- il y a 10 heures
Ce vendredi 5 juin, Isabelle Job-Bazille, directrice des études économiques de Crédit Agricole SA, Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet Asset Management, Pierre Schang, responsable des pôles France et Impact chez La Financière de l'Échiquier, et Virginie Robert, présidente de Constance Associés, se sont penchés sur l'éventuelle levée de fonds géante d'Alphabet, l'introduction en bourse de SpaceX, l'investissement dans le contexte actuel et le top/flop de la semaine dans la semaine de Marc dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
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00:02BFM Business présente
00:06C'est votre argent
00:08Marc Fiorentino
00:09Et on a démarré sur des chapeaux de roue avec plusieurs banquiers centraux dans cette émission
00:14avec le banquier central Christopher Dembic avec la gérante internationale
00:19notre ami Virginie Robert avec Pierre Chang, défenseur invétéré de la France
00:25et puis notre nouvelle venue qui a fait une entrée fracassante
00:29Isabelle Jobbazic a décidé de ne pas revenir à l'émission puisqu'elle a défendu Christine Lagarde
00:35En fait c'était un choix délibéré, ça ne lui a pas plu, elle n'a pas aimé l'ambiance
00:38elle a dit je ne veux pas revenir, donc comment je peux faire pour ne pas revenir ?
00:42Je défends Christine Lagarde à l'émission de Marc Fiorentino et je suis sûr de ne pas revenir
00:45Allez on y va sur les marchés
00:49On est toujours plus près des étoiles, bon petit tour cette semaine mais quand même sympa
00:54Et puis surtout, depuis le début de l'année, 10% pour le S&P, 15% pour le Nasdaq,
01:0132% pour le Nikkei, le MSCI World 10% de hausse
01:05Avant de parler des marchés en général, j'ai été très frappé cette semaine Virginie par les chiffres et par
01:13l'unité de tous ces chiffres
01:16Là je voulais parler évidemment de l'annonce d'Alphabet qui a dit, attendez, oui il y a des gens
01:21qui s'introduisent en bourse et qui lèvent des 75 milliards
01:23Mais moi je suis en bourse depuis un moment, et bien moi aussi je vais lever 85 milliards
01:27C'est nouveau, on n'a pas vu ça depuis 20 ans sur ces grosses boîtes, ces gros seniors du
01:34marché
01:34On explique un peu aux gens, parce que quand on rentre en bourse, on lève de l'argent, donc c
01:38'est assez naturel
01:39Même si les montants dont on parle aujourd'hui sont colossaux, il faut se rendre compte que l'introduction en
01:44bourse dont on parle de SpaceX, 75 milliards de dollars, c'est gigantesque
01:48C'est surtout la valorisation derrière qui est induite
01:51Aussi, mais déjà l'élevé
01:52Google tout le monde dit, ah bah oui mais 80 milliards c'est rien par rapport à leur market cap,
01:57enfin la capitalisation boursière de plusieurs trillions
02:01Ok, mais quand même c'est 80 milliards
02:02C'est des montants colossaux, tout ça va aller dans l'IA, donc tout ça va aller dans la croissance
02:07américaine
02:07Parce qu'ils ont toujours le choix d'aller sur de la dette
02:10Et ils le font aussi
02:11Ils le font aussi bien sûr, ils ont toujours le choix aussi de procéder à moins de rachats d'actions
02:17Ça peut arriver d'ailleurs, c'est peut-être quelque chose qui va arriver dans les discours des prochains mois
02:25Donc c'est quand même, on sent bien que là c'est la course d'investissement et que ça entretient
02:31cette euphorie
02:33Alors c'est marrant, je vous sens, vous qui êtes toujours ultra enthousiaste sur les boîtes américaines
02:38Ouais, je suis toujours enthousiaste sur les boîtes américaines
02:41Mais là je sens une petite réticence, c'est-à-dire j'ai l'impression que les chiffres qui nous
02:46donnent nous le tournis
02:47Vous dites quand même, attention, il y a peut-être un peu d'euphorie
02:50Oui, oui, on est dans l'euphorie et on est dans l'euphorie sur une certaine catégorie
02:56Il faut savoir que le S&P 500, les 10 premières sociétés, c'est 42% du S&P 500
03:02Et ce phénomène de concentration s'auto-entretient, voire se développe avec la gestion passive
03:10Et on est sur un sujet là, on est vraiment sur un sujet
03:13Et que 70% de la hausse sur les deux derniers mois du S&P 500
03:18C'est pas les traditionnels, alors peut-être un peu les techs, les celles qu'on connaît, les Apple, etc
03:24C'est les semi-conducteurs, il ne faut pas se tromper
03:26Et quand vous avez certaines sociétés qui, certes, il y a une réalité derrière, d'accord ?
