- il y a 14 minutes
Tout pour Investir, la masterclass. Entretien exclusif, signaux faibles sur les marchés, décryptage géopolitique et toutes vos questions. Une émission qui démystifie l’économie. Un regard expert avec Christopher Dembik.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:05bfm business tout pour investir la masterclass christopher denby bonjour à tous bienvenue dans
00:11cette nouvelle masterclass est ce que vous connaissez la route du nord on en parlera dans
00:15une dizaine de minutes et vous allez voir à quel point c'est stratégique on parle beaucoup du
00:19détroit d'ormoz mais plus au nord on a énormément d'actions qui est en train de se passer avant
00:23tout cela on va évoquer un sujet qui est extrêmement important du point de vue des
00:26marchés financiers les rachats d'actions on va voir pourquoi structurellement c'est plutôt
00:30tendanciellement haussier tout pour investir la masterclass c'est parti tout pour investir la
00:38masterclass les signaux faibles on a des marchés financiers qui sont plutôt sur une tendance qui
00:44est très favorable notamment du côté américain on voit finalement ce décalage un peu côté européen
00:49notamment 4,40 il faut bien très clair du côté du 4,40 toute cette polémique sur la surtaxe des
00:55sur profit revient et pénalise quand même un peu la dynamique mais du côté américain on est sur
00:59une tendance qui est extrêmement bonne finalement cette fameuse renaissance européenne qui a été
01:04mise en avant il ya à peu près un an de cela en disant les européens les actions européennes
01:08vont surperformer par rapport aux actions américaines c'est peut-être un peu plus compliqué que cela et
01:14on va parler notamment d'un sujet qui structurellement quand même un impact et qui explique en partie pas
01:19seulement pourquoi les actions américaines se portent plutôt bien on va parler des rachats d'actions je suis
01:23ravi d'accueillir en plateau damien leda vous êtes directeur de la gestion de galilée am bienvenue
01:28bonjour christopher premier aspect puisqu'on est quasiment sur la fin des résultats d'entreprise
01:34quel est le cru ça a l'air plutôt bon on voit les marchés se portent plutôt bien on en
01:37parlait
01:37avant d'entrer en plateau les résultats sont à peu près combien quelles sont les croissances des
01:44bénéfices par action et surtout bien sûr les anticipations tout à fait alors c'est assez hétérogène
01:49malgré tout si on segmente par région alors aux états unis on a plutôt une très bonne saison
01:54puisque les surprises positives ont été de l'ordre de 18% c'est même un des trimestres on
01:59a le l'ordre de grandeur le plus important 18% de surprise sur les bénéfices par action un petit
02:04peu moins sur le chiffre d'affaires c'est de l'ordre de 3 ou 4% par contre ça
02:07a été toujours tiré par la
02:09tech malgré tout malgré les dépenses énormes pour financer l'intelligence artificielle on voit que
02:16certains acteurs commencent à monétiser intelligemment cette manne il ya moins ce débat sur les centres de
02:22données est ce qu'il ya un surplus d'investissement dans ce domaine là on voit effectivement que les
02:27résultats sont bons et que le marché s'acquête un peu moins de ces fameuses thématiques des centres de
02:31données alors je pense que l'inquiétude est toujours présente mais au cas par cas certains
02:35arrivent peut-être à rassurer c'est le cas d'alphabète par exemple dont les résultats ont été salués le
02:40titre a
02:40progressé de plus de 9% le jour de l'annonce la croissance a été significative à 81% de
02:46croissance des
02:47bénéfices sur le trimestre donc c'est un des acteurs qui arrive à tirer son épingle du jeu depuis plusieurs
02:53trimestres maintenant et qui commence à confirmer on peut signaler aussi une certaine euphorie sur les
02:58semi-conducteurs en aval de la chaîne de valeur on a eu des performances spectaculaires pour AMD pour
03:04Intel qui renaît de ses cendres depuis plusieurs trimestres maintenant donc finalement il y a un sentiment
03:10assez positif sur les résultats au global mais pas que sur la tech puisque derrière les matériaux d'autres
03:15secteurs ont pris également le relais les matériaux c'est de l'ordre de 21% de croissance des bénéfices
03:19sur le
03:20trimestre et en termes d'anticipation pardon le marché reste plutôt très optimiste et en tout cas du côté
03:26américain on le voit on serait quasiment peu ou prou en termes d'anticipation de résultats bénéficiaires quasiment sur 2025
03:33donc à
03:34quelques différences donc on est sur une bonne dynamique finalement l'impact de la guerre en Iran c'est
03:38c'est marginal sur les entreprises ? Pour les us on le on le voit pas pour l'Europe c
03:42'est un différent son de
03:43cloche puisque là les résultats sont beaucoup plus mitigés si on regarde le stocks Europe 600 qui
03:48regroupe les 600 plus grandes sociétés on a à peu près deux tiers des sociétés qui ont publié leurs
03:52résultats jusqu'ici pour le compte du premier trimestre c'est beaucoup plus mitigé les secteurs de la
03:56consommation cyclique sont en retrait même l'industrie d'une manière générale est plutôt en retrait il y a eu
04:03des
04:03effets qui expliquent ça par exemple l'effet devise négatif l'impact de l'effet devise sur l'euro dollar
04:10devrait atteindre son pic ce trimestre ça devrait impacter les résultats de l'ordre de 4% mais ça
04:15devrait aller mieux dans la deuxième partie d'année à mesure que les effets de base deviennent plus
04:18favorables donc ça c'est un facteur positif par contre des sanctions boursières assez impressionnantes
04:25dès lors que les perspectives sont un petit peu en deçà des attentes du marché ou lorsqu'on a des
04:30profits
04:30warning notamment dans le secteur de la santé des équipementiers comme Sartorius Tadim ou Biomérieux qui
04:36s'est effondré d'une vingtaine de pourcents le jour de son annonce suite à un profit warning
04:40montrent que les investisseurs étaient peut-être trop optimistes sur les perspectives et que finalement
04:46il faut ramener ça un petit peu à une réalité outre la croissance des bénéfices par action qui ont
04:51été très bons vous l'avez rappelé aux états unis on a quand même un phénomène qui est structurel c
04:55'est sur
04:56les rachats d'actions j'en parlais je voulais qu'on aille un peu dans le détail sur cette thématique
04:59là
04:59j'ai regardé sur côté américain en tout cas sur le S&P 500 sur les trois derniers mois cumulés
05:05vous
05:05êtes en termes d'annonces donc j'insiste d'annonces de rachats d'actions sur quasiment 500 milliards de
05:10dollars pour donner un ordre de grandeur sur les rachats d'actions qui ont été effectués aux états-unis
05:14l'an dernier donc effectif on était à 1000 milliards donc quasiment la moitié on a structurellement moi j'ai
05:20toujours l'impression que et j'ai cette tendance là à me dire je vais plutôt aller en règle générale
05:25sur des entreprises qui font assez massivement des rachats d'actions alors on rentra dans le
05:29détail sur quels sont les types de rachats d'actions mais par exemple je vois aussi du côté japonais
05:33ça se passe plutôt bien en termes de dynamique le nikkei 225 affiche une extrêmement bonne performance
05:38et un des facteurs explicatifs c'est les rachats d'actions qu'est ce que vous en pensez
05:42alors là aussi c'est plutôt un effet favorable pour les investisseurs puisque si on reprend la base
05:49finalement lorsqu'on est un dirigeant d'un grand groupe une des missions principales c'est de d'allouer
05:54efficacement le capital et donc pour ça on peut investir dans l'appareil productif on peut faire
06:00des acquisitions et faire du retour à l'actionnaire copropriétaire de l'entreprise via du dividende ou
06:06du rachat d'actions donc effectivement aux états unis c'était les leaders du rachat d'actions depuis
06:12quasiment tout temps je crois qu'il ya à peu près 50% des sociétés du s&p 500 qui
06:17procèdent à des
06:18programmes de rachat d'actions sur les 12 derniers mois et si on va le voir peut-être à l
06:21'écran juste sur les
06:23deux derniers trimestres exceptionnellement c'est le royaume uni qui fait plus de rachats d'actions que
06:27les états unis mais comme vous le disiez sur le long terme c'est très clairement les américains qui
06:31sont les vainqueurs dans ce domaine là exactement alors le royaume uni on peut y voir un double effet
06:36l'effet de sociétés qui sont peut-être cash riche qui ont une trésorerie abondante et finalement il est
06:44sain de faire un retour à l'actionnaire lorsqu'on n'a pas d'autres finalement d'autres projets avec
06:49une
06:49rentabilité intéressante supérieure au coût du capital donc c'est sain de procéder à cette
06:53allocation là ça peut donner un signal également de sous-évaluation du marché alors c'est vrai que
06:58le marché britannique était sous-évalué depuis de nombreuses années par rapport à des leurs
07:03homologues américains par exemple même si les niveaux de valorisation n'ont jamais été vraiment
07:06comparables mais la décote était importante donc voilà ça ça contribue finalement à donner un signal
