00:00Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
00:0418 novembre s'approche, tout pour investir l'événement,
00:06les professionnels de l'argent, du patrimoine et des placements nous accompagneront.
00:10Vous pouvez vous aussi, professionnels, vous inscrire en flachant,
00:12scanant le QR code qui apparaît sur vos écrans ou encore sur le site toutpourinvestir.com.
00:16Marc Ries sera à nos côtés, une nouvelle fois directeur général de Vega IS.
00:20Bonsoir Marc.
00:21Bonsoir Guillaume.
00:22Ravi de vous retrouver.
00:23Ravi.
00:23Tiens, on va parler des autres conséquences des élections de mid-terme.
00:26Dans quelle mesure les mid-termes américaines peuvent-elles influencer le développement de l'IA ?
00:30Là, il y a plusieurs sujets autour de ça.
00:34Le premier sujet, il est un peu en politique interne pour les démocrates.
00:38C'est que l'IA, c'est aussi un sujet sociétal.
00:41Ce n'est pas un sujet uniquement économique, de création de valeur, etc.
00:46Parce que beaucoup d'Américains ont peur un peu de cette économie en cas.
00:51C'est-à-dire, quand on est en dessous, on chute encore plus.
00:54Et puis, elles ne profitent finalement qu'à des élites, qui soient intellectuelles ou financières d'ailleurs,
01:01dans le cas de l'intelligence artificielle.
01:02Et donc, c'est un vrai sujet de société.
01:05Et donc, c'est vrai que pour le coup, les démocrates vont devoir gérer ça
01:09parce qu'il y a quand même une vraie inquiétude de leur base
01:13sur les conséquences en termes de job, de niveau de vie.
01:17Et pas seulement, parce qu'il y a effectivement le côté revenu qui les inquiète.
01:21Est-ce que j'aurai toujours un job dans 3 ans, dans 4 ans ?
01:24Est-ce que je serai remplacé par un robot ou par l'IA ?
01:26Mais il y a aussi l'aspect hausse de certains prix.
01:29Et notamment, les prix de l'énergie, de l'eau, de tous ces consommables
01:35qui sont nécessaires pour faire fonctionner la grosse machine de l'IA
01:38et qui, pour le coup, renchérissent pour le consommateur américain.
01:42Donc, s'ils se retrouvent sans job et avec des matières premières hors de prix,
01:48c'est quand même embêtant.
01:49Et donc, il y a ce challenge un peu, et je pense que le marché l'a compris,
01:54les démocrates pourraient être tentés de freiner un peu l'expansion de l'IA
01:58parce que leur base est...
02:01Oui, on a du mal à suivre.
02:02Après, peut-être que les gains de productivité résoudront cette équation.
02:05Est-ce qu'on espère ?
02:06Voilà, et on a raison de l'espérer ou pas ?
02:07Quand on voit tout ce qui est investi dans l'IA,
02:09est-ce que ces gains de productivité, vous les voyez, ça y est, commencer à arriver ?
02:12Alors, au global, pour l'économie, on commence à peine à les voir arriver,
02:16mais bien sûr, il y a des potentiels de gains de productivité énormes grâce à l'IA
02:21et ça, on pense qu'effectivement, ils vont se produire
02:25parce que le sujet qu'ont les démocrates dans cette idée de plus réguler,
02:29on le voit encore avec des sujets de Chine, etc.,
02:33ils se heurtent aussi quand même au fait qu'aujourd'hui,
02:36le surcroît de croissance économique que connaît l'Amérique.
02:40Depuis maintenant un an, on voit que le PIB a rebondi,
02:44il est en ce 3,4% au dernier trimestre,
02:46donc on sent qu'il y a vraiment une accélération
02:48et 80% de cette accélération, elle est liée à l'investissement
02:53et dans l'investissement, pour beaucoup, à l'IA.
02:56Et donc, le problème qu'ils ont, c'est que, certes, il faut qu'ils rassurent la population
03:01sur le fait qu'elle ne sera pas exclue de ce miracle économique,
03:05mais aussi, elles ne peuvent pas facilement le tuer
03:09sans que, dans deux ans, au moment des présidentielles,
03:12on ne vienne leur dire, écoutez, voilà, sous Trump,
03:15il y avait de la croissance économique,
03:17et puis, depuis que vous êtes là, vous avez sabordé le business,
03:20et vous savez à quel point les Américains sont évidemment sensibles
03:25pour le choix de leur dirigeant et du parti qui va à la Maison-Blanche
03:29au fonctionnement de l'économie, de la bourse, juste avant.
03:32– Oui, oui. Alors, on parle… – Difficile, hein ?
03:34– On entend, et c'est passionnant en même temps,
03:37on entend beaucoup parler, d'ailleurs, de bulles.
03:38Est-ce que le parallèle avec l'éclatement de la bulle Internet
03:41du début des années 2000 vous semble pertinent ?
03:44Est-ce qu'on est dans cette échelle de risque, dans ce type de risque ?
03:46– Alors là, Guillaume, vous parlez à un vieux,
03:48que vous n'êtes pas, et c'est votre chance, c'est que moi, j'ai connu…
03:50– Je n'ai jamais été aussi proche de l'être.
03:52– Doutous. Moi, j'ai connu la fin des années 90 avec son euphorie,
03:58j'ai connu les années 2000, et effectivement, à l'époque,
04:02c'était vraiment du grand n'importe quoi sur la valo des boîtes.
