Decisão do Copom segura Selic e adia cortes para 2026; Mariana Almeida analisa

Name: Decisão do Copom segura Selic e adia cortes para 2026; Mariana Almeida analisa
Uploaded: 2025-12-11T11:07:41+00:00
Duration: 7 min 40 s
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O Banco Central manteve a Selic em 15% ao ano, como mostrou a repórter Fernanda Sette. A decisão unânime do Copom reforçou as incertezas e afastou cortes no curto prazo, frustrando o Planalto. A economia e as expectativas do mercado foram analisadas por Mariana Almeida.

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00:00O Banco Central decidiu manter a taxa básica de juros, a Selic, em 15% ao ano.

00:06A decisão foi unânime e já era esperada pelo mercado.

00:09Em nota, o Comitê de Política Monetária reforçou o cenário de incertezas

00:14e sinalizou que os juros devem continuar elevados por um período prolongado

00:19sem indicar quando poderá iniciar cortes.

00:22E para falar sobre o assunto, eu vou à Brasília ao vivo

00:24com a repórter Fernanda Sete, que tem todas as informações.

00:28Oi, Fernanda, muito bom dia para você.

00:31Acredito que quem não gostou muito desta nova taxa de juros

00:36ou dessa decisão do Copom foi o Palácio do Planalto, não é mesmo, Fernanda?

00:41Seja bem-vinda aqui ao Agora.

00:45Exatamente, Erick e Clay, bom dia para você, para todo mundo que nos acompanha.

00:48Uma ótima quinta-feira.

00:50Pois é, diante do recuo da inflação e da desaceleração da economia,

00:55o Banco Central decidiu não mexer nos juros.

00:58Então, por unanimidade, o Comitê de Política Monetária

01:03manteve a taxa Selic em 15% ao ano.

01:08A decisão já era esperada pelo mercado financeiro, Erick Klein.

01:13O Copom não deu pistas, de fato, de quando vai começar a cortar os juros.

01:18Assim como na última reunião, repetiu que o cenário atual

01:22é marcado por grandes incertezas, que exige cautela na política monetária

01:27e que a estratégia do Banco Central é manter essa taxa de juros,

01:32a Selic, por bastante tempo.

01:35Além disso, vale a gente ressaltar, Clay, que essa é a quarta reunião do Copom,

01:39seguida do Copom, que decidem manter a mesma taxa.

01:43Mesmo os juros básicos, decide manter a Selic em 15% ao ano.

01:48A taxa está no maior nível desde 2006, quando estava ali na casa dos 15,25% ao ano.

01:57A Selic, lembrando, Clay, é o principal instrumento do Banco Central

02:01para manter o controle da inflação.

02:05E é medida pelo IPCA, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.

02:09Então, em novembro, vale a gente lembrar, no mês passado, o IPCA ficou em 0,18%,

02:16o menor nível para o mês desde 2018.

02:19Então, pelo novo sistema de meta contínua, que entrou em vigor desde janeiro deste ano,

02:25a meta de inflação que deve ser perseguida pelo Banco Central,

02:30definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3%,

02:35com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual.

02:39seja para cima ou para baixo.

02:41Ou seja, o limite é inferior a 1,5% e o superior é de 4,5%.

02:49Então, no último relatório de política monetária,

02:53que foi divulgado no final de setembro pelo Banco Central,

02:57a autoridade monetária diminuiu para 4,8% a previsão do IPCA para 2025,

03:04para este ano.

03:05Então, a expectativa, né, Clay, como você falou,

03:09realmente essa é a quarta reunião seguida do Copom,

03:13que é decidido manter essa taxa de juros,

03:16manter a Selic em 15% ao ano, né?

03:20E esse aumento da taxa Selic, de fato,

03:22ajuda, por um lado, a manter a inflação,

03:25o controle da inflação, como eu falei,

03:27isso porque juros mais altos encarecem o crédito

03:32e desestimula a produção e também o consumo dos brasileiros.

03:37Lembrando também que no último relatório de política monetária

03:40do Banco Central, diminuiu de 2,1% para 2%

03:45a projeção de crescimento para a economia em 2025.

03:50E o mercado projeta aí um crescimento um pouco melhor, né?

03:55Segundo a última edição do Boletim Focus,

03:58a expectativa prevê uma expansão de 2,25% do PIB em 2025, neste ano.

04:06Volto com você, Eric Clay.

04:08Muito obrigado, viu, Fernanda Sete, pelas suas informações.