07:12de confiance et à attirer de nouveaux investisseurs quand vous investissez sur les marchés financiers est ce que
07:16alors c'est certainement pas le seul critère bien évidemment il y en a une myriade les valorisations
07:19fondamentaux perspectives etc mais est-ce que vous allez quand même regarder ces stratégies d'entreprise
07:24sur les rachats d'actions et comment vous les analysez parce que parfois globalement quand même j'ai
07:29tendance à dire c'est structurellement haussier pour les actions mais peut-être aussi que dans au cas
07:33par cas on voit que parfois c'est des mauvaises décisions par les entreprises oui tout à fait alors il
07:37faut
07:38regarder vraiment la décision d'allocation du capital d'une manière générale une société qui procéderait
07:44du rachat d'actions de manière excessive sans investir dans son appareil productif donc par
07:49exemple sans faire des capex de maintenance qui servent à maintenir l'appareil productif ou des
07:54capex plus orientés vers le développement pour stimuler la croissance organique future là on peut
08:01se dire finalement soit l'entreprise n'a plus de perspectives intéressantes à ce stade il n'y a
08:05plus de débouchés suffisamment intéressants pour allouer du capital et donc on va faire du retour à
08:10l'actionnaire par choix par défaut finalement donc là on est peut-être dans le mauvais cas il se pose
08:15également une question de à quel moment on va racheter les actions à quel moment l'entreprise
08:19va racheter ses propres actions pour les annuler ensuite mais typiquement ce qu'on observe dans les
08:24dans les enquêtes c'est que les dirigeants finalement parfois un mauvais timing et ils vont procéder au rachat
08:31d'actions lorsque leur cours et leur valorisation surtout est assez haute au contraire de les racheter
08:37lorsque la valorisation est plus bas c'est là qu'on fait logiquement une meilleure affaire donc si
08:41on prend un PE un PER le ratio cours sur bénéfice d'une société qui serait somme toute surévaluée
08:46et qui paierait 50 fois les profits si on inverse ce multiple on obtient un earnings yield le rendement
08:52bénéficiaire 52 PE c'est 2% de rendement des bénéfices lorsqu'une entreprise peut racheter ses
08:58actions à 2% de rendement alors qu'elle pourrait à côté simplement acheter du treasury à 4% on
09:02se dit
09:03évidemment qu'il y a une mauvaise allocation du capital complètement dernière question quand on
09:07regarde sur le long terme en termes de rachat d'actions on voit que l'europe continentale notamment la
09:11france sont plutôt à la traîne sur cette thématique là on a un débat français que j'aimerais évoquer
09:16avec vous qui est systématiquement de dire il faut arrêter les rachats d'actions qui sont déjà quand
09:22même très très bas en france parce que justement ça évite aux entreprises de redistribuer bien
09:28évidemment aux salariés bon il ya toute cette thématique là qui revient régulièrement est ce que c'est
09:31pas un peu biaisé comme débat parce que finalement y compris en france déjà c'est relativement marginal
09:36c'est rachat d'actions par rapport à d'autres zones mais surtout en parallèle la plupart des
09:41grandes entreprises elles continuent d'investir dans l'innovation elles redistribuent de manière
09:46très importante donc est ce que ce débat est pas un peu biaisé le débat français sans doute après
09:51c'est vrai que c'est une question assez politique et sociétale donc logiquement il faut s'assurer que
09:56l'entreprise rémunère toutes les parties prenantes de manière cohérente on va dire et puis à un moment
10:04donné les excès de trésorerie doivent être utilisés et investis quelque part c'est la même
10:10sur l'effectivement ce que vous mentionniez même sur les obligataires oui voilà se pose ensuite la
10:15question parfois est ce qu'on va le verser en dividendes ou en rachat d'actions alors les dividendes
10:19sont aussi très décriés le notamment lorsqu'on fait des super profits pour certaines sociétés encore
10:25que l'aspect du dividende est différent parce que c'est uniquement un transfert de cash finalement
10:31le lorsque le dividende est versé le cours de l'action il est détaché du cours de l'action et
10:35donc le cours de l'action baisse finalement c'est juste du transfert de liquidités qui passe en plus par
10:40une case taxation donc finalement à court terme à la différence du rachat d'actions oui le rachat
10:49d'actions permet de justement réduire les actions en circulation effectivement mécaniquement reluer le
10:55bénéfice par action on a plus et à multiples constants le cours de bourse va s'aligner sans
11:01passer par la case taxation puisque l'effet capitalisation pure mais par contre l'investisseur
11:06lorsqu'il vendra ses parts de société sera taxé à ce moment là donc l'impôt est finalement différé
11:10complètement et juste pour finir bien sûr il y a eu énormément d'études qui ont été faites sur
11:15les rachats d'actions ces dernières années vous en avez alors ça va vous surprendre mais une étude
11:19qui est la plus poussée en tout cas sur le marché boursier malaisien qui a été sur le très long
11:24terme
11:24qui analysait et qui effectivement en confirme que les rachats d'actions à minima à court terme ont un
11:29effet plutôt bénéfique sur la hausse des actions donc indéniablement quand même un facteur à prendre
11:34systématiquement en compte on le met en avant d'ailleurs assez régulièrement dans la masterclass
11:38merci beaucoup damien leda vous êtes directeur de la gestion de galilée am merci encore on se retrouve
11:44dans un instant je vous avais promis qu'on allait discuter de la route du nord cette voie de passage
11:49vous allez voir à quel point c'est stratégique tout pour investir la masterclass l'entretien entretien
11:56aujourd'hui avec mika blujon méret vous êtes chercheur senior en géopolitique à l'université du
12:00québec à trois rivières je suis ravi de vous accueillir de nouveau on avait pris rendez vous il ya quoi
12:05deux mois de cela je pense
12:06peut-être un peu plus janvier février janvier février on avait beaucoup évoqué le groenland parce que c'est vrai
12:11que c'était le sujet du moment il faut bien reconnaître que sur le groenland
12:14il y avait beaucoup de fausses informations contre vérité et d'ailleurs je crois que je vous ai vu ce
12:17matin ou hier sur x vous mettiez en avant
12:20il faut être très prudent sur les informations qui circulent sur les réseaux sociaux vous avez raison aujourd'hui on
12:25va évoquer trois pans
12:26j'aimerais évoquer avec vous bien sûr un peu voir ce qui se passe du côté du groenland voir surtout
12:30un sujet qui me paraît intéressant et je sais que vous avez
12:32beaucoup travaillé sur cette matière c'est la route du nord pour voir un peu en détail et on rebondira
12:37un peu sur d'autres voies de passage notamment
12:39le détroit de malacca d'abord sur le groenland qu'est ce qui s'est passé depuis nos dernières entrevues
12:44est ce que les états unis
12:46s'intéressent potentiellement de nouveau on voit qu'il ya le sujet iranien mais tôt ou tard ça va retomber
12:51est ce qu'ils vont revenir sur ce sujet du groenland
12:53alors oui et puis on va voir avec dans l'actualité une conférence économique qui est importante et qui aura
12:58lieu le 19 20 mai prochain la conférence future
13:00greenland qui est une conférence qui a lieu tous les deux ans et c'est une conférence qui est la
13:04plus grande conférence économique et politique du groenland
13:06donc vous avez évidemment tous les politiciens groenlandais qui viennent donner leur vision notamment sur la question du développement minier
13:12du développement des infrastructures logistiques
13:13et puis maintenant il y a d'autres industries évidemment qui émergent aussi dont ils vont beaucoup parler comme l
13:17'hydrogène comme les data centers etc
13:19et l'autre élément c'est que on s'attend comme tous les deux ans à avoir une délégation américaine
13:24significative mais cette fois-ci encore plus significative que les fois précédentes
13:28le président américain ou même d'autres membres de l'administration à l'instant t on voit qu'il ne
13:33regarde pas trop du côté du groenland
13:35est-ce que malgré tout du côté de l'administration on a le sentiment vous avez des échos indiquant que
13:40dans tous les cas il y a cette volonté quand même de s'accaparer d'une manière ou d'une
13:43autre
13:43bien évidemment le groenland pour des raisons qui sont stratégiques
13:46oui ça n'a pas bougé c'est à dire que d'un côté c'est vrai que donald trump
13:49ou l'un de ses lieutenants a parlé du groenland depuis le mois de janvier quasiment toutes les semaines
13:55jusqu'au début du mois d'avril et là sur le mois d'avril on sent qu'il y avait
13:58effectivement le groenland est redescendu un petit peu dans les priorités états-uniennes
14:03mais que ce soit avec jeff landry donc l'envoyé spécial des états-unis pour le groenland par ailleurs également
14:10gouverneur de la louisiane
14:11ou que ce soit avec d'autres personnalités dont on a déjà parlé beaucoup et américaines qui sont en charge