04:05Moi, je me souviens que j'avais conseillé dans Figaro
04:10de vendre France Télécov à 119 euros, c'est monté à 200,
04:15on me disait vraiment, t'es nul, t'es dépassé, etc.
04:17Et après, c'est tombé à 8.
04:18– Bon, mais là, c'était vraiment des valos sur le nombre de clics,
04:24ça reposait vraiment sur rien.
04:25Là, la bulle dont on parle, c'est quand même qu'on parle de commandes
04:31qui sont passées sur des puces, sur des cartes graphiques,
04:35sur des machines pour les puces,
04:37on parle aussi des hyperscalers qui bâtissent en fait tout ce système,
04:42mais n'oublions pas qui ils sont.
04:44On parle d'Amazon, qui est le leader mondial de l'e-commerce,
04:47on parle de Google, qui a toute la donnée possible, imaginable,
04:51sur tout le monde, qui en sait plus sur vous et moi que nous-mêmes.
04:55– Oui.
04:56– Voilà, on parle quand même de boîtes qui ont un chiffre d'affaires,
05:01des bénéfices énormes, et qui simplement investissent ça pour l'avenir.
05:07Alors, c'est peut-être un investissement stupide,
05:09mais il n'en demeure pas moins que ces boîtes-là
05:12sont des très grands leaders mondiaux qui génèrent beaucoup de cash.
05:15– Exactement.
05:15– Moi, je ne vois pas de parallèle,
05:17si vous voulez, Guillaume,
05:19entre les valos de 2000 et les valos d'aujourd'hui.
05:22Donc moi, je ne rentre pas dans ça.
05:26Évidemment, il y a quelque chose de nouveau qui se produit et qui inquiète,
05:29qu'il faut juger, sur lequel il faut porter un regard critique,
05:31mais ça n'a rien de comparable.
05:33– Vous avez connu la guerre froide également, Marc, si vous le m'avez dit.
05:35– J'ai tout connu, mon pauvre Guillaume.
05:38– La première guerre mondiale, étrange, vert bain, etc.
05:41– Ce qui est en train d'arriver à NVIDIA, avec, donc, on rappelle la démission de
05:44Jeanne Seignan, on va beaucoup en parler dans la suite de BFM Bourse, ça dit quelque chose aussi, sans doute,
05:48des rapports de force.
05:48On rappelle, peut-être, sa maîtresse était l'espionne chinoise, toute la controverse.
05:53Ça dit quelque chose du rapport de force actuel entre les États-Unis et, alors, à l'époque, c'était
05:56l'URSS,
05:56là, c'est les États-Unis et la Chine, en l'occurrence.
05:59– Bien sûr, bien sûr, c'est un sujet qui est incroyablement important, c'est que tout l'enjeu des
06:04Américains,
06:05et là, au-delà, quel que soit le camp, là, on ne parle plus démocrate, républicain,
06:09on parle de l'Amérique dans son ensemble, c'est de gagner, finalement, cette compétition frontale contre la Chine sur
06:16l'IA.
06:17L'Amérique veut imposer son IA, et pour ça, elle se dit,
06:20on a un peu d'avance technologique, et d'ailleurs, NVIDIA était porteur d'une partie de cette avance technologique.
06:28Finalement, l'avance technologique qu'on a, c'est peut-être 18 mois, peut-être 2 ans, peut-être 3
06:32ans,
06:33profitons-en, allons vite pour l'exploiter.
06:35– Et comment on adapte son positionnement face à ces craquements de l'IA,
06:38et en même temps, l'incroyable opportunité qu'elle offre ?
06:41– Là, c'est compliqué, parce qu'en plus, j'ai beaucoup de mal, moi, aujourd'hui,
06:45à mesurer l'impact du départ de son fondateur sur la boîte.
06:49Pour le coup, c'est clair que ça, même si ça n'interrompt pas son parcours,
06:53si vous voulez, aujourd'hui, sur les 2 ans qui viennent,
06:56parce qu'il y a des commandes, parce qu'il y a une technologie, etc.,
06:59c'est la boîte aura-t-elle la capacité à gérer les prochains virages ?
07:03Et ça, c'est une question à laquelle personne sur le marché, aujourd'hui,
07:06ne peut répondre.
07:08Et cette histoire d'espionnage chinois, c'est stupéfiant.
07:12C'est vraiment…
07:13Et là, comme disait le président interlocuteur, il risque gros,
07:17parce qu'ils ont contourné, effectivement, par cette filiale,
07:23des interdictions d'exportation, c'est chaud.
07:25– Oui, pour Jensen Young, effectivement, merci,
07:27et pour Nvidia, en l'occurrence.
07:29Peut-être pas pour la tech, l'IA, peut-être un avenir, même si…
07:32– L'IA survivra, mais c'est chaud.
07:34– C'est ça, Marc Reyes nous a accompagné,
07:36et sera à nos côtés aussi avec ses équipes Vega IS
07:38à Tout pour investir l'événement le 18 novembre.
07:40C'est à Paris, au pavillon Cambon, les inscriptions restent ouvertes.
07:43Merci Marc.
07:44– Merci Guillaume.
07:44– À bientôt.
07:45– À bientôt.
07:46– Tout pour investir l'événement sur BFM Business.
