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Ce mercredi 18 février, Cécile Aboulian, directrice du Développement chez ALL INVEST, Romain Daubry, consultant chez BOURSE DIRECT, et Tommy Douziech, analyste chez ZoneBourse, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:03Avec, elle vient de nous rejoindre, Cécile Aboulian, la directrice du développement d'Olinvest.
00:06Bonsoir Cécile.
00:07Bonsoir Guillaume.
00:08D'abord, ce n'est pas à chaque fois qu'on se retrouve sur un record.
00:10Record donc pulvérisé sur le CAC 40 en clôture, nous disait Romain à l'instant.
00:14On termine à 8 429 points, on améliore fortement ce record du CAC.
00:18Et en séance aussi, plus haut historique.
00:20Voilà, plus 0,8% ce soir.
00:21On est sur un train de marché qui reste, en fait, positif, quoi qu'on en pense.
00:26Oui, c'est vrai que c'est intéressant par rapport aux années qu'on a traversées.
00:30Que ce soit pour les petites valeurs ou les plus grandes valeurs, on est porté aujourd'hui.
00:35Et ça nous permet de revoir des niveaux de valorisation,
00:37notamment sur les petites et moyennes valeurs qu'on n'avait pas vues depuis quelques années.
00:40Oui, parce qu'elles participent.
00:42On voit aussi les flux peu à peu aller moins vers les Etats-Unis, davantage vers l'Europe.
00:46Parce que les investisseurs internationaux veulent diversifier,
00:49moins dépendre des Etats-Unis seuls, moins dépendre de la tech également.
00:53Revenir aussi sur des secteurs peut-être moins à même d'être disruptés par l'IA,
00:56des secteurs très traditionnels.
00:58On les trouve peut-être un peu plus grandement en pondération dans les indices européens.
01:02Et donc l'Europe ce soir qui progresse, le CAC sur un record.
01:05Il faut fêter ça quand même, plus 0,8%, 8 429 points.
01:09Secteur de la défense qui s'en sort très bien, on le disait, Thalès gagne 4,3% en clôture.
01:13Et alors on suit aussi, parmi ces valeurs qui se sont distinguées à la baisse cette fois,
01:17Carrefour, moins 4,8% et Fusion, moins 11%.
01:20On va démarrer par Fusion parce qu'on a beaucoup de questions d'auditeurs et téléspectateurs.
01:23Ils ont annoncé un partenariat avec Carrefour, le titre ce matin a progressé, plus 10 et il termine à moins
01:2711 ce soir.
01:28On a plein de questions d'auditeurs qui nous disent, mais qu'est-ce qui se passe avec ce titre
01:31Fusion en ce moment ?
01:32Alors déjà pour peut-être remettre le contexte, Fusion, c'est un acteur des étiquettes électroniques
01:37qui a effectivement passé un contrat avec Carrefour, qui valide sa proposition de valeur si besoin était,
01:42parce qu'ils avaient déjà passé un partenariat très important avec Walmart.
01:45Effectivement, en première instance, lorsqu'ils ont publié l'annonce de ce partenariat,
01:50le titre a plutôt bien réagi et la baisse n'est pas très compréhensible,
01:55sachant qu'on prend en compte également la hausse d'hier.
01:58Donc il y a des mouvements plutôt erratiques sur le titre.
02:01Il y a eu une hausse hier avant l'annonce du partenariat du contrat avec Carrefour,
02:04ce qui peut interpeller, mais bon voilà, c'est comme ça.
02:07Il peut y avoir certaines hypothèses qui émergent, comme quoi le contrat avec Carrefour
02:14est de l'ordre de 150 millions d'euros, d'après le communiqué de presse de Carrefour,
02:18au moins 150 millions d'euros d'ici 2030, et à mettre au regard de celui qui est noué avec
02:24Walmart
02:24et qui n'est vraisemblablement pas encore renouvelé et qui est plutôt de l'ordre du milliard d'euros.
02:30Néanmoins, il faut se rappeler que la prise de connaissance de cette nouvelle a plutôt été positive
02:36et qu'il n'y a pas forcément beaucoup de moments de digestion sur ce genre de nouvelles
02:41parce qu'effectivement, ça n'est que 150 millions d'euros.
02:43Donc il y a peut-être un mouvement qui n'est pas tout à fait lié à la publication,
02:49qui est d'un autre ordre et que n'on ne s'explique pas forcément aujourd'hui.