14:17en fait d'essayer de voir quels sont les deals qui pourraient être développés au groenland
14:20que soit sur le secteur minier que soit sur le secteur du tourisme infrastructure ou d'autres on voit que
14:25effectivement rien en réalité sur le terrain n'a baissé en termes d'intensité
14:29et ça va même plus loin c'est à dire qu'on a toujours là encore la semaine dernière des
14:34tentatives d'influence des tentatives d'ingérence qui sont manifestes
14:38et qui prennent par exemple la forme d'un touriste américain qui va débarquer à l'aéroport de Newhook donc
14:44la capitale du groenland
14:45et qui dès le taxi qu'il ramène dans le centre-ville propose à ce taxi 200 000 dollars contre
14:50la signature d'une pétition
14:52pour justement dire que ce serait bien que le groenland devienne états-unien
14:55donc si vous voulez on a ça qui se met en place et toutes les semaines ou toutes les deux
14:59semaines il y a ce genre d'initiative ou ce genre de petits moments qui ressortent
15:04et effectivement ça c'est pas nouveau ça date pas depuis janvier on a vu ça tout le long de
15:08l'année 2025
15:08et on avait déjà vu ça aussi en 2019-2020 lors du premier mandat de Donald Trump donc c'est
15:13pas nouveau
15:13et si on dézoome un peu j'aimerais qu'on parle justement de la route du nord donc c'est
15:18sur la façade arctique russe
15:22je pense que c'est tout aussi stratégique et bien sûr c'est un prolongement bien sûr par rapport au
15:26groenland
15:26donc la route du nord de manière assez intuitive fonte des glaces donc nouvelle route commerciale
15:31c'est une route commerciale qui est déjà pratiquée on va rentrer un peu dans le détail mais qui va
15:34être davantage accessible
15:37vous mettiez en avant je me souviens je pense que c'était sur twitter donc je vous invite nos téléspectateurs
15:41auditeurs à vous suivre
15:42peut-être qu'on verra d'ailleurs votre compte twitter s'afficher à l'écran
15:44le point qui est important vous mettiez en avant souvent on met en avant que c'est la Chine qui
15:49est responsable
15:49mais vous disiez dès 2011 finalement la Russie a déjà eu une stratégie
15:54alors elle tendait la main à la Chine pour l'accompagner mais la Chine n'a pas saisi cette opportunité
15:58à ce moment-là
15:59mais la vraie stratégie sur la route du nord c'est aujourd'hui une stratégie qui est russe
16:02et quels sont les atouts notamment de la Russie ou bien sûr la façade mais techniquement
16:06promis je vais essayer de faire court
16:07on a le temps ne vous inquiétez pas
16:09le sujet c'est qu'effectivement ceux qui ont poussé l'idée de route polaire de la soie
16:14ce sont effectivement les russes à partir de 2011
16:17l'objectif pour la Russie c'était d'essayer d'agglomérer tout simplement des investissements en infrastructure
16:21mais aussi tout simplement des investissements liés aux marchandises ou aux minerais ou au bois
16:28ou aux produits de la mer ou évidemment au pétrole gaz et autres énergies
16:31qui pourraient être développés dans l'ensemble de cette zone sur cette façade arctique
16:34et dans ce contexte-là effectivement la Chine comme l'Europe se sont intéressés à ces questions-là
16:40autour de cette route maritime du nord qui n'est que une partie
16:43je le précise ici la route maritime du nord ce n'est que une partie de ce qu'on appelle
16:47le passage du nord-est
16:48le passage du nord-est c'est l'une des trois routes maritimes usuelles ou en développement en Arctique
16:53donc le long des côtes norvégiennes et russes
16:55et la route maritime du nord ça va spécifiquement de la Nouvelle-Zemble à l'ouest
16:59jusqu'au détroit de Béring à l'est
17:01donc c'est une zone très particulière sous réglementation spéciale
17:05si vous voulez naviguer dans cette zone-là
17:07soit vous pouvez naviguer parce que vous avez un brise-glace vous-même
17:10par exemple les métalliers brise-glace peuvent naviguer tout seul
17:13si vous n'avez pas de brise-glace
17:15notamment bien sûr à l'intersaison
17:17et à l'hiver ça va sans dire
17:18vous allez vous faire imposer en fait une escorte
17:21par des brise-glace lourdes
17:23notamment des brise-glace nucléaire
17:24de l'agence d'état nucléaire russe Rosatom
17:27en l'occurrence là leur branche maritime Rosatom flotte
17:29donc dans ce contexte-là
17:31il y a une mainmise de la Russie sur cette route-là
17:33et on peut le comprendre
17:34puisque la Russie pour elle
17:36l'enjeu du développement de la route maritime du nord
17:38c'est d'abord et avant tout ce qu'on appelle du trafic de destination
17:40donc c'est faire venir des bateaux
17:42sur la route maritime du nord
17:44pour récupérer des marchandises qui ont été en fait
17:46extraites des ressources qui ont été extraites
17:48dans cette région-là
17:48et les renvoyer vers les clientèles européennes
17:51d'un côté, asiatique de l'autre
17:52mais ce que la Chine ou les Européens
17:54ont cherché à développer eux
17:56c'est plutôt du trafic en fait
17:58d'océan à océan
17:59donc du Pacifique à l'Atlantique
18:00et vice-versa
18:01et ce plan-là
18:02en réalité les Russes
18:03essaient de les pousser depuis longtemps
18:05mais on a effectivement
18:06les communautés aléoutes
18:07donc autochtones
18:08d'Alaska dans les îles aléoutiennes
18:10qui cherchent à développer ça
18:12depuis plus de 40 ans
18:13vous allez retrouver les Japonais
18:14vous allez retrouver les Coréens
18:15vous allez retrouver de l'autre côté
18:17les Islandais
18:17qui cherchent
18:18les Norvégiens
18:19qui cherchent depuis les années 90
18:21à développer cette route
18:22donc fondamentalement
18:23aujourd'hui
18:23quels sont les atouts
18:24de la route maritime du nord
18:26ces atouts sont relativement limités
18:28en réalité
18:28parce que
18:29même s'il y a effectivement
18:30moins de distance
18:31pour faire une route
18:32par exemple de Shanghai
18:33jusqu'à Rotterdam
18:34ou Havre
18:35il y a moins de distance
18:36c'est vrai
18:36les conditions de navigation
18:38sont plus compliquées
18:39avec le réchauffement climatique
18:41et la dislocation des glaces
18:42vous avez plus de courant
18:44vous avez plus de difficultés
18:45de navigation
18:45en règle générale
18:46vous avez plus de tempêtes
18:47donc si vous voulez
18:48les conditions de navigation
18:49ne sont pas
18:50contrairement à ce qu'on peut penser
18:51plus facile
18:52à cause du réchauffement climatique
18:54et puis le dernier point
18:55surtout
18:55c'est qu'il y a tout à construire
18:56il n'y a pas d'infrastructure
18:57ou très peu
18:58donc si vous avez le moindre pépin
19:00si vous voulez
19:00vous n'avez pas un dry dock
19:01vous n'avez pas
19:02donc une cale sèche
19:03dans laquelle vous pouvez
19:03vous positionner
19:04au milieu de nulle part
19:05dans l'Artec russe
19:06pour réparer votre navire
19:07par exemple
19:07de la même manière
19:08sur le volet du positionnement
19:09sur le volet de la sécurité
19:14permis à la Russie
19:14de développer tout un système
19:16de communication
19:17de positionnement
19:17et tout simplement
19:18de surveillance quelque part
19:20dans l'ensemble de la zone
19:22maintenant clairement
19:23on a des relations avec la Russie
19:24qui sont un petit peu
19:25plus complexes
19:26et effectivement
19:27des compétences
19:28que les Européens
19:29ou les Américains
19:29ou des Asiatiques apportaient
19:31qui aujourd'hui
19:32ne sont plus là
19:32avec les difficultés
19:33au niveau des autres voies de passage
19:34alors il y a bien sûr
19:35Hormuz
19:36de manière assez évidente
19:37mais on a eu aussi
19:37des difficultés
19:38avec le canal de Suez
19:39est-ce qu'on pourrait se dire
19:40que malgré tout
19:41les Russes ont une carte à jouer
19:43alors vous l'avez dit
19:43ça va être compliqué
19:44il faut des brise-glaces
19:46plutôt nucléaires
19:46aujourd'hui c'est les Russes
19:48qui ont cette capacité là
19:49d'ailleurs je crois
19:50qu'ils souhaitent mettre en place
19:51une taxe d'escorte
19:52vous pourrez rebondir sur le sujet
19:53mais est-ce qu'à moyen long terme
19:55ça peut être quand même
19:56une voie de passage
19:57qui se devienne
19:58un peu plus opérationnelle
19:59et surtout
19:59est-ce qu'on a d'autres États
20:01qui s'y intéressent
20:02est-ce que les Américains
20:03d'ailleurs
20:03dézooment aussi
20:04ils ne regardent pas
20:04que le Groenland
20:05alors pour ce qui est des Américains
20:06eux ce qu'ils ont cherché
20:07beaucoup à développer
20:08c'est le passage du Nord-Ouest
20:09donc évidemment
20:10le long des côtes de l'Alaska
20:11et à travers les îles canadiennes
20:13et la côte est-ouest
20:14pardon du Groenland
20:15mais de fait
20:16là-bas
20:16on a des conditions de navigation
20:17qui sont encore plus compliquées
20:19et des zones
20:20qui vont être
20:21de moins en moins
20:22englacées
20:23certes
20:23mais le désenglassement
20:25du passage du Nord-Ouest
20:27va intervenir
20:27plusieurs décennies
20:29après le désenglassement
20:30du passage du Nord-Ouest
20:32On a des estimations
20:32justement
20:33y compris sur la route du Nord
20:35on a des estimations
20:36sur la fonte des glaces
20:39qui sont crédibles
