00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Le savoir qui rapporte, c'est Culture Bourse.
00:06Julie Connerton et ses experts vous répondent.
00:07Bonjour Julie.
00:08Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:09Et oui, grâce aux questions que vous nous adressez et qu'on transmet à nos experts,
00:13l'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr
00:15et il y a toujours ce QR code qui apparaît sur vos écrans.
00:18Et Julie, aujourd'hui une question sur un des mastodontes du CAC 40, le titre Capgemini.
00:22Et c'est Lise qui nous a écrit, qui s'interroge sur ce spécialiste des services numériques,
00:27qui est un spécialiste qui a quand même perdu près de 20% en 6 mois.
00:30Et Lise voudrait avoir des explications claires et précises.
00:34Et qui d'autre que Thibaut François pour Fastea Capital pour répondre à Lise.
00:38Bonjour Thibaut, ravi de vous retrouver.
00:40Alors Lise, Thibaut, qu'est-ce qui se passe avec Capgemini ?
00:44Alors Capgemini, j'ai envie d'élargir aussi, c'est l'ensemble du secteur aujourd'hui qui est malmené.
00:50Alors effectivement Capgemini déjà depuis quelques mois, parce qu'ils n'ont pas fait une grosse année 2024.
00:55Ils ont fait une année en décroissance, compliquée sur la partie ESN.
00:59Pourtant effectivement Capgemini est toujours très bien géré et était habitué à faire de la croissance.
01:05Ça n'a pas été le cas en 2024, donc beaucoup de baisse sur 2024.
01:08Et ça se passe un petit peu mieux d'un point de vue opérationnel sur 2025.
01:11La croissance est proche de zéro depuis le début de l'année, ce qui n'est pas si mal pour l'ensemble du secteur.
01:17Mais par contre on a un autre phénomène qui arrive, c'est l'intelligence artificielle.
01:20Et aujourd'hui, il y a beaucoup de doutes autour des ESN et quel impact peut avoir l'intelligence artificielle autour des ESN.
01:27Effectivement, les ESN utilisent beaucoup de ressources humaines dans les différentes entreprises.
01:33Et effectivement, l'intelligence artificielle pourrait, on va dire, remplacer certaines tâches qui sont réalisées par les entreprises ESN type Capgemini.
01:41Et donc effectivement, le marché et les investisseurs ont plutôt tendance à vendre le secteur, à vendre Capgemini depuis de nombreux mois pour cette raison, notamment l'intelligence artificielle.
01:51Donc aujourd'hui, le momentum est particulièrement négatif, plus de croissance, l'intelligence artificielle qui arrive et on ne sait pas trop l'impact que ça peut avoir sur le secteur.
01:58Donc c'est vrai que les investisseurs ont plutôt tendance à s'éloigner du secteur aujourd'hui.
02:01Alors du coup, qu'est-ce qu'elle a intérêt à faire, Lise, avec ce momentum ? Est-ce qu'elle attend ou est-ce qu'elle limite la casse ?
02:06Alors, ce qui va être intéressant de regarder, c'est l'impact que peut avoir l'intelligence artificielle dans les prochains mois.
02:12Aujourd'hui, l'intelligence artificielle, on en parle beaucoup, mais c'est vrai que la valeur ajoutée de l'intelligence artificielle, aujourd'hui, on ne le voit pas forcément dans les chiffres.
02:18Donc si on est factuel, effectivement, l'intelligence artificielle ne va pas avoir un effet à court terme, en tout cas impactant sur ce genre d'entreprise.
02:27Et aujourd'hui, on essaie de regarder un petit peu ce que fait Capgemini.
02:30Capgemini a repris la croissance externe, ça c'est extrêmement intéressant.
02:33Il commence à refaire de la croissance externe, donc ça c'est plutôt intéressant.
02:36Ils vont retrouver de la croissance, même s'ils n'ont pas trop de croissance organique, ils vont retrouver de la croissance externe.
02:41Et aujourd'hui, on est sur des niveaux de valorisation qui sont incroyablement bas pour Capgemini.
02:44On a moins de 7 fois l'EBIDDA pour une entreprise qui est extrêmement bien gérée, une boîte du CAC, pas de dette, un 10% de cash flow.
02:50Donc c'est une opportunité pour ceux qui n'y sont pas, mais pour Lise.
02:53Superbe ! En fait, je pense que Lise doit attendre, effectivement, de meilleurs cours sur le dossier Capgemini,
02:58parce qu'effectivement, la valorisation est extrêmement basse.
03:00Et je pense que la croissance externe va commencer à se poursuivre, va continuer à se poursuivre.
03:04Et notamment, Capgemini peut être une superbe proie, notamment pour un Américain qui veut rentrer sur le marché européen,
03:09même si Capgemini est aussi sur le marché américain.
03:11Mais je pense que ça peut être une proie dans les prochains mois.
03:13Et je pense que les valeurs françaises, en règle générale, vont être assez susceptibles d'intéresser, on va dire,
03:19le marché européen et le marché américain dans les futurs mois.
03:22Donc pour l'instant, Capgemini plutôt positif.
03:24Vous restez avec nous, Thibault, ça vous dit ?
03:26Ça me fait plaisir de rester avec vous.
03:28Mais oui, on ne s'est pas vus pendant deux mois, là, et vous avez changé, vous avez rajeuni pendant l'été.
03:32Alors on aimerait...
03:33Ça c'est gentil, ça, c'est gentil.
03:35J'ai bronzé, peut-être.
03:36Deuxième, oui, ah oui, c'est peut-être...
03:37Ah oui, c'est ça.
03:38Malheureusement, c'est ça.
03:38Je pense que c'était une deuxième jeunesse.
03:40Pas du tout.
03:40On se retrouve dans un instant, Thibault, pour parcourir l'ensemble de cette séance.
