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BFM Business
  • il y a 2 jours
Ce jeudi 8 janvier, Damien Charlet, directeur de la Gestion sous Mandat de Mandarine Gestion, s'est penché sur la montée d'Exosens à 9,8% du capital, le potentiel d'Abivax pour l'année 2026, et la nomination de Laurent Rémond au poste de DG de Soitec, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Et d'être encore un corps chaque jour avec les marchés, Antoine Larigauderie.
00:09Antoine, donc notre cas qu'une nouvelle fois fait un peu mieux que les autres cet après-midi ?
00:12Oui, avec une petite impulsion haussière, on le disait, plus 0,1%, 8241 points.
00:17Et alors, un secteur en pointe, et ce n'est pas souvent celui des vins et des spiritueux.
00:22Rémi Cointreau gagne quasiment 10%, plus 9,9%, 40,90 euros,
00:26alors que c'est le courtier Bernstein qui a sorti une note plutôt positive.
00:31Ils sont à surpondérer sur la valeur déjà.
00:33Mais apparemment, il y a quelques signaux de reprise intéressants
00:36qui ont été signalés par le management aux analystes.
00:40Et donc, ça permet à la valeur de bien, bien gagner du terrain.
00:43Il faut dire qu'elle a beaucoup souffert ces derniers mois.
00:45Dans le sillage, Pernod Ricard signe la plus forte hausse du CAC 40 à plus 3,4%, 74,42 euros.
00:51L'autre vedette du jour, c'est BNP Paribas qui gagne quasiment 3%,
00:54plus 2,99 à 82,08 euros.
00:57Évidemment, l'ensemble du secteur bancaire suit avec Société Générale plus 1,5 à 70,14
01:03et Crédit Agricole plus 1,39 à 17,56.
01:06C'est un des secteurs, secteur bancaire, sur lequel beaucoup d'experts se disent
01:08qu'il sera un des early adopters, un des premiers adopteurs de l'IA
01:12et un des premiers bénéficiaires.
01:13Alors, on voit aujourd'hui Crédit Agricole, par exemple,
01:15qui annonce une forme de plan social,
01:19en prétextant parce que l'IA, parce que l'IA, dit Crédit Agricole.
01:22C'est un secteur en hausse aujourd'hui.
01:24Alors, pour l'instant, c'est aussi BNP Paribas qui semble vouloir tenir la tête
01:28avec une opinion à l'achat du BS sur la valeur.
01:32Là, il n'est pas question d'IA, mais plus de fondamentaux du secteur bancaire.
01:36Il faut dire que la pontification naturelle de la courbe des taux,
01:38la différence entre taux court et taux long,
01:40pour l'instant, elle plaide en faveur d'une hausse de la rentabilité
01:43des capitaux des banques.
01:44Et ça, évidemment, ça plaît aux investisseurs.
01:46Et sur le Crédit Agricole, ce n'est pas un plan social,
01:48c'est des départs non remplacés, pour être très précis.
01:51Oui, OK.
01:52Et puis, parmi les baisses, on est en train de vendre l'intelligence électrique.
01:56Schneider Electric, qui perd 3,9% à 234,95€.
02:00Le Grand Moin, 2,9€ à 123,75€.
02:03Et puis, des prises de bénéfices autour d'ArcelorMittal,
02:05qui a signé une belle hausse hier.
02:06Le titre perd 3%, le titre perd 2,99% à 40,18€.
02:12Damien Charlet avec nous pour Mandarine Gestion en fil rouge.
02:14Rebonjour Damien.
02:15Bonjour.
02:16Le secteur de la défense, on suit encore aujourd'hui avec...
02:18Tiens, Exosens particulièrement,
02:20puisqu'il y a une évolution intéressante au capital.
02:22Théon a bouclé sa montée à 9,8% du capital.
02:26Alors, pourquoi pas 10% ?
