00:00On est ensemble, messieurs, dans un instant, la clôture.
00:02On entre d'abord dans la data row.
00:12C'est votre bar à data chaque soir,
00:14le happy hour, juste avant la clôture.
00:15Daniel et Rémy, Daniel et Rémy, que dis-je ?
00:18Wilfried et Raphaël,
00:19qu'est-ce qui se passe, le happy hour ?
00:21Êtes-vous prêts à nous offrir un copier-coller raté, ça ?
00:23Êtes-vous prêts à nous offrir ?
00:24Je ne sais pas si Daniel et Rémy sont prêts,
00:26mais nous, on est prêts.
00:27J'étais avec nous hier soir.
00:27Vous êtes prêts à nous livrer des data fortes ?
00:30On y va alors.
00:30Une minute chacun.
00:32Wilfried, votre chiffre, 51%.
00:34On l'a un peu défleuré, effectivement, 51%.
00:36C'est la probabilité que désormais Rick Reader,
00:40soit sur les plateformes de Paris, en tout cas,
00:42si on en croit les plateformes de Paris,
00:43soit le prochain président de la Réserve fédérale.
00:45Et ce qui est intéressant, c'est que Rick Reader,
00:48c'est quelqu'un qui est absolument en dehors
00:50du circuit monétaire depuis quasiment toute sa carrière.
00:55Il a effectivement, contrairement à ce que j'entends parfois,
00:57participé à des opérations de la Réserve fédérale,
01:00et en particulier des opérations de la Réserve fédérale de New York.
01:02Évidemment, en tant que patron de l'activité Fixing Com de BlackRock,
01:06vous êtes sollicité quand le bras armé de la fête,
01:09c'est-à-dire la fête de New York,
01:10fait ses opérations.
01:12Mais on voit que c'est vraiment lui qui est en tête.
01:15Et on sait que c'est quelqu'un qui veut à la fois moins de hausse de taux,
01:21plus de crypto,
01:23et aussi qui a dit qu'il voulait être indépendant.
01:26C'est un cocktail intéressant.
01:27Il va falloir voir si c'est effectivement lui,
01:29comment les marchés vont réagir.
01:30Ils réagissent toujours de façon un peu nerveuse
01:32au début de la nomination d'un nouveau président de la fête, toujours.
01:35Nous voilà préparés.
01:36Wilfried, vous atterrissez sur le gong.
01:39À vous Raphaël, une minute et moins si vous pouvez,
01:41parce qu'on est en retard,
01:42mais enfin vous avez une minute, c'est votre droit.
01:4370% c'est votre data.
01:4570% c'est la proportion de la performance des indices européens l'année dernière
01:50due à un renchérissement de la valorisation.
01:53Donc par effet miroir,
01:54seulement 30% de cette performance est due à une croissance des bénéfices des entreprises
01:59et au versement de dividendes.
02:01Ça c'est intéressant parce qu'effectivement il y a un an,
02:03on pouvait se dire avec satisfaction que les marchés européens
02:06n'étaient peut-être pas si chers,
02:08plutôt en dessous de leurs moyennes historiques en termes de valorisation.
02:11Aujourd'hui, ce n'est plus vraiment le cas.
02:13Cet effet valorisation, il a joué l'année dernière
02:15et donc clairement ça sera une contrainte en termes de performance en 2026.
02:19Merci à tous les deux.
02:20Deux magnifiques data.
02:21Raphaël Thuin pour TQ Capital,
02:23Wilfried Galland, mon pensier Arbevel.
02:24Bonne soirée messieurs.
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