03:34Mais quand vous avez ces sociétés qui se retrouvent, qui sont cycliques
03:37Et qui sont, on peut le dire quand même, dans un schéma de commodité
03:40Et qui se retrouvent à se payer 500 fois les résultats
03:44On peut se poser la...
03:46Oui, vous prenez ARM Holding
03:47On peut se poser la question
03:49Et c'est auto-entretenu, il y a beaucoup de narratifs
03:51Et moi, ce qui me gêne un peu, c'est qu'on est plus dans ces logiques de flux qui
03:57se déversent sur les marchés
03:58Que dans une vraie analyse fondamentale
04:00D'ailleurs, c'est intéressant parce que l'explication qu'ont donné un ou deux spécialistes des bitcoins
04:05Puisque bitcoin n'a pas mal de...
04:06Bon, ça n'intéresse plus personne, vous avez vu ?
04:07C'est qu'en fait, il y a de la sortie de flux des bitcoins pour aller vers se préparer
04:12pour les SpaceX
04:13Pourquoi vous allez faire du bitcoin avec des trucs dans l'espace ?
04:16Alors, juste un truc, j'imagine que vous avez des copains ou des copines qui vous appellent
04:20En vous disant, est-ce que j'achète du SpaceX ?
04:22Quand ça va s'introduire, qu'est-ce que vous lui dites ?
04:24Qu'est-ce que vous leur dites ?
04:25Non, mais les gens en ont déjà beaucoup
04:26Parce qu'il y avait déjà moyen d'avoir...
04:30Mais aujourd'hui, quelqu'un vous dit, je participe ou pas à l'introduction ?
04:33Nous, on est dans la lecture du Prospectus
04:36Et c'est une société très intéressante, c'est fabuleux
04:40Moi, j'aime beaucoup Starlink
04:41C'est un peu la vache à lé, là, dans le...
04:43Bon, voilà
04:43Mais, donc, bien sûr qu'on va suivre
04:45Mais on ne va pas se précipiter
04:47On va prendre notre temps
04:48Vous allez suivre, c'est-à-dire vous allez rentrer
04:50A l'introduction ?
04:51Non
04:51Vous allez investir, vous êtes...
04:52Non, non, non, non
04:53Donc vous pensez que c'est trop cher à l'introduction ?
04:55C'est très rare qu'on rentre à l'introduction
04:57D'accord
04:57Là, on pourrait, parce que vous avez vu Elon Musk
05:00C'est l'histoire d'Elon Musk, c'est iconique
05:02Bon, parce qu'il n'aura plus de 80% des droits de vote
05:05Et donc, il dit le retail, 25% de l'IPO
05:09C'est du jamais vu, ça, non plus
05:11C'est pas un truc pour attirer les pigeons, un peu ?
05:13Non, ça fait partie du film
05:17Vous pensez que ça fait partie du film ?
05:18Ça fait partie du film
05:19C'est pas plutôt de se dire, c'est eux qui vont faire l'excitation
05:22Et la volatilité
05:23Et ça fait monter les prix
05:25Et donc ça me permet de vendre plus cher ?