02:27Eh bien, parce qu'on est dans le secteur de la défense
02:29et que pour franchir les 10%, il faut un accord de l'OTAN, figurez-vous.
02:31Résultat donc, Théon, qui est un groupe chypriote, monte à 9,8%.
02:35Ça n'empêche pas Exosens de perdre 1,4%.
02:37Est-ce que vous aimez bien ce titre Exosens, vous ?
02:39Oui, on aime bien ce titre,
02:41au même titre qu'on aime bien beaucoup de titres de la défense,
02:43mais cette opération-là, elle avait déjà été annoncée au mois d'octobre.
02:46Donc, c'est juste la confirmation de ce qui avait déjà été annoncé.
02:50Alors, en octobre, ils avaient annoncé qu'il viendrait être deuxième actionnaire,
02:54effectivement, avec un peu moins de 10%.
02:55Et en octobre, alors que le cours valait moins de 50%,
02:57ils étaient prêts à payer 54%.
02:59Donc, pour une part minoritaire, ils offraient une prime sur le cours de bourse,
03:03ce qui n'arrive pas tous les jours.
03:05En fait, l'opération, elle est surtout intéressante pour Théon,
03:10parce qu'Exosens est un de ses principaux fournisseurs de tubes,
03:13de tubes intensificateurs d'image,
03:16parce que Théon produit des lunettes pour l'armée,
03:20des divisions nocturnes.
03:21Et en rentrant au capital d'Exosens, ils garantissent par la même une certaine quantité de tubes,
03:29alors qu'il y a du stress sur les fournitures de tubes.
03:31Donc, bon, ça montre bien que l'activité d'Exosens est tendue.
03:37Ils ont un plan d'investissement qui est prévu, d'ailleurs.
03:38Donc, la visibilité est bonne.
03:43Et a priori, il y a peu de raisons qu'on ait de mauvaises surprises.
03:45D'une manière générale, sur le secteur, on aura plutôt des bonnes surprises.
03:50Comme vous en mentionniez tout à l'heure, l'augmentation de budget aux États-Unis,
03:53les budgets vont sans doute ne faire que continuer à augmenter, même en Europe.
03:57Est-ce que dans le secteur de la défense, vous achetez tout,
03:59ou vous opérez des distinctions selon les profils des différents acteurs ?
04:04Alors, on achète tout.
04:05Non, on n'achète pas tout, mais on achète quand même beaucoup de profils.
04:08En fait, on achète à la fois du profil spécialisé, type Exosens,
04:12qui a un produit phare, ou une société comme Exel,
04:17qui là aussi est spécialisée, notamment dans les drones maritimes.
04:21Et puis, à côté de ça, évidemment, on ne peut pas passer à côté
04:28de titres plus généralistes, type Rheinmetall,
04:30qui seront sans doute des mastodontes européens dans le secteur de la défense,
04:36et qui seront les premiers concernés par les augmentations de budget.
04:40Donc oui, on achète un certain nombre de titres.
04:43Après, on effectue des arbitrages de temps en temps,
04:46en fonction des valos atteints par les uns et les autres,
04:48et en fonction de la croissance attendue.
04:51Mais globalement, on est investi sur un certain nombre de valeurs, oui.
04:54Bon, d'autres secteurs à suivre aujourd'hui.
04:56Et à nouveau, à nouveau, les biotech.
04:57Abivax, c'était le champion de l'année 2025,
05:00pas seulement sur le marché parisien, mais en Europe.
05:02La plus forte hausse de l'ensemble des marchés européens,
05:04Abivax, notre biotech française.
05:06Aujourd'hui, Abivax nous annonce des données positives
05:08sur son traitement de la rectocolite hémorragique.
05:12Abivax progresse, avec toujours aussi des spéculations
05:14sur une possible acquisition, un possible rachat d'Abivax.
05:16On entend parfois parler des Laelilly qui viendraient racheter Abivax.
05:19Comment est-ce que vous regardez le potentiel de ce titre pour 2026 ?
