- il y a 8 mois
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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourses la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je
00:10te retrouve pour l'analyse express de la société vision group ticker v u vision group est le leader
00:16mondial des étiquettes intelligentes et de l'automatisation des prix la société a développé
00:22une plateforme numérique proposant un service global aux commerçants c'est un groupe international
00:27essentiellement présent en europe en amérique du nord en asie et en australie via 19 filiales et
00:33bureaux il réalise aujourd'hui 48% de son chiffre d'affaires aux amériques asie pacifique 40% en
00:40europe moyen-orient afrique 11% en france et 1% dans le reste du monde vision group compte plus
00:47de 350 partenaires internationaux dont les célèbres walmart au champ carrefour darty ou encore sephora
00:54pour ne citer que la principale activité du groupe et l'installation et la maintenance de
00:59systèmes d'étiquettes électroniques ces activités s'organisent donc autour de deux grandes thématiques
01:04les étiquettes électroniques avec 82,5% de son chiffre d'affaires et les services et logiciels
01:11associés avec 17,5% de son ca en quelques chiffres vision group c'est quoi c'est un leader mondial qui
01:19compte plus de 350 clients dans 60 pays on retrouve ses étiquettes dans plus de 50 mille magasins à travers
01:26le monde et il emploie environ 949 collaborateurs son chiffre d'affaires est prévu autour des 1,48
01:33milliards d'euros en 2025 cote actionnariat le capital du groupe est aux mains du chinois
01:38boe technology group avec 23,79% départ suivi de vision group avec 11,44% et du taïwanais yon yu
01:48investment avec 5,73% du capital le reste appartenant pour l'essentiel à des fonds d'investissement
01:55français allemand ou encore finlandais à noter que son capital est constitué de 56,1% de flottants de
02:0323,7% de boe technology group de 0,06% de personnes physiques et de 2,84% d'institutionnels
02:12l'entreprise vision group est actuellement dirigé par thierry gadou qui en est le président directeur
02:18général depuis janvier 2012 les dates clés de l'entreprise sont 1992 la création du groupe ses
02:262014 l'acquisition de l'entreprise autrichienne imogotag menant au renommage en sas imagotag 2017 la
02:35création d'une filiale aux états unis 2019 la signature du partenariat stratégique avec qualcomm
02:412023 le gros contrat avec walmart pour l'équipement de 4600 magasins et 2024 sas imagotag devient vision group
02:50ses principaux concurrents sont le suédois pricer le coréen du sud solum et le chinois ancho voyons
02:59maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société parlons tout d'abord de son cours
03:03de bourse sur les cinq dernières années l'entreprise a connu une croissance explosive et soutenu de son
03:08chiffre d'affaires franchissant le cap du milliard d'euros simultanément elle a démontré une forte
03:13amélioration de sa rentabilité enfin vision group a réalisé une génération record de free cash flow passant
03:20d'une faible position à une trésorerie nette positive de plusieurs centaines de millions d'euros
03:24fin 2024 dans ce contexte son cours enregistre une performance de plus 41% en un an mais une perte
03:31de moins 8% en six mois sur cinq ans le titre gagne plus de 676% son résultat d'exploitation explose à la
03:38hausse après une belle année 2024 il est de nouveau attendu en forte hausse de plus de 110% pour 2025 son chiffre
03:46d'affaires suit exactement la même tendance et montre une belle dynamique il devrait enregistrer
03:52une forte hausse de plus 55% d'ici fin 2025 sa rentabilité via son retour sur capitaux propres ne
03:59cesse de progresser au fil des années elle est excellente et dépasse les 32% sur l'exercice en
04:04cours vision group offre une belle trésorerie qui se renforce d'année en année cette année elle devrait
04:10atteindre les 480 millions d'euros ce qui est excellent son free cash flow est bon et confortable
04:16néanmoins il est attendu en baisse pour 2025 et atterri autour des 112 millions d'euros son bénéfice
04:23net par action après un petit dérapage en 2024 reprend fortement du poil de la bête en cette fin
04:29d'année il est prévu en très forte hausse sa marge nette est elle aussi prévue en hausse en cette fin
04:34d'année 2025 elle est voisine des 5,9% et demeure encore un peu faible sa marge d'exploitation quant