05:26Les ménages américains n'ont jamais autant détenu d'action qu'aujourd'hui
05:30Pour savoir, il y a cette volatilité, il y a cette gestion passive
05:34La gestion passive, elle est aussi entretenue aux Etats-Unis
05:37Parce qu'il y a une fiscalité qui est plus attractive
05:38On rappelle que la gestion passive, c'est la gestion à partir notamment
05:41À travers les ETF, notamment
05:43Et la gestion additionnelle
05:44C'est un cas représentatif d'indices
05:46Vous avez des indices qui sont sortis maintenant
05:48Sur la dirame
05:49Donc pas juste sur les semi-conducteurs
05:52Mais une partie des semi-conducteurs
05:54C'est, voilà
05:56Sur la dirame, c'est pas le dirame
05:57Non, non
05:59J'ai dit pour les gens
06:00Parce qu'on a pas mal de gens qui nous regardent au Maroc
06:03C'est pas, il n'y a pas encore de...
06:04C'est les mémoires
06:05Il n'y a pas d'indices sur le dirame encore
06:07Non mais voilà
06:08Enfin, il y a des indices boursiers
06:09Donc il y a des effets modes
06:09Et revenons un peu aux fondamentaux
06:11Mais vous savez, ça ne m'inquiète pas plus
06:13Parce qu'après, les fondamentaux, ils vont reprendre leurs droits
06:16Ouais, mais enfin, quand ils reprennent leurs droits
06:17On peut se prendre une claque, une petite claque
06:18Sur cette couche-là, il y aura un moment donné
06:20Et c'est le principe
06:21Moi, je n'aime pas parler de bulle
06:23Parce qu'une bulle, le principe, c'est qu'on ne sait pas
06:25Quand est-ce qu'elle éclate
06:26Et on ne sait pas pourquoi elle éclate à un moment donné
06:28Mais ça arrivera forcément
06:31Donc, il faut raison garder
06:33Pierre, quand vous voyez
06:34Vous êtes quand même très orienté France
06:36Même si vous faites d'autres choses
06:37À travers votre fonds Impact
06:39Quand vous vous regardez
06:40Bon, voilà, nos deux intros cette année
06:43Petites, bon, c'est grave
06:44Et que vous regardez
06:461000 milliards, 2000 milliards
06:48Vous vous dites
06:49Je suis un peu le mec de province
06:52Je ne parle pas de votre accent
06:54Ça n'a rien à voir
06:54Ne le prenez pas personnellement
06:56C'est moi qui me fais bisiter
06:57C'est exactement
07:00Défends-toi un peu
07:01Merci Marc
07:04Nous, on n'a pas la Silicon Valley, malheureusement
07:06On a un système de retraite par répartition
07:08Tant que ça sera le cas
07:09Je veux dire, on ne pourra pas rivaliser
07:11Ça, c'est sûr
07:11Donc ça, là, je l'accorde
07:14Mais le système par répartition
07:16À mon avis, il finira par craquer
07:18Tôt ou tard
07:18Ça a déjà commencé
07:19Donc, ça, c'est sûr
07:21On ne peut pas rivaliser
07:22Maintenant, sur les montants
07:23Mirobolan
07:23Moi, ce que je trouve fascinant
07:25C'est quand même
07:25Ce sont des gens visionnaires
07:26Tous ceux qui lèvent
07:27Tous ceux qui mettent
07:28C'est quand même des gens
07:29Qui ont vu déjà plein de choses
07:31Une réalité
07:32Donc, il se passe quelque chose
07:33En fait, ils préfèrent
07:34Mettre gros maintenant
07:35Pour être sûr d'être dans la partie demain
07:37Donc, clairement
07:38Il se passe quelque chose
07:38Maintenant, là aussi
07:39Je pense qu'il y a deux certitudes
07:41C'est clair
07:41C'est que ce genre de révolution
07:43Quelque part
07:44Ça donne forcément lieu à une euphorie
07:47Et ce qui est sûr aussi
07:48C'est que l'euphorie
07:48Va se dégonfler
07:49Mais on ne sait pas
07:49Maintenant, toujours le problème
07:51Mais on ne sait pas quand
07:52Et on ne sait pas
