- il y a 28 minutes
Ce lundi 15 décembre, la légère hausse du CAC 40 et la superformance du Dow Jones à Wall Street, ont été abordées par Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Qui nous accompagne depuis IG. Alexandre, bonjour, merci de nous accompagner ce matin.
00:06On va vous retrouver dans un instant. On sera également en compagnie de Julia Bridger de Euroland Corporate
00:12afin de faire un point sur les small et mid-cap. On regardera notamment en détail les publications de Pelop et de Katana
00:18de small et mid-cap qui ont publié la semaine dernière.
00:21Juste avant, on va faire un point sur le CAC 40, Alexandre, avec un indice qui reste toujours à la porte des 8100 points.
00:288 092 points ce matin, c'est une hausse de 0,3%.
00:32Oui, effectivement, bonjour, Étienne. J'espère que vous me voyez bien, que vous m'entendez bien.
00:36Oui, c'est parfait.
00:37Effectivement, faire un petit point sur le CAC 40 parce qu'on a, au niveau du CAC 40,
00:42il y a deux actualités qui viennent ensemble.
00:45D'un côté, vous avez toute la partie CAC 40 dans un bloc plutôt européen
00:49où les anticipations de croissance ne sont plutôt pas mauvaises pour l'année prochaine
00:53avec une politique monétaire relativement bien placée
00:56où on voit qu'on n'aura pas forcément beaucoup plus de baisse de taux à court terme
00:58mais pas non plus de hausse de taux à court terme non plus.
01:02Donc, le paysage, si vous voulez, macroéconomique semble à peu près fixé.
01:07Il y a toujours des incertitudes budgétaires sur la France
01:09mais on voit que pour l'instant, sur la partie obligataire,
01:11si on regarde sur ce baromètre, est-ce que le marché est stressé
01:13par rapport aux questions du budget en France,
01:16on voit que l'écart entre le 10 ans français et le 10 ans allemand,
01:18le fameux spread, est relativement stable, aux alentours de 70 points de base.
01:22Donc, de ce côté-là, c'est plutôt stable.
01:24Ce qu'on a vu, par contre, si on regarde la séance de vendredi,
01:27c'est ça, l'autre partie, si vous voulez, qui influence le CAC 40
01:29ou qui peut influencer le CAC 40,
01:31c'est ce qui se passe ailleurs, c'est ce qui se passe notamment outre-Atlantique.
01:34On a vu qu'outre-Atlantique ?
01:35On a vu sur les marchés américains, vendredi, une séance un peu plus nerveuse.
01:39On a vu la volatilité remonter un petit peu
01:41et le CAC 40, si on regardait sur cette séance-là,
01:44se comportait plutôt pas mal sur toute la partie du matin, etc.
01:47Et puis, quand les marchés américains commencent à ouvrir en milieu d'après-midi,
01:50on a vu les marchés américains partir à la baisse sous l'impulsion notamment des valeurs technologiques.
01:54C'était surtout un thème technologique qui a fait que les marchés américains,
01:58une partie du compartiment américain s'est replié vendredi, dont le Nasdaq.
02:02Mais on a aussi vu à ce moment-là le CAC 40 perdre de l'altitude
02:05et lâcher quelques dizaines de points uniquement parce que les marchés américains se repliaient.
02:10Et pour moi, si vous voulez, c'est toujours le thème qu'on décrit ensemble lundi matin.
02:13C'est-à-dire que d'un côté, d'un point de vue des fondamentaux,
02:16je ne vois pas de raison à moyen terme de ne pas avoir de CAC 40 dans son portefeuille,
02:20de ne pas avoir de DAX et de tous les indices européens également.
02:23Mais la question du timing est toujours importante pour les marchés.
02:25Est-ce que c'est le moment d'y aller dès maintenant,
02:27d'accélérer dès maintenant sur le CAC 40 dans son portefeuille ?
02:31Moi, tant que je vois l'indice rester sous sa grosse zone de résistance,
02:34on la voit bien cette zone de 2024, une partie de 2025,
02:38c'est la zone qui est entre 8200 et 8300 points.
02:41Maintenant qu'on n'arrive pas à accélérer plus franchement le monde de 8300 points,
02:45je ne vois pas de raison pour l'instant de se précipiter,
02:47de surpondérer le CAC 40 dans son portefeuille,
02:50parce qu'il y a toujours la question de cette éventuelle reprise de la volatilité aux Etats-Unis.
02:54Et on a des petites touches comme ça de temps en temps,
02:56ou quand ça décharge un peu côté des Etats-Unis,
02:58on voit que ça touche un peu le CAC 40.
02:59Donc pour moi, ça justifie d'être plutôt neutre en ce moment sur le CAC 40,
03:02d'attendre des signaux.
03:04Et dans l'autre sens, on parle des résistances, mais les supports à la tension.
03:07Pour moi, la zone qu'il faut surveiller, c'est 7870.
03:10C'est vraiment une zone de support.
03:11Sur les dernières semaines, on voit que c'est là-dessus que le marché s'est appuyé avant de rebondir.
