Culture Bourse : "Comment investir dans le secteur de l’ameublement en Bourse ? Des titres comme Roche-Bobois ont-ils du potentiel ?", par Julie Cohen-Heurton - 25/11 - Vidéo Dailymotion

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il y a 4 heures

Ce mardi 25 novembre, Sarah Thirion, stratégiste actions chez TP ICAP Europe, a répondu à la question "Comment investir dans le secteur de l’ameublement en Bourse ? Des titres comme Roche-Bobois ont-ils du potentiel ?" dans la chronique Culture Bourse présentée par Julie Cohen-Heurton. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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00:00BFM Bourse, Culture Bourse.

00:04Maîtriser les bases de la bourse pour mieux la dominer, telle est la devise et la promesse de Culture Bourse.

00:10Julie Connerton et ses experts vous renforcent chaque après-midi. Bonjour Julie.

00:13Bonjour Guillaume, bonjour à tous.

00:14Et oui, pour maîtriser ces bases justement, il suffit de nous écrire.

00:17L'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr

00:20Et puis il y a aussi ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.

00:23Et Julie, on va évoquer les bonnes valeurs pour meubler son portefeuille boursier.

00:26Vous ne croyez pas si bien dire Guillaume, on rebondit aujourd'hui sur la question que Roméo nous a adressée.

00:31Roméo, il voudrait avoir des pistes pour miser sur ce secteur de l'ameublement en bourse.

00:37Et il se demande si des titres comme Roche-Beaubois ont du potentiel.

00:41Alors Roche-Beaubois qui a quand même perdu près de 8% depuis le début de l'année.

00:46Pour quelles raisons, quelles perspectives sur le titre ?

00:49On en parle aujourd'hui avec Sarah Thirion pour Tipeee iCap.

00:52Bonjour Sarah, merci d'être avec nous.

00:54Sarah, Roche-Beaubois et plus largement le secteur de l'ameublement en bourse, vous en pensez quoi ?

01:00Bonjour, alors le secteur de l'ameublement traverse une période difficile depuis deux ans

01:05qui est facile à comprendre puisque pendant Covid, on a eu un surequipement

01:09qui a créé un effet de saturation.

01:10Une fois équipés, les minages ne renouvellent pas immédiatement leur mobilier.

01:14La durée de vie d'un canabé peut aller de 5 à 10 ans.

01:16D'autre part parce qu'on est sur une dépense qui est parfaitement discrétionnaire

01:19et qu'en plus, la forte inflation post-Covid a tiré les prix vers le haut,

01:23ce qui a rendu finalement le rapport qualité-prix de certaines marques

01:26assez incohérent et ce qui a freiné la demande.

01:28Donc boursièrement, ces difficultés se sont traduites dans les valorisations.

01:32Et donc si on prend la somme des capitalisations boursières

01:34des quatre principaux acteurs du secteur en France,

01:37elle a été divisée par deux et demi entre fin 2021 et aujourd'hui.

01:41Quand on regarde Roche-Beaubois spécifiquement,

01:43c'est un acteur qui est intéressant parce qu'on a un positionnement haut de gamme,

01:46théoriquement moins soumis aux contraintes budgétaires des ménages.

01:49Pour autant, la dynamique reste peu porteuse à court terme.

01:52On a un groupe qui souffre avec un effet de décalage

01:54par rapport aux autres acteurs de ce ralentissement

01:56puisqu'il y a un délai incompressible de 3 à 6 mois

01:59entre la prise de commande et la reconnaissance du chiffre d'affaires à la livraison.

02:03D'autre part, Roche-Beaubois est très exposé au marché nord-américain.

02:06Ça représente à peu près 30-35% de son chiffre d'affaires consolidé.

02:10C'est donc son premier marché en dehors de la France.

02:13Et cette exposition significative, elle soulève plusieurs risques.

02:16D'abord, on a l'impact potentiel des droits de douane.

02:18D'autre part, on a la volatilité de taux de change euro-dollar

02:20et possiblement un ralentissement de la consommation américaine

02:23dans un contexte d'inflation persistante.

02:25Donc on pense que c'est un dossier avec des fondamentaux solides sur le long terme

02:28mais qu'à court terme, il vaut mieux rester à l'écart du titre

02:30tant que la visibilité sur le marché et la consommation en matière d'ameublement

02:35reste pour l'instant en souffrance.

02:37Sarah Thirion, Tibia Cap Europe, merci beaucoup Sarah.

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