07:53S'il n'y a pas
07:53Le sous-jacent
07:54Absolument
07:54En tout cas, pas mon sentiment
07:55C'est toujours d'Isabelle
07:56Non, non, mais c'est l'histoire
07:58De toutes les révolutions industrielles
07:59Si vous regardez
08:00Ça a toujours donné lieu
08:01A de l'euphorie financière
08:02Voire des bulles financières
08:03On a eu quand même
08:03La bulle des chemins de fer
08:05Au milieu du 19ème
08:06Qui a bien connu Christopher
08:07Si on regarde
08:08Voilà, si on regarde
08:09Le krach de 19h
08:10Le krach de 19h
08:11Ça vient après
08:13Toutes les innovations
08:15Liées à la deuxième révolution industrielle
08:17On a eu la bulle internet
08:19Donc on voit très bien
08:19Les mécanismes sont toujours les mêmes
08:21C'est-à-dire que
08:21Quand on a une innovation
08:22On imagine qu'il y a
08:24La clé des profits juteux
08:26Qu'on va avoir énormément
08:27De gains de productivité
08:28De la croissance
08:29Et là, ce qui est marrant
08:30C'est qu'il y a deux narratifs
08:31Parce qu'au début
08:31On a eu le narratif IA
08:33Et puis quand ça s'est
08:34Un tout petit peu essoufflé
08:35On a eu le narratif
08:36Des puces et des semi-conducteurs
08:37C'est marrant
08:38Il y a deux narratifs
08:39Dans cette bulle IA
08:41Et il y en aura d'autres après
08:42C'est quand même toujours
08:43La même histoire
08:44Et ça pousse
08:45Avec des comportements
08:46Un peu grégaires
08:46Des investissements
08:47Je ne veux pas manquer
08:48Le mouvement
08:49Tout le monde va au même moment
08:50Ça fait monter les valorisations
08:52À des niveaux
08:53Probablement excessifs
08:55Et oui
08:56Ça va probablement
08:57Un jour dégonfler
08:57Et il n'empêche
08:58Que l'intelligence artificielle
09:00C'est une révolution industrielle
09:02Qui va transformer nos économies
09:03Sur le plan à long terme
09:04Mais à court terme
09:05Est-ce qu'elle sera
09:06En capacité de délivrer
09:07Les promesses
09:08De profit
09:09Les promesses
09:10De gain de productivité
09:11De justifier les investissements
09:13Je ne suis pas certaine
09:14À court terme
09:14C'est pour ça qu'à un moment donné
09:15Il va y avoir peut-être
09:16Un retour à la réalité
09:17Tout ça
09:18Ça devient de la macro aussi
09:19Parce que
09:19Évidemment
09:20Ça influe sur la croissance
09:22Avec l'effet richesse
09:23Et ça veut dire que
09:24Bon
09:24Quand
09:26Virginie nous dit
09:26Bon
09:27Peut-être que ça va se dégonfler
09:28Mais si ça se dégonflait
09:29Ça aurait un impact quand même
09:30Sur la consommation des ménages
09:31Surtout qu'on sait
09:32Qu'elle est tirée
09:33Par les 10% les plus aisés
09:34Voilà aux Etats-Unis
09:35Tout à fait
09:35Et vous avez
09:36Sur le patrimoine des ménages américains
09:3970% qui est sur des actifs financiers
09:41C'est massif
09:42Bien évidemment
09:43Effectivement
09:43Ils investissent massivement
09:45On le voit
09:45Il y a même un fait
09:46Qui est assez marquant
09:47D'habitude quand même
09:48Les particuliers
09:49Via les ETF
09:50C'était américain
09:50En l'occurrence
09:51C'était plutôt suiveur de tendance
09:52Si vous regardez les données
09:53Du mois de mai
09:54Les entreprises
09:55Qui ont été choisies
09:56Par les particuliers américains
09:58Ont mieux performé
09:59De 16 points
09:59Celles choisies
10:00Par les fonds spéculatifs
10:01Et les fonds institutionnels
10:02Donc
10:02Ça vous montre aussi
10:03Qu'il commence à avoir
10:04Une telle assise
10:05Que malgré tout
