Ce lundi 15 septembre, Bertrand Lamielle, directeur général de Portzamparc Gestion, a répondu à la question « Quelle stratégie boursière adopter quand une entreprise révise ses objectifs de croissance à la baisse ? » dans la chronique Culture Bourse présentée par Julie Cohen-Heurton. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
00:03C'est vous qui, chaque jour, nous tirez vers le haut.
00:06Vos questions sont notre cap.
00:07Chaque jour, Culture Bourse, Julie Connerton et ses experts vous répondent.
00:10Bonjour Julie.
00:10Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:11Et oui, pour ça, il suffit de nous écrire pour structurer et arbitrer vos portefeuilles d'investissement.
00:16L'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr et toujours ce QR code si vous nous regardez à la télévision.
00:21Et Julie, une question sur l'agilité nécessaire face aux annonces d'entreprise.
00:24Et c'est Lydia qui nous a écrit et qui veut savoir quelle stratégie boursière adopter quand une entreprise révise ses objectifs de croissance à la baisse.
00:32Est-ce qu'il faut réagir tout de suite ou alors au contraire laisser couler ?
00:35On en parle aujourd'hui avec Bertrand Lamiel pour Ports en part gestion.
00:39Bonjour Bertrand, merci d'être avec nous.
00:42Bertrand, est-ce que les révisions de croissance des entreprises, c'est vraiment important à scruter quand on est investisseur ?
00:50Oui, c'est le critère numéro un.
00:51On parle trop souvent de niveaux de valorisation qui reviennent régulièrement avec des ratios comme les PER.
00:58Le vrai sujet à scruter en numéro un, ce sont les révisions des croissances bénéficiaires ou des croissances de bénéfices,
01:08qu'elles soient à la hausse ou à la baisse d'une entreprise.
01:10C'est vraiment l'indicateur à suivre.
01:12Alors le plus fort, c'est quand l'entreprise révise à la hausse ou à la baisse, c'est là où il y a le plus d'effet.
01:16Les analystes vont ensuite, eux, reprendre leur papier et réviser ce qu'il va faire après des flux de nouvelles.
01:22Positif, c'est le révisé à la hausse, c'est négatif, c'est le révisé à la baisse.
01:25Donc clairement, c'est un sujet qu'il faut regarder de très près.
01:28Donc votre auditrice a bien raison de s'indiquer à ça.
01:32Ce n'est pas forcément toujours facile de l'avoir, mais c'est l'élément radical qui explique à 80% les mouvements d'un titre.
01:40Là où, avec la valorisation, on arrive à à peine à expliquer 40% des mouvements sur un titre.
01:47Donc on parle bien des révisions bénéficiaires à la hausse ou à la baisse,
01:50et pas des objectifs de cours qui sont donnés par les analystes.
01:52On est bien sur les révisions bénéficiaires d'un agrégat comme le chiffre d'affaires ou les bénéfices par action, par exemple.
01:58Mais alors du coup, quand on se retrouve face à ce cas de figure, est-ce qu'on doit sur-réagir tout de suite en portefeuille ou pas ?
02:03Si c'est la société qui parle, là, ce n'est pas une question de sur-réaction ou sous-réaction.
02:13Si l'entreprise parle et est en train de réviser à la hausse, globalement, il vaut mieux continuer à avoir des titres voire renforcés.
02:20Si c'est l'inverse qu'elle est en train de réviser à la baisse, il vaut mieux sortir.
02:23De toute façon, la réaction, elle va être assez immédiate sur le marché.
02:26Alors ça peut faire des gros mouvements à la hausse ou à la baisse.
02:29Il faut s'inscrire dedans.
02:30C'est l'élément qu'il faut savoir faire.
02:33Ce n'est pas toujours évident.
02:33Alors après, on peut soigner son timing à court terme et attendre un meilleur prix.
02:39Mais globalement, quand il y a des révisions à la hausse qui peuvent être fortes, il faut savoir les entendre
02:44et de manière très pragmatique se mettre dans le sens du marché.
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