04:11Já, já a gente volta a conversar aqui no Agora.

04:13Mariana Almeida está chegando conosco hoje presencialmente, ao vivo.

04:18Traz bons ventos lá de Brasília, Mariana Almeida.

04:22Muito bom dia para você.

04:24Bom dia.

04:25É, quase não cheguei, hein?

04:27Estava difícil realmente aterrissar aqui em São Paulo ontem.

04:30É, ontem foi um caos aqui nessa noite.

04:31Mas é isso.

04:32Tomara que hoje os ventos estejam mais tranquilos,

04:35um pouco mais de paz para você e para todo mundo que nos acompanha agora.

04:38Uma ótima pré-sexta.

04:39Obrigado, Mariana Almeida.

04:40Bom, os ventos não foram muito bons para o lado do Palácio do Planalto,

04:44o governo que anseia ir por um corte de juros.

04:47Mas o Copom, como era esperado, manteve aí os 15% da Selic.

04:52Porém, os investidores, o mercado estava de olho na sinalização, no guidance, no viés.

04:58E, pelo jeito, não vai haver uma redução tão próxima assim.

05:03Em janeiro já foi praticamente descartada um corte da Selic.

05:07E talvez, mas aí vai precisar ter uma análise dos indicadores econômicos

05:12na reunião do Copom de 17 e 18 de março do ano que vem, né, Mariana Almeida?

05:16É isso mesmo.

05:17Acho que a grande notícia, a gente já sabia que não ia ter muita graça

05:20o que ia sair sobre decisão da taxa de juros.

05:22A grande questão era exatamente e depois.

05:25Agora sabemos que vai ficar, mas e depois.

05:27E o e depois veio de uma maneira bastante desanimada para a indústria,

05:31atividade econômica, porque a sinalização foi essa que você trouxe,

05:35ou seja, de uma parcimônia maior, de um foco na incerteza,

05:41uma reafirmação da busca pela meta da inflação, ou seja, dos 3%,

05:47que ainda está bastante distante.

05:49E, importante dizer, nesse patamar, como o Brasil decidiu ficar com a taxa de juros em 15,

05:56mas, na superquarta de ontem, os Estados Unidos baixaram a sua própria taxa de juros,

06:00a rentabilidade relativa dos títulos públicos aqui no Brasil aumentou.

06:05Então, vamos ver como vai ser o influxo de capitais em relação a isso,

06:09como é que os capitais vão se comportar em relação a essa nova situação

06:13e se isso vai dar um pouco mais de fôlego e mais certeza ainda

06:16para quem sabe poder, no início do ano, realmente se confirmar

06:19um certo calendário de maior redução das taxas.

06:22Lembrando que, segundo o Boletim Focus, a perspectiva para o final do ano que vem

06:27era de 12%, ou seja, tinha já uma trajetória aí de que, em algum momento,

06:32você vai ter que reduzir, porque são 3 pontos percentuais,

06:34que dificilmente, no caso brasileiro, eles acontecem de maneira muito acelerada.

06:39A tradução brasileira é fazer essa redução mais lentamente.

06:42Então, para que esse cenário possa realmente se colocar,

06:46temos que ter alguma sinalização de que, em março, você começa realmente a mexer os pauzinhos.

06:51Diversos investidores estavam ainda em dúvida, tinha uma parte que já estava contando

06:56com essa hipótese de março, outra que acreditava que o Copom poderia ser mais assertivo

07:01em relação à necessidade de baixa taxa de juros, mas acho que agora tem uma grande convergência

07:07para esperar se março será, ou seja, que agora teremos o próximo marco,

07:13deixa de ser janeiro.

07:15E aí, de novo, qual que é o principal fator aí?

07:17É que a taxa de juros subiu, a economia foi desacelerando,

07:21não tivemos ainda um aumento do desemprego em si,

07:23mas em termos de ritmo de crescimento, sim, teve uma queda.

07:26E aí, que é o que o remédio tenta conter mesmo.

07:29Conter demanda, isso contém a renda.

07:31Vamos ver quão duro será esse remédio por esse lado

07:34e como foram as reações em quem depende de crédito

07:38e o crédito vai continuar caro.

07:40E aí, que foi o remédio aqui.

07:42Hoje em dia, vamos ver.

07:42Vamos ver.

07:43E aí, vamos ver.

07:43Vamos ver.

07:45Em cima, tá?

07:47E aí, vamos ver.

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