10:06Ce n'est plus des acteurs
10:07Qui sont suivis
10:07Ils peuvent initier
10:09Quelques tendances sur le marché
10:10Donc il faut vraiment
10:11Être vigilant par rapport à cela
10:12Moi aussi je suis assez sceptique
10:13À l'égard de SpaceX
10:14En termes purement
10:15D'introduction en bourse
10:16Pas sur le business model
10:17Mais malgré tout
10:18Si vous avez 25%
10:20Qui est réservé aux particuliers
10:21Je suis d'accord
10:22Qu'il y aura de la volatilité
10:23Mais peut-être que finalement
10:24Ce sera une bonne opération
10:25Également
10:26Sauf qu'on s'aperçoit
10:26Que cet argent
10:27Il part de quelque part
10:28Là en l'occurrence
10:29On a l'impression
10:29Qu'il part un peu des bitcoins
10:31C'est marrant
10:31On a l'impression
10:32Que les gens sortent
10:32L'argent des bitcoins
10:33Pour faire du SpaceX
10:35Oui alors c'est ce qu'on dit
10:36Après il y a des histoires
10:37D'intégration dans les indices
10:40Mais vous avez vu
10:41Que Dow Jones et S&P
10:43A dit
10:44Ah non non
10:44Il n'y a pas de fast track là
10:46On attend un an
10:47Ça sera un an
10:47Mais Nasdaq oui
10:48En quelques jours
10:49Ça va rentrer
10:50Donc oui il y aura
10:51Des logiques de flux
10:52On va la bourse
10:54Alors très intéressant
10:55Merci pour cette question
10:57Alors bon
10:58Comme on l'a dit
10:58Depuis tout à l'heure
10:59Avec Isabelle et Christophe
11:01Il n'y a plus trop de croissance
11:02Mais il y a de l'inflation
11:04Et ça ça veut dire
11:05C'est quoi en économie
11:06Ça veut dire
11:07Stagfation
11:08Donc stagfation
11:09Je veux dire
11:10Donc moi je me mets
11:11Plutôt dans ce schéma
11:13Aujourd'hui de marché
11:14Un marché de stagfation
11:15Alors comment ça se comporte
11:16Un marché de stagfation
11:17Alors on a une belle période
11:19De stagfation
11:201965
11:211985
11:22Notamment aux Etats-Unis
11:23Qui est bien documentée
11:24Sur les marchés
11:25Et globalement
11:26Ça donne des marchés
11:27Qui latéralisent
11:28C'est-à-dire qui sont sans direction
11:29Voilà
11:29Des marchés en taux long du lait
11:31Comme ça
11:31Et c'est ce qu'on voit un petit peu
11:33Depuis le début de la guerre en Iran
11:34En Iran
11:35Depuis le début de la guerre en Iran
11:36Le stock 600
11:37Il fait moins 1,5
11:39Sans direction
11:40Maintenant
11:41Ça c'est les marchés
11:42Les Etats-Unis ont bien rebondé
11:43Mais non mais c'est les semis
11:44Si vous en avez les semis
11:45Et donc là
11:46C'est là
11:46C'est juste ce que dit Virginie
11:48Dans les marchés en stagfation aussi
11:50Il y a des secteurs qui marchent
11:52Et d'autres qui marchent pas
11:53Donc les deux secteurs à éviter
11:55C'est l'immobilier
11:57Et la consommation discrétionnaire
11:59Et ça on l'a bien vu là
12:00Depuis le début de cette guerre en Iran
12:01Et les deux secteurs à privilégier
12:04C'est la technologie
12:05Et l'énergie
12:06Alors c'est à peu près ce qui s'est passé
12:08Depuis la guerre en Iran
12:09Donc moi je suis assez frappé
12:10Par la similitude quelque part
12:12Donc maintenant
12:12Toute la question c'est de savoir
12:13Est-ce que ce mouvement aujourd'hui
12:14Est-ce qu'il est réalisé
12:16Ou est-ce qu'il va encore aller
12:17Un peu plus loin
12:17Donc moi mon sentiment
12:18C'est que si demain
12:19Il y a une paix qui est signée
12:21Je pense que ces mouvements
12:22Que je viens de décrire
12:22Ils vont s'inverser violemment
12:24Sur une courte période
12:25Je dirais peut-être une semaine