02:53Tommy Douziège avec nous pour Zone Bourse.
02:54Tommy, donc, ces valeurs qui se distinguent aujourd'hui, c'est vrai,
02:57Vision termine à moins 11 après avoir progressé ce matin sur l'annonce du contrat avec Carrefour.
03:02Que se passe-t-il sur Vision ? Pourquoi autant de volatilité ?
03:04Et puis dans un instant, Romain Dobry nous dira quels sont les prochains seuils techniques
03:07sur ces montagnes russes-là.
03:08Tommy.
03:12Oui, effectivement, c'est un contrat qu'on attendait.
03:15Il y a eu des pilotes qui ont été lancés déjà depuis juin 2025 avec Carrefour.
03:20Donc effectivement, le marché anticipait un petit peu cette validation de ce contrat,
03:25même si en tant que leader, Vision avait de grandes chances d'être validé.
03:30Puis il a vendu la nouvelle, effectivement, par la suite.
03:34Ça reste un contrat beaucoup plus petit que celui de Walmart.
03:37Donc il va falloir retrouver des relais de croissance plus nombreux s'ils sont plus petits
03:43comme celui avec Carrefour.
03:44Oui, c'est vrai, et plein d'auditeurs nous disent, mais attendez, c'est super,
03:47un contrat avec Carrefour, c'est un des plus gros distributeurs mondiaux aussi.
03:49Oui, mais la taille de ce contrat n'a rien à voir avec celle sur Walmart.
03:52Donc premier effet sur le marché, une hausse, un rebond après des semaines de difficultés
03:55pour Vision.
03:57Et finalement, on se dit, oui, mais il n'est pas si énorme ce contrat.
04:00Et du coup, badaboum, ce soir en clôture.
04:02Romain, on vous retrouve graphiquement, techniquement.
04:04Comment vous expliquez ces montagnes russes et quelles sont les prochaines cibles sur
04:08cette valeur ?
04:10C'est très propre, graphiquement.
04:12Vous vous souvenez, on avait évoqué le titre la semaine du 12 janvier, quand il
04:15avait commencé à accélérer un peu à la baisse, nettement à la baisse.
04:18Il avait rompu un niveau important qui était 195.
04:21Ça validait une structure de retournement baissière.
04:24Malgré les yoyos et contre-pieds du jour, on est allé chercher la cible idéale de ce
04:27mouvement à 111,40.
04:29On l'avait donné comme extension et comme cible idéale, si je puis dire, du mouvement
04:32baissier.
04:33On a été un petit peu plus bas, 110,90, mais on voit une réaction relativement
04:38importante sur le niveau.
04:40Pour l'instant, c'est le support, c'est la cible idéale testée.
04:42Attention, quand on atteint une cible idéale dans un mouvement baissier, c'est éventuellement
04:46un niveau pour prendre du bénéfice si on est vendeur.
04:48Ce n'est pas nécessairement un point de retournement, mais c'est un niveau que les opérateurs vont
04:52regarder et on voit cette petite réaction qui a eu lieu.
04:54Pour reconstruire, il faudra repasser la zone 119, 20, 130.
04:57Ça, c'est une zone de prix.
04:59Sinon, former une structure de retournement haussière, on en est loin.
05:02Attention, sous 111,40, la cible suivante, c'est 94, ce sont des niveaux qui datent
05:06de 2023.
05:07Mais il est sûr que sur cette zone de prix-là, ça peut commencer à intéresser les opérateurs
05:11de long terme.
05:11Alors, ce partenariat Fusion Carrefour, il intervient alors que Carrefour a dévoilé
05:15son plan stratégique des prochaines années, resserré sur trois pays, notamment la France,
05:19l'Espagne et le Brésil.
05:21La publication Carrefour a un peu déçu ce soir, le titre termine, lanterne rouge, Cécile,
05:24moins 5% sur le cas.
05:26Qu'est-ce que c'est un point d'entrée, ce moins 5% pour Carrefour ?
05:28Alors, nous, ça nous semble intéressant, effectivement, de regarder Carrefour aujourd'hui,
05:34sachant qu'il n'y a pas eu que le plan 2030, il y a aussi les résultats 2025.