20:40aujourd'hui
20:40on a des éléments
20:41Oui oui
20:41et puis je pense que
20:42le plus simple
20:42pour essayer de donner
20:43un ordre de grandeur ici
20:44pour comprendre
20:44c'est le temps de navigabilité
20:46donc le temps de navigabilité
20:47aujourd'hui
20:48si vous n'avez pas de brise-glace
20:49de fait ça va être
20:50uniquement deux mois
20:52donc les deux mois d'été
20:53et quand on dit été en Arctique
20:54c'est pas juin-juillet
20:56c'est plutôt pour le coup
20:57de mi-août jusqu'à mi-octobre
21:00c'est ça dont on se parle
21:01après si vous avez des brise-glace
21:02ou si vous êtes escorté
21:04par un brise-glace
21:05évidemment plus lourd le brise-glace
21:06et plus la navigabilité
21:07pourra être poussée dans l'année
21:09aujourd'hui avec des brise-glace
21:11lourds
21:11de 60 mégawatts
21:13ou autres de capacité
21:14de puissance
21:15de fait les russes
21:17sont capables d'ouvrir
21:17cette route
21:18jusqu'à 9 mois par an
21:20et donc l'objectif des russes
21:22c'était de lancer
21:23des nouveaux brise-glace
21:24au moins deux
21:24avec donc
21:26d'une capacité de propulsion
21:27de 120 mégawatts
21:28donc le double
21:28pour pouvoir en fait
21:30naviguer partout
21:31dans l'océan Arctique
21:32à n'importe quel moment
21:33de l'année
21:33mais évidemment
21:34là il y a des contraintes
21:35budgétaires
21:35et ces contraintes budgétaires
21:36se sont renforcées
21:38avec les pertes
21:39tout simplement
21:40budgétaires
21:40et les investissements militaires
21:41que la Russie consent
21:42pour son conflit en Ukraine
21:43oui complètement
21:44alors c'est toujours compliqué
21:45avec les données russes
21:46sur la macroéconomie
21:47mais on a des estimations
21:48en tout cas que l'économie russe
21:48serait en récession aujourd'hui
21:50c'est quasiment sûr
21:51quand même vu les dépenses
21:52qui sont faites
21:53la Russie souhaite mettre en place
21:55une taxe d'escorte
21:55de manière assez habile
21:57je crois que c'est au nom
21:57de la protection de l'environnement
21:58est-ce que vous pouvez revenir
21:59sur le sujet
22:00mais en fait elle est déjà en place
22:01c'est à dire que quand
22:02effectivement on a eu
22:03de plus en plus de navires
22:04qui sont passées
22:05sur cette route maritime du Nord
22:06et uniquement pour la zone
22:07de la route maritime du Nord
22:08pas tout le passage du Nord-Est
22:10et bien ce que les russes ont fait
22:11parce que les russes sont signataires
22:13et ont ratifié
22:13la convention des Nations Unies
22:15sur le droit de la mer
22:15comme on dit de Montego Bay
22:17et bien de fait
22:18les russes utilisent
22:19l'article 234
22:20et d'autres articles
22:21de cette convention
22:22pour pouvoir dire
22:23voilà nous pouvons imposer
22:24un certain nombre de limites
22:26même si c'est un détroit
22:27qui pourrait être environnemental
22:29qui pourrait être international
22:30un peu comme le détroit d'Hormuz
22:31ou Malacca
22:32ou plutôt une succession
22:33de détroits en réalité
22:34et bien il n'empêche que
22:36là parce qu'il y a
22:37des contraintes environnementales
22:38fortes à cause des glaces
22:39et à cause de potentiels
22:41marais noirs ou autres
22:42et bien nous allons imposer
22:43d'une part un certain nombre
22:45de restrictions à la navigation
22:47nous allons imposer
22:48un certain nombre
22:48de mécanismes administratifs
22:50pour contrôler
22:51ce qui peut être
22:51sur les navires
22:52un Q88 un peu renforcé
22:53etc
22:53je ne rentre pas dans le détail
22:54mais il y a toutes ces dimensions là
22:56et puis derrière
22:57cette fameuse taxe
22:58qui en fait va être
22:59le coût de l'escorte
23:00et donc le coût de l'escorte
23:02il va être d'environ
23:02400 000 dollars
23:04donc de fait
23:04si vous voulez
23:05c'est comparativement
23:06au canal de Suez
23:07c'est assez similaire
23:08en termes de coût
23:09par rapport au coût
23:10de passage du canal de Suez
23:11ce qui aujourd'hui
23:12finalement à l'instant T
23:13en tout cas
23:13vu les conditions
23:14de navigation etc
23:15ça réduit finalement
23:16un peu l'intérêt
23:17d'aller sur cette voie maritime
23:19finalement en termes de coût
23:20etc
23:20mais absolument
23:21et c'est pour ça
23:22qu'on va retrouver aujourd'hui
23:23donc du trafic
23:24l'été
23:24au moment où il n'y a
23:26effectivement pas de glace
23:26et où la Russie
23:27n'a pas en fait
23:28les moyens d'imposer
23:29ces dimensions de taxes
23:31et d'escorte etc
23:32donc ça c'est vraiment
23:33pendant les deux mois d'été
23:34où on peut naviguer
23:35avec un navire
23:35qui n'a pas de capacité glace
23:37et puis ensuite
23:37pour le reste de l'année
23:38en fait les projets
23:39qui se sont développés
23:40dans cette zone arctique
23:41russe
23:41notamment les projets
23:42de gaz naturel liquéfié
23:43de Yamal LNG
23:44article LNG2 etc
23:45dans la conception du projet
23:47il y avait l'idée
23:49que des métaniers brise-glace
23:50dédiés à ces projets
23:51seraient construits
23:52l'objectif ici
23:53c'est bien sûr
23:54de se débarrasser
23:55de la contrainte
23:55évidemment de cette taxe d'escorte
23:57et de fait
23:58bien sûr
23:59c'est quelque chose
23:59que les Russes
24:00ont sanctionné positivement
24:01puisque à l'époque
24:02quand ça a été imaginé
24:03dans les années 2010
24:04les relations entre Total
24:05et d'autres partenaires asiatiques
24:07et le gouvernement russe
24:08étaient plutôt bon
24:09Dernière question
24:10on voit qu'il y a un peu
24:11de psychose
24:12sur tout ce qui est
24:13détroit, routes navigables
24:14on a eu je crois
24:15il y a quelques semaines
24:16de cela
24:16peut-être moins de 15 jours
24:17des propos
24:18qui ont été mal interprétés
24:19d'un ministre
24:21malaisien
24:22si je ne me trompe pas
24:22concernant le détroit de Malacca
24:24indonésien
24:24pardon oui merci
24:26concernant le détroit de Malacca
24:27je me disais finance
24:29disant que grosso modo
24:30il allait mettre en place
24:31une taxation aussi
24:32finalement
24:33le point qui est important
24:34c'est aujourd'hui
24:35est-ce que potentiellement
24:37ce type de risque
24:39est réel
24:39ou finalement
24:40dans tous les cas
24:41comme vous le disiez
24:41le droit international
24:42fait qu'a priori
24:43quand même
24:43sur la plupart des zones
24:44navigables
24:45le droit des détroits
24:46on n'a pas ce risque
24:47qui se présente
24:47bon ce qui est certain
24:48c'est que beaucoup
24:49de la communauté
24:49des analystes financiers
24:50qui nous écoutent
24:51n'ont pas toujours
24:53une mémoire très longue
24:54dans le passé
24:55donc de fait
24:55en fonction des actualités
24:57et en fonction des contraintes
24:58et des problématiques géopolitiques
24:59certaines choses remontent
25:00évidemment au-dessus de la pile
25:01donc la question des détroits
25:03bien sûr
25:03est remontée
25:04au-dessus de la pile
25:05à la faveur bien sûr
25:06de ce qui se passe
25:07dans le détroit d'Hormuz
25:07et donc c'est vrai
25:09que quand le ministre
25:10des finances indonésien
25:11lors d'une conférence
25:12a fait une espèce
25:14de bon mot
25:14à la tribu
25:15en disant
25:16tiens
25:16et si nous aussi
25:17on imposait des taxes
25:18ça pourrait être
25:18plutôt pas mal
25:19ça a généré
25:20bien sûr un tollé
25:21un tollé en Malaisie
25:22un tollé en Indonésie même
25:23un tollé bien sûr
25:24à Singapour
25:24et les propos
25:25ont été pris au sérieux
25:26par tous les médias étrangers
25:27sans vraiment vérifier
25:28absolument
25:29c'est assez effarant
25:30ça c'est le problème
25:31de faire du journalisme
25:32avec de l'IA
25:33malheureusement
25:34c'est qu'on perd
25:34le côté humain
25:35et la vérification
25:37qui va avec
25:37tout à fait
25:38pardonnez-moi là-dessus
25:38mais il y a un vrai enjeu
25:40ici qui est clair
25:41et c'est ça en fait
25:42que ça révèle
25:43cet épiphénomène
25:44concernant cette déclaration
25:45du ministre des Finances
25:46indonésien
25:46c'est le fait que bien sûr
25:47la question de la fermeture
25:49des détroits
25:50est revenue bien sûr
25:51au-dessus de la pile
25:51des analystes en risque
25:52et ce qu'il faut bien comprendre
25:54ici c'est que
25:54ce qui se passe à Hormuz
25:56n'est pas applicable
25:57tel quel partout
25:58c'est-à-dire que
25:59l'enjeu de Hormuz ici
26:00comme l'enjeu
26:01si vous voulez
26:02de certains détroits
26:03de l'Arctique russe
26:04dont on vient d'évoquer
26:05c'est que finalement
26:06à cause des glaces d'un côté
26:07ou à cause de la géographie
26:08tout simplement de l'autre
26:09ces détroits
26:10ne sont pas vraiment contournables
26:11alors qu'effectivement
26:13si Malacca était
26:14on va dire bloqué
26:15ou qu'il y avait
26:16un mécanisme de taxe
26:17qui serait illégal
26:17bien sûr
26:17en droit international
26:18faut-il le rappeler
26:19encore une fois
26:20qui était mis en place
26:21il y a des moyens
26:22de contournement
26:23que ce soit par Lombok
26:24ou autre
26:25il y a des moyens
26:26de contournement
26:26quand on parle là aussi
26:27du détroit de Taïwan
26:28entre Taïwan
26:29et la Chine continentale
26:30pareil
26:31on a des moyens
26:32de contournement
26:32etc.