12:26Deux trois jours
12:28Et ensuite après
12:28On va revenir un peu à la réalité
12:30Quand la poussière
12:31Se sera un peu reposée
12:32Et là on aura une économie
12:33Globalement
12:34Qui continuera à ralentir
12:36Comme elle était
12:37Avant la guerre en Iran
12:37Et on sera
12:38L'inflation
12:39On sera encore un peu là
12:40Parce qu'il faudra au minimum
12:42Deux à six mois
12:43Pour que le marché pétrolier
12:44Redevienne plutôt normatif
12:46Et donc ça veut dire
12:47Que le sujet de la stagflation
12:49Pour encore s'exprimer en bourse
12:51Voilà
12:51Donc ça c'est ce que je pourrais dire
12:53Justement
12:54On passe très rapidement
12:54Parce qu'on n'a pas beaucoup de temps
12:55Le placement de la semaine
12:56Pour vous Virginie
12:57Mais moi toujours les actions
12:59Je connais que ça
12:59Merci d'avoir répondu
13:00C'est bon
13:01C'est ça
13:02Je passe mon tour
13:02Et pourquoi en particulier ?
13:04Non mais
13:04Il a raison
13:05On a vécu ces rotations sectorielles
13:08Et dans ces rotations sectorielles
13:09Il y a des opportunités
13:11Donc c'est vrai que par exemple
13:12Tout ce qui touche à l'aéronautique
13:13C'est simple
13:14Vous ouvrez votre écran
13:15Vous ne regardez même pas
13:16Le prix du pétrole
13:17Vous voyez si Rolls-Royce
13:18A France ça baisse
13:19C'est que le prix du pétrole
13:20Est en hausse
13:20Voilà
13:20Donc là qu'est-ce qu'on achète ?
13:22Qu'est-ce qu'on achète ?
13:23On verra tout à l'heure les actions
13:25Oui oui
13:25On revient sur des segments
13:27Des secteurs
13:28Qui sont délaissés à tort
13:30La santé
13:32Un peu d'aéronautique aussi
13:34Et dans la consommation discrétionnaire
13:36Franchement il y a des choses
13:37Qui ont été là aussi perturbées
13:39Donc voilà
13:40Il faut faire son marché
13:42Très bien
13:42Allez on passe tout de suite
13:43Au top ou au flop de l'année
13:46On va laisser Isabelle en dernier
13:47Comme ça elle a le temps
13:48De bien se préparer
13:49Christopher
13:50Alors mon flop
13:51Ce sera une société
13:52Qui fait dans
13:53On parlait un peu de santé
13:54Dans l'optimisation humaine
13:56Concrètement c'est quoi ?
13:57C'est tout simplement
13:57On vieillit plus longtemps
13:58Donc on vieillit mieux
13:59Vous avez eu l'équivalent
14:01Des Jeux Olympiques
14:02Mais dopés
14:03Stéréoids etc
14:04Qui s'appellent les Unence Games
14:05Et derrière ces Jeux Olympiques
14:08Vous avez une société
14:09Qui a été fondée
14:09Par un milliardaire
14:10Ou millionnaire allemand
14:12Cette société
14:13Elle est entrée
14:13Via un SPAC
14:14A la bourse de New York
14:15Bon la performance
14:16C'est vraiment un flop
14:17A cet égard
14:18Mais derrière
14:19Malgré tout peut-être
14:20Donc c'est pour ça
14:20C'est pas complètement un flop
14:21Il y a un business model
14:22Ils saisissent notamment
14:23Aux Etats-Unis
14:24Vous avez un allégement
14:25De la réglementation
14:26Sur plein de sujets
14:26Dans cette thématique
14:27D'optimisation humaine
14:28Notamment Peptide etc
14:29Et donc en fait
14:30Ils surfent sur
14:31La libéralisation
14:32De la réglementaire
14:33Sur toutes ces composantes là
14:34Donc il y a quand même
14:35Quelque chose à regarder
14:36C'est pas un bon investissement boursier
14:37C'est sûr et certain
14:38Mais il y a un business model
14:39En tout cas qui se développe
14:40Sur ce sujet
14:40Mais pour vous c'est un top
14:41Parce que je vous vois
14:42Rajeunir année après
14:43C'est vrai ?