05:382025, pour rappel, c'était une année de restructuration avec une prise, un rachat
05:44de minoritaires au Brésil, la vente en Italie, la préparation de la cession de la filiale
05:50roumaine, l'intégration de Match Cora et un certain nombre de choses qui vont peser
05:57sur la rentabilité, les hypermarchés qui sont encore en souffrance, les taux de change
06:03en Amérique latine, ce qui fait que le résultat opérationnel est ressorti en dessous des
06:10attentes.
06:11Et dans ce cadre-là, effectivement, ils ont communiqué un plan à Horizon 2030, dans
06:14lequel ils parlent de Vusion et de leur ambition de digitalisation.
06:18Pourquoi ? Parce que c'est un outil pour optimiser les forces vives qui sont en magasin.
06:26Digitaliser les magasins.
06:27Digitaliser les magasins.
06:28Effectivement, vous le disiez, c'est une concentration autour de trois pays, la France,
06:34l'Espagne et le Brésil.
06:36Leur ambition, c'est d'augmenter de 1 000 magasins d'ici 2030 sur la France et l'Espagne
06:42pour arriver à 7 500 magasins.
06:44Leur objectif, c'est d'améliorer leur marge en proposant un modèle Asset Light avec
06:48plus de franchise.
06:50Et vous aimez ou pas alors ?
06:51Est-ce qu'on aime ? Oui.
06:52On pense que les fondamentaux sont mis en place pour que Carrefour renoue avec la
06:58rentabilité.
06:59Là, l'objectif de résultats opérationnels, de marge opérationnelle est intéressant
07:03à 3,5% d'ici 2030, avec un jalon qui est annoncé aussi en 2028.
07:09Donc, ils se sont mis en ordre pour atteindre ces niveaux de rentabilité.
07:14Donc, ça nous semble intéressant.
07:14Romain, moins 4,8% Carrefour ce soir.
07:17Point d'entrée ou graphiquement, pas encore ?
07:20Ça peut être un point d'entrée, effectivement.
07:21Carrefour, c'est un titre qui baissait au sein d'un canal baissier, assez propre
07:26depuis 2023.
07:27Il en est sorti assez nettement au début du mois de décembre dernier pour réactiver
07:32une dynamique haussière.
07:33Pour l'instant, il préserve la ligne de tendance haussière qui est active depuis.
07:37On est autour d'un niveau pivot, c'est 15,08.
07:39C'est vraiment une grosse zone de prix.
07:42Si on arrive à redéborder ce niveau-là, on peut aller chercher une cible qui est à
07:4517,52.
07:46Il y a vraiment une réactivation haussière qui s'est mise en place sur Carrefour.
07:49Et puis, il faut dire que le secteur, globalement, est assez en forme en ce moment.
07:52C'est vrai.
07:53Véralia, il faut qu'on parle de Véralia parce que la baisse de la consommation d'alcool
07:56impacte ce groupe.
07:57Véralia, il fabrique des bouteilles en verre.
07:59Et pas mal d'alcool sont vendus dans des bouteilles en verre.
08:01Résultat, ça freine l'activité de Véralia, cette baisse de la consommation d'alcool.
08:04On vous retrouve, Tommy, pour Bourse Directe, pour Zone Bourse.
08:09Vous, vous ne baissez pas votre consommation d'alcool, mais peu importe.
08:11Véralia observe effectivement cette tendance et nous annonce donc qu'ils vont désormais
08:16produire moins de bouteilles en verre du fait de ces nouvelles façons de consommer.
08:20Est-ce que l'avenir de Véralia est forcément sombre compte tenu effectivement de ces nouvelles
08:25façons de consommer ?
08:26Moins 5,7% ce soir.
08:27Ou pareil, vous trouvez un point d'entrée quand même potentiel pour les investisseurs
08:30sur cette valeur ce soir.
08:35Oui, effectivement, c'est vrai que la demande actuelle est en baisse structurelle.
08:38Donc c'est en ça que ce trou d'air, il ne va pas se résorber du jour au lendemain.
08:434% de croissance en moins sur les alcools depuis 2019.
08:48Véralia est très positionné sur les spiritueux.
08:51Ils sont très concentrés aussi là-dessus.
08:52Donc c'est vrai que, par exemple, sur le cognac, il n'y a pas de reprise à horizon visible.
08:57Donc voilà, on est plutôt prudent sur la valeur.
