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BFM Business
  • il y a 3 mois
Ce mardi 26 août, Eric Lewin, président de EL Finance, a répondu à la question « Engie se distingue en Bourse significativement depuis plusieurs années. À quoi est-ce dû ? Est-ce le moment de vendre ou faut-il encore attendre un peu ? » dans la chronique Culture Bourse présentée par Julie Cohen-Heurton. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Parce que l'investissement, oui, ça s'apprend.
00:05Culture Bourse, votre formation accélérée, 5 minutes chrono.
00:07Julie Cohen-Eurton et ses experts vous accompagnent.
00:10Bonjour Julie.
00:10Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:12Et oui, si vous avez des questions pour arbitrer vos portefeuilles,
00:14vous connaissez l'adresse désormais.
00:16C'est bfmbourse.bfmbusiness.fr.
00:18Et puis si vous nous regardez à la télévision,
00:20il y a ce QR code qui s'affiche.
00:21Julie, une question sur un des meilleurs performeurs du CAC cette année.
00:24C'est le titre Engie et c'est Elodie qui nous a écrit
00:27et qui a constaté effectivement que le groupe énergétique français
00:30n'en finissait pas de se distinguer.
00:33Plus 65% en 5 ans, plus 17% sur un an.
00:36Pour quelles raisons ?
00:37Est-ce que c'est le moment de vendre ?
00:38Nous demande Elodie.
00:39Notre distributeur énergétique à nous, c'est Éric Léouine pour EL Finance.
00:43Bonjour Éric, merci d'être avec nous.
00:45Éric, quel regard vous portez sur ce titre ?
00:48Écoutez, bonjour, bonjour.
00:49Oui, écoutez, en fait, on avait décidé vendredi dernier d'en parler.
00:51C'était avant l'épisode Bérou.
00:53Depuis l'épisode Bérou, on a quand même perdu 4,5% sur Engie.
00:56Moi, ce qui me gêne un peu sur ce dossier,
00:58alors bon, c'est évidemment un dossier de qualité.
01:00La grande problématique, c'est qu'il y a une exposition domestique très élevée,
01:03les contrats réguliers ou quasi réguliers avec l'État,
01:06une rigueur budgétaire dit pression sur les tarifs
01:08ou renégociations à la baisse avec les collectivités,
01:11plus de 40% du chiffre d'affaires en France.
01:13Donc moi, je suis un peu gêné sur ce dossier.
01:15Je suis d'autant plus gêné que, vous l'avez dit,
01:17les performances sont plutôt pas mal, plus 20% depuis le 1er janvier,
01:20et que le 1er semestre a été un peu médiocre,
01:22avec une baisse notamment de 5,2% de l'EBITDA à 8,3 milliards d'euros,
01:25baisse du ROC également.
01:26Alors pourquoi ? Parce que la dégradation de la rentabilité
01:28est venue surtout, ma chère Julie, des énergies renouvelables
01:31qui ont été freinées par la baisse de production électrique
01:34des barrages en France notamment.
01:35C'est un petit peu donc compliqué sur le dossier,
01:39puis la société a vu ses résultats impacter.
01:4298 millions d'euros sur le S1,
01:44en raison notamment du dollar ou encore du réel brésilien,
01:46parce que ça dépend quand même extrêmement, extrêmement des cours du change.
01:51Alors pour vous, c'est un dossier compliqué,
01:53mais alors du coup, qu'est-ce qu'elle doit faire, Elodie, concrètement ?
01:55Est-ce qu'elle a intérêt à vendre maintenant ?
01:58Écoutez, avant l'annonce probable ou possible de la dissolution avant le 8 septembre,
02:03moi je serais plutôt à sortir de tous les dossiers touchant la France,
02:07les banques, les collectivités locales, les concessions,
02:11d'ailleurs c'est ce qu'on voit actuellement aujourd'hui,
02:12et donc sur NJ, qui a quand même une belle performance,
02:14je pense que ceux qui ont des belles plus-values sur le dossier peuvent sortir.
02:19Maintenant, il est bien évident que si on se projette avec un peu plus de logique,
02:24c'est vrai que le titre n'est pas très cher, on a un rendement de 6%,
02:26ça se paye 9,5 fois les bénéfices,
02:30donc c'est vrai qu'en fonds de portefeuille, ça aurait du sens,
02:33mais moi j'attendrai quand même que tout se calme,
02:35d'autant plus que j'ai quand même le sentiment que le CAC 40 n'est pas au bout de ses peines
02:38et qu'on pourrait perdre encore d'ici le 8 septembre 5 à 7% sur le CAC,
02:43ce qui veut dire que je suis plutôt à l'écart, mon cher Guillaume, ma chère Julie,
02:46des actions françaises en ce moment.
02:47Eric Léouine, président de Elle Finance, merci beaucoup Eric d'avoir répondu à cette auditrice.
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