26:33donc ce qu'il faut bien
26:34comprendre ici
26:35et bien distinguer
26:36ce sont les détroits
26:37sur lesquels
26:37il n'y a pas de moyens
26:38de contournement
26:38tout simplement
26:39ou des moyens
26:40de contournement terrestres
26:41ou évidemment
26:41les coûts logistiques
26:42sont toujours tout de suite
26:43beaucoup plus importants
26:44comme donc vis-à-vis
26:45du détroit d'Hormuz
26:46et puis les autres détroits
26:47qui eux
26:48sont tout à fait bypassables
26:49en mauvais français
26:50donc on peut effectivement
26:51avoir des alternatives
26:52comme par exemple
26:53le détroit de Bab el-Mandeb
26:54qui donc entre le Yémen
26:55et Djibouti
26:56ce détroit là
26:57on a vu une chute du trafic
26:58à partir de 2024
26:59à cause évidemment
27:00des événements géopolitiques
27:02dans la région
27:03notamment bien sûr
27:04avec le Yémen
27:04mais pas que
27:05et donc on a vu
27:06une chute du trafic
27:06du trafic divisé par 4
27:074 millions de tonnes jour
27:09à 1 million de tonnes jour
27:11en 2024
27:12le trafic ne s'est jamais relevé
27:14parce que de fait
27:15on a préféré
27:16les armateurs
27:17ont préféré
27:17passer par le cap
27:18de bonne espérance
27:19se sont adaptés
27:20avec des coûts
27:21qui ont été finalement gérables
27:22exactement
27:23ça a été plus cher
27:24mais gérable complètement
27:25exactement
27:26et c'est la limite ici
27:27du discours de Vladimir Poutine
27:28pour refaire le lien
27:29avec l'Arctique
27:30c'est que quand
27:30Vladimir Poutine se sert
27:32effectivement
27:32de soubresauts dans le détroit
27:34de Bab el-Mandeb
27:35ou de blocage
27:36dans le canal de Suez
27:38pour dire
27:38passez par ma route
27:39passez par le nord
27:40et bien de fait
27:41la réalité
27:42c'est que Vladimir Poutine
27:43est dans du signal stratégique
27:45évidemment
27:46il y aura certainement
27:47des développements
27:48sur les routes arctiques
27:49parce qu'effectivement
27:50les marchandises
27:50qui peuvent y transiter
27:51sont des marchandises
27:52qui peuvent avoir
27:52une forte valeur ajoutée
27:53mais pour autant
27:54le volume de trafic net
27:57en nombre de navires
27:58si vous voulez
27:59restera
28:00pour encore plusieurs décennies
28:01relativement limité
28:03merci beaucoup
28:04et merci pour cette conclusion
28:05c'est parfait
28:06Mika Bjon-Méred
28:07vous êtes chercheur senior
28:08en géopolitique
28:08à l'université du Québec
28:09à Trois-Rivières
28:10et j'invite nos téléspectateurs
28:12auditeurs
28:12à vous suivre également
28:13sur les réseaux sociaux
28:14vous faites beaucoup de médias
28:15c'est toujours extrêmement limpide
28:16et surtout vous êtes sur le terrain
28:18ce qui est rare
28:19beaucoup parlent
28:19sans être sur le terrain
28:20sur des sujets
28:21qu'ils ne maîtrisent pas complètement
28:22donc vraiment merci
28:22merci beaucoup
28:23on espère vous recevoir
28:24très prochainement de nouveau
28:24dans l'émission
28:25on se retrouve juste après
28:27une pause publicitaire
28:27c'est le question-réponse
28:28comme d'habitude
28:29et bien évidemment
28:30il y a beaucoup de questions
28:31aussi sur quelques résultats
28:32trimestriels
28:33notamment le luxe
28:33on reviendra sur ce sujet là
28:36tout pour investir
28:37la masterclass
28:38Christopher Dembic
28:39vous répond
28:40c'est le question-réponse
28:41on a eu énormément de questions
28:43et bien sûr
28:43comme chaque semaine
28:44vous pouvez nous les poser
28:45sur X
28:46on y répondra
28:47la semaine suivante
28:48tout d'abord
28:49on va commencer par
28:49une question de charge
28:50je vous le disais
28:51on a eu les résultats trimestriels
28:52notamment du secteur du luxe
28:53il faut être très direct
28:55c'était plutôt
28:55assez négatif
28:57en tout cas
28:57le marché a plutôt mal réagi
28:59Charles nous demande
29:00historiquement
29:01les entreprises du luxe
29:02sont bénéficiées
29:02d'un pricing power
29:03qui est plutôt très solide
29:04ce n'est plus le cas
29:06quel avenir pour le secteur
29:07alors quand on regarde
29:08dans le détail
29:08heureusement
29:09il y a une lueur d'espoir
29:10et c'est peut-être
29:10le point qui est important
29:11vous avez deux segments
29:13aujourd'hui dans le secteur du luxe
29:14qui fonctionnent plutôt bien
29:15c'est le segment
29:16un
29:17joaillerie
29:17bijouterie
29:18c'est un peu ce luxe intemporel
29:20qui va être très important
29:21à prendre en considération
29:22et le deuxième segment
29:23qui est intéressant
29:24ce sont les soins
29:25et la beauté
29:26par exemple
29:26si on est très concret
29:27dans les derniers résultats trimestriels
29:28qu'on a eu
29:29une entité comme Sephora
29:31affiche une croissance
29:32qui est exponentielle
29:33à l'inverse
29:33tout ce qui va être
29:34vêtements
29:35maroquinerie etc
29:36c'est beaucoup plus compliqué
29:37ce qui permet
29:38d'avoir cette fameuse
29:39lueur d'espoir
29:40à savoir qu'aujourd'hui
29:41on a énormément
29:42d'entreprises du luxe
29:43qui misent beaucoup
29:44sur ce segment
29:44soins et beauté
29:46soins et beauté
29:47et notamment
29:47sur la recherche
29:49puisqu'on voit
29:49que les biotechnologies
29:50commencent à entrer
29:51de plus en plus
29:52dans le secteur du luxe
29:53alors c'est pas
29:54complètement nouveau
29:54ça remonte déjà
29:55plusieurs décennies
29:56mais c'est une tendance
29:57qui est vraiment
29:57de long terme
29:58on voit notamment
29:59des grandes marques
29:59aujourd'hui
30:00qui s'intéressent
30:00de plus en plus
30:01aux peptides
30:02alors juste très rapidement
30:03les peptides
30:03c'est rien de très nouveau
30:04ce sont tout simplement
30:05des acides aminés
30:07et les peptides
30:07peuvent être utilisés
30:08notamment dans les soins de peau
30:10l'encombe s'y intéresse beaucoup
30:11vous en avez peut-être vu
30:12ça a été très popularisé
30:14depuis à peu près
30:14un an ou deux ans
30:15notamment par tout ce qui est
30:17TikTok, Instagram
30:18et influenceurs
30:19puisque vous avez
30:19également le gouvernement américain
30:21puisque une grande partie
30:22des peptides
30:23aujourd'hui
30:23ne sont pas autorisées
30:24elles sont uniquement
30:24dans la recherche
30:25ce qui fait justement
30:27par exemple
30:27l'encombe dans ce domaine-là
30:28mais vous avez
30:29le gouvernement américain
30:30qui va ouvrir très largement
30:31ce domaine de recherche
30:32dans les peptides
30:33vous allez avoir
30:34notamment la FDA
30:35qui est le régulateur américain
30:36dans les médicaments
30:37qui doit autoriser
30:38un certain nombre
30:39de peptides
30:40on voit déjà
30:40que le marché du luxe
30:41le marché des biotechnologies
30:43réagit de manière
30:44très très forte
30:44à cet égard
30:45donc ça reste compliqué
30:46bien évidemment
30:47au niveau du luxe
30:48il faut être très clair
30:48on le voit
30:49en termes de niveau
30:50de valorisation
30:51en termes d'évolution
30:52du cours boursier
30:53mais le point qui est important
30:54c'est que la transformation
30:55est à l'oeuvre
30:56et cette transformation
30:57notamment
30:58elle va se faire
30:59en partie
31:00pas uniquement
31:00mais en partie
31:01par l'accès
31:02au niveau
31:02des biotechnologies
31:04qui va être un point
31:04qui va être extrêmement important
31:06à cet égard
31:06on a eu une autre question
31:08qui est de Fabienne
31:10alors la question de Fabienne
31:11concerne plutôt
31:12la fiscalité
31:14j'ai appris
31:14qu'on peut investir
31:15dans les monuments historiques
31:17pour optimiser
31:18sa fiscalité
31:19donc là c'est vraiment
31:20un aspect un peu plus niche
31:21en termes de fiscalité
31:21est-ce réellement intéressant
31:23quelles sont les conditions
31:25d'éligibilité
31:26et je crois que nous avons
31:27Estelle Billy
31:28qui est ingénieure patrimoniale
31:29chez Advenis
31:30gestion privée
31:30pour répondre à cette question
31:32oui bonjour
31:35bonjour
31:36bonjour
31:38alors comme je vous le disais
31:39on a eu une question
31:40sur les monuments historiques
31:42pour optimiser la fiscalité
31:44est-ce que vous pourriez
31:44nous en dire un peu plus
31:45et notamment nous dire
31:46pour quelle typologie
31:48finalement
31:48d'investisseurs
31:49est-ce que ça s'adresse
31:50est-ce qu'il faut
31:51un niveau
31:51un taux de fiscalité
31:53qui soit spécifique
31:54pour que ça commence
31:55à devenir intéressant
31:56ça reste quand même
31:57en termes d'optimisation
31:58de la fiscalité
31:59une niche
31:59Oui absolument
32:01donc l'investissement
32:02Monument historique
32:03c'est un investissement
32:04immobilier locatif
32:06qui va consister
32:07en l'achat
32:08d'un bâtiment
32:09qui est classé
32:10Monument historique
32:11en la réalisation
32:13de travaux
32:14de restauration
32:15assez lourds
32:16et ces travaux
32:17de restauration
32:18vont être déductibles
32:19alors dans un premier temps
32:20des revenus fonciers
32:21de l'investisseur
32:22et en cas de déficit