05:23Alors moi, je vous avoue que sur Abivax,
05:25après 1500 ou 1800% de hausse, 1700% de hausse l'année dernière,
05:31là, je suis un petit peu plus circonspect.
05:34Effectivement, ce matin, ils annoncent des bonnes nouvelles
05:36sur le développement de molécules.
05:40Mais aujourd'hui, on a quand même le sentiment
05:43qu'il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de bonnes nouvelles
05:46qui sont déjà dans les cours.
05:47Non seulement concernant la position de force
05:49qu'Abivax est en train de prendre dans un certain nombre
05:52de maladies liées à l'intestin.
05:57Ces forces, elles commencent à être reconnues
05:59par beaucoup de concurrents.
06:02Et Abivax est clairement aujourd'hui un acteur crédible.
06:04et c'est ce qui en fait une cible d'OPA.
06:09La valeur, évidemment, est très élevée
06:10parce qu'il n'y a pas de chiffre d'affaires,
06:11pratiquement pas de chiffre d'affaires,
06:12parce que c'est une biotech.
06:15Et le côté OPA de la valeur est là aussi assez largement reconnu.
06:20Donc on ne voit pas trop ce qu'il pourrait y avoir
06:22comme catalyseur à court terme,
06:26sachant que là-haut, ça a déjà été extraordinaire,
06:28qu'il y a beaucoup de rumeurs dessus
06:30et que le potentiel du pipeline est déjà assez connu.
06:35Donc à moins de viser l'OPA
06:38d'un point de vue strictement fondamental,
06:40croissance pour l'instant, à notre avis,
06:42tout est joué.
06:43Bon, le CAC est en hausse de 0,18%.
06:45Soitec fait un peu mieux, plus 0,3.
06:47Vraiment 30 secondes sur Soitec
06:49qui enfin s'est trouvé un nouveau directeur général.
06:51Ce sera Laurent Raymond.
06:52Il prendra ses fonctions à partir du 1er avril prochain.
06:54Ce n'est pas une blague.
06:56Pour saisir les opportunités sur l'IA,
06:58explique Soitec.
06:59C'est pour cela qu'ils ont choisi Laurent Raymond
07:01donc à la tête du groupe
07:02pour saisir les opportunités sur l'IA
07:03et les opportunités du marché sur les semi-conducteurs.
07:06Parce que c'est vrai que Soitec
07:07en a raté pas mal jusqu'ici.
07:08Est-ce que vous sentez qu'après sa chute en bourse
07:09l'an dernier, il faut revenir sur le titre Soitec désormais ?
07:13Non.
07:14En très rapide, c'est trop tôt
07:16parce que ça fait deux ans
07:18qu'ils ont des grosses difficultés
07:20jusqu'au stade où ils arrivent
07:22en résultat net négatif sur le premier semestre,
07:24ce qui n'était pas rêvé depuis dix ans.
07:26Et aujourd'hui, on se pose clairement
07:28des questions sur le positionnement concurrentiel de Soitec.
07:32Ça fait des mois et des mois
07:33qu'ils nous parlent des stockages
07:34et on continue de nous dire
07:37que les stocks sont trop élevés.
07:38Donc la vraie question, c'est
07:40est-ce qu'ils ne sont pas en train de se faire
07:41manger leur activité par des concurrents ?
07:45Et après, la transition vers l'IA,
07:46c'est bien, c'est de la bonne communication
07:48mais ça ne va pas se faire en claquement de doigts.
07:50Donc même si le nouveau DG
07:52est effectivement un beau CV,
07:54retourner la société
07:55va sans doute être compliquée
07:57et aujourd'hui, la visibilité,
07:58elle est trop faible
07:58pour qu'on puisse
07:59tenter quelque chose sur Soitec.
08:02Damien Charlet pour Mandarine Gestion.
08:04Merci beaucoup Damien
08:05d'avoir répondu à l'appel de BFM Bourse.
08:07à tous.
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