03:15Donc si on revient dans cette zone des 7870,
03:17avec la volatilité qui progresse côté des Etats-Unis,
03:20là je pense qu'on part à nous pour une phase de correction de plusieurs pourcents sur le CAC 40.
03:24En tout cas, ce qui est intéressant, Alexandre Baradet,
03:26c'est que malgré la baisse de 10% la semaine dernière d'Oracle ou encore de Broadcom
03:29en l'espace d'une séance, les indices tiennent au sens large.
03:33Pour l'instant, il n'y a pas eu de mouvement de panique,
03:35malgré ces baisses importantes sur des mastodontes.
03:38Broadcom, c'est quand même près de 2 000 milliards de capitalisation boursière.
03:43Oui, on voit que le marché est assez discriminant.
03:44C'est vrai que, par exemple, il a beaucoup vendu Oracle,
03:47il a vendu des sociétés où il estimait qu'il y avait un sujet pour vendre.
03:51Et face à ça, ce qui vient faire que les indices américains comme le Nasdaq ou le S&P 500,
03:56qui sont pourtant lourdement pondérés en valeur technologique,
03:58voire même très très lourdement quand on prend le cas du Nasdaq,
04:00qu'est-ce qui fait que Nasdaq aujourd'hui est seulement à 3-4% de son sommet historique,
04:05malgré des valeurs comme Oracle et qui ont perdu plusieurs dizaines de pourcents,
04:08même des valeurs comme Microsoft, par exemple,
04:10qui est plusieurs pourcents sous ses sommets historiques, même Nvidia.
04:13Qu'est-ce qui fait ça ?
04:14C'est que face à ça, vous avez des valeurs comme Apple,
04:16qui sont des très gros poids lourds de ces indices-là,
04:18des valeurs comme Alphabet également,
04:20qui, par leur performance haussière,
04:21viennent finalement compenser les variations baissières
04:24des titres qui sont un peu plus vendus par les opérateurs.
04:26Mais du coup, ça se fait quand même la question de la cherté globale de l'indice.
04:30Vous avez effectivement un thème qui est celui de l'intelligence artificielle.
04:34Moi, je pense que c'est un thème qui aujourd'hui se paye cher,
04:37peut-être trop cher même.
04:38Il y a eu plein de petits signaux faibles ces derniers temps.
04:41Oracle en éteint,
04:42les réactions, même les déclarations du PDG de Broadcom, par exemple.
04:45Très bon résultat, mais on ne donne pas beaucoup de guidance pour 2026,
04:48alors qu'on l'avait fait auparavant.
04:50Vous voyez, une forme un petit peu de retenue dans les projections
04:52qui sont faites pour l'année prochaine.
04:54Non pas que les PDG soient pessimistes,
04:55mais ils ne veulent pas orienter, si vous voulez, les investisseurs
04:58sur des scénarios qui ne seraient peut-être pas réalisables.
05:00Et selon moi, le fait d'avoir comme ça des valeurs
05:02qui corrigent assez sensiblement,
05:04mais d'autres qui progressent dans l'hème laps de temps,
05:06ça fait que vos indices, globalement, restent chers,
05:09voire très chers d'un point de vue historique.
05:11Et ça, ce n'est pas une consultation.
05:12Si on considère qu'à un moment donné, le thème IA doit consolider aux Etats-Unis,
05:16ça veut dire que ce qu'on a vu en novembre,
05:18des corrections de 7, 8%, 9% sur le Nasdaq,
05:20eh bien, doivent reprendre, doivent relâcher 10, 15%,
05:24et puis tenir pendant quelques semaines, voire quelques mois,
05:26sous les sommets historiques.
05:27Donc, pour moi, on n'est pas encore dans cette phase
05:29où le marché américain, plus globalement,
05:31vient un petit peu consolider sur la partie
05:33intelligence artificielle et valeurs technologiques.
05:35Et donc, c'est aussi pour ça que, du côté de l'Europe,
05:37pour une fois, je ne suis pas, je suis même optimiste
05:39pour les valeurs européennes à moyen terme.
05:41La seule question, c'est celle,
05:43si nous avions, par exemple, un VIX à 30 ou à 35,
05:45un indice de volatilité du SP500,
05:47dans les jours ou semaines qui viennent,
05:48où serait le CAC 40 à ce moment-là ?
05:50Voilà, ça, c'est la vraie question.
05:51Et comme moi, je pense qu'il y a toujours de la place
05:53pour une correction aux Etats-Unis,
05:54je vais avoir d'une attitude un peu neutre sur le CAC 40,
05:57un peu neutre sur les indices européens,
05:59voire un peu défensive,
06:00si on commence à casser, je vous disais,
06:01pour le CAC 40, sous les 7 870,
06:04qui est la zone un peu de vulnérabilité à court terme.
06:06Merci beaucoup, Alexandre Baradé,
06:07de nous avoir accompagnés ce matin.
06:08Et donc, le CAC 40 qui progresse de 0,46%
06:11à la porte des C. 8 100 points à 8 103 points,
06:14plus 0,3% pour l'Eurostox 50,
06:16quand les futurs américains sont dans le vert.
06:17Séance, bien sûr, à suivre cet après-midi
06:19à partir de 15h30 dans BFM Bourse.
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