32:24c'est-à-dire
32:25si les travaux
32:26excèdent
32:27le montant
32:28du résultat foncier
32:29et bien ce déficit
32:30va pouvoir être
32:31intégralement déductible
32:33du revenu global
32:34du contribuable
32:35donc c'est un avantage fiscal
32:38qui peut être
32:39selon les situations
32:40effectivement
32:41extrêmement important
32:42c'est un avantage
32:44qui n'est pas plafonné
32:45ni dans son montant
32:48en tant que tel
32:49ni soumis au plafonnement
32:50des niches fiscales
32:51donc c'est plutôt
32:52un investissement
32:53qui va s'adresser
32:54à des contribuables
32:56qui sont assez
32:56lourdement taxés
32:58je dirais
32:59à la tranche
33:00à 41%
33:01ou 45%
33:02qui sont soumis
33:03à la contribution
33:04exceptionnelle
33:04sur les hauts revenus
33:05ou des contribuables
33:07qui ont des revenus
33:07exceptionnels
33:09et qui souhaitent
33:10tout en réalisant
33:11un investissement
33:12immobilier locatif
33:13et bien
33:13amoindrir
33:14cette facture fiscale
33:16sans limitation
33:18de montant
33:20si je ne me trompe pas
33:21finalement
33:21on a deux logiques
33:22on a une logique
33:23en termes de défiscalisation
33:25mais vous avez
33:25aussi une logique
33:26en termes de constitution
33:27du patrimoine
33:28je crois qu'on a une contrainte
33:30malgré tout
33:30c'est-à-dire que
33:31quand vous faites
33:31ce type d'investissement
33:32vous ne pouvez pas revendre
33:33et vous devez détenir
33:34pendant 15 ans
33:35c'est cela si je ne me trompe pas
33:37absolument
33:37les conditions
33:38la contrepartie
33:39de cette déduction fiscale
33:41c'est de s'engager
33:41à conserver le bien 15 ans
33:43alors ça ne veut pas dire
33:44de le louer
33:45pendant 15 ans
33:46c'est de le conserver
33:48pendant 15 ans
33:49l'obligation de location
33:50elle est de 3 ans
33:52à compter
33:53de l'imputation
33:54du déficit
33:55sur le revenu global
33:56donc on a une obligation
33:57minimale de location
33:58de 3 ans
33:59qui est de la location nue
34:00la location meublée
34:01est exclue
34:02et ensuite
34:03le contribuable
34:04est libre
34:05de poursuivre
34:05cette location
34:06ou de transformer
34:09en location meublée
34:10ou d'utiliser
34:12le bien
34:12mais en tout cas
34:13il doit conserver
34:14son bien
34:14effectivement
34:14pendant 15 ans
34:15Peut-être
34:16juste une dernière question
34:17qui sera de moi
34:18dans l'occurrence
34:19sur ce type
34:20d'investissement
34:21donc en termes
34:22de défiscalisation
34:22sur les monuments
34:23historiques
34:24comment c'est sélectionné
34:25et comment justement
34:26quelqu'un
34:26un de nos auditeurs
34:27ou téléspectateurs
34:28qui pourrait être intéressé
34:29à qui doit s'adresser
34:30un fiscaliste
34:31à ce qu'il doit s'adresser
34:32un CGP
34:33etc
34:34Oui alors
34:35l'idée
34:36c'est quand même
34:37de sécuriser
34:38au maximum
34:39l'avantage fiscal
34:41qui est attendu
34:41puisque tous les travaux
34:42de restauration
34:43ne sont pas éligibles
34:44à la déduction fiscale
34:45donc il faut
34:46évidemment
34:47s'entourer
34:47d'un avocat fiscaliste
34:49vous avez des monteurs
34:50d'opérations
34:50qui sont spécialisés
34:51sur ces opérations
34:53monumentes historiques
34:53il faut être
34:54extrêmement vigilant
34:55évidemment
34:56à l'emplacement
34:57du bien
34:59à la ville
34:59d'investissement
35:00puisque le but
35:02c'est aussi
35:02de réaliser
35:03un investissement
35:03patrimonial
35:04on ne recherche pas
35:06uniquement
35:06le bien fiscal
35:07donc c'est vrai
35:08qu'il faut être
35:08très attentif
35:09à la localisation
35:10du bien
35:11à la qualité du bien
35:12aux intervenants
35:13qui va faire les travaux
35:14quels sont
35:15les contrats juridiques
35:17qui est l'avocat
35:19qui va pouvoir
35:20encadrer
35:22cet avantage fiscal
35:24etc
35:24donc moi je recommanderais
35:25effectivement
35:26de s'entourer
35:27des bons partenaires
35:29Est-ce qu'on peut avoir
35:30un seul interlocuteur
35:31qui gère tout
35:32parce que ça paraît
35:33assez fastidieux
35:34sinon ?
35:35Oui vous avez
35:37effectivement des sociétés
35:38dont le métier
35:39comme notre société
35:41d'ailleurs
35:42Advenis
35:42qui est là
35:43pour sélectionner
35:44effectivement
35:45les intervenants
35:46les investissements
35:48de manière
35:48à ce que ce soit
35:49plus léger
35:51pour investir ça
35:51Merci beaucoup
35:53Estelle Billy
35:53vous êtes ingénieure
35:54patrimoniale
35:55chez Advenis
35:56gestion privée
35:57et on a une dernière
35:58question
35:58qui est plutôt
36:00très simple
36:00une question
36:01de Theo Time
36:02c'est d'où vient
36:03l'expression
36:03sell in May
36:04and go away
36:05vous le savez
36:06c'est un peu
36:06l'expression courante
36:07sur les marchés financiers
36:08il y en a quasiment
36:09pour être très franc
36:09sur tous les mois
36:10simplement
36:11certaines sont
36:11un tout petit peu
36:12plus populaires
36:13notamment celles
36:13pour le mois de mai
36:14en fait
36:15c'est une expression
36:15qui remonte
36:16au 19ème siècle
36:17qui était surtout
36:18utilisée du côté
36:20britannique
36:20l'expression complète
36:21même indiquait
36:22simplement
36:22de partir au mois de mai
36:24de revenir
36:24simplement en septembre
36:26en septembre
36:26lorsque vous aviez
36:27une course hippique
36:27au 19ème siècle
36:28qui était très connue
36:29proche de Londres
36:30alors de manière
36:31assez courante
36:33c'est à dire que
36:34pourquoi vendre au mois de mai
36:35parce que pendant les mois d'été
36:36vous aviez à l'époque
36:37les banquiers londoniens
36:38qui quittaient
36:39la City
36:40donc vous aviez
36:41beaucoup moins d'échanges
36:42en bourse
36:43à ce moment là
36:43et automatiquement
36:44ce qu'on constatait
36:46c'est que vous aviez
36:46aussi potentiellement
36:47plus de pics de volatilité
36:49si on regarde
36:50du point de vue historique
36:50et notamment plutôt
36:51sur les 20-30 dernières années
36:53il faut être quand même
36:54très prudent
36:55c'est vrai qu'historiquement
36:56quand même
36:56de mai à octobre
36:58les performances boursières
36:59sont moindres
37:00que d'octobre
37:01à fin avril
37:02mais ce n'est pas systématique
37:04et on le voit d'ailleurs
37:05de manière très claire
37:06sur les quelques jours
37:07les quelques séances
37:08du mois de mai
37:09elles sont plutôt extrêmement bonnes
37:10vous avez beaucoup plus
37:11d'autres facteurs
37:12qui jouent
37:12on en parlait d'ailleurs
37:13en termes de début d'émission
37:15notamment typiquement
37:16les rachats d'actions
37:17vont avoir un impact
37:17un peu plus important
37:18que ces aspects saisonniers
37:20qui peuvent jouer
37:20mais qui sont
37:21beaucoup moins prégnants
37:22merci bien évidemment
37:23comme je le disais
37:24n'hésitez pas à nous poser
37:25vos questions sur X
37:26on y répond chaque semaine
37:28et maintenant
37:29c'est la séquence
37:30géopolitique
37:30quand le monde s'affole
37:31avec Mathieu Jolivet
37:38Bonjour Mathieu
37:39Bonjour Christopher
37:39je crois que vous avez eu
37:40un rendez-vous
37:41un entretien
37:42qui était assez passionnant
37:43vous m'avez dit
37:43et vous souhaitiez
37:44un peu l'évoquer
37:45oui en fait
37:46c'était mardi dernier
37:47lors d'une conférence
37:48organisée par l'excellente
37:49revue géopolitique
37:50le grand continent
37:51c'était à l'école normale supérieure
37:53une conférence
37:54qui réunissait des chercheurs
37:55autour de l'amiral
37:56Pierre Vendier
37:57l'amiral Pierre Vendier
37:59c'est un des meilleurs
38:00stratèges militaires français
38:02il a été commandant
38:03du Charles de Gaulle
38:04et il est aujourd'hui
38:06en charge de la transformation
38:07au sein de l'OTAN
38:08donc c'est un peu
38:09ces grandes leçons
38:10des conflits contemporains
38:12qu'on est en train
38:13de traverser
38:13pour lui
38:14la guerre
38:15elle change clairement
38:16de nature aujourd'hui
38:17donc a priori
38:18rien de nouveau
38:19sous le soleil
38:20nous dit-il
38:21la guerre
38:21elle a toujours changé de caractère
38:23que ce soit sous les Perses
38:24les Med
38:24pendant les deux
38:25guerres mondiales
38:27mais il y a urgence
38:28à s'adapter aujourd'hui
38:29notamment sur le plan
38:30technologique
38:31ce qu'il rappelle
38:31c'est qu'en 14
38:32on a été surpris
38:34par le feu
38:34deuxième guerre mondiale
38:35on a été surpris
38:36par l'ère nucléaire
38:37mais aujourd'hui
38:38on est totalement surpris
38:40par la nouvelle robotisation
38:42et une digitalisation
38:44de la guerre
38:45et il y a un concept aussi
38:46qu'il a repris
38:47c'est un chef d'état-major
38:49des armées norvégiennes
38:51qui lui a soufflé ça
38:52l'année dernière
38:53que je trouvais intéressant
38:54vous allez l'écouter
38:55c'est le concept
38:56non pas de guerre
38:57mais de paix hybride
38:58qu'on traverse en ce moment
39:00on est en état de paix hybride
39:02on n'est pas en paix en fait
39:04pourquoi ?
