00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04Pour apprendre à penser en investisseur, c'est Culture Bourse chaque jour juste avant 16h.
00:07Julie Coyen-Norton et ses experts vous répondent. Bonjour Julie.
00:10Bonjour Guillaume, bonjour à tous. Il faut surtout nous écrire si vous vous interrogez sur vos portefeuilles.
00:14L'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr et il y a toujours ce QR code qui va apparaître sur vos
00:19écrans.
00:19Alors là on a une question d'auditeur que je trouve particulièrement passionnante, adaptée à l'actualité
00:23et que sans doute beaucoup se posent. Une question sur l'impact des effets de change sur les portefeuilles en
00:27ce moment.
00:27Une question de stratégie posée par Alain qui nous a écrit, il se demande si à très court terme
00:32il vaut mieux passer par un ETF Amérique libellé en euros ou par un ETF Amérique libellé en dollars.
00:38Alors c'est vrai qu'avec la parité euro-dollar en ce moment c'est un petit peu instable,
00:42ça peut vite jouer sur la performance. Comment faire le meilleur choix dans le contexte actuel ?
00:47On pose la question aujourd'hui à Grégoire Konowski pour Normanka qui nous accompagne.
00:52Bonjour Grégoire, merci beaucoup d'être avec nous.
00:55Grégoire, comment est-ce qu'on arbitre entre ces deux devises quand on veut s'exposer aux Etats-Unis ?
01:00Alors c'est effectivement une question qui a fait beaucoup de sens l'année dernière
01:03parce que beaucoup de personnes, d'investisseurs se sont retrouvées avec des expositions sur les Etats-Unis en euros
01:09et ont vu des performances beaucoup moindres que l'indice
01:12parce qu'effectivement le change était très très très très à l'envers, notamment sur l'eurodol,
01:16pour ce investissement l'année dernière.
01:18Là cette année le dollar a un peu protégé les investissements lors du début de la crise en Iran
01:24mais on a vu que ça s'est normalisé plutôt vite.
01:26Donc les échanges pour l'instant est quasiment note sur l'année.
01:30Donc effectivement la question se pose et j'aurais tendance à vous dire que peut-être que la meilleure des
01:34idées
01:36est de soit un, assumer les devises dans le portefeuille, donc investir sur les Etats-Unis en dollars,
01:41vous avez plein d'ETF qui font ça, ou sinon investir en euros mais via un mécanisme de protection de
01:48devises.
01:48Il y a beaucoup de sociétés de gestion maintenant qui impliquent ce qu'on appelle les hedges de devises
01:51dans les ETF pour investir sur les Etats-Unis et ça neutralise les échanges effectivement sur l'année.
01:58Alors du coup si on doit répondre clairement à notre auditeur, Grégoire, ce que vous nous dites c'est que
02:02ça dépend vraiment
02:03et qu'il y a aussi l'option des ETF hedger.
02:06Exactement, en fait si vous voulez, je pense que pour la majorité des gens quand on veut investir sur les
02:10Etats-Unis
02:10c'est de pouvoir voir la performance du marché américain, notamment sur l'IA en ce moment
02:13et en fait il faut mettre la devise à côté de ça, donc il vaut mieux passer par un ETF
02:17qui est hedger du risque de change.
02:20Maintenant si quelqu'un a une vue plutôt négative sur ce qui se passe sur la situation au Moyen-Orient
02:24et considère que le dollar américain peut être une bonne protection dans un portefeuille,
02:28dans ce cas-là, effectivement il peut investir dans un ETF sur les Etats-Unis en euros,
02:33il aura l'effet dollar positif si effectivement le dollar se renforce face à l'euro,
02:37si ça repart un peu à volo au Moyen-Orient.
02:39Mais de manière générale il vaut mieux hedger.
02:42Merci Grégoire, sacrée belle question quand même, j'investis aux Etats-Unis,
02:45je vois le potentiel des marchés américains, la tech, je choisis un ETF américain, très bien,
02:49mais est-ce qu'il vaut mieux le choisir libellé en euros ou en dollars ?
02:51Compte-nous des effets de chance, super question de cet auditeur, vous Olivier, vous répondriez quoi ?
02:54Sur le papier, je suis d'accord sur l'idée qu'il vaudrait mieux avoir un tracker hedger,
03:00le seul problème c'est quand on regarde, il y a quand même des coûts de hedging
03:03et quand on regarde au-delà d'une période courte, sur une période courte ça marche assez bien,
03:07sur une période plus longue en fait finalement le coût du hedging mange tous les quarts de performance,
03:13donc malheureusement c'est pas aussi facile que ça.
03:16Vous n'aurez jamais le beurre et l'argent du beurre sur les marchés financiers,
03:19si vous investissez sur Wall Street, il faut aussi accepter le prix du change,
03:23les effets de change ou sinon le prix de la couverture.
03:25Merci d'avoir regardé cette vidéo !
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