09:00Il y a des restructurations, il y a des ventes de sites en Allemagne, l'arrêt de fours
09:05en France au Royaume-Uni, une baisse de libida qui pourrait atteindre quasiment 18 à 20%
09:11en 2025.
09:13Voilà, il y a un effet ciseau ensuite qui se cumule aussi puisqu'il y a à la fois une
09:16baisse des prix et une hausse des coûts, tout simplement.
09:20Donc ça se traduit par une difficulté qui peut être en apparence passagère, mais
09:26selon nous qui est assez structurelle.
09:28Donc on est plutôt attentiste et prudent sur la valeur pour l'instant.
09:33Plutôt la prudence.
09:34Vous partagez la prudence, Cécile, sur Véralia ?
09:36Oui, absolument.
09:36Et puis peut-être pour rajouter qu'on est peut-être en transition, mais c'est une transition
09:39qui va durer.
09:40Parce qu'on parle beaucoup des contenants en verre.
09:42C'est certainement une tendance sur le long terme parce que le plastique est décrié
09:46pour pas mal de...
09:47En tout cas, sur la partie alimentaire, sur la partie eau.
09:50Néanmoins, il faut que le coût suive.
09:53Effectivement, ce n'est pas forcément la même chose que d'acheter des contenants en verre
09:57que des contenants en plastique.
10:00Donc il y a peut-être...
10:01Voilà, c'est une transition qui va durer.
10:02Et peut-être qu'à terme, effectivement, il y aura de nouveaux débouchés.
10:05Véralia, donc, en baisse ce soir.
10:06On vous rappelle le CAC.
10:07Nouveau record et en clôture et en séance.
10:09Aujourd'hui, en clôture, on termine à plus 0,8, donc à 8 429 points.
10:13Le CAC 40.
10:15Et si l'or, encore une baisse.
10:16Cette question, maintenant, nos auditeurs sur le Philix, BFM Bourse.
10:19François, c'est le pseudo de cet auditeur.
10:20Et si l'or, encore en baisse.
10:22Le titre perd maintenant plus de 16% en une semaine, malgré une belle publication
10:25et quelques jours.
10:26Pourquoi ?
10:27Tommy, on a appris aujourd'hui, notamment via un article de Bloomberg,
10:30qu'Apple allait lancer ses lunettes, ses propres lunettes connectées, dotées d'IA.
10:34Apple va fabriquer d'ailleurs lui-même les montures.
10:36C'est-à-dire qu'Apple apportera l'IA, sans doute celle de Jiminy d'ailleurs,
10:39mais se mettra comme Essilor à fabriquer des montures, ses propres montures.
10:42Ils vont savoir tout faire, Apple, à l'avenir.
10:44Bref, c'est un nouveau concurrent, un nouveau rival qui arrive sur ce marché
10:47des lunettes dotées d'IA.
10:48Ce soir, Essilor perd 3%.
10:49Est-ce que la success story d'Essilor, ce magnifique scénario que tout le monde voyait,
10:54un Essilor quasiment seul sur son marché, leader mondial,
10:57qui sera aussi en quasi-monopole sur les lunettes d'IA,
11:00ce scénario est en train de se briser un peu ?
11:05Effectivement, il y a des cadors qui arrivent sur le marché.
11:07Apple, on sait qu'ils savent faire des bons produits,
11:09ils sont très forts en marketing.
11:10Ils arrivent quand le marché commence à être mature.
11:12Ils l'ont fait sur les précédents produits.
11:14Ils ont lancé le casque Vision Pro.
11:18Il y a aussi Google qui pourrait se lancer.
11:20On sait qu'ils ont fait des Google Glass il y a des années.
11:23Ça a été un échec, mais ils pourraient revenir sur ce marché qui devient plus mature.
11:27Alors effectivement, Essilor Justica, aujourd'hui, c'est 70% de part de marché des lunettes intelligentes.
11:32Donc, il ne faut pas non plus jeter le bébé à l'eau du bain.
11:36Ça reste un leader du secteur.
11:38Et l'association avec Meta, ça reste un champion.
11:42Donc, à Apple et à Google, devenir concurrencés Essilor et Meta.
11:48Également, il faut se rappeler que Essilor Justica, c'est 7 millions de lunettes intelligentes qui ont été vendues.
11:54Alors certes, ça se fait à des marges plus faibles que les lunettes traditionnelles.
11:57On part de 20-30% contre plus de 60% pour les lunettes traditionnelles.
