48de 74 points de base atteint fin mars au moment où les tensions au Moyen-Orient
00:52étaient alors paroxysmes.
00:53Le message du marché du crédit est clair.
00:55La perspective de la réouverture, en tout cas en cours du détroit d'Hormuz,
00:59réduit significativement la prime de risque que les investisseurs exigeaient
01:02pour détenir du crédit corporate européen.
01:05Sébastien, est-ce qu'il y a de la détente aussi du côté du high yield, du haut rendement ?
01:09Effectivement, elle est même plus marquée en valeur absolue.
01:12Alors là on regarde l'E-Tracks crossover qui représente les entreprises européennes
01:16de qualité spéculative grade, ce qu'on appelle le high yield.
01:19Il se situe autour de 252 points de base ce matin.
01:22Là encore, le pic était de 362 points de base, vous voyez 110 points de base,
01:27alors qu'on avait touché à fin mars.
01:28Donc en gros, le marché a quasiment effacé l'essentiel du stress géopolitique
01:32accumulé entre février et fin mars.
01:34Et ce qui est intéressant, c'est que cette détente se reflète également dans les rendements.
01:39Le rendement sur le high yield européen, on est autour de 5,3%,
01:43alors qu'on était à plus de 6% en plein pic de stress en avril.
01:47Donc pour un investisseur, c'est le signal que le risque perçu a diminué de manière significative.
01:51Sébastien, merci beaucoup Sébastien Barthélémy pour Kepler-Chevreux.
01:54Eh oui, baisse du risque, en tout cas de la perception du risque autour des entreprises
01:58du fait de ces avancées géopolitiques au Moyen-Orient.
02:00Merci Sébastien.
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