39:04parce que finalement
39:05un peu comme on pollue une eau
39:06avec des polluants
39:08des microplastiques
39:09mais en fait
39:10une fois qu'elle est polluée
39:10c'est extrêmement dur
39:11de revenir à l'état d'avant
39:12et aujourd'hui
39:13la paix est polluée
39:14elle est polluée de l'intérieur
39:17par finalement
39:18l'état du monde
39:19et l'état de notre société
39:21et on a un autre facteur
39:22qui va être le facteur temps
39:23qui joue beaucoup
39:24c'est ça
39:24pour lui c'est vraiment
39:26peut-être
39:27le principal lien
39:29le principal facteur
39:31qu'il faut avoir en tête
39:31aujourd'hui
39:32quand on essaye de lire
39:33l'évolution du monde
39:34pour lui
39:35l'intelligence artificielle
39:36en particulier
39:37bouleverse notre rapport au temps
39:39ça accélère
39:41la décision militaire
39:42il faut voir qu'en 2003
39:44vous avez plus de 2000
39:46analystes américains
39:48qui étaient regroupés
39:49pour faire du ciblage
39:51donc repérer les cibles
39:52pour l'invasion
39:53américaine en Irak
39:55ok
39:55ils étaient 2000
39:56aujourd'hui
39:57seulement une vingtaine
39:59de soldats américains
40:00donc 100 fois moins
40:01suffisent
40:03avec l'outil
40:04de l'IA
40:04de Palantir
40:05pour faire
40:07les ciblages
40:08en Iran
40:08il n'était
40:09qu'une vingtaine
40:10donc l'IA
40:12aujourd'hui
40:13elle est utilisée
40:13elle accélère
40:14la décision
40:16militaire
40:16et cette géopolitique
40:18algorithmique
40:19et bien l'amiral
40:19Pierre Vendier
40:20l'a déjà bien intégrée
40:21écoutez-le
40:22les outils de micro trading
40:24et de logistique
40:25de ma zone
40:25et bien ils marchent aussi bien
40:27pour les militaires
40:27et ce qui fait que votre bouquin
40:29commandé ce matin
40:30arrive dans votre boîte aux lettres
40:31ce soir
40:32ça vaut aussi pour la logistique
40:33militaire
40:34voilà
40:35ça vaut pour la logistique
40:35militaire
40:36cette accélération du temps
40:37il l'a constaté aussi
40:39quand il était sur le terrain
40:40notamment en Libye
40:41il nous racontait
40:42qu'en 2011
40:43en Libye
40:44pour faire un ciblage
40:46un repérage de cibles
40:47il fallait avec les analystes
40:48environ 48 heures
40:49alors qu'aujourd'hui
40:50il faut un peu moins
40:51de 10 minutes
40:52en Ukraine
40:53donc vous voyez
40:54le temps
40:55se raccourcit
40:56cette technologie
40:58elle change radicalement
40:59la donne
41:00sur le terrain
41:01il nous donne
41:02l'exemple
41:03notamment de l'Ukraine
41:05qui était
41:05à court d'obus
41:07et qui n'a eu
41:07d'autre choix
41:08que d'innover
41:10de se tourner
41:10vers les drones
41:12ils ont inventé
41:13la guerre des drones
41:13parce qu'ils n'avaient
41:14rien d'autre
41:14c'était ça
41:15au mourir
41:15donc ils ont commencé
41:16par mettre des grenades
41:17et des têtes de roquettes
41:18sous des drones
41:18qu'ils ont acheté
41:19chez Carrefour
41:21des drones d'Egy
41:22etc
41:22puis petit à petit
41:22ça s'est institutionnalisé
41:24j'ai visité une usine à Kiev
41:26une puricultrice
41:27de 29 ans
41:27qui dirige une équipe
41:29de 1000 personnes
41:30donc qui fonctionne
41:3124 heures sur 24
41:327 jours sur 7
41:33et qui fait 3000 drones
41:34par jour
41:34voilà
41:35donc cette filière
41:36on la suit
41:36tous ensemble
41:37on voit que c'est une filière
41:38qui se structure
41:38extrêmement vite
41:40avec l'Ukraine
41:41comme laboratoire
41:42des drones
41:43sur les champs de bataille
41:44ça transforme radicalement
41:45les champs de bataille
41:47les Ukrainiens
41:48par exemple
41:48disent aujourd'hui
41:49ne plus avoir besoin
41:51de chars
41:51là-dessus
41:52l'amiral Pierre Vendier
41:53est plus nuancé
41:55mais une chose
41:56est certaine pour lui
41:57le char
41:57doit aujourd'hui
41:59obligatoirement
42:00être accompagné
42:01de drones
42:01c'est pour l'instant
42:02comme ça
42:03qu'il le voit
42:04c'est un peu paradoxal
42:05mais il faut aussi relever
42:06le caractère régressif
42:07de la technologie
42:08sur le champ de bataille
42:09ça c'est un point
42:10qui reste important
42:10oui alors
42:11ça c'est un paradoxe
42:12qui a été relevé
42:13pendant cette conférence
42:16du grand continent
42:17que j'ai trouvé passionnante
42:19que je n'avais pas en tête
42:19et qui est assez
42:20contre-intuitive aussi
42:22ce qu'il faut voir
42:23c'est qu'un énorme progrès
42:25qu'il y a eu
42:26dans la guerre contemporaine
42:28c'est l'hélicoptère
42:29et non pas
42:30d'un point de vue offensif
42:32mais l'hélicoptère
42:33en tant qu'évacuation sanitaire
42:38pour évacuer les blessés
42:39ça pendant la guerre
42:41notamment du Vietnam
42:42ça a permis
42:43de ramener en un temps record
42:45des blessés
42:46pour qu'ils soient très vite
42:46sur les tables d'opération
42:48et c'est là où ça devient
42:50un peu paradoxal
42:51c'est qu'aujourd'hui
42:52la nouvelle menace des drones
42:54empêche ces hélicoptères sanitaires
42:56d'intervenir
42:57ce qui ramène
42:58le taux de prise en charge
43:00des blessés
43:01par rapport aux morts
43:03au même niveau
43:04que celui
43:05de la première guerre mondiale
43:06j'aimerais qu'on écoute
43:07l'historien
43:09Stéphane Audouin-Rousseau
43:10qui est un des meilleurs spécialistes
43:11de la première guerre mondiale
43:13et qui est échangé justement
43:14avec l'amiral Pierre Vendier
43:15Marie Dernier
43:16sur ce sujet
43:18les hélicoptères sanitaires
43:19ne peuvent pas voler
43:21justement à cause des drones
43:22en particulier
43:24d'où un taux de blessés
43:26par rapport aux tués
43:27tel qu'on peut
43:27bien sûr les chiffres
43:29sont très biaisés
43:30vous le savez
43:30mais un taux de blessés
43:31par rapport aux tués
43:33qui est proche de celui
43:34de la première guerre mondiale
43:36ça sonne la fin
43:37des illusions occidentales
43:38tout ça en fait
43:39bah oui
43:39pour l'amiral Pierre Vendier
43:41il faut clairement oublier
43:43le monde d'hier
43:44il faut accepter aussi
43:46de renoncer
43:47il nous rappelle
43:48trois prophéties
43:49qu'il a toujours en tête
43:50dans sa carrière
43:51de stratège militaire
43:53auxquelles nos sociétés occidentales
43:55croyaient dure comme fer
43:56mais qui se sont toutes brisées
43:58cette première des prophéties
43:59c'est qu'on a cru
44:00que le commerce libéral
44:02allait produire
44:03et renforcer la démocratie
44:06or la fin de cette illusion
44:08ça a été en 2005
44:09sur la place Tiana de Mène
44:10deuxième prophétie
44:12on a cru que le commerce
44:14et l'interdépendance
44:15nous protégerait
44:16de nos ennemis
44:17exemple
44:18l'Allemagne
44:19qui s'est liée
44:20avec la Russie
44:21sur le gaz russe
44:22avant de comprendre
44:23et on le voit aujourd'hui
44:24et bien que ça ne serait pas
44:25la solution
44:26et que finalement
44:27cette interdépendance
44:28n'était pas un facteur de paix
44:30mais plutôt un boulet
44:31à ses pieds
44:31c'est ce qu'on constate aujourd'hui
44:32et puis dernière prophétie
44:34on a cru que se désarmer
44:35ne nous vaudrait
44:37aucun ennemi
44:38rappelle l'amiral
44:39Pierre Vendier
44:40mais vous prenez l'exemple
44:42d'un pays totalement désermé
44:43comme le Rwanda
44:44et bien ça a réussi
44:45à mettre des millions
44:47de gens dans la tombe
44:48avec des pelles
44:49et des pioches
44:49rappelé l'amiral
44:51donc c'est vraiment
44:52la fin des illusions
44:53et ce qu'il dit
44:54c'est qu'aujourd'hui
44:56ce n'est absolument pas
44:57un discours pessimiste
44:59mais un constat
45:00qu'il faut absolument partager
45:01pour pouvoir après avancer
45:02et tourner la page
45:04donc finalement
45:04si on l'écoute
45:05outre le fait
45:06que toutes ces fameuses
45:07illusions occidentales
45:08doivent être remises
45:10au placard
45:11vous avez la nécessité
45:12d'être extrêmement agile
45:13puisque dans un monde
45:14où vous avez des guerres
45:15de drones
45:15il faut être extrêmement agile
45:16systématiquement
45:17et essayer de s'adapter
45:18aux nouvelles technologies
45:19c'est ça
45:19et là-dessus en fait
45:20il file une métaphore
45:22assez intéressante
45:23parce qu'avant d'être
45:23commandant du Charles de Gaulle
45:25il a été aussi pilote de chasse
45:27pendant 15 ans
45:29et il en file la métaphore
45:30sur la méthode
45:32qu'on devrait suivre
45:33aujourd'hui
45:34et dans la société
45:36et dans les armées
45:37parce que ce qu'il faut savoir