12:00Donc, il y a effectivement aussi ça qui vient un petit peu peser.
12:04Mais voilà, en général, quand il y a un moins de 30% sur Essilor Justica,
12:08c'est plutôt un moment d'acheter qu'un moment de vendre.
12:10Ça reste une valeur assez visible, leader dans son secteur.
12:14Et je ne pense pas que ça va changer demain, même s'il y a des massodentes comme Apple qui
12:18arrivent.
12:18Le marché est en train de grossir.
12:21Alors certes, il va falloir partager un peu plus le gâteau.
12:23Mais le marché est en train de grossir.
12:25Cette autre question sur la tech américaine, cette fois-ci de Ricky, qui nous écrit sur X.
12:28Que pensez dans la tech des valeurs pas forcément très connues,
12:31dont vous ne parlez pas assez dans BFM Bourse, l'outil-t-il,
12:33comme IREN, Cipher ou encore APLD ?
12:36Alors, ce n'est pas ça que vous parlera peut-être, Tommy, ces valeurs ?
12:42Alors, effectivement, il y a de nombreuses valeurs dont on entend beaucoup moins parler.
12:45C'est tous les petits fournisseurs qu'il y a autour des grands noms qu'on connaît tous,
12:49comme Nvidia, Broadcom, AMD, ASML.
12:51Il y a beaucoup de fournisseurs qui ne sont pas forcément connus,
12:54mais qui sont la colonne vertébrale, on va dire, de la chaîne de valeur de l'IA.
12:58Donc, effectivement, c'était une valeur, mais par exemple, l'Homentum Holding,
13:03qui rentre un petit peu dans les mêmes critères sur ces valeurs de croissance dans l'IA,
13:10comme IREN ou comme Applied Digital.
13:13Donc, l'Homentum ne fabrique pas de puces IA directement.
13:17Eux, ils fabriquent tous les lasers photoniques qui sont indispensables pour les relier.
13:20Et aujourd'hui, à 1,6 terabit par seconde, le cuivre, ça devient une contrainte.
13:26Il y a des limites physiques et il faut la lumière, il faut le photonique
13:30pour faire circuler ces données sans faire exploser la consommation,
13:36faire exploser la chaleur, etc.
13:37Donc, ça devient un indispensable si on veut toujours aller plus vite.
13:42Donc, l'Homentum mise sur ces commutateurs optiques, ce qu'on appelle les OCS,
13:47qui pourraient remplacer des équipements traditionnels dans tous les futurs data centers.
13:50Et ils ont une position centrale là-dedans, puisqu'ils ont plus de 50% de marché sur les lasers
13:55EMI.
13:56Et avec des barrières d'entrée colossales.
13:58Donc, effectivement, beaucoup de vent arrière, une demande qui dépasse l'offre de 30%,
14:02donc un pricing power.
14:04Et il y a beaucoup de valeurs à aller chercher en dehors.
14:07Attention toujours à la valorisation sur ces acteurs de croissance.
14:10Les valorisations sont assez chères.
14:13Mais voilà, il faut quand même s'intéresser à autre chose que les grands noms qu'on connaît tous.
14:16Tommy Douzièche, merci beaucoup, Zone Bourse, d'avoir répondu à cet auditeur.
14:19Ricky, qui veut d'autres idées de pépites dans la tech pas encore très connues.
14:22Ben voilà, vous avez livré votre opinion sur ces trois valeurs-là.
14:24Merci à Cécile Aboulian, qui nous a accompagné pour All Invest.
14:27On n'a pas eu le temps de parler d'ICAD.
14:28Ils divisent par deux leurs dividendes, ICAD.
14:30Et ça termine ce soir à moins 4.
14:31Ouais, mérité, hein, moins 4.
14:33Voilà, c'est la sanction des marchés.
14:34Et on salue Romain Dobry pour Bourse Direct.
14:36Dans un instant, le 18-19, Elvis Churillon, le CAC, nouveau record et de clôture.
14:40Et en séance, il gagne 0,8% en clôture, 8 429 points portés par la Défense notamment.
14:45Mais c'est toute l'Europe qui est en hausse.
14:46Toujours ces flux qui se réalouent, qui vont moins sur Wall Street et un peu plus sur les autres zones,
14:50dont l'Europe et donc nos marchés en bénéficient.
14:52Bonne soirée à tous.
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