00:00Mathilde, plongez périscopique s'il te plaît.
00:10Car nous plongeons dans la data room et vous êtes venu avec des données.
00:14Michel Martinez, on va rester avec vous.
00:18Vous nous en parliez il y a quelques minutes,
00:20mais ça reste la donnée qui retient votre attention, c'est 3%.
00:24C'est l'inflation en France, c'était n'a priori.
00:26Voilà, l'INSEE a publié le chiffre d'inflation pour le mois d'avril, 2,2%.
00:34Eurostat a publié son chiffre de 3% pour la zone euro,
00:37donc 2,2% d'inflation en ce moment en France, 3% en zone euro.
00:42Et effectivement, dans les scénarios les plus probables,
00:46et assez optimistes que le détroit d'Ormousse se réouvre dans les prochaines semaines,
00:51l'inflation en France finira à 3% en fin d'année.
00:55Et donc ça va enclencher une hausse mécanique du SMIC cet été.
01:01Et alors ce qu'il faut dire aussi, c'est que l'inflation française
01:05restera toujours inférieure à l'inflation en zone euro.
01:08Je disais 2,2% pour la France aujourd'hui, 3% pour la zone euro.
01:11Quand l'inflation montera à 3% en France,
01:14elle montera au-dessus de 3,5% pour la zone euro.
01:17La France est protégée, pas tellement parce qu'on met en place des boucliers tarifaires,
01:23mais parce qu'on a un parc nucléaire qui permet,
01:29et on dépend beaucoup moins du gaz qui est très associé à celui du pétrole.
01:35Ça on peut s'en féliciter.
01:37François Dossou, 4 titres qui expliquent 100% de la hausse du marché européen depuis le début de l'année.
01:45On parle de la concentration à Wall Street, avec les Nvidia, avec les Mac 7.
01:49Nous on est pas mal aussi.
01:50Absolument.
01:50Et c'est bien de remettre ça en perspective, parce que souvent on n'en parle pas.
01:55Mais qui sont ces 4 super majors européennes ?
01:59ASML, CMS Energy, CMS Energy, Nokia.
02:08Donc elles expliquent à elles toute la hausse,
02:13effectivement on parle d'une hausse relativement faible,
02:17mais en fait ce que je voulais mettre en évidence,
02:19c'est que vous avez aujourd'hui, notamment à travers l'IA et Data Center,
02:24vous avez un phénomène d'accélération avec des courbes vertigineuses.
02:30Sans pour autant mettre en doute en fait les perspectives
02:34par rapport à ce super cycle de croissance des CAPEX,
02:38c'est quand même des éléments d'attention qu'il faut avoir en ligne de mire.
02:42Et donc je pense qu'aujourd'hui ça montre aussi toute la difficulté pour des gérants d'actifs,
02:47c'est-à-dire que quand vous êtes absent de ce genre de titres,
02:49vous avez quand même beaucoup de mal à pouvoir performer.
02:51Et je ne vous parle pas de Soitec, qui lui, qui n'est pas dans les indices de référence,
02:56mais lui a fait 450% depuis le début de l'année,
02:59il est clair que facialement on voit un marché qui n'est pas risqué,
03:03mais attention quand même au risque de concentration
03:04que nous constatons aussi aujourd'hui sur les marchés européens.
03:08Merci François Dossou, Sienna IEM et puis Michel Martinez, Société Générale CIB,
03:15d'avoir animé ce club BFM Bourse.
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