14:44Non
14:44C'est donc
14:45C'est naturel
14:46C'est naturel
14:47Je suis pas sûr
14:49Vous trouvez ?
14:49Non
14:50C'est la génétique
14:52Virginie top ou flop ?
14:53Non bah moi je voulais
14:54Parler de SpaceX
14:55Mais on en a déjà parlé
14:56Alors moi je vais vous parler
14:56Du Vavavum
14:57Parce que vous savez
14:58Le marché n'a rien
14:58A voir ces espèces de termes
15:01Ça entretient aussi
15:02Une narrative
15:02C'est sympa
15:03Donc le Vavavum
15:04C'est le Vanguard ETF
15:06Sur le S&P 500
15:08Qui a passé la barre
15:10Du trillion
15:11Cette semaine
15:12Le 1000 milliards
15:13Ouais exactement
15:13Comme d'habitude
15:14Et donc ça a dû baisser un petit peu
15:16Maintenant ça a dû repasser en dessous
15:17Parce que le marché a plutôt
15:17Un petit peu consolidé
15:18Mais c'est pour montrer
15:20L'engouement de ces flux
15:22Et notamment cette gestion passive
15:23Et ce qui est inquiétant
15:24Parce qu'évidemment
15:25Plus vous avez de la gestion passive
15:26Plus vous avez cet effet
15:28Plus on amplifie les mouvements
15:29Et plus à la baisse
15:30On risque d'avoir des chocs aussi
15:31Donc c'est pour ça
15:32Qu'il faut
15:33Je plaide
15:33Pour la diversification
15:35C'est pas bon pour vous
15:36Evidemment pour la gestion
15:36Non pour vous
15:37Ça dépend
15:37Pour vous
15:38Pour Pierre
15:38Si si si bien sûr
15:39Bien sûr
15:40Parce que vous
15:40Vous privilégiez la gestion active
15:43Oui la gestion active
15:44Mais il y a des périodes
15:45Tout cet argent qui va
15:46Sur les gens passifs
15:47Et bien oui
15:48Mais on se défend
15:49On se défend
15:49Et Pierre il se défend
15:50Comme moi
15:51Hein ?
15:52Avec d'autres petits bras
15:53Non mais d'accord
15:54Mais vous vous dites quand même
15:55C'est une lame de fond
15:56C'est un tsunami ce truc là
15:59C'est une lame de fond
16:00Mais ça veut plus rien dire
16:01À un moment donné finalement
16:02Parce qu'est-ce qu'il faut
16:02Se référer à un indice
16:03Qu'est-ce qu'on veut faire
16:04Qu'est-ce qu'on veut faire
16:05De l'investissement
16:05C'est quoi votre logique derrière
16:07Et votre philosophie
16:09Chacun fait comme il le sent
16:10Après tout
16:11Donc il faut respecter
16:12Bon moi j'ai une certaine philosophie
16:14Pierre en a une
16:15Je pense qu'on la partage
16:16Mais bon
16:18Pierre
16:18Top ou flop ?
16:19Alors le top
16:20Ça sera la France
16:22Non j'aurais pu
16:24J'aurais pu faire
16:25La croissance française
16:26Mais en fait
16:27Bon là on parle beaucoup d'IA
16:28On parle de plein de plein
16:29De nouvelles tendances
16:30Mais moi j'aime bien
16:31Essayer de voir un petit peu
16:33Le coup d'après
16:34Et le coup d'après
16:35Mon sentiment
16:36C'est le quantique
16:37Alors le quantique
16:37Ça fait longtemps
16:38Qu'on en parle maintenant
16:40Mais là ça commence
16:41Boursièrement
16:41Ça commence à venir
16:42On commence à voir enfin
16:43Des acteurs cotés
16:45Et cette semaine
16:46Qu'est-ce qui s'est passé ?
