00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourse la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je
00:10te retrouve pour l'analyse express de la société italienne moncler ticker m o n c moncler est
00:17spécialisé dans la conception la fabrication et la commercialisation de doudoune de luxe il
00:23propose également des vêtements divers tels que des manteaux des pantalons ou des pullovers des
00:28chaussures des sacs et des accessoires comme les gants les chapeaux et les écharpes le groupe a un
00:34portefeuille de deux marques seulement la marque moncler est la marque de vêtements stone island
00:39acquise en 2021 c'est une entreprise qui commercialise ses produits un peu partout dans le
00:45monde mais essentiellement en amérique du nord en asie et en europe c'est donc un grand groupe
00:51international qui réalise 39 % de son chiffre d'affaires en europe moyen-orient afrique 48
00:58% en asie et 13 % de son ca en amérique l'activité principale du groupe et la vente de vêtements et
01:05d'accessoires son activité s'organise autour de deux grandes thématiques qui sont la distribution de
01:11détails avec 82 % de ses revenus et la distribution en gros avec 18 % de ses ressources en quelques chiffres
01:19le groupe monclerc c'est quoi c'est une société d'excellence créée il y a 73 ans et qui compte
01:26376 points de vente de distribution de détails et plus de 200 boutiques rien qu'en asie monclerc
01:33emploie un peu plus de 7900 collaborateurs et son chiffre d'affaires est prévu autour des 3,06 milliards
01:41d'euros en 2025 côté actionnariat le capital de la société est aux mains de son emblématique pdg
01:47rémo refini avec 18,23 % des parts suivi par le fonds américain capital research and management avec
01:555,2 % du capital et de la holding singapourienne thémasec avec 4,5 % des parts le reste appartenant
02:04entre autres à des fonds d'investissement américain italiens et anglais à noter que son capital est
02:10constitué de 59,4 % de flottants 18,2 % de personnes physiques et de 21,1 % d'institutionnels
02:19monclerc est dirigé par le brillant remo ruffini qui en est le président directeur général depuis octobre
02:252013 les dates clés de l'entreprise sont 1952 la fondation à monestier de clermont en france
02:332003 le rachat par remo ruffini et repositionnement de la marque dans le luxe 2013 l'introduction en
02:41bourse à milan valorisant l'entreprise à près de 2,5 milliards d'euros 2018 le lancement du projet
02:48monclerc genius avec des designers externes 2021 l'acquisition de stone island pour environ 1,15
02:55milliards d'euros et 2024 l'entrée discrète au capital de bernard arnaud pdg de lvm h ses
03:02principaux concurrents sont entre autres le canadien canada goose l'américain the north face le français
03:08dior ou encore l'italien gucci voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette
03:14société parlons tout d'abord de son cours de bourse monclerc a affiché une croissance soutenue
03:19de son chiffre d'affaires notamment grâce à l'expansion en asie et au succès de son modèle créatif
03:25genius tout en maintenant une marge opérationnelle importante cette période a également été marquée par
03:31l'acquisition stratégique de stone island en 2021 diversifiant le portefeuille et renforçant la
03:37position de monclerc comme leader dans l'autorware de luxe avec un bilan ultra solide dans ce contexte
03:44son cours enregistre une performance de plus 11% en un an et un gain de plus 6% en six mois sur cinq
03:51ans le titre gagne plus de 23% après des années de croissance son résultat d'exploitation est attendu en
03:58baisse sensible de moins 5% pour l'exercice en cours son chiffre d'affaires ne fait pas mieux il baisse
04:05pour la première fois depuis le co vide il est attendu en baisse de moins 1,5% 2025 bien que très
04:12intéressante sa rentabilité via son retour sur capitaux propres étant lente baisse depuis quatre
04:17ans pour atterrir autour des 16% elle devrait néanmoins se stabiliser sa trésorerie est excellente elle ne cesse de
04:25progresser au fil du temps et affichant cette fin 2025 près de 437 millions d'euros son free cash flow
04:32et lui aussi très confortable mais en légère baisse cette année il devrait être proche des 586 millions
04:39d'euros en cette fin 2025 son bénéfice net par action fait grise mine et trébuche sur l'exercice en cours
04:46il encaisse un moins 7,4% cette année sa marge nette bien que bonne et voisine des 19,3% est toutefois en
04:54baisse elle devrait se maintenir entre les 19 et 20% sur les prochains exercices sa marge d'exploitation
