00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:05Et toutes nos questions que vous le savez trouvent leurs réponses ici aussi dans BFM Bourse.
00:09Guillaume Hedri nous rejoint pour l'UFF. Bonjour Guillaume.
00:12Bonjour.
00:13Ravi de vous retrouver. Est-ce que vous êtes prêts à répondre à toutes les questions des auditeurs aujourd'hui
00:16Guillaume ?
00:17On va essayer.
00:17On y va. Elle s'appelle Martine, voici sa question.
00:20J'ai lu dans la presse que le rendement réel de mon livret A était quasi négatif, je ne comprends
00:24pas.
00:24Son taux est bien d'1,5%.
00:26Tout à fait. Oui, je pense que Martine a bien lu. Son taux est bien à 1,5%.
00:29Et le rendement réel peut être négatif.
00:32Le rendement réel, en fait, c'est le rendement qui est ajusté de l'inflation.
00:36En février, l'inflation était en dessous de 1%.
00:38Et avec ce qui s'est passé en Iran et la hausse du prix de pétrole,
00:42l'inflation est passée au-dessus de 2% en avril.
00:44Donc du coup, le rendement réel est négatif.
00:47On peut donner un exemple pour imaginer un petit peu,
00:49mais si on a un produit structuré en portefeuille qui paye 8% de coupons
00:52alors qu'il y a 2% d'inflation, le rendement réel est de 6%.
00:56Et donc quand on a un livret A qui paye 1,5% et que l'inflation passe au-dessus
01:00de 2%,
01:00ce qu'il faut savoir, c'est qu'on perd en pouvoir d'achat en étant investi en livret A.
01:04Donc il faut garder le livret A pour une épargne de précaution, une épargne d'urgence,
01:08et surtout s'exposer à des actifs un petit peu plus risqués pour le long terme,
01:12des actions, des obligations, avoir un portefeuille diversifié pour faire grossir son pouvoir d'achat.
01:17Il faut oser, clairement. En mars, c'est une question de Paul.
01:21En mars, avec le début du conflit en Iran, tout mon portefeuille est passé dans le rouge,
01:24y compris mes fonds obligataires et mes fonds or. Comment l'expliquez-vous ?
01:27Oui, c'est un bon point. Donc effectivement, les grandes classes d'actifs, les actions, les obligations et l'or,
01:33ont toutes baissé en mars. Elles ont baissé pour des raisons différentes.
01:36Les actions ont baissé parce qu'il y avait des craintes sur la croissance.
01:39Les obligations ont baissé parce qu'il y avait des craintes sur l'inflation.
01:43Et l'or, parce qu'il y avait aussi des craintes sur l'inflation et des hausses de taux envisagées
01:48par les marchés.
01:49Mais surtout parce que les banques centrales asiatiques ont stoppé leurs achats.
01:52Et donc, cette corrélation, quand toutes ces classes d'actifs se comportent de la même façon,
01:58effectivement, elles pénalisent un portefeuille.
01:59A noter quand même qu'en 2025, cette corrélation positive, elle a été bénéfique au portefeuille
02:04parce que toutes s'est comportée dans le même sens et c'était surtout à la hausse d'ailleurs.
02:09Et ce n'est pas tout le temps le cas parce qu'en avril, par exemple, les actions ont rebondi,
02:12pas les obligations.
02:14Donc, il faut garder cette diversification.
02:16C'est important de concocter un portefeuille avec des classes d'actifs qui n'ont pas les mêmes comportements boursiers.
02:22Et surtout, il ne faut pas sortir de l'or parce que même si l'or, ça a été un
02:25petit peu chahuté ces derniers temps,
02:27il y a eu des prises de profit, mais ça reste un actif de fonds de portefeuille,
02:30que ce soit par des ETF ou par des fonds actifs, il faut en garder 10-15% dans son
02:35portefeuille.
02:35C'est important.
02:36Il a eu raison, Paul, de nous envoyer sa question.
02:38Comme lui, vous pouvez le faire, bfmbourse.com.
02:40Abdel aussi nous écrit.
02:41Je vois de plus en plus parler, j'entends de plus en plus parler de fonds de performance absolue.
02:45De quoi s'agit-il ?
02:46Est-ce que c'est accessible et intéressant pour les petits porteurs ?
02:49Fonds de performance absolue ?
02:50Oui, réponse très directe.
02:52C'est accessible.
02:54C'est même accessible en assurance vie.
02:55C'est des fonds assez classiques, finalement.
02:57Et c'est intéressant.
02:59On discutait un petit peu tout à l'heure du fait que les obligations ne font plus leur rôle d
03:03'amortisseur de portefeuille.
03:05Les fonds de performance absolue peuvent le faire.
03:07Aujourd'hui, on peut très bien imaginer une allocation sur quatre jambes.
03:10Les matières premières, l'or, les actions d'un côté, les obligations et les fonds de performance absolue.
03:17Les fonds de performance absolue, c'est rien d'autre que des stratégies un peu hedge fund
03:21qui ont été démocratisées pour les investisseurs particuliers.
03:23Ce sont des stratégies qui n'ont pas de directionnalité dans les marchés.
03:27Ils ne sont pas censés faire de la performance uniquement quand les marchés montent.
03:31Ils sont censés délivrer entre 3 et 6 % annualisés sur un cycle de 3 à 5 ans.
03:37Et donc, du coup, c'est du bon fond de portefeuille parce que ça vient lisser la volatilité.
03:41C'est même très intéressant parce qu'on peut en agencer plusieurs qui ont des corrélations différentes entre eux.
03:46Guillaume Edry, directeur de l'offre financière de l'UFF.
03:48Merci beaucoup Guillaume.
03:49Merci.
03:49C'est passé répondre aux questions des auditeurs et des spectateurs.
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