45:38c'est que sur un porte-avions
45:40vous êtes condamné
45:41à être à l'heure
45:42et si vous n'êtes pas à l'heure
45:43il n'y a qu'une solution
45:44c'est couper les virages
45:46et aller au plus vite
45:48le principe c'est
45:49vous êtes à l'heure
45:50parce que le porte-avions
45:51ne peut vous recueillir
45:52que si vous êtes à l'heure
45:53après il navigue
45:53il n'y a pas le vent
45:54sur le pont etc
45:55donc vous faites à l'heure
45:55si vous avez la chance
45:56d'avoir une navigation
45:57qui fait des branches
45:58vous pouvez essayer
45:58de couper tout droit
45:59et tout ça pour faire vite
46:00donc aujourd'hui
46:01je pense que le défi
46:03pour nous les Européens
46:04dans ce monde-là
46:05c'est d'accepter
46:06de couper dans les virages
46:07c'est-à-dire de
46:08on va dire
46:11de quitter ce monde parfait
46:12qu'on espère
46:13fait de normes
46:14de règles
46:14où tout va aller bien
46:15on va tout avoir coché
46:16toutes les cases
46:17avant de commencer
46:17à faire un truc
46:18ok c'est quoi
46:18le plus urgent
46:21couper dans les virages
46:22enfin couper dans les virages
46:23alors je ne sais pas
46:23si ça vous rappelle
46:25peut-être quelque chose
46:25alors il ne l'a pas prononcé
46:26mais j'imagine
46:27que c'est un peu
46:27ce qu'il a en tête
46:28c'est la méthode Notre-Dame
46:30que met en avant
46:32en ce moment
46:32Emmanuel Macron
46:34c'est Notre-Dame
46:36donc ça a été
46:36un chantier
46:37colossal
46:38titanesque
46:39qui a été fait
46:40en un temps record
46:41aujourd'hui
46:42on appelle ça
46:43le moment Notre-Dame
46:44et il y a quelques jours
46:46Emmanuel Macron
46:47Emmanuel Macron
46:48s'est rendu
46:49c'était le 22 avril dernier
46:50il s'est rendu
46:51sur le site
46:52pour inaugurer
46:53le site
46:54d'une mine de lithium
46:55dans l'allié
46:57et en fait sur place
46:58il a clairement dit
46:59il nous faut
47:00notre moment Notre-Dame
47:01notre méthode Notre-Dame
47:03qu'il faut absolument
47:04appliquer au plus vite
47:05à 150 grands projets
47:06industriels
47:07un peu partout
47:08en France
47:09et bien quelque part
47:10l'amiral Pierre Landier
47:11ce qu'il nous dit
47:12c'est qu'il faut
47:12tourner la page
47:13d'hier
47:16accepter
47:16ce monde
47:17qui se brutalise
47:19arrêter
47:19de tergiverser
47:20et finalement
47:22prendre cette méthode
47:24Notre-Dame
47:25pour couper
47:26les virages
47:27et adapter cette méthode
47:29aux armées
47:29et pas qu'en France
47:30pour lui
47:30c'est vraiment
47:31un défi européen
47:33de simplifier
47:33au maximum
47:34les procédures
47:35J'ai envie de vous poser
47:36une dernière question
47:37puisque comme il est en charge
47:38de la transformation
47:39au sein de l'OTAN
47:40Donald Trump
47:41menace de nouveau
47:42comme lors de son premier mandat
47:43de quitter l'OTAN
47:44est-ce qu'il a réagi
47:45sur ces propos-là ?
47:46Alors vu sa fonction
47:47c'est très compliqué
47:48mais quand même
47:49il a fait passer un message
47:50que je trouve extrêmement intéressant
47:52vu sa position
47:54de boss
47:54de la transformation
47:55au sein de l'OTAN
47:56ce qu'il rappelle
47:57c'est que l'OTAN
47:58c'est 32 alliés
47:59que sur 32
48:00vous n'en avez que 2
48:02qui sont outre-Atlantique
48:03ce sont les Américains
48:04et les Canadiens
48:05donc en gros
48:05il dit qu'il faut qu'on arrête
48:07de se fouetter avec des orties
48:08que les Européens
48:09on est 500 millions
48:10et que finalement
48:12la vraie colonne vertébrale
48:14de l'OTAN
48:15ce ne sont pas les Américains
48:17mais c'est nous
48:18les Européens
48:19et ça il le dit clairement
48:20lors de cette conférence
48:21il a dit
48:21on s'est auto-vassalisé
48:24dans nos têtes
48:24la colonne vertébrale
48:26c'est nous
48:26le fait d'avoir sous-traité
48:28mentalement cette question
48:29à l'extérieur de nous-mêmes
48:30c'est une forme de cécité
48:32donc là
48:32c'est quand même
48:33assez cash
48:34oui pour un militaire
48:36c'est très cash
48:37oui c'est ça
48:39autrement dit
48:39ce que nous dit
48:40l'amiral
48:41Pierre Vendier
48:42le responsable
48:43de la transformation
48:43de l'OTAN
48:44c'est qu'il faut que
48:45l'Europe maintenant
48:46s'assume
48:48arrête de penser
48:48qu'elle est protégée
48:49par quelqu'un d'autre
48:50que c'est elle
48:51qui a sa propre colonne vertébrale
48:52et tout va bien se passer
48:54partenaire égou
48:54finalement
48:55exactement
48:56merci beaucoup Mathieu
48:57on se retrouve la semaine prochaine
48:58pour
48:59quand le monde s'affole
49:00et maintenant
49:01on va regarder l'agenda
49:02pour la semaine à venir
49:03tout pour investir
49:04la masterclass
49:06à surveiller
49:07une semaine
49:08peut être consacrée
49:09bien évidemment
49:09encore un peu
49:10aux résultats d'entreprise
49:11mais on l'a dit
49:12au début de l'émission
49:13finalement le gros
49:14est derrière nous
49:15on a plutôt des résultats
49:16d'entreprise
49:16qui sont très bons
49:17on va avoir aussi
49:18quelques indicateurs
49:19sur l'inflation
49:20notamment on pensera
49:21à l'inflation américaine
49:22aussi bien au niveau
49:23des prêts à la production
49:24que des prêts à la consommation
49:25ça va être très important
49:26parce que ça va permettre
49:27de savoir un peu plus
49:29où est-ce qu'on en est
49:29en termes de pression inflationniste
49:31qui sont liés bien sûr
49:32à la guerre en Iran
49:33mais a priori
49:34sauf surprise
49:35en tout cas du côté
49:36de la réserve fédérale
49:37les dés sont jetés
49:38on ne devrait pas avoir
49:39de hausse de taux
49:39la banque centrale américaine
49:40devrait plutôt
49:41faire le dos rond
49:43et on regardera aussi
49:43ce qui passe du côté
49:44du marché obligataire
49:45ça va être un point important
49:46on a eu les élections locales
49:48au Royaume-Uni
49:49sans surprise
49:50le gouvernement travailliste
49:51a subi un échec cuisant
49:53a priori
49:54d'après les premiers éléments
49:55le premier ministre britannique
49:56n'envisagerait pas
49:57de démissionner
49:58problème
49:58quand on regarde
49:59le marché obligataire britannique
50:00ça se passe plutôt mal
50:02on a eu notamment
50:03il y a quelques jours de cela
50:04le taux long à 30 ans
50:05qui atteint son point haut
50:06depuis 1998
50:08est-ce que c'est un épiphénomène
50:09c'est-à-dire
50:10est-ce que ça concerne
50:10uniquement le Royaume-Uni
50:12et c'est lié
50:12au calendrier électoral
50:13et notamment
50:14à la question du déficit
50:16et du service de la dette
50:17au Royaume-Uni
50:18ou est-ce que c'est un signal
50:19de marché un peu plus important
50:20qui concernerait
50:21d'autres pays endettés
50:22en tout cas
50:22il faudra surveiller
50:23d'assez près
50:23ce qui se passe
50:24du côté du marché obligataire
50:25dans les prochains jours
50:26et les prochaines semaines
50:27et bien sûr
50:28j'invite Antoine
50:29à venir en plateau
50:30pour nous présenter
50:31l'agenda de son côté
50:32Bonjour Christophe
50:34et bien
50:34semaine prochaine chargée
50:36vous savez
50:37c'est la période
50:37des déclarations d'impôt
50:38oui douloureux
50:39si c'est déjà fait
50:41c'était douloureux
50:41très bien
50:42bonne élève
50:42et oui
50:43il y a une commission
50:43d'enquête parlementaire
50:45en ce moment
50:45sur l'imposition
50:46des plus hauts patrimoines
50:47on va regarder ça
50:48avec les spécialistes
50:50du cabinet Arsène
50:51voir s'il n'y a pas
50:51Anguille sous Roche
50:52à ce niveau-là
50:53ça sera pour les exercices
50:55suivants
50:55mais enfin
50:56encore une fois
50:57il faudra être attentif
50:58à ces déclarations d'impôt
50:59à l'imposition patrimoniale
51:01qui peut avoir un effet
51:02sur vos investissements
51:03et puis on parlera
51:04du private equity
51:05on sera avec
51:05Stéphane Rudzinski
51:06de RetoRes
51:08quel est le meilleur segment
51:09pour investir
51:09dans le private equity
51:11et bien
51:12pour l'instant
51:13c'est quand même
51:13les small et mid cap
51:14qui tirent le mieux
51:18leur épingle du jeu
51:19on en parlera avec lui
51:20donc lundi
51:20merci beaucoup
51:22merci à tous
51:22pour votre fidélité
51:23on se retrouve
51:24vendredi prochain
51:25à 11h
51:25vous pouvez nous réécouter
51:26en replay
51:27sur toutes les plateformes
51:28de BFM Business
51:29et maintenant
51:29place aux experts
51:31de l'IMO
51:32tout pour investir
51:34la masterclass
51:35sur BFM Business
Commentaires