05:01suit le même parcours elle est également en baisse mais devrait trouver refuge entre les 28 et les 29% dans
05:08le futur son per de 25 à 26 et voisin de sa moyenne de ces dix dernières années il indique toutefois que
05:15l'entreprise demeure relativement bien valorisé concernant sa droite de régression nous observons
05:21que le titre évolue actuellement en dessous de sa valeur théorique à environ un écart type en comparant
05:27son cours à son indice de référence l'on constate que le titre sous performe globalement l'indice au cours
05:33du temps le groupe offre une redistribution trop élevé à ses actionnaires en 2025 son payout ratio se
05:40situe en moyenne entre 35 et 45 % monclerc délivre un dividende fiable et croissant à ses actionnaires
05:47avec un rendement correct de 2,22% au cours actuel il est de 1,30 euros par action au titre de 2025 le
05:57groupe réalise assez peu de rachats d'actions depuis quatre à cinq ans les résultats du groupe
06:02sont jugés conformes et dépassent régulièrement les attentes des investisseurs et des analystes la
06:08société est très bien suivi par les analystes qui sont à conserver sur le titre l'objectif de cours
06:14haut est à 70 euros ce qui me paraît quand même un peu difficile à court moyen terme synthétisons
06:19tout cela la situation financière est vraiment bonne avec une belle visibilité et une profitabilité
06:25élevée et résiliente cependant la valorisation de la société apparaît comme étant assez élevé
06:32passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de la consommation discrétionnaire
06:36monclerc est une marque de luxe devenu iconique pour toute une jeune génération il a une excellente
06:43réputation basée sur son expérience et l'héritage d'un savoir-faire ancien l'entreprise commercialise
06:49des produits innovants et de qualité le groupe a une maîtrise totale des prix de l'image de marque
06:55et de l'expérience client la société est la créatrice d'une catégorie doudoune de luxe très
07:02difficile à imiter pour sa concurrence son canal digital affiche une croissance très rapide notamment
07:09en chine il a une capacité d'investissement élevé notamment pour le développement du réseau de boutique
07:15son pdg et la force motrice est le garant de la vision stratégique et créative depuis 2003 et enfin
07:23c'est une marque synonyme de produits haut de gamme qui suscite la convoitise de grands groupes comme
07:29lvmh côté faiblesse du groupe elles ne sont pas à sous-estimer près de 45 % de son chiffre d'affaires
07:36provient de l'asie exposant le groupe aux risques géopolitiques et sanitaires monclerc a une forte
07:41dépendance aux saisons froides et à la saisonnalité de la demande pour ses produits les coûts d'intégration
07:47et d'investissement dans stone island pèse sur ses marges les achats de vêtements chauds de plein air
07:52ont tendance à baisser d'année en année la consommation en occident baisse et le marché du
07:58luxe connaît actuellement un fort ralentissement l'extrême popularité des doudou de monclerc en
08:04fait une cible privilégiée des réseaux de contrefaçon ces produits très chers sont peu
08:09abordables pour une grande partie de la population c'est un groupe peu diversifié dans l'ensemble
08:14dans un marché de niche de petite taille et enfin le groupe a des difficultés à recruter et fidéliser des
08:21talents haut de gamme dans ses équipes créatives pour terminer quelle est donc mon opinion sur ce
08:26groupe c'est une belle et solide société du secteur luxe qui aiguise l'appétit de certains de ses
08:31concurrents ses fondamentaux et sa profitabilité sont très résilients et plutôt bon la légère reprise
08:38du secteur en chine l'expansion de son réseau de boutiques et les synergies avec stone island sont de
08:44véritables atouts côté investissement personnellement je n'ai pas encore investi dans monclerc en raison du
08:50ralentissement dans le secteur luxe sa valorisation reste aussi assez élevé et le retour aux actionnaires
08:57non exceptionnel un retour sous les 50 puis pourquoi pas les 45 euros serait idéal pour aller chercher les
09:0467 euros bien entendu cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil
09:10d'investissement ni d'achat ou de vente je n'encourage donc personne à investir dans ce
09:14titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux je te retrouve avec plaisir prochainement pour de
09:19nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir
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