04:40à elle est bonne et progresse depuis six ans elle devrait dépasser les 11% son per est actuellement
04:46de l'ordre de 38 à 39 il est assez élevé synonyme d'une valorisation un petit peu trop importante
04:53concernant sa droite de régression nous observons que le titre évolue bien au dessus de sa valeur
04:57théorique depuis maintenant quatre ans en comparant son cours à son indice de référence l'on constate que
05:04le titre surperforme de très loin son indice depuis plus de cinq ans vision group délivre
05:09un dividende depuis peu à ses actionnaires il est donc très récent mais croissant avec un faible
05:14rendement de 0,3 % au cours actuel il s'élève à 0,60 euros par action en 2025 le groupe effectue
05:22quelques programmes de rachat d'actions le dernier en date a eu lieu en 2024 est porté sur un montant de 5
05:29millions d'euros les résultats du groupe sont jugés jusqu'à présent plutôt conforme aux attentes
05:33des analystes et des investisseurs la société est aussi bien suivi par les analystes qui sont
05:39à l'achat sur le titre l'objectif de cours moyen est fixé à 281 euros et celui de cours
05:45haut à 305 euros ce qui me paraît plausible à moyen terme synthétisons tout cela la situation
05:51financière de la société apparaît excellente et ses perspectives de bénéfices sont enthousiasmante
05:56toutefois la société évolue à des niveaux de multiples relativement important passons maintenant aux atouts de
06:03cette société du secteur de la tech vision group est un leader mondial sur le marché des étiquettes
06:07électroniques le groupe enchaîne les succès commerciaux et les partenariats stratégiques
06:11avec de grandes marques l'entreprise connaît une forte croissance organique historiquement solide et
06:17régulière c'est une société qui propose des innovations technologiques ia avec son edge sense ai et du
06:23cloud pour aller au delà de l'affichage des prix vision group enregistre une croissance accélérée en
06:29amérique du nord qui est une zone à fort potentiel de pénétration son business à un côté défensif
06:34récurrent avec un besoin continu de la part des distributeurs c'est une entreprise qui a un
06:39positionnement iot et retail intéressant pour la transformation numérique globale des magasins
06:43le groupe a des perspectives de croissance des bénéfices très solides estimé à plus 50% 2025 et
06:50enfin vision group a une très belle trésorerie et génération de cash flow robuste sur le long terme
06:55côté faiblesse du groupe elles ne sont pas à sous-estimer vision group a une forte dépendance
07:01aux étiquettes électroniques il existe des risques liés au software avec des revenus de services et
07:06logiciels qui ne sont pas encore au niveau espéré il y a une compétition féroce avec des acteurs
07:12asiatiques qui proposent des prix beaucoup plus agressifs le groupe est vulnérable face aux attaques
07:17de fonds activistes qui peuvent éroder la confiance à court terme il doit également engager des
07:22investissements recherche et développement élevé pour soutenir sa croissance ce qui peut peser sur
07:27ses marges immédiates il y a aussi un risque de supply chain lié à la production et à la dépendance
07:33aux composants ces ratios de valorisation sont élevés mais à tempérer par la forte croissance
07:38des bénéfices futurs et enfin c'est un titre généreusement valorisé qui subit une volatilité
07:43supérieure à la moyenne pour terminer quelle est donc mon opinion sur ce groupe c'est un leader incontesté
07:49mais peu diversifié dans un marché de niche en forte croissance ses fondamentaux sont bons et son
07:55bilan financier et sans accroc son potentiel de croissance est important grâce à l'exploitation
08:00du marché américain et à la monétisation de ses services à valeur ajoutée côté investissement
08:06personnellement je n'ai pas investi sur vision group mais je la surveille attentivement sa valorisation
08:11est assez élevé et le retour aux actionnaires encore un peu faible un retour sous les 172 euros
08:17pourrait être intéressant pour viser les 275 euros bien entendu cette vidéo ne reflète que mon propre
08:24ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente je
08:28n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux je te
08:33retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant
08:37tant qu'investir c'est préparer ton avenir
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