16:46Donc la société américaine
16:49Honeywell
16:49A fait un spin-off
16:50Donc un spin-off
16:51C'est-à-dire qu'elle a pris
16:51Une de ces divisions
16:52Et qu'elle l'a introduite en bourse
16:53Et ça s'appelle Continuum
16:55Et c'est quand même
16:56La bagatelle de 17 milliards d'euros
16:58Donc 22 dollars
16:59Ils ont levé 1,7 milliard
17:00Donc c'est quand même
17:01Une levée
17:02Bon à l'échelle des Etats-Unis
17:03C'est l'échelle de la France
17:05C'est beaucoup
17:05Donc moi j'ai trouvé
17:07Cette opération très sympa
17:08Donc du coup
17:09Il y a maintenant
17:10On a on va dire
17:115-6 acteurs cotés
17:13Dans le quantique
17:14Avec des capitalisations
17:16Qui vont entre 5 et 20 milliards
17:18Donc c'est quand même pas mal
17:19En France
17:19On a aussi notre Cocorico
17:21Notre champion Pascal
17:22Qui pourrait aussi s'introduire
17:24Cette année ou l'année prochaine
17:25Sur une double cotation
17:26Paris-New York
17:27Donc pour les français
17:28Nous à Paris
17:29On serait très heureux
17:30De les accueillir
17:30Et puis en plus
17:31Cette semaine
17:32Il y a aussi eu
17:32Copli
17:33Une société grenobloise française
17:35Qui a levé quand même
17:36La bagatelle de 115 millions
17:37Alors là aussi
17:38Toute proportion gardée
17:39Relativement en France
17:40C'est quand même un succès
17:41C'est même pas les fils
17:42Des banquiers
17:43Sur les levés aux Etats-Unis
17:45Toute proportion gardée
17:46Donc ce sujet là
17:47Je pense que là aujourd'hui
17:48On n'en va pas du tout parler
17:49Dans cette émission
17:50Mais je pense que peut-être
17:51L'année prochaine
17:51On en parlera peut-être davantage
17:53Vous reviendrez pour en parler
17:54Avec plaisir
17:55Isabelle
17:55Top ou flop ?
17:56Alors moi c'est flop
17:57Oui
17:58Alors moi j'ai plus macro
18:00Moi c'est Trump
18:01Et c'est droit de douane
18:02C'est cher droit de douane
18:04Puisque
18:04C'était un peu son couteau suisse
18:06Ça devait servir
18:07A réduire le déficit commercial
18:09Financer les baisses d'impôts
18:10Et donc réduire
18:10Les déficits publics aussi
18:11Et puis un instrument de négociation
18:13Et puis tout ça
18:13Ça n'a pas très bien marché
18:15Le déficit commercial
18:16Il est au même niveau en 2025
18:18Qu'il n'était en 2024
18:20Et il est abyssal
18:21Il est à 1200 milliards
18:23Ça n'a pas fait baisser
18:24Le déficit public
18:25Qui a tendance plutôt
18:26A se creuser
18:27Et puis le art of the deal
18:29S'est transformé plutôt en taco
18:31Trump always chicken out
18:32Et puis ça revient
18:34Parce qu'il s'est fait
18:35En plus il va falloir rembourser
18:36Les plus de 160 milliards
18:38De droits de douane
18:39Réciproques
18:40Qui ont été indûment perçus
18:42Puisqu'ils ont été retoqués
18:44Par la cour constitutionnelle
18:45Et puis ça revient
18:47Il ne lâche pas quand même
18:48L'affaire
18:50À chaque fois
18:50C'est sur une base légale
18:51Qui est très discutable
18:53Donc il a remis 10%
18:54Puis là ça s'arrête
18:54Au mois de juillet
18:55Et donc il veut en remettre
18:57En parlant
18:58Pour aller contre
18:59Le travail forcé
19:00Et il mentionne l'Europe
19:01Ce qui est quand même risible
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